绍兴江龙与淡马锡的“龙马配”
淡马锡中国投资图谱
淡马锡中国投资图谱淡马锡中国投资图谱当中国还在努力学习淡马锡宪章的时候，淡马锡已经在中国赚了大把的钱。
这对中国来说是一个充满悖论的结局。
淡马锡以输入管理经验为诱饵，大举进入中国市场；但结果是它更习惯以一个财务投资者华丽转身，这是淡马锡中国跃进的经典模式。
悖论带来的尴尬，在2008年1月8日开始被打破。
一场耗时大半年的东新恋在这一天被中国投资者否决：作为淡马锡子公司的典范新加坡航空坚持3. 8元的价格购买东航增发股权，被指责为造成中国国有资产流失，其先进管理经验则早已被淹没。
东新恋破局，意味着过去几年来，淡马锡在一系列中国企业重大重组中屡试不爽的模式就此终结。
85亿港元套现2007年8月底到12月初，淡马锡不断抛售三家中资企业中国银行、建设银行、中国远洋的筹码，将大把现金收入囊中。
此种举动曾经引发不少人士猜测和市场动荡。
11月底，淡马锡通过摩根士丹利以每股7.09港元出售2.8亿股中国建设银行股票，共套现19.9亿港元(约合2.55亿美元)，几乎同时，以每股4.09港元的价格减持其持有的中国银行117.92亿股中的10.82亿股，引发中行股价当日盘中一度下跌超过9%。
此外，淡马锡还先后多次公开配售和悄然减持8000万股中国远洋，套现21.6亿港元。
这样，淡马锡在2007年底的数天之内就筹集了85亿多港元。
如此毫不犹豫的减持套现行动，新加坡媒体分析说与淡马锡面临的困局有关。
此前印尼的反垄断机构判定淡马锡同时投资印尼国内的两家电信巨头的行为违反竞争法，并指控淡马锡旗下的移动电话运营商收费过高。
2006年何晶也曾经犯了一个被《财富》杂志称为“前所未有的惊人误判”的错误：收购他信家族的企业，卷入了他信家族的丑闻，导致泰国政府对于主权财富基金的强烈警觉。
淡马锡控股董事长S. Dhanabalan对新加坡《海峡时报》(the Straits Times)称，为应对目前针对主权基金愈演愈烈的民族主义谴责声浪，淡马锡将实行一个三管齐下的战略。
陶寿龙：举债豪赌悲局
陶寿龙：举债豪赌悲局作者：来源：《经营者》2009年第01期2008年10月17日，江龙集团董事长陶寿龙“人间蒸发”两周之后，与妻子严琪在广东被绍兴警方抓获。
江龙集团是中国规模最大的印染企业，是一家集研发、生产、加工和销售于一体的印染龙头企业，旗下的浙江江龙印染公司曾于2006年９月７日在新加坡股票交易所主板上市，上市名为“中国印染”。
由于项目上得太多，摊子铺得过大，再加上美国次贷危机影响，纺织品出口锐减，从去年年初开始，江龙控股就出现了资金链紧绷的局面，到去年10月，该公司突然传出“资金链断裂、老总出走”的消息。
一时间，江龙集团被舆论塑造为中国制造业危机中的新牺牲者。
其实，尽管受累于出口形势不景气和美国资本市场断流影响，但江龙集团落到今日田地，实属贸然扩张、短融长投、高额举债所致。
经司法机关调查证实，2007年12月至2008年7月间，时任江龙控股集团有限公司法人代表的陶寿龙，因公司流动资金不足，银行贷款收缩，到期的贷款无法转贷等原因，指使公司人员和朋友以6%～9%的高额月利率公开向多名个人和多家公司、单位募集资金，共计达8000余万元，造成本金近7000万元无法偿还。
此外，去年9月陶壽龙、严琪为了隐瞒江龙控股集团公司所属上市公司浙江江龙纺织印染有限公司真实财务状况，逃避相关部门依法查处，指使公司工作人员将相关会计凭证烧毁，造成严重后果。
面对难关，陶寿龙想到的却是三十六计之走为上计。
在公司资金链断裂之后，并没有想到该如何去弥补，而是协妻子潜逃。
但法网恢恢，疏而不漏，夫妻俩最终落入了法网。
陶寿龙：原江龙集团董事长，出生于1965年现状：被捕落马关键词：高额举债潜逃、落入法网简历：江苏泰兴人，2003年4月创立了江龙印染公司，夫妻俩分别担任公司的董事长与总裁。
陶主抓项目投资与日常生产，陶妻严琪掌管贸易往来业务。
东南亚四国银行重组中的外资参与
商业银行的不良资产， 使其在一系列重要指标上有重大改进，资本充足率都达到了 ８ ％以上，高 的甚至达到 了 ２％，但银行体系依 旧十分脆 弱 ，核 心资本几乎 ５％是政府债券。 ６ ０ 印尼政府逐渐认
识到， 银行业问题更深层次的原因在于糟糕的内部管理 ， 普遍的腐败，内外勾结和裙带关系，以 及政治力量对银行的不当干预。单纯的清理不良资产，注资不能解决问题，反而会加重被拯救者 的预期和依赖思想。为此， 政府提出今后 １年银行业改革重点应该放在提高资本充足率、改善公 ０ 司治理之上， 并积极引入外国战略投资者参与印尼银行业的资本重组和国有银行的私有化。近年
制 。１９ ９７年金融 危机 后 ，东 南 亚 四国 加快 了银 行 的重 组 与 改 革 ，并 把 吸 引 外 资参 与本 国银
行业重组作为一个战略性措施。 目 前外资参与东南亚四国银行业 主要 以独资、合资、参股、 控股等多种产权形式 ，而 由于这些 国家经济形势动荡 以及 自身金融服务的滞后 ，作为 “ 非产
Ｂｎ ｕｎ ａｋＢ ａａ的股份 由 ３ ％提高到 ５ ％，此外 ，台湾 Ｋ Ｔ公 司和 Ｃｒ Ｐｃ ｃＧｏｐ也表示愿 意向印 ０ ３ Ｍ ｏ ａｉ ｒ ｅ ｆ ｉ ｕ
尼政府接管的不健康银行注入资金 ， 使之重新运转。绚０ 年，政府又宣布将其在印尼人民银行、 ６ 印尼银行和 印尼 国家银行 的股份 降至 ５％，但 考虑 到花旗 等外资银 行 已经 占据 了相 当 的市场份 １
年 １月， ０ 新加坡大华银行 以 １ ６ ． 亿新元收购菲律宾威士茂银行 ６ ％的股权 。１９ 年 １ 月， ２ ０ ９９ １
新加坡发展银行以 １５ 亿新元买下菲律宾远东银行与信托公司 ７４ ． ２ ．％的股权。至 ２０ 年底， ０１ 外资银行在菲分行及附属机构 的资产规模 已占该行业总资产 的 １ ．％。但是 ，菲律宾对大 ５３ 量引进外资参 与其银行体系重组是有顾虑的，政府为确保大部分银行资产仍能掌握在菲律宾 人手中，规定外资即使收购资不抵债的问题银行或倒 闭银行 ，也必须在今后 １ ０年内将股权
时时刻刻要有风险意识——绍兴企业界热议“江龙”等案例
申屠泳铨则认为，陶寿龙在发 展过程 中急于规模扩张，却没有练 好基本功 。 “ 这如 同盖楼 ，顶层再 漂亮 ，下面几层没有建稳固，再漂 负债率都过重 ，如华联三鑫 ，而且还依
赖银行来 “ 贷长投”，将短期贷款用 短
亮也是要塌的 。”
从江龙和华联三鑫两个案例 ，申屠 泳铨还总结出了企业在做大做强的过程
点。
中，需要注意的６ 大问题 ： 其一 ，要做好团队建设 ，高管层要 职责明确 ，每一块责任到人 ； 其二 ，整 合客户资源 ，对于业务 占比在２％ ０ 以上 的重点客户要牢牢抓住 ，可以建立更紧 固的合作 关系 ，让上游主要供应商及下
只是 ，江龙没有等到那一天 ，如今 所有的进 Ｖ设备都安静地待在厂房里 ， Ｉ
于长期项 目的投 资，加大了企业的财务 风险 ， “ 相对健康的反而是一些中垄 企 业。 这些企业一直来发展比较稳健 ，手 里握有充足的现金流 ，家底很殷实 。” 那 么 ，从 江龙 和 华联 三鑫 “ 出 事 ”，我们应该得到怎样的警示？绍兴 地 区的一些企 业家 也发表 了各 自的观
钱？现在 资产规模有多大？做个减法就 能大体知道企业有多少负债 。” 绍兴市
担保行 业协 会秘 书长施桂 林告诉 《 浙 商》记者 。在他看来 ，目前很多大企业
５ Ｚ ＥＨ Ｎ Ａ ＡＩＥ ８ Ｈ ＳＡ Ｇ Ｍ Ｇ Ｚ Ｎ
业做得再大 ， 在扩张时首先要考虑的是 要适度 ，扩张规模 不能超过 自有资金的
风险 。 “ 钱攥在手里 ，拿 出去要多掂量 ２３ ； ＿倍 其六 ，战略定位要清晰 ，扩张 之前不能只靠企业家 自己拍拍脑袋瓜子
掂量 ， 要攥热乎 了才能投下去 。”在他
看来 ，如今的形势下 ，一个项 目如果毛
陶寿龙的资本噩梦
须 确 保 2 0 0 8 年 的年 利 润 不 少于 2 亿 元 且
员 将 集 团 其 他 公 司 的所 有 贸 易 额 尽 可 能
当年 第
．
一
，
二
季度 的利 润 增长 要 在
30
％
都做 进 南方 科技 的账 户 内 以 提升 其
，
“
“
尝 到 了 资本 市 场 的甜 头 此沉 溺其 中
。
以上
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财 富 人 物
_■
20 0 8
年 国 庆 节前
．
浙 江 江 龙 控股 集
一
2000
年
．
陶 寿 龙夫妇 来 到 中 国纺 织
。
净利 润
70 0 0 万 元
。
团 有 限 公 司 董 事 长 陶寿 龙 还 是
． ．
个财富
重镇
—
—
浙江 绍兴
陶 寿 龙 在柯 桥 的华
～
做 外 贸 生 意 的经 历
了 宝 贵 的客 户 资 源
子就已 经注册 了
一
，
陶寿 龙 和 妻
四个
，
一
招 使 其 产 品 比 同 类 产 品 的价 格 高 出
．
，
陶寿龙
．
家名 为 百 福 的进 出 口
．
15％ 左 右
更 吸 引 了 数 百 家外商 的 目 光
。
个 国 营 印染 厂
一
积累
贸易 公 司
人
．
。
这 个公 司 虽 然 只 有三
很快
．
江 龙 印 染就 迅 速 成 长 为 集 研
～
迅 猛 发 展 的势头
MBA战略管理案例
新华都MBA战略管理课程案例案例编写：魏江2011年10月案例一：“中国印染”第一股的破产浙江江龙控股集团曾经是绍兴同行中的龙头型企业，是一家集研发、生产、加工和销售于一体的大型纺织企业，下属一家子公司在新加坡上市，股票名称为“中国印染”。
到2007年底，公司拥有总资产22亿元，员工4000多人，销售额为20亿元。
公司拥有一批成型、配套的印染生产、加工机械设备、产品检测设备。
专业生产各类化纤、混纺、阳离子系列、T/R系列、弹力系列面里料的染色、印花、水印、喷花、雕印及特殊后整理加工与经销。
翻开公司在2008年破产之前的介绍，发现有这样的描述：公司提出以市场为导向，以印染为主业，以产品为龙头，科技为先导，效益为中心的发展战略，着力通过长期稳健的经营在纺织行业打造一流的品牌公司。
公司创业者依靠自己20多年来在纺织印染行业的摸爬滚打，对行业产生了深刻的认识和洞察力，公司还拥有一批多年合作的宝贵客户资源，既保证了公司目前业务的稳定发展，又能够使企业通过立足印染、以虚拟整合的方式向服装、织造等领域延伸业务。
到2008年10月，江龙控股欠银行贷款达12亿，民间借贷至少8亿，而且，公司的银行贷款还牵涉到当地不少龙头企业的相互担保。
尽管在金融危机的背景下，为了应对危机，2008年11月19日，国务院常务会议讨论并确定了6项促进轻纺行业健康发展的政策措施，例如，决定将纺织服装产品出口退税率上调至17%，达到历史最高，但浙江江龙集团却再也不能享受到如此待遇。
10月7日，因资金链崩裂，这家“中国最大印染企业”全面停产，此前数天，公司董事长陶寿龙夫妇双双出逃。
江龙成为倒在黎明前的又一个样本。
1 公司传奇式发展江龙控股的起家颇具传奇，公司创始人陶寿龙，系江苏泰兴人，出生于1965年，上个世纪80年代中期，陶寿龙大学毕业后回到家乡，从事纺织印染方面的工作。
陶寿龙不安现状，很善于学习，很没几年就弄清楚了纺织产业里的门道，并很快承包了泰兴当地一个国营的印染厂，并迅速积累起了自己人生的第一桶金。
江龙搁浅
流和正常运营随即受到重大影 响，百般 无 涉及的民间借贷金额大概在 ８ 亿元。不过，
绝 大 多 数 纺 织行 业 以 外 的人 知 道 “ 陶 奈之下，陶氏夫妇开始转向求助于高利贷， 这 仅 是 江 龙 控 股 留下 的 资 金 窟 窿 之一 。供
寿龙”这个名字， 还是从他在 １ 月初的 “ ０ 人 公司经营也每况愈］
个 现实 中的陶寿龙 目前正在绍兴接 受公安机 某 银 行 收 回了江 龙 控 股 １ 多亿 元 的 贷 款 ， 利 息 也越 来越 高 。
关 的刑事调查。这一切似乎都 与全球 的金 并 缩减 了新 的贷款额 度，江龙控股 的现金 融危机有关，但又似乎不是 。
一
个普遍的说法是，江龙控 股 目 前所
一
不过，新一轮的宏观调控 却意外阻止 有 三个骨干，其 主要任务即为江龙控股融
分 家公司在纳斯 达克上市，他 自己的身家 了陶寿龙 的扩张 之路，银 行的意外抽 贷更 资 ，从 开始 的月息 ３分，到 后 来 的 ８ 、１
江龙控股的民间借贷 “ 战线”越拉越长 ， 财富数 字也肯定 又要添好几个 … ’ ０ 。不过， 是让 陶寿龙大伤 脑筋——去年年底，绍兴 角，
印 染 迅 速 积 累起 了 自己 人 生 的 第 一 桶
“ 印染王国”的资金窟窿
然 而 ，地方 政 府 的扶 持 没 能 改 变江 龙
“ 只要 沾染 上 了高利 贷 ，有几个 企 业能 控 股 的 命运 。 因为 陶 寿龙 的 问 题在 于 摊 子
金。之后没几年，因一次 意外，陶寿龙损 够 全身而退 的？”江龙控股的一位供货商 铺 得太大 ，纺 织、印染、贸易 什么都 做，
公司 Ｉ 向 ＠＠
０ ＊ ＂ ＾ ０ ｝ ｍ ０ 一
9920625_大金龙助力绍兴绿色出行
04□邮箱：************************02客车市场■ 本报记者 余春瑜 文/图大金龙助力绍兴绿色出行绍兴柯桥区，这个素有“鱼米之乡、丝绸之府、文化之邦”美誉的地方，迎来了一批守护柯桥蓝天的绿色环保“卫士”，它们就是刚刚交付给柯桥公交的200辆大金龙插电式混合动力公交车。
8月13日，大金龙新能源产品浙江品鉴会暨200辆新能源车交付仪式在绍兴举行，绍兴柯桥区副区长毛吉泽、柯桥区交投董事长葛梅荣、柯桥公交董事长李建江、浙江省公交协会副会长汤永富、微宏动力副总裁何欣和大金龙副总经理徐向东等领导出席了本次品鉴会并见证了交车仪式。
大金龙国内营销公司总经理班涛向柯桥公交副总经理杨平交付了象征200辆新车的金钥匙。
此次交付的XMQ6106插电式气电混合动力客车，是“绿动将军”里的代表车型，集大金龙ISG 混联技术和易驱新能源管理系统于一身，国标工况下纯电动续航里程超过35公里，是真正符合城市公交运行特点的插电式混合动力客车。
绿色出行 新能源 公交车充当先锋军作为入选新能源汽车推广应用示范城市，绍兴的新能源汽车推广一直走在浙江省前面。
2014年绍兴市政府下发的《绍兴市新能源汽车推广应用实施方案》中明确提出，到2015年底，全市将推广新能源汽车1500辆，重点放在公交、出租以及公务领域。
柯桥区也通过出台《绍兴市柯桥区人民政府办公室关于加快推进公交事业优先发展的意见》（以下简称“《意见》”）等文件，推动新能源公交车的应用。
根据《意见》要求，柯桥将实施公交提升3年计划，推进绿色公交出行，加快车辆提档升级，两年内将更新（新增）气电、油电等混合动力新能源公交车350 辆以上，实现柯桥城区100%新能源公交车，全区新能源公交车占比80%以上。
柯桥公交作为承担柯桥城区、城乡公交线路运营的国有公交企业，自然是承担起这一任务的主力军。
杨平告诉《商用汽车新闻》记者，原先柯桥公交线路主要由3家民营公司运营，车况不是很好，而且经常出现好的线路互相抢，不好的线路没人跑的情况。
印染巨头江龙控股债务缠身
公 司 。现在 人都 找不 到 了。”供 应 态没有继续发展 。
金 流 ２ 亿 元 的基 础 上 ，同 意 江 龙集 －３
商们 情绪 非常 激动 。德 美化 工 的张
冯 先 生 回 忆 ，今 年 ８ ３日，江 团将南 方科 技位 于柯 桥 的工业 用地 月２
帆表示 ，江龙拖欠德美化 工１ ０ 元 龙控 股所 在 的开 发区 曾在 江龙 控股 改为住 商用 地 ，并 享受 土地 出让金 万 ４
不回货款 ，业务员需要承担 ｌ％的损 属 的南 方 科 技将 于 ９ 份在 美 国纳 示 ，在 供货 到 ９ ０ 月 月底 之 后 ，江 龙控 失 ，很多业 务 员个 人也 将 因此蒙 受 斯达 克上市 ，因此 ，公 司 资金 流紧 股 拖 欠 他 的货 款 就 达到 了５ ０ 元 ０万
ｗＷｗ ｘｉ ｂ ｉｅｓｗｅ ｋｃ ｒ ｔ ｔｅ ｕｓｎ ｓ ｅ ｏ ｅ ｌ ｎ
６３
中外合作生产游艇使江龙公司如虎添翼
生产技术 和专利 。并委派资深造船 工 ，闻风而来的英国人接蹬而至又签下 了５艘游艇合 同！
专家到 东莞江龙船厂现场指导中方
生产 。
在 中、英 、港三 方 的努力下 ， ２０ ０ ５年 ８ ２日房船 系列游艇正式 月
开 工 。
经过近四个 月的紧张施工 ，第
一
艘 ５ ’房船游艇的雏型耸立在东 ５
教给江龙人 的是 ：开边偷心 型的复 合模具 。 以往的连体船模拆零 、 将 一 开三来分片建造 ，各块模具 造好之 后再合拢起来翻造游艇船壳。这样 的化 大为小 。有利于模具的现场施 工。 做工更细 ， 既减轻工人师傅 的劳 动强度 ， 又提高模具的建造质量 。 摒
弃了江 龙人 以往 的整体单一型模壳
中 ，更是令江 龙的设计 师们 耳 目一
新。 舱房布局 。 原船 的设计方案是上
经 过一 整天 的实船壳 的丈量 。 这对英 国船东 夫妇终 于交给 中国工
世纪七十年代 中几个英 国飞机 师设 程 师一套 “ 个性化设计”方案 ，中
国工程 师真正领略到欧洲人身上那
例 ２：船 舶建造的过程 ，英 国 计 的，３ ０年来 ，这种房船游艇的发
有改变 ，难怪江龙 的生产经理彭卫 处 ，删掉皮套睡垫 。加入一个直径 人们在船外的专业车问把柜、 床 台、 红说 ：“ 国人 的施工方法既好使 、 英 又 稳 当 ！” 例 ３：在舱 室布局 的设计 过程 ２米 的按摩 大浴缸 。美 名为 “ 太阳 浴 ＋水按 摩浴 ！” 等组件做好了，才能搬进船 内装嵌。 英 国人称之为装嵌式装修 ，这种装
且更安全 ，最 明显 的是江龙人 采用 段 。当江龙的工程 师按原设计方案 艇设计 ！ 了英式的中舱悬浮式手脚架和船外 解图施工时 ， 不料 ， 英国船东来电说 门字型建筑手脚架施工之后 ，工人 “ 且慢 ” 。 例 ４：进入舱室装修 阶段 。江
31672555
诸 多限 制 ，从社 会招聘 既懂理 论又懂 实务 的经管类 人才充 实到实践 教师 队伍 并选派 优 秀的教 师 深入到 企业 实 习或兼 职 ， 分 ＿ 社会 的实 际需 求。 充 ｒ 解
职 人监 ，也就 是说 ，应 毕业 生的就 、 毗竞争 是问整个社 会在进 行 竞争。从 专 业技能 ｌ， 橱 毕 、 ｑ 对寅 际 Ｉ ｌ ｔ ｋ ： 作还 是很 陋 。从职、 道德 和 ｒ作作 风看 ， 成弱 Ｉ ＃、 还缺 乏变 际 Ｉ 研镐 爰的 踏蛮 肯干 严谨务 实的 工 作作 风 。为 ’ 作 此，用人 他 骋应 幅毕、 ｑ需 要投 入资 会和人力进 行培训 ，而 人才流动性 ｌ 的 Ｈ益 增强 ，使 Ⅲ人 单ｆ 担 心 为他 人做 “ 戎” 市场经 济讲 求 的是 效益 ． １ ） ＝ 嫁 。
肃余吕 ７ ７ ０ ） ３ １ ４
ｆ 摘
要】 水文根 据 “ 前 犬 ｛
就 趋 向 ，探 索加 强实践 教 பைடு நூலகம் 培 养适 合社会 需 求的经 管类 人才 的途 径。 Ｉ
变 践 教 学
［ 键 训 大学 ， 关 就 ｛
绝 箭类 々、
Ｈ， 分 类 １ ６ ７ ３ （ ４ ；
， 求 的 同 时 ， 仍 存 抱 怨 招 不 到 既 懂 先 进 理 ｜ 柯 ｌ作 经 验 的 满 意 人 ４ 。 要 仑叉 ＿ ‘
高 校应深 入到 用人单 位进 行广泛 的市场 调 查， 以获取 社会对 经管 类人才 麻具 备 的专 业知 识和技 能 ． 以此进行 教学 改革 ， 并 通过调 整教学 内容 和教学 方法 ， 并加 强实 践教 学环 境建 设 ， 养符 合市场 需 要的 毕业 生 另 方面加 强 “ 培 双 师 ”型教 师队伍 建设 ， 实践教 学提 供师资 保证 。高校 应改革现 有 的人事 制 为
企业财务风险防范(学员版)
•
（7）经营净现金流量比率
•
经营净现金流量比率＝经营活动现金净流量÷总现
金净流量
•
（8）营运现金比率（销售收现比）
•
营运现金比率＝经营活动现金流入量÷销售收入
•
（9）现金平均持有系数
•
现金平均持有系数＝当期现金持有额÷标准(历史)
现金平均持有额
•
（10）现金保障倍率
•
现金保障倍率＝当期现金来源÷（原料购买＋支付
为
。Z值越大，表明企业的财务状况越好，反之，表明
企业存在财务危机，值越小，企业发生财务失败的可能性越大。
•
如果企业的Z值大于或等于
，表明企业的财务状况良
好；
•
在
之间，表明企业的财务状况较好，财务失败的
可能性较小；
•
Z值处于
之间，埃特曼称之为“灰色地带”，进
入这个区间的企业，其财务状况是极不稳定的，财务失败的可能
企业财务风险防范
第一讲 什么是财务风险
• 一、金融危机对企业的影响 • 1、金融危机下的被财务风险击倒的企业 • 案例1：浙江旭莱服饰发展有限公司自1986
年以借贷资金成立，在董事长蒋连珍的率领下， 经过22年努力，终于成为在上海、南京等大城 市中家喻户晓的品牌。但因公司长期负债经营， 2007年投资山东泰安某商场8000万元失败，造 成公司资金链断裂。董事长蒋连珍一家于2008 年5月“人间蒸发”。
＋应收账款（可收回）
•
（3）营运资金比率
•
营运资金比率＝(流动资产－流动负债)÷流动负债
•
（4）流动资产比率（期末或平均）
•
流动资产比率＝流动资产÷总资产
•
江龙控股集团资金链断裂案例分析
江龙控股集团资金链断裂一、背景介绍江龙控股是一家集研发、生产、加工和销售于一体的大型印染企业，旗下有浙江南方科技有限公司、浙江江龙纺织印染有限公司、浙江方圆纺织超市有限公司等多家企业。
2006年5月，公司引进世界500强企业的新加坡淡马锡投资控股有限公司旗下的“新宏远创基金”，2006年9月7日在新加坡股票交易所上市交易，股票名称为“中国印染”，首发 1.13亿股，募集资金约5亿元人民币。
然而，在2008年7、8月份江龙控股却突然出现了资金链断裂的危机。
8月23日，江龙控股召开了供应商会议，公司表示：一方面要开源节流，降低成本；另一方面正在积极寻求国际资金的支持，公司资金流紧张是暂时的，希望得到供应商的支持，帮助江龙控股渡过难关。
在江龙控股出现资金危机后，除了借高利贷维持公司正常的周转外，还展开了一系列的自救行动，以维持公司的运行。
另外，政府也积极介入协调，对江龙控股予以政策扶持，以帮助江龙控股走出资金困境。
然而种种努力并未能改变江龙控股资金链断裂的命运。
由于江龙控股所涉债务状况复杂，原定的企业重组计划陷入了困境，供货商、民间借贷债权人的债务问题仍未达成协议。
2008年11月25日，当地中级人民法院、人民政府在江龙控股的总部分别召集供货商和民间借贷债权人召开会议，商讨江龙控股的债务问题。
这样，江龙控股成为继樱花纺织、飞跃集团、山东银河之后，倒在资金链上的又一个纺织制造业大户。
二、导致危机的原因江龙控股的资金链断裂，从问题的表面来看是受累于出口形势不景气和美国资本市场断流，但究其根源则有更深层次的原因。
忽略内部管理、缺乏明确合理的财务战略、盲目追求企业的规模扩张、短融长投、高额举债，是导致企业危机爆发的根本原因。
1.盲目的对外扩张与激进的筹资策略江龙控股在公司迅速崛起之后，并没有致力于内部管理的完善和财务控制的加强，而是一味谋求扩大投资规模把公司做大，不断圈地圈钱，走上所谓“多元化”道路，忽略了其自身的资本能力。
淡马锡T2023-S$ 5年期债券发售简介说明书
公开发售的申购截止日期10月23日(周二)中午12时了解更多信息，请登入网页.sg/zh/bondoffer阅览本债券发售概览英文版、中文版、马来文版或淡米尔文版， 请登入:.sg/zh/bondoffer/downloads1债券不可在美国境内或向美国公民发售2018年10月16日投资债券会面对哪些风险？所有投资均有风险，包括债券投资。
债券投资实质是投资者借款给债券发行者。
一般情况下，债券会在偿还期内向债券持有人每年支付两次利息，债券持有人在债券到期时收回全额本金。
2债券投资者面对的主要风险3包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。
11 中文、马来文和淡米尔文版均翻译自英文版。
如英文原文与译文的内容有任何区别或分歧，请以英文版为准。
2 该资料不是债券发售说明书或定价补充说明书的组成部分，仅供一般信息参考。
3有关其他主要风险的叙述，请参阅债券发售说明书的“风险因素”部分。
4 这不是债券发售说明书或定价补充说明书的组成部分，仅供一般参考。
本发售概览所载信息未经穆迪投资者服务公司 (Moody’s Investors Service) 的许可，因此穆迪投资者服务公司不承担任何责任。
淡马锡和债券发行者均未对信息进行独立检讨或核实其准确性，概不承担任何责任。
2关于淡马锡Array35截至2018年3月31日。
6根据标的资产划分。
7主要为现金、现金等价物及持股低于20%的上市资产。
8依据《新加坡财政部长(成立)法》(第183章)，财政部长为法人团体，并代表新加坡政府持有公司股份。
9相关成本包括：运营及财务支出，尽职调查、法务、审计、咨询费等交易成本，基金管理费以及其他业务成本。
10 淡马锡与所有盈利的常规企业一样缴纳税款，不享有主权类公司的税费豁免政策。
45如何了解5 截至2018年3月31日。
7 主要为现金、现金等价物及持股低于20%的上市资产。
11 截至2018年3月31日的财政年度。
12 这些是根据淡马锡作为一家投资公司的信用质量指标而制作的简化图示。
佛山借鉴新加坡淡马锡经验 力推优质资产整合
佛山借鉴新加坡淡马锡经验力推优质资产整合昨日，南都记者从南海公有资产管理委员会办公室(以下简称“公资办”)获悉，今年春节前，南海区公有资产控股有限公司(以下简称“南海控股公司”)将挂牌成立，目前公司已经申请了工商登记，正在着力推进董事会人才配置等工作。
据了解，南海控股公司的管理，将学习并将借鉴淡马锡控股有限公司(下简称“淡马锡控股”)管理模式，实现优质资产的整合。
相似的国企改革背景最近，为借鉴新加坡金融产业发展和国有资产管理的成功经验，南海区委组织部举办了由区委常委郑灿儒为领队，区直机关职能部门、各镇街主要领导一共24人参加的赴新加坡学习国有资产管理和金融后台服务培训班。
学习归来，郑灿儒在接受媒体专访时表示，通过对南海公有资产的管理现状与新加坡政府管理的成功经验的对比后觉得，南海公有资产改革，应该借鉴新加坡经验，打造南海“淡马锡”。
郑灿儒说，目前南海区的公有资产总值大概有500多亿，企业400多家，长期以来都是由公资办代表区政府履行出资人的职责，依法对企业的公有资产进行监管，但是在具体的工作中，对企业的产权、人权、事权、财权的管理，政府或部门仍然是进行过细审批，而这就是“婆婆+老板”的政企不分的管理模式，这种模式导致效率不高、发挥不了企业的积极性。
据介绍，淡马锡控股成立之前，新加坡的国有资产由政府各部门各自经营管理。
1974年，新加坡财政部将政府各部门的公司全部收回，并将其投入新成立的淡马锡。
此后，淡马锡经历了股权多样化改革，衍生出各种各样的“淡联企业”。
就南海而言，原来分散在政府各部门的公有企业目前已统一收归到公有资产管理委员会(以下简称“公资委”)，公资委拥有这些公资资产100%的产权。
这与上世纪70年代淡马锡控股成立时的背景极为相似。
“淡马锡控股既在关乎国民经济命脉的行业里独占鳌头，也引领着国家战略性新兴行业的发展方向，这与当前南海正在抢占战略性新兴产业制高点的宏观发展背景也有相似之处。
”佛山市委党校经济学副教授刘栋对南都记者说。
数学实验
东中院3-101010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109001刘怡锦010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109002袁野010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109003黄珍平010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109004孙采微010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109005何煜平010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109006陈伟智010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109007门金龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109008黄茜010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109009于立伟010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109010程正顺010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109011孙启010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109012张禹010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109013陈蓥010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109014苏怡然010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109015赵炳雄010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109016李鲤010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109017郭娟010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109018程嘉欢010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109019李博010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109020佟寅010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109021李聪010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109022李曼010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109023张亮010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109024张峰010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109025杨啸轶010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109026曲雪010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109027蒋亚礼010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109028孟霞010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109029白治宁010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109030祝林010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109031刘翰林010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109032宋磊建010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109033曹峰010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109034章泽文010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109035赵晟010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109036沈玉稿010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109037李建龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109038魏成柱010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109039陈翔010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109040吕烈彪010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109044杨鹏010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109045马涛010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109046吴召华010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109047蒋安010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109048江文成010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109049周素素010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109050卢其进010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109051齐奎利010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109052谢慧林010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109053陈晴010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109054汪坤010船舶海洋与建筑工程学院B10010911100109055王冶010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109056宣瑞韬010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109057曾婧扬010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109058斯锋010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109059李霞010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109060张睿智010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109061丁武龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109062林天倚010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109063汪永刚010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109064李南南010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109065董振磊010船舶海洋与建筑工程学院B10010921100109066张琳薇010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109067宋文君010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109068季丽娜010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109069白帆010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109070王骁龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109071梁志成010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109072傅光远010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109073熊静婷010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109074郑佳010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109075王捷010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109076梁宏斌010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109077赵童010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109078谢永010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109079卞逸峰010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109080史加贝东中院3-102010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109081张文龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109085胥飞010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109086姜晶晶010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109087沈俊新010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109088许玉谋010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109089张翠丽010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109090蔡晓静010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109091葛兰010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109092梅国柱010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109093陈亮010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109094周洋010船舶海洋与建筑工程学院B10010931100109095郑国涛010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109096王俐010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109097和丁丁010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109098王寅杰010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109099沈慧雯010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109100张颖怡010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109101刘叶桂010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109102罗臣玮010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109103吕恬珂010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109104董美琪010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109105林放010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109106蔡霖010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109107张柱庆010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109108杨义凡010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109109贾辰010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109110蒋燕010船舶海洋与建筑工程学院B10010941100109111杨奇010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109112赖华辉010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109113张抗寒010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109114曾智010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109115黄开勇010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109116王叶娇010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109117李博010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109118周坤鹏010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109119王千年010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109120狄东超东中院3-103010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109121刘超010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109122张旭010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109123丛茂强010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109127徐文晶010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109128李宝龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109129周成010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109130冷予冰010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109131李俊龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109132闵鹏010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109133孙颖昊010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109134黄桂秋010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109135林良帆010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109136刘锦贤010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109137张鹤岚010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109138姜震宇010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109139朱杰010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109140邹涛010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109141段桂珍010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109142李根涛010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109143费翔010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109144郑文彦010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109145孟冉010船舶海洋与建筑工程学院B10010951100109146张远娇010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109147张晓010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109148吴浩010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109149徐龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109150王继来010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109151李郑明010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109152邱昔林010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109153郭婷婷010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109154褚文涛010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109155赵梦梦010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109156卢玮010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109157沈超群010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109158张丽超010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109159肖启俊010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109160金明东中院3-104010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109161魏代梅010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109162侯瑞010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109163李鹏010船舶海洋与建筑工程学院B10010961100109164胡磊010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109165饶广龙010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109169欧阳义平010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109170徐国栋010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109171王竟宇010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109172董小倩010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109173时永鹏010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109174唐耀010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109175杨龙霞010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109176沈小寒010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109177蒋仕伟010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109178刘阳010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109179曹雪010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109180张美兰010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109181叶效伟010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109182徐澎010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109183刘颖010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109184王楠010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109185李敢010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109186余谦010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109187袁园010船舶海洋与建筑工程学院B10010971100109188柴威010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109003袁庆晴010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109010沈志荣010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109011饶辰010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109016钱鹏010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109020王宏志010船舶海洋与建筑工程学院A10010910100109021黄道正010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109025董杰010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109026马林010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109027陈鹏010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109030胡纬群010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109035毕和政010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109039吴威皋010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109040赵卜蒂010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109041甄亮010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109042李明广010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109043王益栋010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109045胡建辉010船舶海洋与建筑工程学院A10010920100109047李林林东中院3-301020机械与动力工程学院B10020911100209001崔雨潇020机械与动力工程学院B10020911100209005梁秋龙020机械与动力工程学院B10020911100209006孟再强020机械与动力工程学院B10020911100209007夏若冰020机械与动力工程学院B10020911100209008丁懋卿020机械与动力工程学院B10020911100209009谭宏冰020机械与动力工程学院B10020911100209010王乾人020机械与动力工程学院B10020911100209011吴帆020机械与动力工程学院B10020911100209012冯文龙020机械与动力工程学院B10020911100209013何家源020机械与动力工程学院B10020911100209014黄诺帝020机械与动力工程学院B10020911100209015潘立志020机械与动力工程学院B10020911100209016李自汉020机械与动力工程学院B10020911100209017卢耀安020机械与动力工程学院B10020911100209018王佑020机械与动力工程学院B10020911100209019张保华020机械与动力工程学院B10020911100209020王卓020机械与动力工程学院B10020911100209021胡晖020机械与动力工程学院B10020911100209022刘振勇020机械与动力工程学院B10020911100209023林昌建020机械与动力工程学院B10020911100209024孙罕020机械与动力工程学院B10020911100209025姜立020机械与动力工程学院B10020911100209026谢一峰020机械与动力工程学院B10020911100209027宋平翰020机械与动力工程学院B10020911100209028杨漪020机械与动力工程学院B10020911100209029徐飞020机械与动力工程学院B10020911100209030顾凌嘉020机械与动力工程学院B10020911100209031程志020机械与动力工程学院B10020911100209032明志峰020机械与动力工程学院B10020911100209033韩晓辉020机械与动力工程学院B10020911100209034蔡晓华020机械与动力工程学院B10020911100209035杨森森020机械与动力工程学院B10020911100209036周诗贵020机械与动力工程学院B10020911100209037汪婉莹020机械与动力工程学院B10020911100209038邵骁麟020机械与动力工程学院B10020911100209039何强020机械与动力工程学院B10020911100209040郭晓峰020机械与动力工程学院B10020911100209041周君瑜020机械与动力工程学院B10020911100209042聂兆磊020机械与动力工程学院B10020911100209043赵阳020机械与动力工程学院B10020911100209044邵达020机械与动力工程学院B10020911100209048吴静020机械与动力工程学院B10020911100209049孟龙020机械与动力工程学院B10020911100209050徐锦泱020机械与动力工程学院B10020911100209051冯智泉020机械与动力工程学院B10020911100209052姚鹏020机械与动力工程学院B10020911100209053陈力020机械与动力工程学院B10020911100209054李盛林020机械与动力工程学院B10020911100209055査体建020机械与动力工程学院B10020911100209056杨明伦020机械与动力工程学院B10020911100209057朱敬文020机械与动力工程学院B10020911100209058丁利强020机械与动力工程学院B10020911100209059高森020机械与动力工程学院B10020911100209060陶刚020机械与动力工程学院B10020911100209061夏雨020机械与动力工程学院B10020911100209062储召良020机械与动力工程学院B10020911100209063刘祥明020机械与动力工程学院B10020911100209064李传峰020机械与动力工程学院B10020911100209065王旭东020机械与动力工程学院B10020911100209066杨洪兴020机械与动力工程学院B10020911100209067邓逸辰020机械与动力工程学院B10020911100209068王内020机械与动力工程学院B10020911100209069宋代立020机械与动力工程学院B10020911100209070邱宪琛020机械与动力工程学院B10020911100209071李子枫020机械与动力工程学院B10020911100209072梁伟云020机械与动力工程学院B10020911100209073肖敏020机械与动力工程学院B10020911100209074边留进020机械与动力工程学院B10020921100209075王剑020机械与动力工程学院B10020921100209076邓清鹏020机械与动力工程学院B10020921100209077董梁020机械与动力工程学院B10020921100209078吴栋栋020机械与动力工程学院B10020921100209079刘运潇020机械与动力工程学院B10020921100209080王家盛020机械与动力工程学院B10020921100209081赵晶晶020机械与动力工程学院B10020921100209082朱良凡020机械与动力工程学院B10020921100209083邹良020机械与动力工程学院B10020921100209084胡陈强020机械与动力工程学院B10020921100209085杨铭东中院3-302020机械与动力工程学院B10020921100209086何小伟020机械与动力工程学院B10020921100209090吴胜奇020机械与动力工程学院B10020921100209091刘峰宇020机械与动力工程学院B10020921100209092吴昊020机械与动力工程学院B10020921100209093刘畅辉020机械与动力工程学院B10020921100209094刘钊020机械与动力工程学院B10020921100209095刘栋豪020机械与动力工程学院B10020921100209096孔庆帅020机械与动力工程学院B10020921100209097周海韬020机械与动力工程学院B10020921100209098柴银刚020机械与动力工程学院B10020921100209099倪啸枫020机械与动力工程学院B10020921100209100雷子恒020机械与动力工程学院B10020921100209101许川020机械与动力工程学院B10020921100209102王尚城020机械与动力工程学院B10020921100209103赵博闻020机械与动力工程学院B10020921100209104汪永翔020机械与动力工程学院B10020921100209105胡唯020机械与动力工程学院B10020921100209106甘云020机械与动力工程学院B10020921100209107尹冀020机械与动力工程学院B10020921100209108蔡龙生020机械与动力工程学院B10020921100209109袁镭020机械与动力工程学院B10020921100209110金晶020机械与动力工程学院B10020921100209111姚环宇020机械与动力工程学院B10020921100209112卜宇君020机械与动力工程学院B10020921100209113段旭洋020机械与动力工程学院B10020921100209114李建军020机械与动力工程学院B10020921100209115沈阳020机械与动力工程学院B10020921100209116谢旺020机械与动力工程学院B10020921100209117王谦020机械与动力工程学院B10020921100209118耿凯阳020机械与动力工程学院B10020921100209119王志波020机械与动力工程学院B10020921100209120李振宇020机械与动力工程学院B10020921100209121魏天海020机械与动力工程学院B10020921100209122刘素娟020机械与动力工程学院B10020921100209123殷小涛020机械与动力工程学院B10020921100209124肖心想020机械与动力工程学院B10020921100209125孙加丰东中院3-303020机械与动力工程学院B10020921100209126陈德户020机械与动力工程学院B10020921100209127贾林020机械与动力工程学院B10020921100209131黄迅020机械与动力工程学院B10020921100209132张艺020机械与动力工程学院B10020921100209133刘澜涛020机械与动力工程学院B10020921100209134马菖宏020机械与动力工程学院B10020921100209135宋斌020机械与动力工程学院B10020921100209136姜彦020机械与动力工程学院B10020921100209137张国光020机械与动力工程学院B10020921100209138刘洋020机械与动力工程学院B10020921100209139刘超020机械与动力工程学院B10020921100209140景旭斌020机械与动力工程学院B10020921100209141王金福020机械与动力工程学院B10020921100209142吴达020机械与动力工程学院B10020921100209143覃文源020机械与动力工程学院B10020921100209144姚伍平020机械与动力工程学院B10020921100209145李东020机械与动力工程学院B10020921100209146齐书浩020机械与动力工程学院B10020921100209147刘志龙020机械与动力工程学院B10020921100209148邹景明020机械与动力工程学院B10020921100209149王奇020机械与动力工程学院B10020921100209150丁欣020机械与动力工程学院B10020921100209151高晶020机械与动力工程学院B10020921100209152黄伟020机械与动力工程学院B10020921100209153周文选020机械与动力工程学院B10020921100209154刘锐020机械与动力工程学院B10020921100209155刘兴星020机械与动力工程学院B10020931100209156蔡亦山020机械与动力工程学院B10020931100209157王恺020机械与动力工程学院B10020931100209158金旭东020机械与动力工程学院B10020931100209159尤鑫020机械与动力工程学院B10020931100209160周黎鹏020机械与动力工程学院B10020931100209161赵善辉020机械与动力工程学院B10020931100209162曹洪才020机械与动力工程学院B10020931100209163周宽020机械与动力工程学院B10020931100209164姚元鹏020机械与动力工程学院B10020931100209165刘修良东中院3-304020机械与动力工程学院B10020931100209166朱坤旭020机械与动力工程学院B10020931100209167何卓遥020机械与动力工程学院B10020931100209168王婷020机械与动力工程学院B10020931100209172王康020机械与动力工程学院B10020931100209173陈佳洛020机械与动力工程学院B10020931100209174夏璐020机械与动力工程学院B10020931100209175李卫成020机械与动力工程学院B10020931100209176李德立020机械与动力工程学院B10020931100209177蔺帅南020机械与动力工程学院B10020931100209178臧颖恺020机械与动力工程学院B10020931100209179王伟020机械与动力工程学院B10020931100209180朱鹏达020机械与动力工程学院B10020931100209181李龙020机械与动力工程学院B10020931100209182张舟龙020机械与动力工程学院B10020931100209183顾清之020机械与动力工程学院B10020931100209184卓小龙020机械与动力工程学院B10020931100209185刘泳良020机械与动力工程学院B10020931100209186林培宾020机械与动力工程学院B10020931100209187邹鑫020机械与动力工程学院B10020931100209188杨梅020机械与动力工程学院B10020931100209189任鹏020机械与动力工程学院B10020931100209190何为020机械与动力工程学院B10020931100209191肖明020机械与动力工程学院B10020931100209192席龙飞020机械与动力工程学院B10020931100209193王宇翔020机械与动力工程学院B10020931100209194刘伟020机械与动力工程学院B10020931100209195陈秀娟020机械与动力工程学院B10020931100209196顾广锦020机械与动力工程学院B10020931100209197尹鸿儒020机械与动力工程学院B10020931100209198王晨020机械与动力工程学院B10020931100209199郭晋之020机械与动力工程学院B10020931100209200古云蛟020机械与动力工程学院B10020931100209201朱思鹏020机械与动力工程学院B10020931100209202李庆020机械与动力工程学院B10020931100209203李驰020机械与动力工程学院B10020931100209204马怀腾020机械与动力工程学院B10020931100209205亓骥才020机械与动力工程学院B10020931100209206朱光沸020机械与动力工程学院B10020931100209207宋治璐020机械与动力工程学院B10020931100209208田杨020机械与动力工程学院B10020931100209209董奥020机械与动力工程学院B10020931100209210钟柳成020机械与动力工程学院B10020931100209211肖玥020机械与动力工程学院B10020931100209215吴敏超020机械与动力工程学院B10020931100209216李元姣020机械与动力工程学院B10020931100209217黄文静020机械与动力工程学院B10020931100209218周小力020机械与动力工程学院B10020931100209219陶莉020机械与动力工程学院B10020931100209220任鹏飞020机械与动力工程学院B10020931100209221张翔020机械与动力工程学院B10020931100209222贾杰020机械与动力工程学院B10020931100209223赵力020机械与动力工程学院B10020931100209224梁辰020机械与动力工程学院B10020931100209225夏晓华东中院3-401020机械与动力工程学院B10020931100209226王少波020机械与动力工程学院B10020931100209227谈尚炯020机械与动力工程学院B10020931100209228罗宇辰020机械与动力工程学院B10020941100209229王加龙020机械与动力工程学院B10020941100209230徐震原020机械与动力工程学院B10020941100209231江龙020机械与动力工程学院B10020941100209232江宇020机械与动力工程学院B10020941100209233徐彬020机械与动力工程学院B10020941100209234潘权稳020机械与动力工程学院B10020941100209235熊晓俊020机械与动力工程学院B10020941100209236田镇020机械与动力工程学院B10020941100209237钱文强020机械与动力工程学院B10020941100209238谢斯卫020机械与动力工程学院B10020941100209239王珊珊020机械与动力工程学院B10020941100209240林蒙020机械与动力工程学院B10020941100209241熊伟020机械与动力工程学院B10020941100209242孙硕020机械与动力工程学院B10020941100209243梁媛媛020机械与动力工程学院B10020941100209244唐鑫020机械与动力工程学院B10020941100209245刘瑶020机械与动力工程学院B10020941100209246张晓静020机械与动力工程学院B10020941100209247魏本钢020机械与动力工程学院B10020941100209248罗伟莉020机械与动力工程学院B10020941100209249刘剑020机械与动力工程学院B10020941100209250傅思劼020机械与动力工程学院B10020941100209251裴海涛020机械与动力工程学院B10020941100209252刘巧玲020机械与动力工程学院B10020941100209256李沛卿020机械与动力工程学院B10020941100209257雷蕾020机械与动力工程学院B10020941100209258谈文姬020机械与动力工程学院B10020941100209259陈彦良020机械与动力工程学院B10020941100209260赵萌020机械与动力工程学院B10020941100209261钟明君020机械与动力工程学院B10020941100209262张顺香020机械与动力工程学院B10020941100209263陈哲020机械与动力工程学院B10020941100209264李若晴020机械与动力工程学院B10020941100209265董博020机械与动力工程学院B10020941100209266金頔020机械与动力工程学院B10020941100209267谈锋020机械与动力工程学院B10020941100209268张辉020机械与动力工程学院B10020941100209269杜芸020机械与动力工程学院B10020941100209270鲍晗020机械与动力工程学院B10020951100209271徐海铭020机械与动力工程学院B10020951100209272郑震南020机械与动力工程学院B10020951100209273仓婷020机械与动力工程学院B10020951100209274肯特020机械与动力工程学院B10020951100209275汪苗锋020机械与动力工程学院B10020951100209276刘师宏020机械与动力工程学院B10020951100209277刘伟伟020机械与动力工程学院B10020951100209278张政020机械与动力工程学院B10020951100209279李友020机械与动力工程学院B10020951100209280崔维伟020机械与动力工程学院B10020951100209281倪玉丽020机械与动力工程学院B10020951100209282李培钰020机械与动力工程学院B10020951100209283刘博020机械与动力工程学院B10020951100209284周威020机械与动力工程学院B10020951100209285郑东鹏020机械与动力工程学院B10020961100209286徐振胤020机械与动力工程学院B10020961100209287石飞020机械与动力工程学院B10020961100209288周开波020机械与动力工程学院B10020961100209289王腾020机械与动力工程学院B10020961100209290汤畅光020机械与动力工程学院B10020961100209291梁家欣020机械与动力工程学院B10020961100209292陆韵薇020机械与动力工程学院B10020961100209293周时禹020机械与动力工程学院B10020961100209294李想020机械与动力工程学院B10020961100209295江瑞龙020机械与动力工程学院B10020961100209299刘少军020机械与动力工程学院B10020961100209300邱善文020机械与动力工程学院B10020961100209301方刚020机械与动力工程学院B10020961100209302吴问才020机械与动力工程学院B10020961100209303刘子娟020机械与动力工程学院B10020961100209304张明勇020机械与动力工程学院B10020961100209305王海燕东中院3-402020机械与动力工程学院B10020961100209306朱保廷020机械与动力工程学院B10020961100209307刘冬020机械与动力工程学院B10020961100209308赵福春020机械与动力工程学院B10020961100209309高罗辉020机械与动力工程学院B10020961100209310陈利修020机械与动力工程学院B10020961100209311明宏全020机械与动力工程学院B10020961100209312曹敏020机械与动力工程学院B10020961100209313王震020机械与动力工程学院B10020961100209314孙晓岚020机械与动力工程学院B10020961100209315胡月020机械与动力工程学院B10020961100209316李超020机械与动力工程学院B10020961100209317吴昊020机械与动力工程学院B10020961100209318龚江波020机械与动力工程学院B10020961100209319叶青春020机械与动力工程学院B10020961100209320赵寅020机械与动力工程学院B10020961100209321杨威020机械与动力工程学院B10020961100209322陈浩020机械与动力工程学院B10020961100209323秦伟020机械与动力工程学院B10020961100209324刘晓军020机械与动力工程学院B10020961100209325戴安全020机械与动力工程学院B10020961100209326盛东义020机械与动力工程学院B10020961100209327郭凯峰020机械与动力工程学院B10020961100209328张鑫020机械与动力工程学院B10020961100209329靳思源020机械与动力工程学院B10020961100209330江静静020机械与动力工程学院B10020961100209331刘鹏飞020机械与动力工程学院B10020961100209332周龙020机械与动力工程学院B10020961100209333秦娜020机械与动力工程学院B10020961100209334马东兵020机械与动力工程学院B10020961100209335王凯020机械与动力工程学院B10020961100209336俞网尉020机械与动力工程学院B10020971100209340马一鸣020机械与动力工程学院B10020971100209341韦伟020机械与动力工程学院B10020971100209342俞华良020机械与动力工程学院B10020971100209343朱中伟020机械与动力工程学院B10020971100209344王波020机械与动力工程学院B10020971100209345黄霞东中院3-403020机械与动力工程学院B10020971100209346王晓霖020机械与动力工程学院B10020971100209347任小军020机械与动力工程学院B10020971100209348冒春020机械与动力工程学院B10020971100209349王清锋020机械与动力工程学院B10020971100209350郝源成020机械与动力工程学院B10020971100209351贺学智020机械与动力工程学院B10020971100209352覃萍020机械与动力工程学院B10020971100209353孙孟林020机械与动力工程学院B10020971100209354庞乐020机械与动力工程学院B10020971100209355蔡英磊020机械与动力工程学院B10020971100209356段舒展020机械与动力工程学院B10020971100209357李航020机械与动力工程学院B10020971100209358许仁飞020机械与动力工程学院B10020971100209359马征020机械与动力工程学院B10020971100209360何志兵020机械与动力工程学院B10020971100209361于琦020机械与动力工程学院B10020971100209362吴旺松020机械与动力工程学院B10020971100209363刘志盈020机械与动力工程学院B10020971100209364唐凯锋020机械与动力工程学院B10020971100209365卢超020机械与动力工程学院B10020971100209366魏志020机械与动力工程学院B10020971100209367张磊020机械与动力工程学院B10020971100209368刘静020机械与动力工程学院B10020971100209369许杨杨020机械与动力工程学院B10020971100209370鲍磊020机械与动力工程学院B10020971100209371封煜020机械与动力工程学院B10020971100209372董文杰020机械与动力工程学院B10020971100209373刘齐民020机械与动力工程学院B10020971100209374吴恋恋020机械与动力工程学院B10020971100209375张锐020机械与动力工程学院B10020971100209376莫小锦020机械与动力工程学院B10020971100209377何斯琪020机械与动力工程学院B10020971100209381宁莎莎020机械与动力工程学院B10020971100209382刘晟初020机械与动力工程学院B10020971100209383李志杰020机械与动力工程学院B10020971100209384梁思奇020机械与动力工程学院B10020971100209385倪亮东中院3-404020机械与动力工程学院B10020971100209386曲世祥020机械与动力工程学院B10020971100209387汤青松020机械与动力工程学院B10020971100209388李亚洲020机械与动力工程学院B10020971100209389孙耀020机械与动力工程学院B10020971100209390李润源020机械与动力工程学院B10020971100209391孔然020机械与动力工程学院B10020971100209392殷祥标020机械与动力工程学院B10020971100209393胡尚武020机械与动力工程学院B10020971100209394胡晨020机械与动力工程学院B10020971100209395崔凯020机械与动力工程学院B10020971100209396黄勇020机械与动力工程学院B10020971100209397李延凯020机械与动力工程学院B10020971100209398李明星020机械与动力工程学院B10020981100209399李美玲020机械与动力工程学院B10020981100209400桂小娅020机械与动力工程学院B10020981100209401李林020机械与动力工程学院B10020981100209402笪佳敏020机械与动力工程学院B10020981100209403章欣已020机械与动力工程学院B10020981100209404党立伟020机械与动力工程学院B10020981100209405张凯020机械与动力工程学院B10020981100209406李丽立020机械与动力工程学院B10020981100209407王桂娜020机械与动力工程学院A10020910100209005董大鹏020机械与动力工程学院A10020910100209009王传英020机械与动力工程学院A10020910100209011奚静思020机械与动力工程学院A10020910100209014潘大雷020机械与动力工程学院A10020910100209015缪云洁020机械与动力工程学院A10020910100209021李璐020机械与动力工程学院A10020910100209032赵春璋020机械与动力工程学院A10020910100209035武悦020机械与动力工程学院A10020910100209039杨浩亮020机械与动力工程学院A10020910100209040董穗融020机械与动力工程学院A10020910100209046阳健颖。
产业发展与金融支持
产业发展与金融支持浙江大学远程教育学院本科生毕业论文（设计）题目纺织行业产业升级中的金融支持——以绍兴“江龙”集团资产重组案为例专业金融学学习中心浙江义乌姓名学号D20801621009 指导教师章华2009 年9 月18 日摘要金融支持对于企业兼并重组具有关键的作用，关系着企业兼并重组是否可以成功实施，同时也决定着企业兼并重组后股权所有权属问题。
产业升级是解决我国当前中小纺织行业企业发展过程中所遇到问题的有效途径之一，而纺织企业通过产业升级，可以优化各种资源的有效配置、有效提升企业产品的质量与价值，增强企业产品国际竞争力。
纺织行业在兼并重组过程中所面临的投融资问题，是企业产业升级成功与否的关键问题之一，本文通过结合绍兴“江龙”资产重组案，对纺织行业产业升级过程中的金融支持问题进行讨论。
关键词：金融支持、产业升级、资产重组、产业基金目录一、纺织行业企业生存环境概述 (2)(一)纺织行业企业经营管理现状 (2)(二)纺织行业产业升级现状 (3)(三)纺织行业企业融资现状 (4)二、产业升级中的金融支持—以绍兴“江龙集团”资产重组案为例 (5)(一)案例背景 (5)(二)江龙集团资产重组案始末 (6)(三)江龙集团资产重组案带来的思考 (8)三、产业升级中金融支持策略分析 (9)(一)企业融资过程中应当注意的几个问题 (9)(二)产业升级中金融支持政策与风险防范 (11)(三)金融机构对企业产业升级中的金融支持策略 (13)参考文献 (15)致谢 (16)一、纺织行业企业生存环境概述(一)纺织行业企业经营管理现状随着中国纺织工业的不断发展，同时中国的纺织行业也正逐步进行深化改革，着手于自主创新，优化产业结构，在一定程度上取得了令人瞩目的成就。
但是，我们也应该看到，纺织行业仍然存在着结构不平衡，产能过剩特别是融资难等诸多问题，亟待改善。
1.产品外向型为主，产能过剩严重因技术、信用水平低下，市场开发与产品销售成本相对高昂迫使纺织企业不得不将国际市场作为其产品的主要销售地，产品以外向为主；并且在当前现有体制下，纺织企业占领国际市场的手段仍是低价格竞争。
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的缘分始于 ２０ 年 ９ 。当时他去新加坡 ０５ 月
拜会了淡 马锡 亚洲区总裁 ，淡 马锡方面对 江龙印染兴趣 浓厚 随后就两次率队考察
总裁石怀光共同敲响了开市锣 ， 中国印
染 正式在新加坡主板挂牌交易 。 中国 印染 本 次 发行 １１ 亿股 发 行 价 为 ．３
绍兴江龙与淡 马锡 的“ 龙马配”
文／杨义
从开始接触到上市 只用一年时间
９ ７ 月 日。新加坡股票交 易所 。 中
国印染 总裁 陶寿龙与新交所高级执行副
月 新宏远创基金与江龙印染签订入股协
议 。新宏远创基金是新加坡淡 马锡与日本 软银投资共同发起设立的产业投资基金。
点 、高 品位 。公司的海外订单资源丰富 产 品以外销为主 出口额 占收入的９％ 。 ２
江龙已经建立了大约４ ∞个客户的广泛的 业务网络。在中东地区 ，亚洲及非洲地区 的销 售 大 约 分 别 占公 司 ２０ 年 收入 的 ０５ ４ ． 、２ ％和 ２ ９ １。 ％ ８３ １ ％。其次 虚拟整
理曹国熊的解释是 ，投资人看重的是江龙 的成长性 、优秀的管理层清晰的发展战略
以及强大的市场驾驭能力。
２０ ０ ５年销 售额冲破 ６亿元人 民币 ，净利
润达到７０ 万元。在短短两年时间，江龙 ００
以董事长陶寿龙为首的江龙印染管理
团队在纺织行业拥有长达２ 年的历练 ，同 Ｏ
印染快速跻身于集研发 、生产 、加工和销
维普资讯
事件／ 调查 Ｅ ｅｎ ｖ ｔ
日前在新加坡主板上市的 “ 中国印染”路演开始就一路受到追捧， 公众认购获得超额认购 １２ ，摩根斯坦利成为其最大机 构认购者。 ３倍 中国印染的主发起人浙江江龙印染是一家２０年才建成投产 的新公 ０４ 司。在淡马锡的帮助下，浙江 “ 过江龙”一跃成为 “ 跨海蛟龙”，成为 海外资本市场的宠儿。浙江江龙与新加坡 国企巨头淡马锡 的这起 “ 龙马 配”姻缘，具有非同寻常的样本意义。
的公司财务顾问、浙江普华投资公司总经
不算早 但发展迅速。据了解，该公司于
２０ 年４ 月开 始建 厂 ，２ Ｄ年 ８ 月 投 ０３ Ｏ４ 产 当年就实现 出口２０ 万美元。随后 ， ００
厚 ，因期货事件遭致重大损失后重组的新
加坡 中航油”公司就是请他 出任独立董
事长 。 中国印染 因为集成 了有优秀的 战略投资者 、 中国优势产业 ，红筹股 ， 独立董事长林 日波等实质性利好概念 ，未 上 市就 引起 国际投资者 的极 大关注和 期 待。
０ ２新 元 ／ ． 以ｏ ４新 币 ／ 开 盘 发 ７ 股 ０ 股
江龙印染 。今年 １ 新加坡淡 马锡与 日 月
本软银的合资基金新宏远创正式赴江龙印
行后总股本为３４ 亿股 。公司主体为位 于 Ｉ Ｂ
绍兴滨海 工业 区的浙 江江龙 印染 有限公
染调查财务、产销等情况 还根据国际惯 例指定一位私人侦探调 查江龙高管的历史
中国印染”在新加坡主板的成功登
陆在当地引起 了极大反响。这是继绍兴民 企 浙江玻璃”成功登陆Ｈ 股之后的又一 次重大突破。２０ 年冯光成率领浙江玻璃 ０１ 冲上香港股市后 ，在绍兴特别是杨汛桥 弓 ｌ 发 了不小的震动。因为会计制度法律规范 的差异 浙江玻璃的海外上市在 当时被认 为是不可能完成的任务 。因此浙江玻璃的 突破直接 弓 爆 了此后杨汛桥企 业的上市 ｌ 潮 杨汛桥并一举成为中国上市公司最 多 的乡镇。 绍兴 当地人 士指出 ，此次 中国印
售于一体的印染企业前列。
时长达１年外贸经验和海外人脉 资源的积 ５ 累，使得江龙拥有强大的销售网络以及较
强的研发 、加工能力，驾驭市场是江龙印 染 的强项 。公司从一 开始就定位 于高 起
新宏远创基金 第一次投资纺织印染 业 ，更是首次选择成长型中小企业 ，而且
这个公司放在绍兴。这背后是偶然还是必 然７ “ 该基金的股东之一 的淡马锡被称为
背 景 结果 对江龙 的状况很满 意 一切
ｏｌ ＜
。
司。此时距离陶寿龙赴新加坡拜会相关投 资者刚好一整年。
事实 上 ，一切都 堪称神速 。今 年４
从调查到首笔资金到位ｖ ｔ事件／ 调查
绍兴纺织印染业的魅力
亚 洲最 好 的 投 资公 司 ，投 资 是很 慎 重 的 。” 参 与江龙上市运作的公 司法律顾 问 、上海锦天城律师事务所合伙人章晓洪
博士认为，江龙所处的外部环境 也是淡
马锡对其青睐有加的原 因之一。世界最强 的纺织印染产业核心产业带主要分布在绍
兴 ，目前，绍兴已形成 以柯桥为中心的纺 织产业基地 ，而且产业集 中度不断上升 。 同时，上下产业链不断延伸发展 ，使绍兴 印染产业获得了跨越式发展 绍兴 日益完
暖 ，厚待 员工 ，总是千方百计地为员工创 造好的环境和条件 ，从而吸引了大批优秀 的干部员工。去年公司一位普通员工得了
善的纺织印染业产业环境 ，包括产业集群
合是江龙核１ 力。整合供应商资源 、直 、 ６￣ ＼ Ｂ
通海外客户的一手定单和集约式管理人力
资源，已成为制胜 的法宝。
江龙人 性化管理和 国际化氛围使得公
染 ”赴新 加坡上市 ，不仅战略 投资者背
景 ，题材概念 ，高管团队等层次很高 ，更 重要 的是在纺织服装行业普遍不景气 的情
司凝聚力很强 ，公司高层很关心员工的冷
江龙究竟有什么过人之处 ，能在新加
员工仍然不能上班 ，公 司还每月发给他数 千元的生活费。 因为公司上下同心 ，江龙印染起步并
很高声望的林 日波先生出任 。林 日波先生
是原政府高级公务 员，曾荣获新加坡政府
颁发的公 共管理金 奖 ，政商两界渊 源深
坡资本市场受到如此欢迎７参与上市运作