新加坡淡马锡模式对我国公司治理的启示(PPT 39页)

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（2）、淡马锡公司的法人治理结构：
董事会；
淡马锡公司本身没有股东会和监事会，其董事会 具有代表国家经营国有资产，行使股东权力，支配股 权等多项权利。它有权决定国有资本的扩张、送股和 来自 www售.cn股shu以.cn 及中国按最大股的资权料回库下报载 率调整股权结构；有权决定直属 控股子公司董事会的人选，有权审定直属子公司股息 分配方案等。但对于除直属子公司以外的各个层次的 公司企业，淡马锡股份有限公司与它们之间不形成直 接的产权关系，主要是通过直属子公司逐级实施产权 管理。
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中国工业经济学会
副理事长
中国运筹学会 企业运筹学分会 副理事长
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主讲内容
1 公司治理理论的产生背景及含义
2 我国公司治理存在的问题
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3 新加坡淡马锡模式简介
4 淡马锡模式对我国公司治理的启示
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• 1、淡马锡公司简介
淡马锡控股有限公司（以下简称“淡马锡”）是新加坡政 府最大的国有控股公司，隶属于新加坡财政部。该公司成立于 l974年，其创设宗旨是掌握新加坡政府对企业的投资，管理新 加坡所有的政府关联企业(即GOVERNMENT—LINKED COMPANY，简 来自 www称.cnGsLhuC.)c。n 中截国至最大2的00资5料年库3下月载底，淡马锡投资组合市值已经高达1030 亿新元，年平均股东回报率达到18%。据2006年3月所公布资料， 淡马锡目前在80家公司持有5%至100%的股权，约一半资产分布 在国外，在金融、电信、工程、运输、物流等领域都有较大的 发展。目前，该公司拥有21家大型直属企业(或称一级企业)，主 要涉及金融、交通、通讯、工程、电力以及科技等领域，其中 有7个企业已经上市。上述企业的产值占新加坡国内生产总值的 l3%，占市场总值2l%。
5 对成都市国资委的建议
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• 公司治理理论产生的背景
1、两权分离、委托代理和规避道德风险 的要求；
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2、科学决策的要求； 3、责权利对等和权利合理运用的要求； 4、建立健全合理的激励约束机制的要
求。
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• 3、新加坡国有资产的监管关系
政府
委托
财政部
委托
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淡马锡公司 董事会、总经理
监督、考核
直属子公司1
子公 子公 子公 司11 司12 司13
直属子公司2
子公 子公 子公 司21 司22 司23
直属子公司3
子公 子公 子公 司31 司32 司33
5、法人治理结构中 角色与职责不对称
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三、新加坡淡马锡模式简介
1、淡马锡公司简介； 2、淡马锡公司的目标定位；
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3、淡马锡公司治理； 4、淡马锡的激励和约束机制； 5、淡马锡治理机制与管理模式的结合——淡
马锡与旗下公司的关系。
• 公司治理的含义
目前理论界对“公司治理”没有统一的定义， 但普遍认为：公司治理是通过一套包括正式与 来自 www非.cns正hu.式cn 中的国最、大的内资料部库下和载 外部的制度与机制来协调公 司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证 公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面 的利益的一种制度安排，是公司利益相关者通 过一系列的内部和外部机制实施的共同治理。
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• 公司治理的基本特 征
权力相互依存,分 来自 www.cnshu.cn 中国最大的资料库下载 权制衡是公司治理的 基本特征。
股东会 选举产生 董事会
聘任 总经理
选举产生
监督
监事会
监督
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• 公司治理要解决的主要问题
1、在所有权和控制权分离情况下，解决经营者和股东 之间的委托代理问题，最大程度地避免经营管理中
• 二、我国公司治理存在的问题
1、“股东权益 ”
缺失现象 较为严重
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7、国有企业的公司治 理与企业管理脱节 现象较为严重
2、董事会运行不畅
3、监事会内审机制
缺失、内部Hale Waihona Puke Baidu束
七个
短缺
问题
6、党组织与法人治理 结构的关系不明确
4、经营者激励 约束机制不完善
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董事会成员构成:
淡马锡股份有限公司董事会成员及公司主要经理 人员的任命都需经共和国总统审批，表明政府对其人 事控制的强度。目前，淡马锡股份有限公司董事会中8 来自 www名.cn政shu府.cn有中国关最大部的门资料的库下代载 表包括：由财政部常务秘书(相当 于常务副部长)担任董事长，新加坡金融管理局局长、 财政部总会计师、新加坡贸易发展局局长等都担任该 公司的董事。这种主要由政府公务员兼任公司董事的 国有产权管理方式也是淡马锡股份有限公司的一个重 要特点。
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• 2、淡马锡公司的目标定位
淡马锡公司是由国家组建，由财政部主管， 来自 www公.cns司hu.c组n 中织国最大形的资式料库为下载有限责任形式。它代表国家
行使出资人权力，以追求盈利和股东利益最 大化为目标，采取积极的投资策略和灵活的 资本退出机制，实现国有资产保值增值。
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• 淡马锡及淡联公司的治理结构
淡马锡公司董事会
常务委员会 审核委员会 领导力发展和薪酬
来自 www.cnshu委 .c员 n 会 中国最大的资料库下载
领导
监督约束
组建、参与
子公司股东会 产生
子公司董事会
董事会专门委员会
领导
产生
组建、参与
总 经 理
总公司总经理
孙公司股东会
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• 4、淡马锡公司治 理
来自 w（ww1）.cns、hu.c淡n 中马国最锡大的和资淡料库联下载公司 的公司治理原则：
董事会向所有的股东负责， 经理层向董事会负责。同时， 这个原则又被运用于政府和 淡马锡之间、淡马锡自身和 淡联公司之间。
政府 淡马锡 淡联公司
股东会 董事会 经理层
来自 www.cns的hu.c败n 中德国最行大为的资，料库从下载而保证股东利益最大化。 2、在股权分散的条件下，如何协调所有者之间、其他 利益相关者之间的利益问题。 3、解决责权利的对等问题，理顺权力的依存、制衡关 系、保证股东利益和决策科学化。 4、建立健全激励约束机制。
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