全国房地产市场月报

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•1
•宏观经济
•2
•行业政策
•3
•市场供求
•4
•典型城市
行业政策——上调金融机构存款准备金率0.5个百分点
11月16日 、11月29日 、12月20日中国央行从11月起至今连续3次上调存款类金融机构人民 备金率0.5个百分点，而12月20日的存款准备金率也是今年的第六次上调，这将使大型金融机 准备金率达到18.5%。
1至11月，我国进出口总值26772.8亿美元，比去年同期增长36.3%。其中出口14238.5亿美元 进口12534.3亿美元，增长40.3%；贸易顺差为1704.2亿美元，减少3.9%。
11月份当月，我国进出口值2837.6亿美元，同比增长36.2%，环比增长15.9%，刷新今年9月份 2730.9亿美元的纪录，月度进出口规模首次超过2800亿美元关口。其中出口、进口值同时创新 录：11月份出口1533.3亿美元，增长34.9%；在进口量和价格上涨的推动下，11月份进口130 增长37.7%，进口增速比10月份快速提升12.3个百分点。
本月重工业增速上升是工业生产提速的主要原因，轻工业增速则有所下降；而未来几个月随着 排目标的实现，之前受到人为压制的工业生产将将一部回升，另外11月PMI新订单指数仍较上 显示市场需求的复苏，因此未来工业增加值数据将进一步企稳回升 。
•宏观经济——固定资产投资继续保持稳定
1-11月份，城镇固定资产投资210698亿元，同比增长24.9%，比1-10月份加快0.5个百分点 月份固定资产投资23142亿元，环比增长12.3%。
本月CPI上涨从表面分析依然是由于食品价格居高不下导致，但市场货币流通过剩却是导致通 罪魁祸首；而随着年末的临近，未来数月通胀依然会高位运行。
•宏观经济——新增信贷仍然维持高位
11月末，广义货币（M2）余额71.03万亿元，同比增长19.5%，增幅比上月高0.2个百分点 期低10.2个百分点；狭义货币（M1）余额25.94万亿元，同比增长22.1%，增幅与上月持平 同期低12.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.23万亿元，同比增长16.3%。当月净投放 元，同比少投放7亿元。
11月份，社会消费品零售总额13911亿元，同比增长18.7%，比10月加快0.1个百分点。 11 月份消费持续高位运行出现超预期的加速，金银贵重物品、耐用商品消费市场进一步活跃，
前的消费产生积极的影响。同时不断上涨的物价也推动了社会消费品零售总额增速居于高位。
•宏观经济——进出口值再创历史新高 但顺差环比减小
全国房地产市场月报
2020年5月28日星期四
序言
• 9.29二次调控政策出台，全国楼市均在十月成交高潮后迅速消退，尤其以一线 现出低迷的景象。 然而，进入11月以来，全国二三线城市在政策利好情况下大量吸 城市购房需求，显现量价齐升，而部分一线城市也在逐渐适应政策，成交有所回调 市场上传出是否楼市出现回暖迹象的疑惑。 • 刚刚结束的中央经济工作会议中，提出“更加积极稳妥地处理好保持经济平稳 展、调整经济结构、管理通胀预期的关系”的主要目标，而在维持经济平稳较快增长 健货币政策的基本取向下，未来我国经济增长将有所放缓，加上调控的持续深化， 产市场必然有所影响；但同时在通货膨胀预期引导下，又增加市场对不动产保值功 可。后市预期的不确定将在一定程度上增加供求双方的市场观察期。因此，未来一 内楼市波动调整仍将持续。
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•宏观经济——工业增加值企稳回升
11月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，比10月份加快0.2个百分点；1-11月份，规模 值同比增长15.8%，比1-10月份回落0.3个百分点。
分行业看，11月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长8.9%，化学原料及 业增长11.0%，非金属矿物制品业增长18.0%，通用设备制造业增长19.0%，交通运输设备制 18.1%，电气机械及器材制造业增长17.4%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长14 热力的生产和供应业增长7.1%，黑色金属冶炼及压延加工业增长4.9%。
11月进口大幅度增长主要受国内市场需求的持续旺盛Leabharlann Baidu大宗商品价格保持高位和美元短期内维 素的影响；而出口增长主要受美国需求复苏，人民币升值压力减小以及季节性因素导致需求增 响。
•宏观经济——CPI同比增长5.1% 创29月来新高
11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，环比上涨1.1%。同比涨幅创28个月以来新高。 食品价格上涨和居住类价格上涨幅度较大，推动了11月CPI同比上涨。11月食品类上涨了11 拉动CPI上涨3.8个百分点，贡献率74%；居住类价格同比上涨5.8%，拉动CPI上涨0.9个百分 献率是18%。
分产业看，1-11月份，第一产业投资同比增长16.6%，第二产业投资增长22.7%，第三产业 26.9%。在行业中，1-11月份，电力、热力的生产与供应业投资10191亿元，增长7.9%；石 气开采业投资2194亿元，增长5.8%；铁路运输业投资5822亿元，增长25.3%。
•宏观经济——社会消费品零售总额稳定增长
本外币贷款增加6142亿元，其中，人民币贷款增加5640亿元，外币贷款增加85亿美元。1 外币贷款余额50.35万亿元，同比增长19.4%，当月本外币贷款增加6142亿元，同比多增2
•泰盈视点：
11月宏观经济各项数据走势良好，工业 增加值、固定资产投资和社会零售消费 总额同比环比均有加大涨幅，而进出口 方面创29月来新高；然而，在良好的经 济走势下仍藏有隐忧，房价持续高攀， CPI更是高达5.1%，而11月份信贷也高 达5640亿。因此在中央经济工作会议上 ，提出“更加积极稳妥地处理好保持经 济平稳较快发展、调整经济结构、管理 通胀预期的关系”，而货币政策也将从 宽松转为稳健。
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评论：自从10月CPI上涨到4.4%后，11月份更是突破5.1%达到29月来的新高，中国也进入
通胀期，因此管理通胀预期，成为今明两年的主要任务之一。通过实行稳健的货币政策，