中国对外投资管理

1992年，我国企业的跨国经营继续保持加快发展的势头。1993 年，我国企业对外投资的势头比前两年有所减弱。到1994年底， 中国在世界各地已有4642个合资、独资和合作经营企业，分布 在120多个国家和地区，投资总额为52.4亿美元 。到1995年底， 海外直接投资企业只有4839家，中方协议总金额为53.7亿美元。
截至1997年底，我国海外企业共计5326家，中方协议总投资 60.67亿美元，分布在全球140多个国家和地区，涉及行业依次为 贸易、资源开发、机电产品散件组装，加工制造、交通运输、工 程承包、医疗卫生、旅馆旅游、餐饮业等。到1998年底，中方 海外投资存量63.3亿美元。
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四、中国对外投资的可行性
我国已经具备对外投资的物质技术基础 我国已具备一定的管理经验和销售经验 我国开展对外投资具有自身独特的优势
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一、“走出去”战略的含义
广义的“走出去”：使中国的产品、服务、资 本、技术、劳动力、管理以及中国的企业本身 走向国际市场，到国外开展竞争与合作
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（2） 生产性企业或企业集团。如首钢集团、海尔 集团、格兰仕集团等著名企业。此类大型生产性 企业从事跨国经营的优势是，有外贸经营权，有 相对成熟的生产技术和一定的研究与开发能力， 在国内有庞大的生产基地和销售网络。这些大企 业跨国投资一般都是避开国际大跨国公司的锋芒， 在国际市场的不同部分，技术的不同层次，生产 的不同工序，产品的不同类型上向国际市场渗透。 这些企业的跨国经营战略大多是在20世纪90年代 中期以后提出，并逐步实施的。由于他们在资金、 技术、人才、市场、管理等方面都有明显的竞争 优势，因而这类生产性企业集团的海外经营起步 虽晚，但正以较快的发展速度向海外扩张。
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二、中国对外投资的特点
起步虽晚，但发展速度较快
投资区域多元化，但偏重于发达国家和港澳地 区
投资方向以中小型项目为主，逐步向扩大国家 急需的资源开发等大中型重点项目方向发展
投资行业以贸易为主，逐步向非贸易领域扩展
出资方式多样化，海外企业以合资居多
投资主体以外贸企业为主，逐步向多元化方向 发展
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（一）中国企业跨国投资的区域 分布
地区
投资额（亿美元）
我国港澳地区 35．9
北美洲
8．9
大洋洲
4．5
亚洲
这八年中任何一年兴办的境外企业数都未超过100家。从 企业年增加量看，除1980~1982年连续保持每年兴办13家 企业而呈平稳状态外，其余年份均呈增长态势，特别是 1983年后，增长幅度明显加大。
这八年中任何一年的对外直接投资都未超过一亿美元。从 对外直接投资的年增加量看，本阶段内各年份增加的对外 投资量呈明显的升降波动。特别是1980年和1984年出现 两次特别显著的高峰，而1981~1983年又出现连续三年的 低谷。显然，这是由于有关年份进行了大型项目的投资， 从而引起在企业数稳步增长的同时，投资额出现跳跃式的 增加。
适应经济全球化的必然要求 有利于经济结构调整和产业结构优化 充分开发利用国外资源的迫切需要 有利于促进我国对外贸易的发展 缓解国内竞争压力，开拓经济发展空间的需要
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三、入世与“走出去”战略
入世后国内经济环境的变化和市场竞争的加剧迫使中 国企业走向国际市场
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（二）迅速成长阶段： 1987~1990年
1987~1990年，我国共批准兴办非贸易性境外独资、合资企业 569家，平均每年兴办企业142.3家；四年中，中方对外直接投 资合计达8.077亿美元，平均每年新增直接投资2.02亿美元。这 两项平均数指标分别为前八年相应指标的4.41倍和6.4倍。该四 年同前几年相比也具有明显不同的特点：
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二、中国对外投资的立法原则
有利于中国经济发展原则 国际化原则 国际经济安全原则 长期规划与短期计划相结合原则
3．7
欧洲
3．2
非洲
3．1
拉丁美洲
2．5
59 14 7 6 5 5 4
比例（%）
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从地区分布来看，呈现两个特点。一是大量涉 外企业集中在港澳、东南亚、独联体等相邻国 家和地区。原因是地理位置毗邻和人文环境相 似，风险相对较小，市场开拓比较容易。由于 我国对外直接投资尚处于低级阶段，比较优势 尚不突出，投资于发展中国家尤其是邻近国家 和地区往往更容易使比较优势得到发挥。二是 欧美发达国家所占比重近年明显增长，且比重 很大。这也反映出发达国家成为发展中国家东 道国的趋势日益增强。
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2002-2005年中国对外直接投资净额（非金融类） 累计180亿美元，2005年对外投资达65亿美元，增 长130%。对外承包工程和劳务合作5年共完成营业 额900亿美元，累计外派劳务人数300多万人。
截至2006年底，中国海外投资累计总额（存量） 906.3亿美元，其中对外投资净额（流量）达到了 211.36亿美元，分布在 160多个国家和地区。2006 年中国跨国投资投资位于全球国家13位，年增长速 度高达60％。
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（二）跨国投资的主体结构
目前中国企业跨国经营的主体有四类： （1） 外贸专业公司和大型贸易集团。如中国化
工进出口总公司，中国电子进出口总公司等。这 些贸易大公司的优势是长期从事进出口贸易，逐 渐形成了具有一定规模的海外市场网络，掌握熟 练的营销技巧，有灵通的信息系统，稳定的业务 渠道，融资便利。这类贸易性大公司是中国企业 海外经营的主力。
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三、中国对外投资的必要性
利用国外资源弥补我国资源短缺 带动中国经济增长 扩大出口，推动中国对外贸易的发展 有助于实施市场多元化战略 深化对外开放，在全球范围内进行资本最
优配置
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第十二章 中国对外投资管理
内容提要
中国对外投资概况 “走出去”战略与中国企业海外直接投资 中国对外投资的方式和战略 中国对外投资管理 中国对外投资管理中存在的问题及应对措施
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一、中国对外投资的发展概况
我国企业的跨国经营经历了从无到有、从小到大的过程，是在 面临市场化和国际化的双重任务的特殊情况下开始的。我国企 业的跨国经营主要不是为机会所吸引，而是由威胁所推动，是 一种为适应全球竞争环境所采取的战略反应型跨国经营。
狭义的“走出去”：中国企业到国外投资办厂、 投资开店，从事对外直接投资活动，将各种生 产要素输出国门，将生产能力向国外延伸
“走出去”的三个层次：第一层，商品输出； 第二层，资本输出；第三层，品牌输出
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二、中国实施“走出去”的战略 意义
入世后国际市场经营环境的变化，为中国企业“走出 去”提供了良好的条件
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一、中国对外投资的方式
对外直接投资 股权投资
独资企业 合资企业
▪ 股权式合资企业 ▪ 契约式合资企业
非股权投资 跨国并购方式 跨国战略联盟：两个或两个以上有着对等经营实力的企业，
该四年各年份兴办的境外企业数都在100家以上。但每年增加的 企业数并非呈线性递增状态，个别年份（如1989年）出现较大 幅度的下降。
该四年除个别年份外，对外直接投资额均超过了1亿美元。在 1987年达到3.5亿美元的高峰值后，以后各年份的对外直接投资 额增加量呈降中有升的态势，而1990年则降至1亿美元以下， 同1986年的水平相当。
目前，我国已成为发展中国家对外投资的大国。据统计，截至 2003年7月，我国在160多个国家和地区设立了非金融类企业 722家，中方投资金额超过100.9亿美元。累计签订对外承包合 同额1238.24亿美元，完成营业额890亿美元，经国家批准具有 对外承包工程经营资格的企业已近1500家。累计签订对外劳务 合作合同额310.1亿美元，完成营业额254.4亿美元，外派劳务 累计超过283万人次。尽管近年来我国企业的跨国投资有较大 突破，但总体规模较小。根据联合国跨国公司中心有关资料推 算，中国企业的跨国投资在国际投资中所占比例仅约1%左右， 远远落后于西方发达国家。
为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种 协议、契约而结成的优势互补、风险共担的一种合作伙伴关 系 对外证券投资：在国外债券市场上购买中长期债券（中长期 外国债券和欧洲债券），或者在股票市场上购买上市买卖的 外国企业股票等进行投资
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在这个阶段，1989年出现境外企业增加数下降，1990年出现对 外直接投资增加额下降，这与当时我国的政治经济形势有密切 关系
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（三）稳步发展阶段：1991年至 今
1991年，我国企业对外直接投资和跨国经营发展出现了新的跃 升。这突出地表现在两个指标上：一是当年境外企业的增加数突 破了连续四年没有超过的200家大关，达207家；二是当年对外 直接投资额超过了1987年3.5亿美元的历史最高水平，达3.67亿 美元。
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（3） 大型金融保险、多功能服务公司， 包括中国银行等五大专业银行、中国人 民银行、中国远洋运输集团公司等。这 些公司资金雄厚，提供专业化服务，有 良好的信誉，经营规模较大。
（4） 中小型企业。主要是民营企业、国 有或集体所有制中小企业。这些企业数 量多，投资规模小，经营品种单一，但 近年来发展迅速，在中国企业的跨国经 营中占有不可忽视的地位。
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（一）起步阶段：1979~1986年
这段时期参与对外投资活动的企业尚不多，对外投资的规 模不大，兴办的境外企业数也不多。1979~1986年的8年 间，中方企业对外直接投资累计总额为25275万美元，年 平均对外直接投资3159.75万美元；共兴办境外合资、独 资企业277个，平均每年兴办34.6个。该阶段的特点有：
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二、中国企业对外投资的战略
投资主体选择战略：大中小并举，以大带小 投资部门和行业选择战略：市场指向型、资源指向型、
效率指向型、战略指向型多重组合 投资区域选择战略：投资市场多元化 全方位市场战略 银行与企业密切联合的资金融通战略 跨国并购战略 中小企业发展战略 “属地化”战略
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一、中国对外投资的宏观管理
对外投资的宏观管理指国家政府各级主管部门依 据中国的法律和现行的相关政策，通过行政、经 济和法律等手段，对中国公司、企业和其他经济 组织在境外投资设立的合资与合作企业的中方和 独资企业进行的管理，它包括：
国务院综合性归口管理 专业性管理 地方政府的管理 中国驻外使馆的管理
目前，中国企业已经成为发展中国家中最大的几个 投资者之一，居新加坡、香港和台湾之后，成为第 四大发展中投资国（地区）。从本国看，广东企业 是跨国投资投资最多的省分，上海次之。
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