保险资金投资基础设施模式研究及风险控制概要
基础设施建设的投资策略与风险管理
基础设施建设的投资策略与风险管理在现代社会中，基础设施建设被认为是国家发展的重要支撑，它对于促进经济增长、改善民生福祉具有关键性作用。
然而，基础设施建设的投资规模巨大，涉及多个领域和环节，存在着一定的风险。
因此，制定科学合理的投资策略和风险管理措施对于基础设施建设的成功实施至关重要。
一、投资策略1. 定义投资目标：在制定基础设施建设的投资策略之前，必须明确投资的目标。
这些目标可以是提高交通运输效率、解决能源供应问题、改善社区基础设施等。
明确投资目标可以帮助投资者更好地理解投资领域的需求，从而以更有针对性的方式进行投资。
2. 制定长期规划：基础设施建设需要投入大量的资金和资源，因此需要制定长期规划。
这包括确定投资项目的时间框架、资金来源和项目优先级等。
长期规划能够为投资者提供清晰的路线图，避免投资过程中的迷茫和盲目。
3. 多元化投资组合：基础设施建设的投资可以通过多元化投资组合来分散风险。
投资者可以考虑将资金分散投资在不同类型的基础设施项目中，如交通、能源、水利等。
这样一来，即使某个投资项目出现风险问题，其他项目仍能够平衡损失。
4. 预算与资金筹措：投资基础设施建设需要巨额的资金，因此在制定投资策略时需要充分考虑预算和资金筹措的问题。
投资者可以通过多种方式筹集资金，如政府拨款、发行债券、引入私人投资等。
二、风险管理1. 前期可行性研究：在进行基础设施建设投资之前，进行前期可行性研究是必不可少的。
该研究将帮助投资者了解项目的可行性和风险程度，包括技术、经济、环境、社会等方面的因素。
通过对风险进行全面评估，投资者可以更好地制定风险管理策略。
2. 引入专业机构：基础设施建设的投资涉及多个领域和专业知识，投资者可以考虑引入专业机构来进行风险评估和管理。
这些机构将具备专业的技术和经验，能够为投资者提供高质量的风险管理服务。
3. 合理分工与合作：基础设施建设通常是一个复杂的过程，需要涉及多个参与方。
为了有效管理风险，投资者可以与政府、企业和专业机构等各方进行合理分工和合作。
保险投资的策略与风险控制
保险投资的策略与风险控制保险投资是一种利用保险资金进行投资运作的行为，目的是为了增加保险公司的利润和降低保费。
在保险投资过程中，制定合理的策略和采取有效的风险控制措施是至关重要的。
本文将探讨保险投资的策略以及风险控制方法。
一、保险投资策略1. 分散投资分散投资是保险投资中常用的策略之一，它通过将保险资金投资于不同的资产类别和地理区域，降低投资风险。
例如，保险公司可以将资金分别投入股票、债券、房地产等不同的资产类别，以实现多元化投资。
这样，即使其中某个投资品种出现了亏损，其他投资品种的盈利也可以弥补亏损，从而实现整体稳定增长。
2. 长期投资长期投资是保险投资的重要策略之一。
由于保险业务的特殊性，保险资金的投资目标是实现长期稳健的回报。
因此，保险公司应该以长期视角来进行投资，避免过于频繁地买卖股票或其他投资品种，从而减少因市场波动而带来的风险和交易成本。
3. 负债管理保险公司的风险来自于保险责任的履行和获得的保费，因此在投资决策中需要灵活运用负债管理的策略。
例如，保险公司可以通过购买债券来匹配保险责任的现金流，提前做好充足的资金准备。
此外，保险公司还可以根据市场情况，调整保费的定价策略，以降低保险责任的风险。
二、保险投资的风险控制1. 风险识别与评估保险投资领域存在着各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
保险公司需要对这些风险进行全面的识别和评估，制定相应的应对措施。
例如，可以利用风险管理工具如VaR（Value at Risk）来度量投资组合的最大预期损失，并制定风险限制。
2. 资产配置良好的资产配置是保险投资风险控制的关键。
保险公司可以根据风险承担能力和预期收益来确定资产的比例分配。
例如，对于高风险偏好和长期投资的保险公司，可以适度增加股票和房地产等风险资产的比例；而对于风险承担能力有限的保险公司，应该倾向于投资安全性较高的债券等固定收益类资产。
3. 监控与调整保险公司应该建立完善的监控机制，及时了解投资组合的风险状况。
保险资金投资基础设施及其风险控制
保险资金投资基础设施及其风险控制3谷明淑(辽宁大学经济学院,辽宁沈阳110036) 摘要:基础设施建设周期长、投资回报稳定安全,非常适合保险资金运用的安全性、收益稳定性、支付确定性的要求。
目前我国保险资金正缺少长期投资工具,投资基础设施无疑是一种利好的选择。
保险资金投资基础设施目前可选择证券化投资模式和资金信托模式。
基础设施投资规模大、操作复杂,我国保险业对这个领域的投资缺乏专业经验,因此有效控制风险是投资制胜的关键。
关键词:保险资金;基础设施投资;模式选择;风险控制中图分类号:F84014 文献标识码:A 文章编号:1002-3291(2007)01-0129-04一、保险资金投资基础设施是实现双赢的举措“十一五”期间我国基础设施建设将维持较高水平,资金需求十分旺盛,建设资金的不足将制约基础设施建设的进展。
基础设施和重点工程项目建设周期长、投资安全而且大都具有稳定的收益,非常适合保险资金运用的安全性、收益稳定性、支付的确定性的要求。
寿险长期资金尤其适合投资这类项目。
由于寿险业务经营时间长,使保费收取与给付之间存在时间差和规模差,再加上寿险业务所具有的稳定性和给付的可预见性,使得以总准备金、未到期责任准备金和寿险公司的资本金组成的寿险资金用于投资成为可能。
如果寿险公司能够参与到基础建设投资中来,将不失为一条有利的投资渠道。
目前我国保险资金正缺少长期投资工具,无法满足资产负债管理的要求,投资基础设施无疑是一种很好的选择。
基础设施建设项目都是关系到国计民生及国家综合国力的事情,需要保险资金的参与。
我国政府明确提出:鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点工程建设。
放开保险资金投资基础设施和重点工程项目是我国保险投资的重要创新,不仅为我国基础设施和重点工程提供长期稳定的资金来源,支持国家经济建设,同时也为保险资金提供了新的投资渠道,有利于保险公司的资产负债管理和保证偿付能力,从而提高自身竞争力,是实现双赢的举措。
保险资金运用与风险控制研究
保险资金运用与风险控制研究保险资金是指保险公司从保险费中收集的资金，这些资金在由保险公司投资后用于赔付保险金和经营开支。
保险公司的投资运用和风险管理是关乎行业发展和客户利益的重要事项。
在本文中，我们将探讨保险公司如何进行资金运用和风险控制研究，以确保基金安全和最大效益。
一、保险资金运用保险资金的运用需要符合投资标准，以确保安全和获得最大收益。
当经济形势稳定时，保险公司将主要投资于固定收益证券，如政府债券、公司债券和银行存款等。
这些证券是较为稳妥的投资工具，收益相对较低，但风险也较低。
当经济形势不稳定时，保险公司需要更为灵活的资金运用方式，以应对市场变化和波动。
在这种情况下，保险公司可以选择投资股票、房地产等风险较高、可能带来高收益的投资方式。
保险资金运用必须建立在风险管理的基础上，以掌握投资风险和收益之间的平衡。
保险公司需要充分评估投资项目的风险，确保资金可用于投资并获得收益，同时保证资金安全和充足性。
保险公司必须制定明确的投资策略，并执行透明的管理原则。
二、风险控制风险控制是保险公司管理投资和经营风险的重要手段。
保险公司需要采取多种手段来控制风险，包括投资组合的分散化、资产负债表的平衡化和风险管理计划的制定等。
保险公司还可以通过购买保险来实现对风险的控制和分散，以确保资金的安全和稳定性。
在实践中，保险公司可能会受到各种因素的影响，包括市场价格波动、利率变化、通货膨胀等。
保险公司必须识别和预测这些风险，并采取相应的措施来减少或消除风险的影响。
例如，保险公司可以通过在投资组合中加入对冲工具，例如衍生品或保险等，以抵消投资风险的影响。
除了外部风险，内部控制也是保险公司成功管理风险的关键所在。
保险公司必须采取透明化、对外公开的管理原则，确保内部流程和程序得到规范化和制度化，并采取相应的监管和评估措施，确保其资金和风险管理体系稳健。
三、结论保险资金的运用和风险管理是一个复杂的过程，需要考虑众多因素和变量。
基础设施项目的风险管理与保险策略
基础设施项目的风险管理与保险策略在基础设施项目的开展过程中，风险管理和保险策略的制定至关重要。
本文将探讨基础设施项目中的风险管理方法以及相应的保险策略，旨在提供有效的指导和决策支持。
1. 风险管理的重要性基础设施项目面临诸多风险，包括自然灾害、技术故障、人为破坏等。
这些风险可能导致项目延误、造成财产损失甚至对人员安全造成威胁。
因此，风险管理必不可少，并且应该在项目开始之初就进行规划和实施。
2. 风险管理方法（1）风险识别与分析：通过对项目全生命周期进行全面分析，识别出可能的风险因素，并对其进行定性定量分析。
这有助于确定优先级和采取相应的风险应对措施。
（2）风险评估与优先级排序：根据风险的可能性和影响程度，对风险进行评估并排序。
这可以帮助项目团队集中资源应对最重要或最紧迫的风险。
（3）风险控制与应对措施：采取相应的控制措施降低风险的可能性和影响。
例如，在基础设施建设过程中，采用可靠的工程技术和建造标准，避免潜在的技术风险。
3. 保险策略的制定（1）财产保险：基础设施项目通常涉及大量的财产投入，包括土地、建筑物、设备等。
通过购买财产保险，可以在发生损失或损坏时获得经济赔偿，从而降低项目的财务风险。
（2）责任保险：基础设施项目可能对周边环境和社会造成潜在风险。
责任保险可以为此类风险提供赔偿保障，保护项目所有者或承包商免受责任索赔的影响。
（3）工程保险：基础设施项目在建造和维护过程中可能面临许多工程风险，如设计缺陷、施工错误等。
工程保险可以为项目方提供相应的赔偿和支持，减轻因工程问题而导致的损失。
4. 风险管理与保险策略的整合风险管理和保险策略应该相互补充，并在项目管理中进行统一的整合。
项目团队应该定期评估风险情况，并与保险公司合作，根据实际情况调整保险策略，确保风险得到妥善管理和应对。
总结：基础设施项目的风险管理与保险策略对于项目的成功实施至关重要。
通过采取有效的风险管理方法，如风险识别与分析、风险评估与优先级排序、风险控制与应对措施，可以降低项目风险的发生概率和影响程度。
保险资金运用面临的风险及防范措施
保险资金运用面临的风险及防范措施本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！一、引言从1995年开始，我国保险资金运用范围开始大幅调整，保险资金运用在政策上逐步放开，保险资金从只能投资于银行存款、政府债券和金融债券逐步放开到大额协议存款、企业债、公司债、次级债、中央银行票据和证券投资基金，再到股票市场、基础设施项目和不动产等资本市场。
但是，我们还应该看到在保险资金运用中，存在着各种各样的风险，这些风险不仅包括一般性资金运用的风险，还包括基于保险资金自身特殊属性而产生的区别于其他资金运用的风险。
在2008年全球金融危机到来时，保险行业曾遭受重创。
美国保险巨头AIU集团通过向政府寻求援助才避免破产。
追求高风险的日本大和生命保险公司由于所持有的证券价值迅速萎缩，最终不得不申请破产保护。
因此，而对投资风险，国内保险公司在不断扩大资金运用范围、提高投资收益率的同时，如何有效地降低投资风险，提高风险管理的效率，采取什么样的内部和外部风险控制方法就显得更为重要了。
增强保险公司的风险管理能力，完善保险公司资金运用风险管理体系，提高资金收益率并有效地防范风险，是目前我国保险业而临的紧迫任务。
二、保险资金运用中存在的风险类型根据对保险资金投资运作各环节中可能存在的各种风险因素的判断，即从诱发风险的角度区分和辨识保险资金运用风险，目前保险资金运用主要而临五类风险，即资产负债不匹配风险、流动性风险、利率风险、信用风险、委托代理风险和操作风险。
(一)资产负债不匹配风险保险负债的特性要求资金运用在期限、成本、规模上与其较好地匹配，以满足偿付要求。
一般而言，寿险资金应投资于与其长期性、安全性特点相匹配的资产，而财险资金则应投资于与短期性、流动性相匹配的资产。
保险资金中80%以上为寿险资金，寿险资金中约70%以上是十年以上的中长期资金。
险资资本运作及其风险管理
险资资本运作及其风险管理随着金融业的不断发展，险资资本运作成为了备受关注的话题。
险资资本是指保险公司从筹集资金、资产配置到投资运作的全过程，通过运作这部分资金来赚取投资收益。
在资本运作的过程中也伴随着各种风险，因此如何进行有效的风险管理成为了保险公司的重要问题。
本文将就险资资本运作及其风险管理进行深入探讨。
一、险资资本运作的基本流程险资资本运作的基本流程主要包括资金筹集、资产配置和投资运作三个环节。
1. 资金筹集险资资本运作的第一步是需要筹集资金。
保险公司可以通过保费收入、投资收益、债务融资和股权融资等方式筹集资金。
保费收入是保险公司的主要经营来源，通过向被保险人提供保险保障，保险公司获得的保费是其主要资金来源。
投资收益也是保险公司的重要资金来源，通过对资金的投资运作实现投资收益。
债务融资和股权融资则是保险公司获取外部资金的方式，从而扩大资金规模。
2. 资产配置资金筹集后，保险公司需要进行资产配置，即将资金配置到不同的资产类别中。
资产配置的目标是实现保险责任的履行和资金的增值。
根据保险公司的特点和资本市场的情况，保险公司可以将资金配置到股票、债券、房地产、私募股权投资等不同的资产类别中，以实现资金的多元化配置和风险的分散化。
3. 投资运作保险公司需要进行投资运作，即通过对资金的投资进行运作，实现资金的增值。
投资运作主要包括资产的交易和变现，以及投资组合的管理和风险控制等环节。
通过投资运作，保险公司可以获取投资收益，实现资金的增值。
在险资资本运作的过程中，伴随着各种风险。
主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
1. 市场风险市场风险是指由于市场价格波动而导致的资产价值波动的风险。
保险公司的资产配置主要包括股票、债券、房地产等多种资产类别，这些资产的市场价格会随着市场供求关系、经济周期和政策变化等因素而波动。
市场风险是保险公司面临的主要风险之一。
2. 信用风险信用风险是指由于债务人或交易对手方违约而导致的损失的风险。
保险资金投资基础设施及其风险控制
２０ ０ ７年 １月 第 ３ ５卷 第 １ 期
辽宁 大学 学报 （ 哲学 社会 科学 版 ）
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆ Ｌｉｏ ｉｇ Ｕｎｖ ｒｉ （ ｉｏｏ ｈ ｎ ｏ ｉｌＳｃｅ ｃ ｓ ｒ ａ ａ ｎ ｎ ｉｅｓｔ Ｐｈ ｌｓｐ ｙａ ｄ Ｓ ｃａ ｉｎ ｅ ） ｏ ｏ ｙ
基 础 设施 建 设 项 目都 是 关 系 到 国计 民生 及 国
般 的投 资者望 而生 畏 ， 恰好 符合 保险公 司 选择投 但 资项 目的要求 。
２ 础设施 建设 的稳 定 收益 符 合 寿 险资 金运 ．基
用安 全性 优先 的原 则 。基 础 设 施 的施 工 建 设 期 限
一
般为 ４至 ８年 ， 业 寿命 较 长 。 行 维 修 费 用相 产 运
赢 的举措 。
“ 十一五 ” 间我 国基 础设 施 建 设 将 维 持较 高 期
水平 。 金需求 十 分 旺盛 。 资 建设 资金 的不 足 将 制 约
基础 设施 建设 的进 展 。 基础 设施 和 重点工 程项 目建设 周期 长 、 投资安
基 础设 施 的 投 资特 点 与来 自于 传统 固定 利率 的 寿险产 品 的资金 特点恰 好相 吻合 。 现在 ： 表 １ ．寿 险资金 的规模 大 、 限 长 。 资 基 础设 施 期 投 建设 具有 天然 优势 。寿 险资金 作 为一种 长期 负债 ， 需要 一种 收益 稳定 、 险小 的长期 投资 渠道 。而公 风 路、 桥梁 、 能源 等基 础设 施项 目投 资金额 巨大 、 而且 建设 周期 和还 款周 期 普 遍 比较 长 ， 般 在 ｌ 一 ０年 以
性 的 要 求 。 目前 我 国保 险 资 金 正 缺 少长 期 投 资 工 具 ， 资基 础 设 施 无疑 是 一 种 利好 的 选择 。保 险 资 金 投 资 基 础 投 设 施 目前 可 选 择 证 券 化 投 资 模 式 和 资 金 信 托 模 式 。基 础 设 施 投 资 规 模 大 、 作 复 杂 ， 国保 险 业 对 这 个 领 域 的 操 我 投资缺乏专业经验 ， 因此 有 效控 制 风 险是 投 资制 胜 的 关键 。 关 键 词 ： 险 资金 ； 础 设 施 投 资 ； 式 选择 ； 险 控 制 保 基 模 风
保险投资的风险控制方法
保险投资的风险控制方法随着金融市场的发展以及人们对于财富增值的需求，保险投资逐渐成为人们理财规划的重要组成部分。
然而，保险投资也存在一定的风险，如果不合理地进行风险控制，可能会导致投资损失。
因此，了解并采取有效的保险投资风险控制方法迫在眉睫。
本文将介绍几种常用的保险投资风险控制方法，以帮助投资者更好地规避风险。
一、分散投资风险分散投资是保险投资风险控制中的一项基本策略。
它是指将投资资金分配到多个不同的金融产品或不同的领域，以减少投资组合的风险。
通过分散投资，即使其中一个投资出现亏损，其他投资也能够平衡或弥补这部分损失。
投资者可以将资金投资于不同类型的保险产品、股票、债券、房地产等领域，以实现风险分散。
二、合理配置资产保险投资的风险控制方法之一是合理配置资产。
合理配置资产是指根据个人的风险承受能力、投资目标和市场状况，将资金配置到不同的资产类别中。
根据不同的投资目标，可以将资金配置到风险较小的保险产品中，也可以配置到风险较高但回报也更高的股票、基金等金融产品中。
通过合理配置资产，可以降低整体风险，平衡风险与回报。
三、定期评估和调整投资组合保险投资风险控制的过程是一个动态的过程，需要定期评估和调整投资组合。
市场状况在不断变化，投资环境也会有所波动，因此投资者需要定期检查投资组合，并根据市场情况对其进行合理调整。
定期评估投资组合的表现，并根据市场趋势和风险情况，进行资产再配置，可以使投资者在最小的风险下获得最大的回报。
四、了解产品风险特征在进行保险投资之前，投资者需要充分了解产品的风险特征。
不同类型的保险产品具有不同的风险程度，投资者应该仔细研究保险产品的条款和风险提示，了解产品的盈利方式、保险范围、保险费用等方面的信息。
只有了解产品的风险特征，才能进行合理的投资决策，避免因为风险未知而造成的投资损失。
五、积极管理投资风险在保险投资过程中，投资者需要积极地管理投资风险，避免因为盲目跟风、情绪化决策等原因导致不必要的风险。
基础设施建设的融资模式及风险分析
基础设施建设的融资模式及风险分析近年来，基础设施建设已经成为了国家发展的重点领域之一。
无论是高速公路、市政道路、地铁、机场，还是水电站、核电站、通信基站等，都需要进行大规模的建设投资。
然而，基础设施建设所需的资金并不是一笔小数目，因此投资者和政府需要思考一些创新的融资模式。
一、传统融资模式我们先来看一下传统的基础设施融资模式。
在传统的融资模式下，基础设施建设主要由政府出资进行。
政府出资的方式主要有以下三种：1. 政府出资建设政府出资建设是最为常用的一种融资方式。
政府在基础设施建设中扮演着建设者和监管者的双重角色。
政府通过财政部门进行资金的拨付，由政府出资进行建设。
2. 利用政府性基金政府和市场经济的相互作用关系，形成了各种形式的政府性基金，在融资体系中起着极其重要的作用。
政府性基金是政府为解决特定问题而设立的特殊公共基金。
3. 国有企业出资建设国有企业在基础设施建设中扮演者建设者、投资者和运营者的角色。
国有企业具有强大的经济实力，可以通过股权、债券等方式进行融资，以实现基础设施建设的资金需求。
二、基础设施PPP项目与传统的融资模式不同的是，PPP项目需要引入民间资本，PP开头即Public-Private Partnership（公共-私人合作伙伴关系），即政府与企业、社会力量之间达成合作共赢的模式。
在这种模式下，政府会通过项目招标的方式，与民间企业进行合作，由政府和民间企业共同承担项目的建设和运营责任，其中民间企业通常担当投资者和建设者的角色。
PPP项目的最大优势在于，政府和民间资本的利益得以充分结合，政府一方面可以降低建设和维护基础设施的负担，另一方面也可以利用专业的民间资本，提高基础设施的管理和维护水平。
三、风险分析然而，任何一种融资模式都不是一帆风顺的，基础设施PPP项目也不例外。
在PPP项目实践过程中，风险控制和风险管理成为了关键问题。
PPP项目的风险主要包括政治风险、财务风险、技术风险、市场风险、运营风险和信用风险等方面。
基础设施建设中的投资风险分析
基础设施建设中的投资风险分析随着国家经济的发展和城市化进程的加速，基础设施建设成为了国家发展的重要支柱之一。
但是，在基础设施建设中的投资风险也不容忽视。
本文将从基础设施建设投资风险的定义、影响因素、分析方法以及风险控制等方面进行探讨。
一、基础设施建设投资风险的定义基础设施是指能够支持城市和国家发展的各种基础公共设施，包括道路、桥梁、隧道、铁路、机场、港口、水利等。
基础设施建设投资风险是指在基础设施建设过程中，由于各种因素导致建设成本、资金回报、市场竞争等方面的不确定性，从而带来的潜在损失和风险。
二、影响基础设施建设投资风险的因素1.政策和法律环境政策和法律环境是影响基础设施建设投资风险的重要因素。
当国家政策或法律环境发生变化，可能会导致建设成本上升、项目批准过程延迟、资金回报减少等问题。
2.市场需求市场需求是影响基础设施建设投资风险的重要因素。
市场需求的预测不准确可能导致建设后项目无法得到充分利用，投资无法得到回报。
3.技术可行性技术可行性是影响基础设施建设投资风险的重要因素。
如果技术可行性不足，可能导致建设过程中的出现更高的成本、更多的风险和风险失败。
4.自然环境自然环境是影响基础设施建设投资风险的重要因素。
自然灾害、气象环境、地震、洪水等都可以对基础设施项目的建设和运营造成影响。
三、基础设施建设投资风险分析方法1. SWOT分析法SWOT分析法是一种常用的分析方法，主要是通过对基础设施建设的优点、弱点、机会和威胁进行分析，对基础设施投资风险的情况进行评估。
2. 敏感性分析法敏感性分析法是一种通过对建设项目各种因素进行评估，从多个角度对风险进行分析的方法。
敏感性分析法可以通过模拟建设项目在各种情况下的发展情况，以确定真实的风险程度。
3. 收益风险分析法收益风险分析法是一种将投资收益和投资风险联系起来的方法。
主要是通过对基础设施投资项目中收益、成本和投资回报等因素进行评估，来确定投资收益和风险的关系性。
保险资金投资基础设施策略研究
制了保险公司对不动产投资 的比例 。与其他投
资渠道相 比， 基础设施投资的最大特点是 收益的 稳定性 ， 这一点恰好迎合了保险资金投资安全第
一
二 、 险资 金 投 资 基 础 设 施 的 组 合 策 保
略 分 析 （ 保险资金投资策略。 一） １ 保险投资“ ． 三性原则” 的特殊要求 与投 资 策略。“ 三性原则” 在保 险中具有 不同寻 常的含
大程度上降低 了基础设施建设的信用风险， 保险公司也会 因此而收益。甚至有 的地方 参与签订投资协 议 ， 出市政投 资保底 收： 作
一
、
分 析 （ 保险资金投资基础设施的风险分析 。 一） １ 市场风险。从属性上讲 ， ． 基础 设施属 于
不动产范畴 ， 诸如利率、 通货膨胀率等宏 观经济
的首要条件 ， 其可行性和优越性更加明显 。 从我国 目前的情况来看 ， 尽管基础设施发展
市场化程度不高， 市场形成价格 的机制还没有建
立， 商业资金的介入还存在诸多 障碍 ， 但所 有这
义， 对保险投资策略也有特殊要求。保险投资的
安全性是指保 险公 司按期 回收投资本息 的可靠
些依旧不能遮掩基础设施所拥有的低风险光芒 。
风港 。
转让 ， 但需要一个高度发达的金融 市场作 立 但我 国目前不存在严格意义上的市政债券 ， ；
性问题难 以利 用此法得以化解 。目前我们Ｊ 做的是将保险资金投资基础设施的 比例限： 一定的范围内， 在享受基础设施回报稳定特 同时 ， 不让流动性差 的不 良因素影响整个保ｌ
制， 它不大可能成为新的投资渠道 。此外 ， 保值 程度超过其他任何 一种 资产的不动产领域似乎 也不大可能成为新 的投资渠道 。尽管 国外保险 公司将其列为资金长期稳定运用 、 实现高收益 的 途径 ， 但我国经历 了房地产领域 泡沫 的阶段 ， 风 险较大 ， 加之投资量大 、 变现能力差 ， 客观上也限 宅、 城市建设 的贷 款达 ２ １ ４ ０ ５亿 日元 ， ８ 为第二 次世界大战后的 日本经济复兴作 出了很大贡献 。 经济 、 信息全球化使各 国的私营资金已经开始在 国际范 围内寻找机会 ， 安联 、 信诺 、 纽约人寿 、 安 田火灾海上 等国外保 险公 司纷纷参与 到对 我国 的基础设施投资当中来 ， 累计超过 １ 亿美元。 ０
保险资金投资运作及风险管理分析
Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａｅＩｄ ｓ ｙ ｎ ｓ ｒ
２ １ 年 第 １ 期 ０２ ５
保险资金投 资运作 及风险管理分析
章 伟 程
（ 州大学华软软件 学院 ， 东 广 州 ５０ １） 广 广 １ ６ ０
１ 保 险 资 金 投 资 运 作 的 主 要 原 则
１ １ 安 全 性 ．
一
一
流 动 性 通 常 指 的是 资 产 的 变 现 能 力 。 保 险 资 金 投 资 的 ３ 保 险资金 投资 运作 中存在 的主 要风 险 流 动 性 原 则 ， 要 是 指 当保 险 合 同 约 定 的 保 险 事 故 发 生 后 ， 主 般 来 说 ， 率 变 化 、 场 波 动 、 资 操 作 失 误 以 及 个 利 市 投 保 险 公 司 能 随 时 向被 保 险 人 支 付 合 同 约 定 的保 险 赔 偿 金 。 人 不 道 德 的心 理 状 态 等 都 会 给 保 险 资 金 投 资 运 作 带 来 一 定 １ ４ 分 散 性 ． 的风险 。 从 统 计 学 角 度 分 析 ， 果 几 个 投 资 项 目 的 盈 利 率 是 独 ３ １ 利 率 风 险 如 ． 立 的 或 不 完 全 相 关 时 ， 么 企 业 一 定 时 期 的 总 收 益 风 险 就 那 利 率 风 险 在 寿 险 公 司 资 金 投 资 运 作 时 表 现 明 显 。长 期 会 降 低 。所 以保 险 资 金 投 资 的 分 散 性 原 则 实 质 上 就 是 要 求 性 是 寿 险业 务 的 一 大 特 点 ， 期 限 长 则 预 定 利 率 因 素 最 难 而 保 险 企 业 应 根 据 市 场 的 不 同 需 求 和 自身 优 势 ， 行 多 角 化 控 制 。 当 投 资 收 持 率 小 于 预 定 利 率 时 ， 险 公 司 的 纯 保 费 实 寿 投 资 和 经 营 ， 得 不 同 投 资 项 目的 盈 亏 在 时 间 上 或 数 量 上 不 能满足赔 付 的需要 ， 可 能 造成 企 业偿 付 能力 不 足而 出 使 将 相互补充 ， 以弥 补 某 一 方 面 损 失 给 企 业 带 来 的 风 险 。 用 我 现 财 务 危 机 。 们 在 投 资 操 作 时 常 引 用 的 一 句 话 来 说 ， 是 “ 要 把 鸡 蛋 放 ３ ２ 市 场 风 险 就 不 ． 在 同 一 个 篮 子 里 ” 。 当前 ， 险投 资 资 金进 入 证券 市 场 越 来 越 多 。证 券 市 场 是 保 个 风 险较 高 的市 场 ， 资 金 越多 ， 受 的 风险 就越 大 。 入市 承 ２ 保 险 资 金 投 资 运 作 的 内容
保险投资策略有效的保险资金投资策略和风险管理
保险投资策略有效的保险资金投资策略和风险管理保险投资策略：有效的保险资金投资策略和风险管理保险公司根据其业务性质和投资需求，需要制定一种有效的保险资金投资策略，以获得良好的投资回报同时有效地管理风险。
本文将探讨一些常见的保险投资策略和风险管理措施，帮助保险公司实现可持续的投资增长。
一、保险资金投资策略的制定1．资产配置策略资产配置是决定投资组合分布的过程，保险公司应根据其负债结构、资产负债管理原则等因素来制定资产配置策略。
在资产配置中，风险与回报之间存在着不可分割的联系。
保险公司需要在保持资金的充足性和稳定性的同时追求较高的投资回报。
2．多元化投资多元化投资是降低投资组合风险的重要手段。
保险公司应将资金投资于不同的资产类别和行业，包括股票、债券、房地产等，以实现风险的分散。
同时，应根据市场环境的变化及时调整资产配置，以最大程度地降低风险。
3．长期投资理念保险公司的投资策略应以长期为导向，追求稳定的投资回报。
长期投资可以有效地避开短期市场波动，减少风险。
同时，保险公司还应注重盈余再投资，将投资回报重新投资于资本市场，实现资本增值。
二、风险管理措施1．风险评估与监控保险公司应建立健全的风险评估与监控系统，通过综合利用内外部信息，全面评估和监控资产负债风险、市场风险、流动性风险等。
同时，应制定相应的管理措施，如资本充足率要求等，以控制和降低风险的发生和影响。
2．灵活的投资决策由于金融市场的复杂性和不确定性，保险公司应采取灵活的投资决策，及时应对市场波动和风险变化。
通过灵活调整资产配置、控制投资风险，保持良好的流动性，以应对市场的挑战和压力。
3．风险对冲和避险工具保险公司可以利用金融工具进行风险对冲和避险，以减轻损失。
例如，可以利用股指期货、期权等金融工具进行对冲操作，降低股票市场风险的影响。
4．合规与内控保险公司应强化合规与内控管理，确保投资活动符合相关法规和规章制度，并制定相应的内部控制政策和流程。
试论保险资金运用的风险控制
经济研究伴随我国保险业的快速发展,保险业管理的资产逐年增加,市场主体的增加,使市场竞争日趋激烈,承保利润趋窄,投资收益是当前保险公司经营利润重要来源。
保险资金运用在取得收益的同时,也伴随着巨大投资风险,风险控制已成为是保险公司资金运用面对的现实课题。
1 保险资金运用历程我国改革开放后恢复国内保险业以来,保险资金运用情况大体可分为四个阶段:第一阶段(1980年至1985年),无投资阶段。
此时期,由于经济发展水平低,市场主体少,监管不够成熟,保险公司资金运用基本上以银行存款为主,资金运用风险小收益低。
第二阶段(1985年至1995年),无序投资阶段。
1985年3月,国务院颁布《保险企业管理暂行条例》,规定保险企业可以自主运用保险资金,投资范围扩大,但由于法律法规不健全、行业监管薄弱,企业内控缺失,资金运用处于无序状态,形成大量不良资产。
第三阶段(1995年至2002年),严格限制投资阶段。
由于前十年的无序投资,保险业孕育着巨大行业风险,监管部门开始加大监管力度,对资金运用进行清理整顿,对投资范围进行严格限制。
第四阶段(2002年后至今),适度放开投资阶段。
2002年《保险法》进行修订,投资范围设定条件适度放宽,2010年8月,保监会发布《保险资金运用管理暂行办法》,细化了保险资金投资渠道,确立保险资金运用托管制度,对防范保险资金运用风险具有重要作用。
2 保险资金运用现状和存在主要问题2.1资金规模不断扩大,资金运用压力增大随着国内经济对内改革对外开放,经济体制不断深化,特别是本世纪初中国加入世贸组织以来,保险业取得快速发展,行业保费大幅增加,资产总额不断扩大,资金运用量快速增长。
2001年至2010年十年期间,保险业实现原保费收入从2112亿元增至14528亿元,年均增长21%;保险资产总额从4591亿元增至50482亿元,年均增长27%;资金运用余额从3703亿元增至46046亿元,年均增长29%。
保险资金投资基础设施模式研究及风险控制概要
保险资金投资基础设施模式研究及风险控制概要
摘要：
1.引言
2.保险资金投资基础设施的模式
直接投资是指保险公司直接投资基础设施项目。
这种模式下，保险公司直接投资基础设施项目的股权或债权，获得项目经营收益或利息收益。
直接投资的优势是保险公司可以获得更高的收益率，并能够通过参与项目管理来降低风险。
然而，直接投资也存在一些问题，比如基础设施建设周期长、投资风险大等。
间接投资是指保险公司通过购买基础设施项目的债券、股票或基金份额等间接参与投资。
这种模式下，保险公司不直接参与项目经营管理，而是通过购买金融产品来获取投资回报。
间接投资的优势在于较低的风险和灵活性，但收益率可能相对较低。
3.保险资金投资基础设施的风险控制
首先，保险公司需要进行充分的尽职调查。
在选择投资项目时，保险公司需要对项目进行全面的风险评估，包括政策环境、市场需求、技术可行性等方面的评估，以确保投资项目的可行性和可持续性。
其次，保险公司需要建立一套完善的风险管理体系。
这包括制定风险管理政策和流程、建立风险监测和预警机制、制定风险应对措施等。
通过科学的风险管理体系，可以及时识别和控制风险，避免损失的发生。
最后，保险公司需要充分分散投资风险。
基础设施投资具有一定的风险，而保险公司作为一个个体，很难承担过大的风险。
因此，保险公司需
要通过分散投资来降低风险。
这包括在不同类型的基础设施项目之间进行投资组合，以及在多个地区进行投资。
4.结论
2.段爱民,李以辉.保险资金投资基础设施的风险控制研究[J].寿险与保险资管,2024(3):45-50.。
保险资金投资运作及风险管理分析
保险资金投资运作及风险管理分析保险资金具有一定的特殊性，使得其投资运作在具有一般投资风险管理共性的同时，还有其自身的独特性。
只有在深刻理解投资运作风险管理一般特性的基础上，充分认识到保险资金特殊性和投资运作的规律性，并采取有效的风险管理措施，才能保证保险资金投资的安全性、收益性以及保险公司的持续经营。
运用了分析法、比较法、统计法、举例法等方法，从保险资金投资运作的原则出发，分析了保险资金运作中各环节可能存在的主要风险，提出了主要风险控制措施。
标签：保险；资金投資运；作风险管理中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2012）15-0122-011 保险资金投资运作的主要原则1.1 安全性保险公司资金投资的安全性主要是指保险总资产的可实现价值应该大于总负债的价值，即保险投资资金必须能够得到足额返还，不会因不能足额返还而影响保险人的偿付能力。
为什么保险资金投资首先应该具备安全性原则呢？这主要是由于保险公司资金很大程度上来源于被保险人缴纳的保费，确切地说，这些资金是保险公司对所有被保险人的负债性资金，其主要用途是用于对被保险人风险损失的赔偿或给付。
所以，保险资金总量在数量上和时间上都要求与损失赔偿和保险给付的总量一致，确保有足够的资金偿付能力。
1.2 收益性保险资金投资的收益性原则，主要是指保险资金的投资运作能够给保险公司带来一定的经济效益，并使这种经济效益成为保险总利润的重要来源。
这种收益性一方面能降低保险费率从而促进保险业务的发展，另一方面能大大提高保险公司的偿付能力。
然而，风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越小。
资金投资运作的收益性原则在一定程度上促使企业不断改善财务管理，提高资金利用效率。
1.3 流动性流动性通常指的是资产的变现能力。
保险资金投资的流动性原则，主要是指当保险合同约定的保险事故发生后，保险公司能随时向被保险人支付合同约定的保险赔偿金。
1.4 分散性从统计学角度分析，如果几个投资项目的盈利率是独立的或不完全相关时，那么企业一定时期的总收益风险就会降低。
保险资金投资基础设施建设模式与风险控制
保险资金投资基础设施建设模式与风险控制刘卓亚;李子耀【摘要】投资业务和承保业务是促进现代保险行业健康持续发展的两大重要支柱.保险资金以信托模式投资基础设施项目,由信托投资公司对受托资金进行日常运作较其他投资模式有其优越性,但也存在很多问题需要探索和解决.文章对保险资金投资基础设施建设的模式进行了分析,并提出风险控制的对策与建议.【期刊名称】《湖南城市学院学报（自然科学版）》【年(卷),期】2016(025)003【总页数】3页(P145-147)【关键词】保险资金;基础设施建设;模式分析;风险控制【作者】刘卓亚;李子耀【作者单位】安徽财经大学,安徽蚌埠 243000;安徽财经大学,安徽蚌埠 243000【正文语种】中文伴随着国家对基础设施建设投资力度的加大，资金缺口的问题随之而来，保险资金大量进入基础设施建设领域带来了双赢效果，拓宽了保险投资渠道，为我国保险业发展注入了新的活力。
1.1 保险投资基础设施建设的可行性分析从保险资金投资的收益和风险来看，投资基础设施建设符合保险公司安全性和收益稳定性的要求，有利于保险公司抵御利率风险，有效预防通货膨胀，实现资金的保值增值，这种长期投资正好与寿险资金特点相符。
保险资金投资基础设施建设的优势具体表现在：（1）寿险资金的资金量大、支付期限长。
寿险资金是一种长期负债，一般人投保寿险都在二三十年以上，给付期一般也要到10年以后，因此寿险所积累的资金量大，符合基础设施建设要求。
（2）基础设施建设投资收益稳定。
寿险资金投资对安全性原则要求高，而基础设施建设周期长，累计的利息较高，可充分实现资金的保值增值，可实现寿险资金运用安全性要求。
（3）投资基础设施可降低投资风险。
首先，投资基础设施建设有利于分散投资，降低利率风险。
同时与把一部分资金投入银行存款和债券相比，投资基础设施建设可避免通货膨胀，实现资金的保值增值，保证了投资分布的合理化。
（4）寿险资金投资基础设施建设可提高我国保险公司的竞争力。
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2010年2月Special Zone Economy 特区经济改革论坛摘要:新保险法的颁布标志着保险业投资不动产的渠道已经打开,意味着进一步拓宽保险资金运用渠道的格局已经形成。
基础设施建设周期长、投资回报稳定安全,非常适合保险资金运用要求,保险资金投资基础设施无疑是一种明智的选择。
保险资金投资基础设施目前可选择市政债券模式、贷款模式和资金信托模式等。
我国保险业对这个领域的投资缺乏专业经验,有效控制投资中出现的风险至关重要。
关键词:保险资金;基础设施投资;模式研究;风险控制Abstract :Promulgation of new insurance law marks a real estate investment channels for insurance industry has been opened,which means to further broaden the channels for insurance funds investment.Infrastruc -ture has long construction period,a stable and secure return on investment,which is very suitable for the use of insurance funds investment in infrastructure and it is certainly a wise choice.Insurance funds in -vestment in infrastructure currently has models of mu -nicipal bonds,loans and capital trust.China's insur -ance industry investment in this area lacks profes -sional experience.Effectively way to control invest -ment risk is very essential.Keywords :Insurance funds ;Infrastructure ;Model re -search ;Risk control从1978年以来,中国已经成为世界上经济发展最快的国家之一,经济的高速增长使得基础设施存量不足的“瓶颈”制约突现出来,而且基础设施投资所需的中长期资金来源也十分有限。
与此同时,近年来我国保险业发展十分迅速,保险资产快速增长。
截至2009年6月末,保险资产和资金运用的余额分别达到3.7万亿元和3.37万亿元,比年初增长10.9%和10.38%。
保险资金进入中国的基础设施建设领域具有划时代的意义,它是保险资金投资渠道一大重要创新,既具有理论政策支持,又具有实践可操作性。
一、保险资金投资基础设施的现实可行性从投资的收益和风险来看,投资基础设施建设的收益相对比较稳定,比较符合保险资金安全性、收益稳定性、支付确定性的“三性”要求。
同时,基础设施建设项目保值增值的特点有利于寿险公司控制通货膨胀风险,尤其适合需要长期投资的寿险资金。
而且基础设施的投资特点与来自于传统固定利率的寿险产品的资金特点恰好相吻合,所以保险资金投资于基础设施具有现实可行性,具体表现在:1.从项目投资规模来看改革开放以来,我国保险业迅猛发展,积聚了大量的保险资金,根据2006年《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的规定,以2008末保险资金总资产3.7万亿元计算,保险公司可进入基础设施投资领域的保险资金在1700亿元左右。
基础设施项目投资金额巨大,正好符合保险公司大量保险资金投资的要求。
2.从项目的还本付息周期来看寿险业务具有长期储蓄的功能,在正常情况下,年轻人从参加工作到退休之前的缴费期可以长达30年以上,寿险给付期一般也在10年以上,两者在期限结构上非常匹配。
而且由于投保人缴费和保险金给付之间存在较长的时间差,所以寿险公司有大量的长期资金可用于投资。
在不发生严重通货膨胀的情况下,长期利率总是高于短期利率。
在保持一定支付能力的情况下,寿险公司应该尽可能地提高长期投资在其资金运用中的比例。
基础设施的建设周期和还款周期普遍较长,一般在10年以上,有的甚至达到55年。
这样长的投资期限让一般投资者望而生畏,但恰恰适合寿险资金运用的要求。
3.基础设施建设的稳定收益符合寿险资金运用的原则水、电、煤气等能源产业和道路、桥梁、公共设施等建设行业与人们的日常生活密切相关,具有稳定持久的需求。
因此,这类行业通常收益较为稳定,加之往往具有政府的支持和税收优惠,投资风险大大降低。
如下图所示:基础设施类收益率与存续期关系图资料来源:百瑞信托研究发展中心《2009年第一季度信托行业分析报告》。
由上图可见,基础设施类项目收益率曲线较为平坦,即收益率曲线对存续期的敏感度不高,为0.7059,适合保险公司和商业银行等必须严格控制投资风险的金融机构参与。
4.基础设施建设项目保值增值功能有利于寿险公司控制通货膨胀风险保险资金投资基础设施模式研究及风险控制□韩信波(天津财经大学经济学院金融系,天津300222127为保证未来的偿付能力,寿险公司一般要将一部分资金以存款和债券的形式存起来,但这两类投资都无法有效地抵御通货膨胀风险。
2009年1~6月保险资金运用余额包括银行存款10445.2亿元,占31%;债券16923.8亿元,占50.2%。
这说明我国寿险资金运用安全性高但收益率很低,与发达国家的寿险资金的运用相比有很大的差距。
而基础设施建设能较好地抵御通货膨胀带来的损失,增加保险资金投资收益率进而有效地弥补承保业务可能出现的亏损。
因此,寿险公司将寿险资金运用于基础设施投资将在总体上保证寿险资金风险分布的合理化。
在国际资本市场上,公共机构贷款者拥有的巨额资金,为世界上许多发展中国家的大多数能源、运输、电讯和其他基础设施项目提供相当可观的资金。
既然国外的寿险资金运用于基础设施建设在理论和实践中都已被证实是可行的,那么我国的寿险资金也理所当然应该在这方面有所贡献、有所作为,况且5.12地震过后,我国计划用十年时间、700亿资金重建损毁严重的灾区,基础建设首先被关注,保险资金应该在重建中发挥其应有的作用。
二、保险资金投资基础建设的基本模式研究保险公司参与基础设施建设成功与否,取决于资金安全和投资收益是否能够得到有效保证,为此,保险资金以何种方式进入成为核心问题。
保险公司可以采取多种多样的形式投资基础设施建设。
可供选择的模式通常有以下几种:1.市政债券模式市政债券是地方政府为了满足本地市政建设的需要,在承担还本付息责任的基础上,向社会公众发行的债务凭证。
市政债券在西方国家已有100多年的历史,并已成为债券市场的重要组成部分。
市政债券的安全程度很高,以美国为例,市政债券的违约率占所有已发行债券的比率低于2%,因此,市政债券也是保险公司重要的投资工具。
在我国,基于基础设施和重点工程发行的市政债券应采取收入支持型市政债券的形式较为合适。
这种债券名称上虽是企业债券,实质上却是收入支持型的市政债券,具有超长期、准国债的特点,尤其符合保险资金期限长,追求安全性和稳定收益的要求。
这种模式符合市场经济的规范,但其实施取决于基础设施投资体制的改革和证券市场的发展。
更何况目前我国公司债券的市场规模还很小,新债券发行更是处于停滞状态。
所以,操作的难度也比较大。
市政债券应当是保险公司重要的投资工具。
为促使市政债券的发展,政府应更新观念,在合理预期的基础上将未来的收益投入到现在的发展中,将发行市政债券作为基础设施和重点工程的重要融资手段;为增强市政债券的流通性,应建立便于市政债券流通的二级交易市场;并给予相应优惠政策,如对基础设施债券免征所得税等。
目前我国基础设施贷款证券化正在进行积极的探索和试点中,随着市场环境的不断成熟和完善,证券化的投资模式将不会遥远。
2.贷款模式目前我国保险公司自主向基础设施和重点工程项目进行贷款尚不成熟,但可以采取以下两种方式进行:①银保联合贷款。
保险公司和银行合作对基础设施和重点工程项目进行银团贷款,通过这种“捆绑”行为,保险公司可以充分利用银行在贷款方面的风险控制技术,分散投资于多个大型基础设施和重点工程项目。
但是目前各商业银行均有数量可观的闲置资金的情况下,商业银行显然缺乏与寿险公司合作的动力。
这一模式是否可行在很大程度上取决于能否在商业银行和寿险公司之间建立双赢的利益分配机制。
而且贷款风险较大,需要有的资金信托凭证具有一定的流动性。
不过,对于存在战略伙伴关系的银行和保险公司而言,这种银保联合贷款模式还是具有一定的可行性。
②委托组合式贷款。
委托组合式贷款,即保险公司委托银行向国家基础设施和重点工程贷款。
银行在委托贷款理财业务中只履行受托义务,不承担贷款风险。
银行作为中介机构从中收取一定的费用,委托贷款业务的风险要由保险公司自己承担。
例如,长沙市商业银行与长沙市政府合作,在中南地区首家推出“重点项目集合委托贷款”业务,发行情况很好。
委托组合式贷款应该成为保险资金投向基础设施和重点工程的重要方式之一。
3.运用BOT方式进入基础设施建设领域保险资金中的寿险资金适合作长期性投资,在基础设施建设领域大有可为。
BOT方式在融资结构的设计上新颖别致,合理地分担了投资风险,收入流量比较稳定,投资者在一定期限内有建设项目的产权,是保险资金在基础设施建设领域进行长期性投资的有效形式。
但这种投资模式在我国尚属摸索阶段,保险资金选择适合的时机进入还需要进一步研究。
4.城市无形资产模式城市无形资产主要是指政府拥有的城市资产的经营权及城市政府的特许权如城市出租车经营权、路桥冠名权、城市户外广告发布权。
保险机构可以通过购买政府拍卖、租赁已有的城市(公用基础设施经营权,盘活设施的存量资本,将无形资产转化为有形资产。
目前很多城市都纷纷提出了城市经营的发展战略,尽管政府此举的最终目的是为了更好的吸引资本和人才,但同时也为各种资本提供了很好的投资市场。
市誉的增值必然会带来相关的价值的增加,比如城市黄金地段的广告出租权的标价,这也是保险公司参与公益事业,树立公司良好形象的另一种体现。
5.基础设施项目信托模式以上几种模式,都在不同程度上有着这样那样的不足,具体的操作上还不成熟。
笔者认为,寿险资金的投资组合中需要有收益适中、风险适中的品种,其选择的趋势是投资品种的证券化。
作为金融业务创新,应该为保险公司设计出一种新型证券,达到拓宽投资范围的目的。
除了股票、基金、债券外,广义的证券还应包括信托受益券(或信托收益凭证,尤其是基础设施项目的信托受益凭证更适合寿险资金投资。