8.4有交易成本的利率平价

国际金融

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利率平价理论

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•之前的学习：

–抵补利率平价、非抵补利率平价均无交易成本

•现实中：

–银行存款利率、贷款利率不一致

–银行报出即期汇率、远期汇率均有买入价、卖出价

•如何根据抵补利率平价，计算出远期汇率呢？

【有交易成本的利率平价】

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•假定存在交易费用

【有交易成本的利率平价】

外国

一年期存款利率：i f存款一年期贷款利率：i f贷款

本国

一年期存款利率：i d存款一年期贷款利率：i d贷款

已知：即期汇率买入价：S 买入价卖出价：S 卖出价求：远期汇率买入价：F 买入价卖出价：F 卖出价

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•假定存在交易费用，如何判断套利的可能性呢？银行如何报价才能使套利者无利可图呢？•有两种情形

–情形一：资金从本国流向外国–情形二：资金从外国流向本国

【有交易成本的利率平价】

【有交易成本的

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