财务管理14
00067自考《财务管理学》(2014版)关键知识点汇总(记忆理解)
第一章财务管理概述公司财务活动,一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动,包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动,公司财务关系是指公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
财务管理是指组织公司财务活动、协调公司财务关系的一项综合性管理工作。
其特点(1)综合性强。
财务管理的综合性主要体现在价值管理上。
因为公司价值是物质技术条件、人力资源条件、有形资产、无形资产和经营水平的综合体现,所以对公司价值的管理必然是一项综合性管理工作。
(2)涉及面广。
在公司经营的各个方面,从生产、供应、销售到人事、行政、技术等各部门的业务活动,都与资本的运动密切相关,因而财务管理工作必然要延伸到公司经营的各个方面。
其主要特点是侧重于公司价值管理。
(3)对公司的经营管理状况反应迅速。
公司财务管理的效果,可以通过一系列列财务指标来反映。
财务管理主要内容包括投资管理、筹资管理、营运资本管理和股利分配管理。
其主要特点是侧重于公司价值管理。
财务管理的目标就是公司财务活动期望实现的结果,是评价公司财务活动是否合理的基本标准。
代表性的观点有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
利润最大化目标的优点是有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高。
缺点是没有考虑时间价值和风险价值,没有考虑投入与产出的关系。
股东财富最大化目标的优点是考虑了时间价值和风险价值,反映了资产保值增值要求。
缺点是只强调股东利益,而对其他利益关系人利益重视不够;影响股票价格的因素并非公司都能控制,把公司不可控因素引入财务管理目标是不合理的。
企业价值最大化目标的优点是考虑了不确定性和时间价值,强调风险与收益的权衡,并将风险限制在企业可以接受的范围内,有利于企业统筹安排长短期规划,合理选择投资方案;,将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能够克服企业追求利润的短期行为;反映了对企业资产的保值增值要求;有利于资源的优化配置。
缺点是上市公司的股票价格很难反映公司的真实价值;)对于非上市公司,只有对公司进行专门评估才能确定其价值。
14《酒店财务管理》试卷含答案
《财务管理》期末考试(1)一、单选题(共20题,40分)1、外汇储备资产中的一级储备的特点是()(2.0)A、盈利性最高,流动性最低B、盈利性最低,流动性最高C、盈利性和流动性都高D、盈利性和流动性都低正确答案: B解析:2、作为企业财务管理目标,每股收益最大化较之利润最大化的优点在于()(2.0)A、考虑了资金时间价值因素B、考虑了风险因素C、避免了企业的短期行为D、反映了利润与投入资本之间的关系正确答案: D解析:3、股票分割一般不会引起()(2.0)A、每股市价变化B、公司发行的股数变化C、每股盈余变化D、公司财务结构变化正确答案: D解析:4、公司成功并购的重要前提是什么?()(2.0)A、并购公司B、并购方向C、并购绩效D、并购方自己正确答案: B解析:5、独立经营人制的缺点是()(2.0)A、容易组建费用低B、无限责任C、一次纳税D、所有权和经营权未分离正确答案: B解析:6、进口商以其进口的商品作为抵押,从银行取得融资的业务称为()(2.0)A、打包放款B、透支C、商品抵押放款D、进口押汇正确答案: C解析:7、现金比率是除流动比率和速动比率以外,衡量公司短期偿债能力的又一重要指标,其中现金比率的计算公式是()(2.0)A、现金/应收账款B、现金/流动负债C、现金/长期负债D、现金/负债总额正确答案: B解析:8、存货周转率常用来反映存货的周转速度,是衡量公司营运能力的核心指标,在计算存货周转率时,公式的分子为()(2.0)A、平均存货成本B、期末存货成本C、营业成本D、营业收入正确答案: C解析:9、外国人在英国发行的英镑债券称为()(2.0)A、扬基债券B、伦布兰特债券C、武士债券D、猛犬债券正确答案: D解析:10、下列选项中,哪项是指企业为应付意外现金需求而保留的资金?(2.0)A、交易性需要B、预防性需要C、投机性需要D、流动性需要正确答案: B解析:11、以下()并购不属于企业并购整合中的有形整合。
财务管理 (14)
财务管理1. 题目:下列选项中,( )属于企业筹资活动. [单选题]A:支付现金股利(正确答案)B:购买无形资产C:支付工资D:购买原材料2. 题目:企业与受资者之间的财务关系表现为( ). [单选题]A:所有权性质的债权与债务关系B:债权性质的债权与债务关系C:所有权性质的投资与受资关系(正确答案)D:债权性质的投资与受资关系3. 题目:下列各项中,在没有通货膨胀的情况下可以视为纯利率的是( ) [单选题] A:公司债券的票面利率B:国库券的利率(正确答案)C:银行借款利率D:金融债券利率4. 题目:债权人与所有者的矛盾表示在未经债权人同意,所有者要求经营者( ). [单选题]A:投资于比债权人预期风险要高的项目(正确答案)B:扩大赊销比重C:提供商业信用D:改变资产,负债及所有者权益的相应比重5. 题目:下列说法错误的是( ). [单选题]A:接受是一种通过市场约束经营者的办法B:解聘是一种通过所有者约束经营者的办法C:激励是将经营者的报酬与其绩效挂钩,以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施D:激励的方式只有"股票选择权"方式(正确答案)6. 题目:下列属于企业日常生产经营而引起的财务活动的是( ). [单选题]A:分配活动B:筹资活动C:资金营运活动(正确答案)D:投资活动7. 题目:为了协调所有者与债权人之间的矛盾,通常采用的方法包括( ). [单选题] A:在借款中明确担保条款(正确答案)B:将债权人的收益与企业经营的绩效挂钩C:对企业的经营活动进行财务监督D:参与企业的经营决策8. 题目:已知国库券利率为5%,纯利率为4%,则下列说法正确的是( )。
[单选题] A:无法判断是否存在通货膨胀B:可以判断目前存在通货膨胀,但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C:可以判断目前不存在通货膨胀D:可以判断目前存在通货膨胀,且通货膨胀补偿率为1%(正确答案)9. 题目:“有时决策过程过于冗长”属于( )的缺点。
财务管理第14章商业银行现金头寸及流动性管理
1.库存现金:保存在金柜中的通货,包括 纸币和铸币,主要用于柜台上客户取现和 银行自身日常开支。
2.存放在中央银行的资金:包括一般性存 款和存款准备金。一般性存款主要用于满 足转账结算的需要,同时也用来调整库存 现金。
3.存放同业款项:存放在其它银行的存款 ,主要是为了银行间结算与代理业务。
4.托收中现金(Float):商业银行收到客 户存入的支票大多属于向其它付款银行 收取款项的,这种须向其它银行收款的 支票就是托收资产。
商业银行头寸调度的主要渠道有以下几 方面:
1.同业拆借 2.短期证券回购及商业票据交易 3.总行与分支行之间的资金调度 4.通过中央银行融通资金 5.出售中长期证券 6.出售贷款和固定资产
第三节 商业银行流动性管理
一、商业银行流动性管理的概念
(一)流动性的概念
银行的流动性(Liquidity)是指银行满足存款者 的提现需求和借款者的正当贷款需求的能力。商 业银行的流动性体现在资产和负债两个方面。
(二)流动性风险的概念
商业银行的流动性风险有广义和狭义之分。 狭义流动性风险是指商业银行没有足够的现 金来满足客户的提款需求而产生的支付风险;
广义的流动性风险包括狭义流动性风险和由 于银行资金不足而不能满足客户的贷款需求或其 他即时现金需求引起的风险。
案例1 美国大陆伊利诺银行的 流动性危机
(一)案情
最大银行的贷款增长率仅为14.7%。与此同时,银 行的利润率也高于其他竞争银行的平均数。但是 ,银行资产急剧扩张的同时已经隐藏了潜在的危 机。
与其他大银行不同的是,大陆伊利诺银行并没
有稳定的核心存款来源。其贷款主要由出售短期 可转让定期存单、吸收欧洲美元和工商企业及金 融机构的 隔夜存款来支持。在70年末,该行资金 来源既不稳定,资金使用又不慎重,由于大量地 向一些问题企业发放贷款,大陆伊利诺银行的问 题贷款的份额越来越大。
财务管理cch14
九、资本结构决策1、资金成本企业筹资是以资金时间价值为基础的,资金成本和资本结构是资金筹集和投放决策的基本理论问题。
(1)资金成本的意义①资金成本的概念指企业为筹集和使用资金而支付的各种费用的总和(筹资成本和使用成本)●筹资成本:在资金筹措过程中支付的各项费用(手续费、发行代理费、印刷费、广告费、担保费、公证费等),这是固定费用。
●使用成本:因使用资金而支付给资金供给者的报酬(利息、股利等),这与资金多少和使用时间有关,是变动的成本。
②资金成本的性质●资金使用者向所有者和中介机构支付的占用费和使用费●资金成本以资金时间价值为基础,同时包括投资风险价值●资金成本具有一般产品成本的基本属性③资金成本的作用●是企业选择资金来源、筹资方式的重要依据●是企业选择投资项目、制定投资方案的主要经济标准●是企业进行资金结构决策的基本依据●是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准(2)资金成本的计算财务管理中常用资金成本率作为衡量资金成本高低的标准,以便于比较。
算法为:K=D/(P-F)或K=D/[P(1-f)] (11.1)其中K为资金成本率,D为资金使用成本,P为筹资总额,F为筹资成本,f 为筹资费率。
注意,资金成本率(11.1)中要素的可变性!!!。
①个别资金成本的计算a )债务资金成本的计算:长期借款、长期债券 ●债务资金的特点:资金成本的具体形式是利息、一般长期利率是固定的、债务利息可抵税、债务本金需按期归还。
鉴于第三点,企业实际负担的利息为:名义利息×(1-税率)。
●长期借款资金成本:)1()1()1()1(L L L L L f T R f L T I K --⋅=-⋅-⋅=(11.2)其中,K L -长期借款成本率、I L -长期借款年利息、T-所得税率、L-筹资总额、f L –筹资费率、R L -借款年利率。
注意,如果是有补偿性余额要求的长期借款,则应在筹资总额中扣除此余额,这就导致资金成本升高(在(11.2)的分母中将扣除补偿性余额)。
注册会计师_财务管理(2020)_第十四章 标准成本法
第十四章标准成本法一、单项选择题1.下列关于标准成本的表述中,正确的是()。
A.在标准成本系统中,直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价B.在成本差异分析中,数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的C.如果企业采用变动成本计算,则不需要制定固定制造费用的标准成本D.利用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闲置能量差异是根据生产能量工时与实际产量标准工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的2.关于固定制造费用各成本差异的计算式子,下列各项中不正确的是()。
A.固定制造费用耗费差异=实际工时×固定制造费用实际分配率-生产能量×固定制造费用标准分配率B.固定制造费用能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率C.固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率D.固定制造费用总差异=固定制造费用实际数-实际产量×单位标准工时×固定制造费用标准分配率3.关于标准成本,下列说法正确的是()。
A.理想标准成本可以作为评价业绩的尺度,成为督促职工去努力争取的目标B.正常标准成本与各期实际成本相比,可反映成本变动的趋势C.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据,也可以用来对存货和销货成本计价D.基本标准成本提供了一个完美无缺的目标,揭示实际成本下降的潜力4.A公司生产单一产品,按正常标准成本进行成本控制。
公司预计下一年度的原材料采购价格为21元/公斤,运输费为3元/公斤,运输过程中的正常损耗为5%,原材料入库后的储存成本为1元/公斤。
该产品的直接材料价格标准为()元。
A.25.26B.26.32C.26D.255.在确定直接人工标准成本时,标准工时不包括()。
A.直接加工操作必不可少的时间B.必要的工间休息C.调整设备时间D.可避免的废品耗用工时6.下列表达式不正确的是()。
2020年中级会计职称《财务管理》经典例题十四含答案
2020年中级会计职称《财务管理》经典例题十四含答案【例题·计算分析题】某公司不存在优先股,2015年销售额为1000万元,销售净利率为12%。
其他有关资料如下:(1)2016年财务杠杆系数为 1.5;(2)2015年固定性经营成本为240万元;(3)所得税税率为25%;(4)2015年普通股股利为150万元。
要求:(1)计算2015年的税前利润;(2)计算2015年的息税前利润;(3)计算2015年的利息;(4)计算2015年的边际贡献;(5)计算2016年的经营杠杆系数;(6)计算2016年的总杠杆系数;(7)若2016年销售额预期增长20%,计算2016年每股收益增长率。
【答案】(1)2015年的税前利润=1000×12%/(1-25%)=160(万元)(2)由财务杠杆系数公式可知:1.5=2015年息税前利润/2015年的税前利润2015年息税前利润=1.5×160=240(万元)(3)由于:税前利润=息税前利润-利息所以,2015年的利息=息税前利润-税前利润=240-160=80(万元)(4)由于:息税前利润=边际贡献-固定性经营成本所以,2015年的边际贡献=息税前利润+固定性经营成本=240+240=480(万元)(5)2016年的经营杠杆系数=2015年边际贡献/2015年息税前利润=480/240=2(6)2016年的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3或:总杠杆系数=2015年边际贡献/2015年税前利润=480/160=3(7)2016年每股收益增长率=总杠杆系数×销售增长率=3×20%=60%【2017考题•计算分析题】乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。
2016年度固定成本总额为20 000万元,单位变动成本为0.4万元,单位售价为0.8万元,销售量为100 000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4 000万元。
财务管理课件第14章
(一)比较资本成本法
• 比较资本成本法是指通过对计算出的不同资本组合的综合资本 成本进行比较,以确定其中综合资本成本最低的资本结构为最 佳资本结构的一种方法。
基本观点
能够降低平均资本成本的资本结构,则是合理的资本结构
关键指标
综合资本成本(平均资本成本)
决策原则
选择平均资本成本最低的方案
(二)每股收益分析法(每股收益无差别分析法)
• 甲方案:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。
• 乙方案:增发普通股100万股,每股发行价3元。
• 根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到1200万 元,变动成本率60%,固定成本为200万元,所得税税率20%,不考虑 筹资费用因素。
• 要求:
• (1)计算每股收益无差别点;
• (2)计算分析两个方案处于每股收益无差别点时的每股收益,并指 出其特点;
业发展周期
企业初创阶段,经营风险高,在资本结构安排上应控制负债比例;企
业发展成熟阶段,产品产销业务量稳定和持续增长,经营风险低,可
适度增加债务资本比重,发挥财务杠杆效应;收缩阶段,产品市场占
有率下降,经营风险逐步加大,应逐步降低债务资本比重
5.企业投资人和 如果股东重视控制权问题,企业一般尽量避免普通股筹资;稳健的管
• 每股收益分析法,又称每股收益无差别分析法,是财务管理常用 的分析资本结构和进行融资决策的方法,它通过分析息税前利润、 负债比率和每股收益的关系,为确定最优资本结构提供依据.
例题:光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资本400 万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市 价5元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元, 有两种筹资方案:
财务管理规章制度(最新14篇)
财务管理规章制度(最新14篇)(经典版)编制人:__________________审核人:__________________审批人:__________________编制单位:__________________编制时间:____年____月____日序言下载提示:该文档是本店铺精心编制而成的,希望大家下载后,能够帮助大家解决实际问题。
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会计专业技术资格中级财务管理(预算管理)模拟试卷14(题后含答案及解析)
会计专业技术资格中级财务管理(预算管理)模拟试卷14(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题单项选择题本类题共25小题,每小题1分,共25分。
每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1.下列各项预算编制方法中,不受现有费用项目和现行预算束缚的是( )。
A.定期预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法正确答案:D解析:零基预算的优点表现为:(1)不受现有费用项目的限制;(2)不受现行预算的束缚;(3)能够调动各方面节约费用的积极性;(4)有利于促使各基层单位精打细算,合理使用资金。
其缺点是编制工作量大。
故本题的正确答案为选项D。
知识模块:预算管理2.某企业制造费用中油料费用与机器工时密切相关,预计预算期固定油料费用为10 000元,单位工时的变动油料费用为10元,预算期机器总工时为3 000小时,则预算期油料费用预算总额为( )元。
A.10 000B.20 000C.30 000D.40 000正确答案:D解析:预算期油料费用预算总额=10 000+3 000×10=40 000(元)。
故本题的正确答案为选项D。
知识模块:预算管理3.下列各项费用预算项目中,最适宜采用零基预算编制方法的是( )。
A.人工费B.培训费C.材料费D.折旧费正确答案:B解析:零基预算是在编制费用预算时,不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额,而是一切以零为出发点,从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理,在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。
企业的人工费、材料费和折旧费都需要考虑以前年度的金额,只有培训费适合采用零基预算方法,所以选项B正确(通常零基预算用于控制非经营性的间接费用)。
知识模块:预算管理4.运用零基预算法编制预算,需要逐项进行成本效益分析的费用项目是( )。
A.可避免费用B.不可避免费用C.可延续费用D.不可延续费用正确答案:A解析:零基预算编制过程中要划分不可避免费用项目和可避免费用项目。
第十四章 公司估值 《财务管理》PPT课件
二一、、现现金金流流量量折折现现法模型参数的估计
2.股权现金流量 方法一: 股权现金流量 =实体现金流量-债权人现金流量 =实体现金流量-税后利息支出-偿还债务本金+新借债务 =实体现金流量-税后利息支出+债务净增加
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一、现金流量折现法
计算 • 2017年税后经营净利润=185.5万元 • 净投资=2017年净资本-2018年净资本=1191-1100=91万元 • 2017年企业实体现金流量 =税后经营净利润-净投资=185.5-91=94.5万元
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一、现金流量折现法
【例子】若G公司2016年目前发行在外的股数为55万股,每 股市价为20元。 若企业预计未来每年都能保持2017年的预 计税后经营净利润水平,若预计2018年开始所需要的每年 的净投资为零;债务市场价值与账面价值一致,则利用现 金流量折现法确定公司目前的股价是高估还是低估。
一、现金流量折现法
2017年投资资本=净经营资产总计=1191 有息负债利息率=33/(110+220)=10% 2017年短期借款=1191×10%=119.1 2017年长期借款=1191×20%=238.2 2017年有息负债借款利息=(119.1+238.2)×10%=35.73
一、现金流量折现法
计算
• 2017年增加的净资本=1191-1100=91万元 • 按剩余股利政策要求,投资所需要的权益资金
第一个阶段:“详细预测期”,或称“预测期”。通常为5—7 年;
第二个阶段:“后续期”,或称为“永续期”。在此期间,假 设企业进入稳定状态,有一个稳定的增长率,可以用简便的方 法直接估计后续期价值。
12
第二二、节现金公司流估量值折的现方模法型参数的估计
财务管理书课件-第十四章34页
销售利润销售收入上年(或近几年平均 预营业杠杆系数的公式:
P104
息税前利润 息税前
变动额
利润
经营杠 杆系数
DOLEBITEBIT SS
销售收入 变动额
销售 收入
营业杠杆系数法
DOLEBITEBIT SS
D O S S L EB EIB TIT EB D I T O S S L EBIT
对 销利 售润 单影 价 实响 变 际额 动 销售 实数 际量 销-计 售划 单销 价
对 销利 售润 单 影 价实 响 变际 额 动销售 实数 际量 销-计 售划 单销 价
4、单位成本的变动
利 销 润售 销 数 售 -单 量 单 位
利 销 润售 销 数 售 -销 量 单 售 单 价 数 位
【例14-1】P228 某企业前一年息税前利润为500万元,经营杠杆系
数为2,预计今年销售收入可增长10%,预计利息 费用50万元,预测其目标利润。
EB ' 5 IT 0 ( 2 0 1% 0 1 ) 600(万元 )
预期利 E润 B'I-TI60-050 55( 0 万元)
三、利润决策
• 在利润预测的基础上,对预测的利润指标 进行全面审查和评价,以判断预测利润是 否可靠,对预测的利润和实现利润的措施 作必要调整和补充,最后制定出企业的目 标利润和实现目标利润的措施方案,为编 制利润计划表提供可靠的依据。
• 利润是企业筹资的重要资金来源 • 利润是投资者获得收益的源泉 • 利润是评价经营者业绩的重要指标 • 利润是评价企业对国家和社会所做贡献的
指标
二、利润预测
• 根据企业在生产经营活动中的有关因素变 化情况,运用科学的方法进行研究和分析, 对未来一定期间的利润数额进行预计和测 算,并寻求实现预计利润的各种措施。
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第十四章利润分配一、名词解释1、企业基金制度2、利改税制度3、企业承包经营责任制4、税利分流制度5、公积金6、公益金7、股利无关论8、股利相关论9、剩余股利政策10、稳定增长股利政策11、固定股利支付率股利政策12、低正常股利加额外股利政策13、股权登记日14、除息日二、判断题1、我国国营企业从1978年开始实行统收统支的分配制度。
2、1978年在国营企业中实行企业基金制度,企业提取的企业基金主要用于职工集体福利设施开支等方面。
3、我国在1984年实行利改税制度,对国营企业征收企业所得税。
4、企业承包经营责任制是根据所有权与经营权分离的原则,完善企业经营机制的一个重要措施。
5、在实行税利分流之前,国营企业的固定资产投资借款是用所得税前利润归还的。
6、企业的法定盈余公积金是按利润总额的10%计提的。
7、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。
8、股份公司可以经股东会议决定用公积金向股东支付股利。
9、用公积金增加注册资本之后,法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%。
10、公益金除了用于职工集体福利支出外,也可以用于增加企业的注册资本。
11、股份公司在进行股利分配时,应当坚持同股同权、同股同利的原则。
12、公司的现金流量会影响到其股利的分配。
13、剩余股利政策是股利相关理论的具体应用。
14、采用剩余股利政策,首先要确定企业的最佳资本结构。
15、固定股利支付率股利政策可能会使各年股利波动较大。
16、企业采用股票股利进行股利分配,会减少企业的股东权益。
17、投资者在宣布日以后购买股票,就不会得到最近一次股利。
18、企业只有在除息日之前购买股票,才能领取最近一次股利。
三、单项选择题1、我国国营企业在1978年之前,主要实行()分配制度。
A、利润留成制度B、统收统支制度C、盈亏包干制度D、企业基金制度2、在1979年下半年,我国国营企业逐步实行利润留成制度,对于利润留成确有困难的企业,可以实行不同形式的()。
A、企业基金制度B、承包经营责任制C、盈亏包干制度D、利改税制度3、1984年实行第二步利改税后,对于国营大中型企业,除了征收所得税外,还要征收()。
A、企业基金B、能源交通调节基金C、预算调节基金D、调节税4、税利分流制度是从()年开始在一部分国营企业中实行的。
A、1986B、1984C、1989D、19925、企业的法定公积金应当从()种提取。
A、利润总额B、税后净利润C、营业利润D、营业收入6、企业提取的公积金不能用于()。
A、弥补企业的亏损B、支付股利C、增加注册资本D、集体福利支出7、下列()股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。
A、剩余股利政策B、固定股利或稳定增长股利政策C、固定支付率股利政策D、低正常股利加额外股利政策四、多项选择题1、1978年开始在国营企业实行的企业基金制度规定,企业在全面完成以下()的情况下,可以按职工全年工资总额的5%提取企业基金。
A、产量B、质量C、利润D、供货合同E、产值2、企业基金主要用于()方面A、职工集体福利设施开支B、开放职工劳动竞赛奖励C、扩大再生产D、对外投资E、改进生产技术措施3、1979年实行的利润留成制度规定,企业在完成()计划指标时,才能按规定的利润留成比例提取全部利润留成。
A、产量B、品种C、质量D、成本E、利润4、1984年实行第二步利改税后,将原来的工商税按纳税对象划分为()几个税种。
A、产品税B、增值税C、营业税D、盐税E、资源税5、1984年第二步利改税规定,企业要用留用利润建立()。
A、新产品试制基金B、生产发展基金C、后备基金D、职工福利基金E、职工奖励基金6、企业提取的公积金可以用于()。
A、弥补企业的亏损B、增加注册资本C、发放股利D、集体福利支出E、发放职工奖金7、公益金可以用于()。
A、建造职工食堂B、购置职工集体宿舍C、修建企业的医务室D、购买生产设备E、发放职工奖金8、MM理论的基本假设是完全市场理论,其基本含义是()。
A、资本市场具有强势效率性B、资本市场具有半强势效率性C、没有筹资费用D、不存在个人和公司所得税E、公司的投资决策与股利决策是彼此独立的9、影响股利政策的因素有()。
A、法律因素B、债务契约因素C、公司财务状况因素D、资金成本因素E、股东因素10、股份公司分派股利的形式一般有()。
A、现金股利B、股票股利C、财产股利D、负债股利E、资产股利五、计算与分析题(一)股利额的确定[资料] 海虹股份公司1997年的税后净利润为1500万元,确定的目标资本结构为:负债资本60%,股东股权资本40%。
如果1998年该公司有较好的投资项目,需要投资800万元,该公司采用剩余股利政策。
[要求]计算应当如何融资和分配股利。
(二)固定股利政策的应用[资料] 某公司1998年拟投资2000万元引进一条生产线以扩大生产能力,该公司目标资本结构为股权资本占60%,债券资本占40%。
该公司1997的税后利润为1000万元,继续执行固定股利政策,该年度应分配的股利为300万元。
[要求] 计算1998年该公司为引进生产线需要从外部筹资股权资本的数额。
(三)股利政策的应用[资料]某公司2000年的税后净利润为1200万元,分配的现金股利为420万元。
2001年的税后净利润为900万元。
预计2002年该公司的投资计划需要资金500万元。
该公司的目标资本结构为股权资本占60%,债券资本占40%。
[要求] (1)如果采用剩余股利政策,计算该公司2001年应分配的现金股利额。
(2)如果采用固定股利政策,计算该公司2001年应分配的现金股利额。
(3)如果采用固定股利支付率股利政策,计算该公司2001年应分配的现金股利额。
(4)如果采用低正常股利加额外股利政策,该公司2000年的现金股利为正常股利额,计算该公司2001年应分配的现金股利额。
(四)股利政策的应用[资料] A公司目前发行在外的股票为1500万股,每股面值为2元,本年随后利润为4000万元。
现在拟追加投资5000万元,使生产能力扩大30%,预计A公司产品销路会非常稳定。
该公司想维持目前40%的资产负债率,并执行50%的固定股利支付率政策。
[要求] (1)该公司本年末应该分配多少股利?(2)该公司必须从外部筹集到多少权益资本,才能达到追加投资的目的?(五)股利政策的选择[资料] M公司是一家大型冶金企业,2005年公司税后利润为1000万元,当年发放股利共250万元。
206年,公司面临一个投资机会,投资总额为900万元,公司目标资本结构是负债/权益为4:5。
假设公司已经进入稳定增长期,公司盈余的成长率为3%。
现公司面临股利分配政策选择的问题,可供选择的股利分配政策有固定股利支付率政策、剩余股利政策以及稳定增长的股利政策。
[要求] 如果你是该公司的财务分析人员,请你计算该公司实行不同的股利政策的股利水平,并比较不同的股利政策。
六、简答题1、企业基金制度的基本内容是什么?2、第二步利改税的主要内容是什么?3、简述企业税后利润分配的基本程序。
4、股利相关论有哪些代表观点?5、影响股利政策的因素有哪些?七、论述题论述鼓励政策的基本类型。
第十四章答案一、名词解释1、企业基金制度1978年十一届三中全会以后,我国开始在国营企业中实行企业基金制度,其基本内容是:凡是全面完成国家规定的产量、质量、利润、供货合同四项指标的企业,可以按职工全年工资总额的5%提取企业基金。
没有全面完成四项指标,但完成了利润指标的企业,可以按工资总额的1.25%提取企业基金,并且在此基础之上,每多完成一项指标,可以多提 1.25%的企业基金;没有完成利润指标,以及因经营不善而发生计划外亏损的企业,都不能提取企业基金。
对于经国家批准的政策性亏损企业,可以比照盈利企业的办法提取企业基金。
企业基金主要用于职工集体福利设施开支、发放职工劳动竞赛奖励和改进生产技术措施等项开支。
2、利改税制度为了规范国家和企业之间的分配关系,从1983年6月开始实行利改税制度。
利改税制度就是国营企业向国家上缴利润改为纳税的办法,税后利润归企业支配。
利改税分两步进行,从1983年6月1日起,实行第一步利改税,从1984年第四季度起,开始实行第二步利改税。
利改税既是企业利润分配制度的改革,也是国家税收制度的改革。
3、企业承包经营责任制为了完善企业经营机制,我国从1986年开始在国营企业中实行承包经营责任制。
承包经营责任制是根据所有权与经营权分离的原则,以承包经营合同的形式,确定国家和企业之间的责权利关系,完善企业的经营机制,是企业真正做到自主经营、自负盈亏。
承包经营的形式有多种,主要形式是“两包一挂”,即一包上缴国家利润,二包技术改造任务,工资总额同上缴利润挂钩。
这种制度,一般是在上缴所得税之前承包,也就是把利改税后企业缴纳的所得税和调节税改为上缴国家利润的形式。
承包经营责任制分配利润的原则是包死基数,确保上缴,超收多留,欠收自补。
4、税利分流制度为了明确国家与企业的利益关系,促使企业转换经营机制,我国从1989年开始在一部分国营企业中实行税利分流的试点,这是对企业承包经营责任制的完善和发展,其具体内容可以概括为:税利分流、税后承包、税后还贷。
税利分流就是企业实现的利润分别以所得税和利润两种形式上缴国家一部分,其余利润留个企业。
税后承包就是企业把上缴所得税以后应交给国家的投资收益部分以承包方式确定下来。
税后还贷就是企业固定资产投资的借款,应在交纳所得税以后,用企业留用利润或其他自主运用的资金归还。
5、公积金是指企业从税后利润中提取的积累资金,是企业用于防范和抵御风险,补充资本的重要资金来源。
公积金从性质上看属于企业所有者的权益,包括法定盈余公积金和任意盈余公积金两种。
公积金可以用于弥补企业的亏损和增加企业注册资本。
6、公益金是指企业从税后利润中提取的用于企业职工集体福利的资金,其提取比例按企业章程或董事会决议确定。
企业的公益金应该在提取法定盈余公积金以后、提取任意盈余公积金之前提取,股份公司应在支付优先股股利之前提取。
企业公益金的性质也属于所有者权益,但是它不能用于弥补亏损和增加注册资本,而只能用于职工的集体福利方面,如购置或建造企业职工宿舍、食糖、浴室、医务室等。
7、股利无关论股利无关论认为,企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。
该理论是由美国财务学专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策、增长和股票价值》中首先提出的,因此,公司股票的价格完全由公司投资方案和获利能力所决定,而并非取决于公司的股利政策。
在公司有较好的投资机会的情况下,如果股利分配的较少,留利较多,公司的股票价格也会上升,投资者可以通过出售股票来换取现金;如果股利分配的较多,留利较少,投资者获得现金后会寻求新的投资机会,而公司人可以顺利的筹集到新的资金。