各交易所期权保证金计算

沪深300股指期权仿真交易合约表

股指期权仿真交易实行保证金制度。股指期权合约买方无需

交纳交易保证金。股指期权卖方交易保证金计算公式如下：每手看涨期权交易保证金=（股指期权合约当日结算价×合约乘数）+max（标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数－虚值额，最低保障系数×标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数）

每手看跌期权交易保证金=（股指期权合约当日结算价×合约乘数）+max（标的指数当日收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数－虚值额，最低保障系数×股指期权合约行权价格×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数）

其中，沪深300股指期权合约保证金调整系数为15%，最低保障系数为0.667。看涨期权虚值额为：max（（股指期权合约行权价格－标的指数当日收盘价）×合约乘数，0）；看跌期权虚值额为：max（（标的指数当日收盘价－股指期权合约行权价格）×合约乘数，0）。

买卖成交后，交易所根据每手合约交易保证金和卖出期权合约数量向卖方收取交易保证金。

大连

期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大

者：

（一）权利金+标的期货合约交易保证金－1/2*期权虚值额；

（二）权利金+1/2*标的期货合约交易保证金。

看涨期权的虚值额=Max（期权合约行权价格-标的期货合约结算

价，0）；

看跌期权的虚值额=Max(标的期货合约结算价-期权合约行权价

白糖期货合约

郑州商品交易所白糖期权合约（仿真

用）合约标的

期货期权卖方交易保证金的收取标准为以下二者的最大值：

（一）权利金＋期货保证金-期权虚值额的一半；

（二）权利金＋期货保证金的一半。

其中，看涨期权虚值额=Max（期权合约行权价格-标的期货合约结算价，0）；看跌期权虚值额=Max（标的期货合约结算价-期权合约行权价格，0）

上期

行权方式为交易日T起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。当T为期权合约上市日时，该期权合约为美式期权；当T为最后交易日时，该期权合约为欧式期权。

期权合约卖出方单位期权合约的交易保证金为Delta风险值与单位标的期货合约保证金的乘积，再加上期权合约收盘价与结算价的较大值，且不低于期权最小保证金。

Delta风险值是标的期货合约价格发生涨跌停板波动以及波动率

发生±k%幅度的变化时，Delta绝对值的最大值。期权合约的Delta 风险值不大于1，由交易所每日公布。Delta是标的期货合约价格发生单位变化时，期权合约价格所发生的变化，k值由交易所另行公布。

期权最小保证金由交易所另行公告，交易所有权根据市场情况对期权最小保证金标准进行调整。

在期权合约上市交易首日，期权合约卖出方单位期权合约的交易保证金为Delta风险值与单位标的期货合约保证金的乘积加上期权合约挂盘基准价，且不低于期权最小保证金。

期权合约卖方保证金为以下二者的较大值：

1．（标的期货合约结算价×标的期货合约保证金率×Delta风险值×期权合约持仓量）+（期权合约收盘价与结算价的较大值×期权合约持仓量）

2. 期权最小保证金×期权合约持仓量