财务管理第09章 营运资金管理
财务管理 营运资金管理PPT 图文
23
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
1
力
争
现
金
流
量
同
步
如果企业能尽量使其现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使
其所持有的交易性现金余额降到最低水平，这就是所谓现金流量同步。
24
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
2
从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企
业账户，中间需要一段时间，现金在这段时间的占用就称为现金“浮游
使
量”。在这段时间里，尽管企业已开出了支票，却仍可动用在活期存款账
用
户上的这笔资金。
现
金
“
浮
游
量
”
25
任务二 管理现金
五、现金的日常管理
3
加 速 收 款
加速收款主要是指缩短
应收账款的时间。发生应收款 会增加企业资金的占用，但它 可以扩大销售规模、增加销售 收入，因此又是必要的。
26
任务二 管理现金
通常会在1年或一个营业周期
4
内收回。
营运资金的数量具有波动性
流动资产的数量会随企业内外条件 的变化而变化，时高时低，流动很 大。
营运资金的实物形态具有变动性和易变现性
一般按照现金、材料、在产品、应收
账款、现金的顺序转化。
5
任务一 了解营运资金管理
二、营运资金的管理原则
营
企业营运资金的需求数量与企业生产经营活
28
过渡页
Transition Page
任务三 管理应收账款
• 应收账款的功能 • 应收账款的成本 • 应收账款的管理目标和内容 • 应收账款的信用政策 • 应收账款的日常管理
财务管理营运资金管理
⑷缺货成本 是指企业在存货短缺时引起的生产中断、销售不畅所 发生的损失。 ⑸采购成本 【采购成本构成内容】 又称购置成本，由买价、运杂 费等构成。 【计算公式】 购置成本 存货年需求量A 购货单价U
要点3、经济订货批量
⑴经济批量的概念
经济批量法是决定采购量的最常见的方法。
⑷信用条件 【概念】 信用条件是指要求客户支付赊销款项的条件 【信用条件的内容】 信用条件包括信用期限、现金折 扣、折扣期限。 【信用条件的表达方式】 表达方式为：现金折扣率/ 折扣期限，n/信用期限，如：1/10，n/30 【信用条件与成本、收益的关系】 提供优惠的信用条 件能增加销售量，但应收账款的机会成本、管理成本和坏 账成本会提高；
金收支，是现金流入和现金流出发生的时间、金额大体一 致。
其二，现金浮游量策略；即实现现金浮游量的低风险 使用。
第三，加速收款策略；即既要利用应收账款吸引客 户，又要尽量缩短收账时间。
第四，延迟支付策略；即在不影响自身信誉的前提 下，尽可能地推迟应付款的支付期。
二、短期投资管理 要点1、持有短期投资的理由
第二节 流动资产管理
一、现金管理 要点1、现金特点
⑴现金特点 【现金概念】 是指企业以各种货币形态占用的资产。 【构成内容】 库存现金、银行存款、其他货币资金 【现金特点】 流动性最强、收益性较差。 ⑵现金管理目标
在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金 的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益， 即如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择。
【评价】 是一种低风险、低收益的融资政策。优点 是：其一，具有极大的安全性，即使在旺季也不必担心营 运资本不足的问题，甚至在淡季可能还有多余的现金作为 短期投资。其二，风险较小。稳健型融资政策下，临时性 流动负债在企业的全部资金来源中所占比例较小，企业保 留较多营运资金，有足够的资金应付到期的临时性流动资 金，可降低企业无法偿还到期债务的风险，同时蒙受短期 利率变动损失的风险也较低。缺点是资本成本较高，影响 企业的获利水平。
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
论营运资金管理的基本原理
论营运资金管理的基本原理一、本文概述营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的稳健运营和持续发展具有至关重要的作用。
本文旨在深入探讨营运资金管理的基本原理，以帮助企业提高资金运用效率，优化资金结构，降低财务风险，从而实现企业价值的最大化。
本文首先将对营运资金的概念进行界定，明确营运资金管理的内涵和外延。
在此基础上，文章将详细阐述营运资金管理的基本原理，包括营运资金的筹措、投放、运营和风险控制等方面。
本文还将结合具体的企业案例，分析营运资金管理的实际操作，以及在实践中可能遇到的问题和挑战。
通过对营运资金管理基本原理的深入剖析，本文旨在为企业提供一套科学、有效的营运资金管理方法和策略，帮助企业实现资金的优化配置，提高资金使用效率，降低财务风险，为企业的稳健运营和持续发展提供有力保障。
本文也期望能够为财务管理领域的学术研究和实践操作提供有益的参考和借鉴。
二、营运资金管理的基本概念营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，它涉及到企业日常运营中的资金流入和流出，是企业保持正常运营和持续发展的重要保障。
营运资金，也被称为营运资本，是指企业用于日常经营活动的资金，主要包括现金、存货、应收账款和应付账款等流动性强的资产和负债。
营运资金管理强调对流动资产的管理，包括现金、存货和应收账款等。
现金是企业运营的血脉，必须保持一定的现金储备以满足日常经营活动的需要。
存货管理则涉及到原材料采购、生产、销售等各个环节，需要合理控制存货水平，避免存货过多占用资金，同时也要确保存货的供应满足销售需求。
应收账款管理则主要关注客户信用管理、收款政策等，以确保资金及时回收。
营运资金管理也涉及到流动负债的管理，主要是应付账款和短期借款等。
应付账款管理涉及到与供应商的合作和信用政策，需要合理控制应付账款的支付时间和金额，以维护企业信用和供应链稳定。
短期借款则主要用于补充企业流动资金的不足，需要合理控制借款规模和利率，避免负债过高影响企业盈利能力。
初级财务管理课件：营运资金管理
最佳现金持有量下的最小现金持有成本为
T 2Abr
营运资金管理
营运资金管理
例10-2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要 现金1 800 000元，现金与有价证券的转换成本每次为800元， 有价证券的年利率为5%。则该企业的最佳现金持有量为：
240 000(元)
C 2 1800000800
营运资金管理
一般来说，长期资本的利率高，相应的利息成本高，由 于资本到期时间较长(如权益资本无需归还)，其经营风险相 对较低；短期资本的利率低，其利息成本低，而且使用短期 资本比长期资本弹性大，但资本到期时间短，迫使企业不断 举新债换旧债或将债务展期，倘若举新债失败或债务不能展 期，企业将面临无力清偿债务的风险，因此经营风险相对较 高。企业流动资产的筹资策略，实质上是对风险与成本之间 的权衡。
营运资金管理
2．营运资金的特点 为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的 特点，有针对性地进行管理。 (1) 营运资金的周转具有短期性。企业投资于流动资产 的资金一般在1年或超过1年的一个营业周期内收回，对企业 影响的时间比较短。根据这一特点，流动资产投资所需要的 资金一般可通过商业信用、短期银行借款等加以解决。
营运资金管理
第一，计算现金周转期：现金周转期 = 平均存货期 +
平均收款期 - 平均付款期。
第二，计算现金周转率： 现金周转率
360 现金周转期
接上例：
现金周转率 360 3 (次) 120
营运资金管理 第三，计算最佳现金持有量。最佳现金持有量等于企业 年总现金需求除以现金周转率，其计算公式：
(3) 激进策略。就是企业在安排流动资产数量时，只安排 正常生产经营需要量，不考虑或仅安排少量保险储备量。在 此政策下，企业营运资金投资收益高、风险大。
《财务管理》营运资金管理PPT课件
.
8
二、营运资金的特点
（一）周转具有短期性 （二）实物形态具有易变现性 （三）数量具有波动性 （四）实物形态具有变动性 （五）来源具有灵活多样性
.
9
三、营运资金的管理原则
（一）认真分析生产经营状况、合理确定营 运资金的需要数量。
（二）在保证生产经营需要的前提下，节约 使用资金。
（三）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率。
1、概念：指需要在一年或超过一年的 一个营业周期偿还的债务。
2、特点：成本低、偿还期短。 3、类型：
（1）按应付金额是否确定来划分：
1）应付金额确定的流动负债，如短期借款、 应付票据、应付账款等。
2）应付金额不确定的流动负债，如应交税金、 应缴利润等。
.
7
2、按流动负债的形成情况为标准划分
（1）自然性流动负债：不需作正规安排，由于结算 程序的原因，使一部分应收账款的支付时间晚于应收 账款的形成时间而自然形成的流动负债。 （2）人为性流动负债：是指由于财务人员根据企业 对短期资金的需求情况，通过认为安排所形成的流动 负债，如银行短期借款等。
1、风险与成本：一般来讲，企业所用资金的到期日越短， 不能偿付本金和支付利息的风险越大；资金到期日越长，财 务风险越小，但资金成本越大。因此，筹资风险和筹资成本 会影响筹资组合。
2、企业所处行业：不同行业的经营内容不同，企业的筹 资组合有较大差异，如制造业和零售业。
3、经营规模：企业经营规模对筹资组合也有影响。
3、冒险的资产组合：在安排流动资产数量时， 只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的 保险储备，以提高资产报酬率 。
.
20
流
流 60
动
资 50
财务管理第九章
32
（3）应收账款的坏帐成本：因故不能收回而 发生的损失。 坏账损失=年赊销额×坏账损失率
33
3、应收账款管理的目标 增加的成本与增加的收益进行比较。 收益大于成本。 该应收账款政策便可采纳。 二、信用政策的制定 应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的 信用政策。信用政策包括：信用标准、 信用条件、收账政策。 、
提出问题： 该计算就 是最佳现 金持有量 吗？为什 么？
现金周转次数=360/现金周转期
现金持 有量多 少与存 货管理、 应收账 款管理 等有关
现金持有量=年现金需求总量 /现金周转次数
10
二、企业持有的现金有三种成本： （一）持有成本 指企业因保留一定现金余额而增加的管理费 用以及丧失的再投资收益 即 1）机会成本。现金作为企业的一项资金占用 是有代价的，这种代价就是它的机会成本。 现金持有量越大，该成本越大。 2）管理成本。企业持有现金，会发生管理费 用，（如管理人员的工资、安全措施费等） 这些费用就是现金的管理成本。该成本与现 金持有量无明显的比例关系。
27
第三节应收账款管理
一、应收账款管理的目标 1、应收账款产生的原因 （1）商业竞争 赊销给顾客可以带来两方面的好处： 一是向顾客提供了产品； 二是在一个有限的时间内向顾客提供资金。 赊销对企业的好处，赊销扩大了销售，减 少了企业的存货。为此企业可减少在存 货中的管理费、仓储费和保险费等支出。
28
H=3×8240 - 2×2000=20720(元)
24
三、现金日常控制（略） （一）遵守现金管理的有关规定 （二）现金收入的管理（主要是加速收款） （三）控制现金支出 （四）闲置资金的投资管理
25
作业：
某公司现金收支状况比较平衡，预计 全年现金总需求量为250000元，每次 转换有价证券的固定成本为500元，有 价证券年利息率为10％。要求：（1） 计算最佳现金持有量。（2）计算最佳 现金持有量下的现金管理相关总成本、 转换成本和持有机会成本。（3）计算 最佳现金持有量下的全年有价证券交 易次数和有价证券交易间隔期。
财务管理营运资金管理PPT课件
变动成本 销售收入
第39页/共90页
（3）计算应收账款机会成本 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本率
第40页/共90页
单选题：
某公司在现有的信用条件下，每年的赊销收入3600万，平均收账期30天，变动成本 率60％，资金成本率10％。问该公司维持赊销业务所需要的资金？
第12页/共90页
二、现金的持有动机
(一) 交易动机:为满足日常支付的需要。 (二)预防动机:为应付意外事件对现金的需求。 (三) 投机动机:用于不寻常的购买机会对现金的需求。
第13页/共90页
三、现金管理的有关规定
• (一)现金使用范围的规定。 • 1.支付职工工资、津贴； • 2.支付个人劳动报酬； • 3.根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各项奖金； • 4.支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出； • 5.向个人收购农副产品和其他物资的价款； • 6.出差人员必须随身携带的差旅费； • 7.结算点（1000元）以下的零星支出； • 8.中国人名银行确定需要支出现金的其他支出。 • (二)其他规定
• ㈠营运资金的投资政策。 • ㈡营运资金的筹资政策。
• ⒈中庸型筹资政策。 • ⒉激进型筹资政策。 • ⒊保守型筹资政策。
第9页/共90页
第二节 现金管理
一、现金管理的目标 二、现金的持有动机 三、现金管理的有关规定 四、现金的持有成本 五、最佳现金持有量 六、现金日常管理
第10页/共90页
预测需 要量
第30页/共90页
例题
某公司的原材料购买和产品销售均采用赊销 方式，应付款的平均付款天数为30天，应收款 的收款天数为70天。平均存货期限即企业从原 料购买到产成品销售的期限为80天，假设该公 司年现金需求额为360万元，则最佳现金持有量 为多少？
营运资金日常财务管理的核心
营运资金日常财务管理的核心一、概述在企业财务管理中，营运资金的管理是至关重要的一环。
良好的营运资金管理能够确保企业正常运营并保持稳健发展。
本文将探讨营运资金日常财务管理的核心内容和重要性。
二、营运资金的定义营运资金指企业用于日常经营活动的资金，主要用于购买原材料、支付员工工资、支付供应商等与营运活动相关的支出。
营运资金的管理对企业的生存和发展至关重要。
三、营运资金管理的主要内容1. 做好资金预测营运资金管理的第一步是做好资金预测工作。
通过对销售收入、成本开支等因素进行合理的估计，可以预测未来一段时间内企业的资金需求情况。
在预测的基础上，根据资金需求量的大小合理安排企业的资金储备和借款安排。
2. 控制资金周转周期资金周转周期是企业营运资金管理中的关键指标之一。
企业应该尽可能缩短资金周转周期，提高资金的利用效率。
通过合理安排企业采购、生产和销售计划，控制存货周转速度，减少应收账款和应付账款的周转周期，有效提高资金的周转速度。
3. 精细化财务管理企业应建立健全的财务管理制度，确保公司的财务状况能够及时、准确地反映企业的经营情况。
通过建立完善的财务报表制度，对企业的资金流动情况进行监控和分析，并及时发现和解决资金管理中的问题。
4. 合理规划财务结构合理规划企业的资产和负债结构，保证企业的资金来源和运用之间的平衡。
通过分析企业的资产负债表和现金流量表，优化企业的资金结构，提高资金利用效率。
四、营运资金管理的重要性良好的营运资金管理对企业的经营和发展具有重要的意义：1.确保企业正常经营：合理管理营运资金可以确保企业有足够的资金支持日常经营活动，保证企业的正常运转。
2.减少企业财务风险：通过控制资金周转周期、做好资金预测等措施，可以有效降低企业的财务风险，避免资金周转不畅带来的资金紧张。
3.提高企业的竞争力：有效管理营运资金可以提高企业的资金利用效率，降低资金成本，从而提高企业的盈利能力和竞争力。
五、总结营运资金日常财务管理是企业财务管理中的关键环节，对企业的生存和发展至关重要。
财务管理-营运资金
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26
第9章 财务管理营运资金概论
预防动机
应付意外情况而需要保持必要的现金 支付能力
利用证券市场大幅度跌落，购入有价 投机动机 证券，以便在证券市场反弹时获利
影响因素
企业销售水平
企业愿意承担风险的程度 企业临时举债能力的强弱 企业对现金流量预测的可
靠程度 金融市场上投资机会 企业对待风险的态度
（二）现金持有成本
组成内容 管理成本 机会成本 转换成本 短缺成本
（4）随机模式（米勒-奥尔模式）
假设：每日的净现金流量是一个随机变量，其变化服从正态分布。
现
A
金
持 上限
有
量
下限
H
最优现金返回线
R
L B
时间 0
确定目标现金余额的基本步骤：
1）确定现金余额下限(L)。 2）估算每日现金余额变化的方差。 3）确定利息率和交易成本。 4）计算上限及最优现金返回线。
R 3 3F2 L 4r
第九章 营运资金管理
生命在于运动——流动资金管理
流动资金像奔流不息的河水一样孕育着企业的生命， 水流得越快，企业的生命力便越强。加快企业流动资 金周转，意味着使企业增值速度加快。
授课内容
第一节 营运资金的概念与特点 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
第一节 营运资金的概念与特点
现金折扣额=198×(2%×40%+1%×10%)=1.78（万元） 机会成本的计算：
应收账款平均收账期=40%×10+10%×20+50%×60=36（天） 应收账款周转率=360/36=10（次） 应收账款平均余额=198/10=19.8（万元） 维持赊销业务所需资金=19.8×70%=13.86（万元） 应收账款机会成本=13.86×10%=1.386（万元）
第九章营运资金管理 财务管理PPT课件
Q* 2KD P
Kc
Pd
TC Q*
2KDKc
1
d P
4、存在订货提前期的经济批量模型 ❖ 设再订货点用R表示，交货时间用L表示，
每日平均需要量用d 表示，则 R=L·d
存量
Q
R=200 0
1 交货时间
（L）
2 交货时间
（L）
3 交货时间
（L）
4 交货时间
（L）
时间 （月）
5、存在保险储备时的经济批量模型
（3）现金控制上限H H＝3R－2L
3．现金持有量的调整 （1）应收回的现金数额=R－L （2）应投资的现金数额=H－R
A
现 金 持 每日现金结余 有 量
0
H
R
L B
时间
第二节 应收帐款管理
一、应收帐款产生的原因：商业竞争、结算时间差 二、信用政策 （一）信用政策的构成要素：信用期间、信用标准、现金折扣 （二）信用政策的决策
（2）政策要点
①临时负债与临时流动资产相对称，永久性资本与永久性资产相 对称。
②临时性流动资产的资金，全部由临时负债提供，资产收益与 风险均衡而适中。
2、激进型筹资政策（积极的政策） ❖（1）基本思路：尽量降低筹资的资本成本 ❖（2）政策要点：
❖ ①临时负债>临时流动资产，永久性资本<永久性资产。 ❖ ②临时性流动资产的资金，全部由临时负债提供，资金不易闲置，资产 报酬率高，但两种风险都较大。
二、持有现金的成本
1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本 4.交易成本
三、确定现金最佳持有量
（一）成本分析模式 1．现金持有成本 （1）机会成本（资金成本） （2）短缺成本 （3）管理成本：一般是非相关成本 2．确定原理：相关成本最低
《财务管理》营运资金管理
《财务管理》营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
它就像企业血液循环系统中的血液，顺畅与否直接影响着企业的生存与发展。
营运资金，简单来说，就是企业用于日常经营活动的资金，包括流动资产减去流动负债后的余额。
它涵盖了企业生产经营过程中的各个方面，如存货、应收账款、现金等流动资产，以及短期借款、应付账款等流动负债。
对于存货管理，这可是个需要精细把控的领域。
存货过多，会占用大量资金，增加存储成本，还可能面临存货贬值的风险；存货过少，又可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，从而影响企业的销售和声誉。
因此，企业需要根据自身的生产经营特点、市场需求和供应情况等因素，制定合理的存货采购计划和库存水平。
比如，采用经济订货批量模型，可以帮助企业确定在什么情况下采购存货最为经济。
通过准确预测市场需求，结合成本效益分析，既能保证生产销售的顺利进行，又能最大限度地降低存货成本。
应收账款的管理同样不容忽视。
在商业交易中，赊销是常见的销售方式，但这也带来了应收账款回收的风险。
如果应收账款不能及时收回，不仅会影响企业的资金周转，还可能产生坏账损失。
为了加强应收账款管理，企业首先要对客户进行信用评估，制定合理的信用政策。
对于信用良好的客户，可以适当放宽信用期限；而对于信用较差的客户，则要严格控制信用额度和期限。
同时，要建立完善的应收账款跟踪和催收制度，及时了解客户的还款情况，采取有效的催收措施。
此外，还可以通过应收账款保理、贴现等方式，将应收账款提前变现，缓解资金压力。
现金管理则是营运资金管理的核心。
现金就像企业的“血液”，必须保持充足的流动性，以应对日常的支付需求和突发情况。
但持有过多的现金也会造成资金闲置，降低资金的使用效率。
因此，企业需要确定最佳现金持有量。
可以通过成本分析模型、存货模型等方法来进行测算。
同时，要做好现金预算，合理安排现金的收支。
比如，加强对现金收入的管理，加快收款速度；控制现金支出，合理安排资金的支付时间和金额。
财务管理营运资金管理
财务管理营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
营运资金就如同企业运行的血液，它的有效管理直接关系到企业的生存与发展。
那么，什么是营运资金管理？它又包括哪些方面呢？简单来说，营运资金是指企业在流动资产上的投资，也就是流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金管理的主要目标是合理配置流动资产和流动负债，以确保企业能够有足够的资金来满足日常经营活动的需要，同时尽量降低资金成本，提高资金的使用效率。
营运资金管理涵盖了多个方面，包括现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等。
现金管理是营运资金管理的首要任务。
现金是企业流动性最强的资产，但持有过多的现金会导致资金的闲置，增加机会成本；而持有过少的现金则可能导致企业无法及时支付到期债务，影响企业的信誉。
因此，企业需要合理确定最佳现金持有量。
这通常需要考虑企业的现金收支规律、预测未来的现金流量、以及企业面临的风险和不确定性等因素。
比如，一些季节性经营的企业，在旺季时需要准备更多的现金以应对增加的业务支出；而一些业务稳定的企业，则可以相对减少现金储备，将多余的资金用于投资或偿还债务。
应收账款管理也是至关重要的。
应收账款是企业因销售商品或提供劳务而应向客户收取的款项。
如果应收账款管理不善，可能会导致大量资金被客户占用，增加企业的资金成本和坏账风险。
为了有效管理应收账款，企业需要制定合理的信用政策，包括信用期限、信用标准和现金折扣等。
在确定信用政策时，需要综合考虑客户的信用状况、市场竞争情况以及企业的风险承受能力等因素。
同时，企业还需要加强对应收账款的监控和催收，及时发现潜在的坏账风险，并采取相应的措施加以防范。
存货管理同样不可忽视。
存货是企业为了满足生产和销售的需要而储备的物资，包括原材料、在产品和产成品等。
存货过多会占用大量的资金，增加存储成本和跌价风险；存货过少则可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，影响企业的销售和利润。
因此，企业需要合理确定存货的最佳持有量。
财务管理专业 《营运资金管理》课程标准
《营运资金与分配管理》课程标准一、课程定位《营运资金与分配管理》课程是高等职业院校财务管理专业的专业核心课程，也是其他财经类专业的专业选修课程。
其主要目标在于通过本门课程的学习与实践，使学生掌握企业营运资金的基本知识、现金管理、应收账款管理、存货管理、收入与分配管理的相关内容，具备胜任企业营运资金与分配管理的工作能力。
本门课程是财务管理专业开设的专业深化课程，以《基础会计》、《财务会计》、《财务基础》等先修课程为基础，是后续《财务分析与绩效评价》、《财务管理综合技能》等专业拓展课程的重要基础。
二、课程目标1．熟悉《企业会计准则》、《企业控制基本规范》、《企业控制配套指引》等财经法律法规；2．了解企业营运资金特点及管理原则、收益分配的原则和程序；3．能熟练运用成本模型、存货模型等确定企业最佳现金持有量；4．能熟练运用企业现金收款管理与付款管理的主要方法；5 掌握帮助企业进行信用决策，制定信用标准、确定信用条件和收账；能够对企业应收账款进行日常管理；6 能熟练运用经济订货基本模型确定存货最佳采购批量；能够在存在储备的情况下确定存货最佳采购批量；7．掌握企业销售量预测的定性和定量方法；8 能熟练运用以成本为基础的定价法、以市场需求为基础的定价法对产品进行销售定价；9．能帮助企业运用股利相关理论进行股利决策；能帮助企业确定最佳股利支付形式；10、培养学生良好的语言表达能力、财务职业沟通能力与团队协作能力；三、设计思路《营运资金与分配管理》课程采用了工作过程系统化的课程开发技术，通过组建由课程专家、行业专家、骨干教师组成的课程开发团队，对营运资金与分配管理岗位的典型工作任务进行筛选、整合，合理的设计工作项目与任务。
本课程以岗位核心职业能力培养为主线，坚持课程标准与职业标准、课程内容与岗位能力、课程讲授与实务操作的“三个对接”，以原理解析、能力训练、素质养成为主体框架，以企业的典型营运资金与分配业务为载体，整合课程相关的知识、能力、素质目标，培养学生具有敬业精神、团队合作和良好的职业道德修养。
9-10章营运资本财务管理复习题
9-10章营运资金复习题一、单项选择题。
1.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）A.管理成本B.企业持有现金放弃的再投资收益C.固定性转换成本D.短缺成本2.在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（）。
A.管理成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本3.某企业年赊销额500万元（一年按360天计算），应收账款周转率为10次，变动成本率60％，资金成本率8％，则企业的应收账款机会成本为（）万元。
A.2.4B.30C.3.6D.4.24.（）反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。
A.信用品质B.偿付能力C.资本D.抵押品5.下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（）。
A.不存在数量折扣B.存货的耗用是均衡的C.仓储条件不受限制D.可能出现缺货的情况6.某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年储备成本12元，单位缺货成本为4元，则经济进货批量情况下的平均缺货量为（）吨。
A.1200B.600C.300D.4007.下列说法错误的是（）。
A.存货保本储存天数和存货保利储存天数均与每日变动储存费成反比B.存货保本储存天数和存货保利储存天数均与目标利润反方向变动C.存货保利储存天数与固定储存费用反方向变动D.存货保利储存天数与毛利同方向变动8、某公司按照2/20，N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，一年按360天计算，公司为此承担的年折扣成本率是（）A 2.00%B 12.00%C 12.24%D 18.37%9、甲公司将原材料转化成产成品并出售所需的时间为50天，将应收账款转化为现金所需的时间为40天，从收到尚未付款的材料到现金支出所需的时间为30天，则现金周转期为（）天。
A 90B 40C 60D 2010、确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模型和存货模型，两种模型中均考虑的成本费用是（）A 机会成本B 短缺成本C 管理费用D 转换成本11.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本是（）。
财务管理制度的营运资金管理
财务管理制度的营运资金管理营运资金管理是企业财务管理中至关重要的一部分，对企业的经营和发展起着重要的作用。
营运资金是指企业用于日常经营活动中所需的流动资金，包括现金、存货、应收账款等。
有效的营运资金管理可提高企业的资金使用效率，减少资金闲置和浪费，确保企业的正常经营。
首先，要建立健全的资金预算管理制度。
资金预算是为了合理安排和利用企业资金，确保企业的正常经营和发展。
通过制定年度预算和月度预算，企业可以对资金需求和资金来源进行详细的规划和安排。
预算可以明确经营目标和资金使用计划，并根据实际情况进行动态调整和控制。
通过进行预算管理，企业可以更好地掌握资金的运作情况，及时发现和解决资金压力。
其次，要加强应收账款的管理。
应收账款是企业的经营活动中常见的一种账款形式，对于企业的流动资金管理具有重要影响。
企业应建立完善的应收账款管理制度，包括准确记录和及时核销的流程，加强客户信用评估和控制，设立逾期还款的处罚机制等。
同时，通过与客户进行积极沟通和协商，以及采取提前收款、分期付款等措施，可以有效缩短应收账款的回收周期，降低坏账风险。
另外，要合理管理存货。
存货是企业资金的重要组成部分，合理的存货管理可以降低资金占用，并避免过度进货或积压存货。
企业应根据市场需求和销售情况，进行合理的库存规划和控制。
通过建立准确的库存记录和定期盘点，及时发现并处理库存过剩和滞销的产品，确保存货周转率的合理水平。
同时，与供应商进行有效的协商和合作，以获得更有利的采购条件和优惠价格，提高资金利用效率。
此外，要加强现金流量管理。
现金流量是企业经营活动的重要指标之一，对于企业资金管理至关重要。
企业应建立严格的现金流量管理制度，包括制定合理的收款和付款计划，加强对资金流动情况的监控和分析。
通过合理的资金配置和运作，确保资金的流动性和稳定性，避免发生资金周转不畅的情况。
同时，企业还应加强与金融机构的合作，借助银行信贷工具和资金池等金融产品，提高企业的资金回笼和利用效率。
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
《财务管理》营运资金管理课件 (二)
- 营运资金管理的定义
- 营运资金管理的重要性
- 营运资金管理的目标
- 营运资金管理的方法
- 营运资金管理的实施步骤
营运资金管理是企业财务管理中的一个重要环节，它涉及到企业的现金流、账户余额、应收账款、应付账款等方面。
下面将对营运资金管理进行详细介绍。
营运资金管理的定义：营运资金管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效的管理和控制，以确保企业能够保持良好的流动性，满足日常经营所需的资金需求。
营运资金管理的重要性：营运资金管理对企业的经营活动至关重要。
如果企业没有良好的资金管理，可能会导致现金流不足，无法支付应付账款，从而影响企业的信誉和声誉。
营运资金管理的目标：营运资金管理的目标是确保企业有足够的现金流，以满足日常经营活动的资金需求。
同时，还需要平衡企业的资金收入和支出，最大限度地减少资金成本和风险。
营运资金管理的方法：营运资金管理的方法主要包括现金流预测、应收账款管理、应付账款管理、库存管理等方面。
其中，现金流预测是营运资金管理的核心，通过对企业的现金流进行预测，可以及时发现资金缺口，并采取相应的措施进行调整。
营运资金管理的实施步骤：营运资金管理的实施步骤主要包括以下几
个方面：首先，需要对企业的现金流进行分析和预测；其次，需要对
应收账款和应付账款进行管理，确保收款和付款的及时性；最后，需
要对库存进行管理，避免库存积压和过多的库存成本。
综上所述，营运资金管理是企业财务管理中的重要环节，它对企业的
经营活动和发展具有重要的影响。
因此，企业应该重视营运资金管理，并采取有效的措施进行管理和控制。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、现金管理的目标
现金短缺成本
不能满足交易性需求、预防性需求和投机性需求的损失。
①企业没有足够的现金购买原材料而造成的停工待料的损 失； ②企业没有足够的现金购买商品物资而丧失购买机会的损 失，或者未能按期偿还货款而丧失现金折扣的损失或丧失 信誉的损失等
一、现金管理的目标
现金持有成本
企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的 再投资收益。
三、营运资金的管理政策
尽管流动资产是指一年或超过一年的一个营业周 期内将转化成现金或耗用的资产。但是，企业始终存 在一定最低数额的流动资产，这部分流动资产就是永 久性流动资产。超过永久性流动资产，随着经营业务 量的波动而变动的流动资产，被称为波动性流动资产。
以上三种流动资产的融资政策可以用下图来表示。
三、营运资金的管理政策
短期流动资产 短期资金 资 产 与 融 资
长期流动资产 固定资产等 长期资产 激进的筹资政策 时间
长期资金
短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。
三、营运资金的管理政策
短期流动资产
短期资金 资 产 与 融 资
长期流动资产 固定资产等 长期资产 适中型的筹资政策 时间 长期资金
TC=N/2×i+T/N×b
• 计算公式：
2Tb N i
某企业预计全年需要现金360，000元，现金与有 价证券的转换成本为每次64元，有价证券的利息率为 8%。试计算： （1）最佳现金持有量 （2）最低总成本
（1）Q=(2×360000×64/8%)1/2=24000元 （2）TC=24000/2×8%+15×64=1920元
一、营运资本的含义
营运资本的概念
利用以上公式，我们可以分析出企业营运资本变化 的原因。
企业营运资本会因为长期负债、所有者权益的增加，长 期投资、固定资产、无形资产等的减少而增加；会因为长期负 债、所有者权益的减少，长期投资、固定资产、无形资产等的 增加而减少。 如果一项经济业务只涉及流动资产或流动负债内部的变 化，或者引起流动资产和流动负债的同时增加或减少，则不会 引起营运资本数额的变化。
破产的风险增加。
不同筹资组合对企业报酬和风险的影响
东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表： 东方公司资产组合和筹资组合 单位：元 资产组合 流动资产 固定资产 合计 40 000 60 000 100 000 流动负债 长期资金 合计 筹资组合 20 000 80 000 100 000
现在息税前利润为20000元，流动负债的成本为4％，长 期资金成本为15％
方法三：随机模式
现 金 持 有 量
A
每日现金余额
H
R L 0
B 时间
方法三：随机模式
计算公式
2
后面有例 题哟！
3 b R3 L; H 3R 2L 4i
其中： i有价证券日利率；b为每次固定转换成本； 为标准差； R最优现金返回线；H现金控制上限；L现金控制下限。
假定某公司有价证券年利率为9%， 每次固定转换成本为50元，公司认为任 何时候银行活期存款及现金余额不能低 于1000元，又根据以往经验测算出现金 余额波动的标准差为800元。 要求：计算最优现金返回线和现金 控制上限。
一、现金管理的目标
现金替代品的必备条件
一项投资被确认为现金替代品的短期有价证券投资必 须同时具备四个条件： 一是期限短，一般是指从购买日起三个月内到期； 二是流动性强，企业很容易将其变现； 三是易于转换为已知金额现金，即在变现前已经确定 能转换为多少金额的现金； 四是价值变动风险很小。
一、现金管理的目标
三、营运资金的管理政策
②企业如果采用宽松型流动资产的投资政策，企业较 多的资产占用在应收账款、存货等流动资产上，一方面会 使得企业的资产报酬率较低，但是另一方面会因为企业保 存了较多的安全存货从而减少了停工待料的风险或产品脱 销的风险，或者因为企业实行了较为宽松的信用政策而增 加了销售额。
三、营运资金的管理政策
例
•某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资 料如下表：
项
目
甲
乙
丙
50000
丁
60000
现金持有量 机会成本率
30000 40000
短缺成 本
8% 3000 1000
500
0
要求：计算该企业的最佳现金余额。
机会成本＝现金持有量×机会成本率
参考答案
方案 甲 机会成本 30000×8%=2400 短缺成本 合计 3000 5400
企业保存现金的目的
企业保存现金主要是为了满足交易性需求、
预防性需求和投机性需求。
交易动机 预防动机 投机动机
一、现金管理的目标
企业持有现金的成本
现金是有资本成本; 大量的资产以收益性较低的现金存在，而不是将其投 资到收益性较高的长期资产上，会造成资金闲置或过 多用于低收益而带来的损失。
此外，保存现金，还需要发生管理费用。
第九章
营运资金管理
第二节 现金的管理 本节主要内容
一、现金管理的目标
二、现金收支的管理 三、最佳现金持有量的确定 四、现金日常管理的策略
一、现金管理的目标
现金定义
这里所说的现金不仅包括库存现金、银行存款和 其他货币资金，而且包括作为现金替代品的短期有价 证券投资。
由于我国目前对企业的库存现金进行限额管理（由开 户行核定限额），因此，企业的货币资金大部分以银行存 款和其他货币资金的形式存在。作为现金替代品的短期有 价证券投资是指企业持有的期限短、流动性强、可随时兑 换成为已加数额的现金，并且不存在重大价值变动风险的 投资。
WC＝CA－CL
一、营运资本的含义
营运资本的概念
根据会计恒等式“资产=负债+所有者权益”，则可以 将其改写为：
CA＋NCA＝CL＋LL＋E
其中： NCA——非流动资产，包括长期投资、固定资产、 无形资产等；LL——长期负债；E——所有者权益。则公式 可以变换为： CA－CL＝LL＋E－NCA WC＝LL＋E－NCA
二、营运资金的特点
（一）流动资产的特点 （二）流动负债的特点
三、营运资金的管理政策
流动资产的投资政策与融资政策，都会影响企业 的报酬和风险。
1－7
三、营运资金的管理政策
（一）流动资产的投资政策
流动资产的投资政策（ Working Capital Investment Strategies ） 可 以 分 为 宽 松 型 （ Flexible ） 、 适 中 型 （Moderate）和紧缩型（Restrictive）三种。 宽松型（保守型）流动资产的投资政策是指企业用较 多的现金、应收账款和存货来支持一定的销售额； 紧缩型（激进型）流动资产的投资政策是指在某一销 售额水平下力图使流动资产的各项目降低到最低限度； 适中型是指介于前两者之间的流动资产的投资政策。
筹资组合对东方公司风险和报酬的影响
项 目
单位：元
现在情况（保守组合） 计划变动情况（冒险组合）
筹资组合： 短期资金 长期资金 资金总额 息税前利润 减：资金成本 短期资金成本 长期资金成本 净利 几个主要的财务比率 投资报酬率 流动负债/总资产 流动比率
20000 80000 100000 20000
第九章 营运资金管理
本章主要内容
第一节 营运资金的概念 第二节 现金的管理 第三节 应收账款的管理
第四节 存货的管理
第九章
营运资金管理
第一节 营运资金概述 本节主要内容
一、营运资金的含义 二、营运资金的特点 三、营运资金的管理政策
一、营运资本的含义
营运资本的概念
营运资本（Working Capital）在我国又称作营 运资金或运转资本，即流动资产与流动负债之差。 如果用WC表示营运资本，用CA表示流动资产，用 CL表示流动负债，则它们之间的关系可以表示为：
二、最佳现金持有量的确定
成本分析模型
使上述三项成本之和最小的现金持有量就是最佳现金 持有量。它们之间的关系可以用图来表示。
二、最佳现金持有量的确定
成本分析模型
横坐标表示现金持有量，纵坐标 表示相关成本。资本成本线向右 上方倾斜；短缺成本线向右下方 倾斜；管理成本线与横轴平行； 总成本线是一条抛物线，该抛物 线的最低点是现金持有成本最低 的点，这点的现金持有量即最佳 现金持有量 C 。在这一点之前， 短缺成本上升的代价大于资本成 本下降的好处；在这一点之后， 资本成本上升的代价大于短缺成 本下降的好处。
乙
丙 丁
40000×8%=3200
50000×8%=4000 60000×8%=4800
1000
500 0
4200
4500 4800
• 由上表可知，乙方案的总成本最低， 因此企业最佳现金持有量为40000元。
方法二：存货模式
• 原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺 成本，即： • 现金管理总成本=持有机会成本+转换成本，
（二）流动资产的融资政策
流 动 资 产 的 融 资 政 策 （ Policy of Working Capital Financing ） 也 可 以 分 为 激 进 型 （ Aggressive ） 、 适 中 型 （Moderate）和保守型（Conservative）三种。 激进型流动资产的融资政策是指企业用短期融资来支持 部分永久性流动资产（Permanent Current Assets），甚至 用短期融资来支持固定资产的融资政策； 保守型流动资产的融资政策是指企业用长期融资来支持 部分波动性流动资产（Temporary Current Assets）、永久 性流动资产和固定资产的融资政策； 适中型流动资产的融资政策是指企业用长期融资来支持 永久性流动资产和固定资产，用短期融资来支持波动性流动 资产的融资政策。