复兴集团并购地中海俱乐部

复星董事长郭广昌表示，复星与地中海俱 乐部的战略合作充分体现了复星植根中国、投 资中国动力的一贯战略，也是复兴在国际道路

上迈出的又一坚实步伐。复星具有广泛的产业基 础及资源，能够为地中海俱乐部在中国业务的快 速发展提供全面支持。复星不仅将支持地中海俱 乐部高端精品的全球定位战略、分享中国成长机 会，也将通过这一投资对接国际品牌和国际标准， 进一步提升其在投资管理领域的资源整合及管理 能力。 两企业并购效果 一个半月之后，两家彼此陌生的企业牵手，地 中海俱乐部出让7.1%的股权，复兴集团出资 2 ．1亿元人民币参股地中海俱乐部，签约当天， 地中海俱乐部的股价应声上涨，一周之内，股价 总涨幅达到了20%，地中海俱乐部和复兴牵手一


பைடு நூலகம்
权利管理、利润分配方面，他均有着独到 的见解，多方面考虑影响企业发展的因素， 善于用发展的眼光看待问题，协调各方面 原因，从全局出发，用战略管理思想引领 企业走向成功道路。由此可见，两企业的 并购最终走上了互利共赢的局面。
的同时，复星则以制度和文化为基础，打造了更 为坚固的“盾”。守住底线，使复星集团在过去 甚至未来都占据一定的市场。在郭广昌和他的团 队看来，复星是一个庞大的投资产业链，稍有不 慎就可能出现糟糕的局面。他对资本市场的理解 是：“正确做人、合法做事”是第一位的，有些 钱可以不赚，但不能光顾赚钱而罔顾未来。 如果你就此以为复星的发展策略只是突出稳健， 那可能只是看到硬币的一面。复星集团日益明晰 的战略定位显示，在坚固的安全之盾之后，复星 刺出的投资之矛显得更加有力。而在其管理上有 着透明的投资制度 、而在资金链、内部机构及
“地中海俱乐部”这一品牌1950年创立于法 国，是世界上最早倡导度假休闲概念的旅游企 业之一，该企业于1966在巴黎上市，已在全 球40个国家和地区拥有75处度假村，每年为 120多万人次提供度假休闲服务，2009年销售 收入逾13亿欧元（约合人民币110亿元）。 2003年，“地中海 俱乐部 ”在中国北京、上 海、广州等地设立了分支机构。
在人力资源及旅游休闲方面。地中海俱乐部将 能分享到复星在旅游业的人力培训资源以及复 星对中国消费者的深入了解。
复星对地中海俱乐部的股权投资 在此战略伙伴关系背景下，复星已FIPA International和GLG Partners收购了地中海俱乐部 股票和换股债券，占地中海俱乐部摊薄后7.1%股 本（假设地中海俱乐部发行的所有换股债券都转 换为股票）。复星此举将支持地中海俱乐部的长 期发展战略，并成为地中海俱乐部重要的产业投 资者。 复星将向地中海俱乐部指派董事。如果复星 获得地中海俱乐部摊薄后9%的股本，复星将向 地中海俱乐部指派第二位董事，这一决定将在下 一次的股东大会上送交股东批准。复星的一位代 表还将成为地中海俱乐部的战略委员会及审计委 员会成员，作为复星与地中海俱乐部商业伙伴关

系的一部分，考虑到地中海俱乐部目前的发展 战略，复星投资于地中海俱乐部的目的是成为 其长期股东，并成为其最大的股东之一。在此 背景下，只要没有其他股东增持超过10%（或 者表露增持的意图），复星希望获得地中海俱 乐部摊薄后10%的股本，并在接下来的24个月 内不增持超过10%这一水平。 按照计划，地中海俱乐部将在未来5年建设5座 度假村，进一步强化其在高端市场的份额。在 中国，地中海俱乐部已经发起了新的项目，包 括其在东北地区建设的第一座度假村。这将是 位于亚布力的一座滑雪度假村，预计将2010 年冬季开始营业。


会。地中海俱乐部董事会主席兼首席执行官亨利 •德斯坦表示：“地中海俱乐部6年前制订了一 项战略，要成为全球一站式、高品质、跨文化旅 游度假服务的专家。自那时起，地中海俱乐部已 经经历了商业模式和市场定位的深刻转型演进。 过去的几个月来，我一直在说亚洲为我们执行这 项战略带来了巨大的机会，而中国将在这其中占 据中心地位。因此，我感到非常高兴与复星的协 商终于达成了这项重要的战略伙伴关系，这将为 我们书写地中海俱乐部历史上的新篇章。”

到2015年，地中海俱乐部计划吸引5%至 10%的潜在中国观光者前往其四星及五星级度 假村，而中国潜在的观光者只占中国总人口的 0.2%。以此计算，地中海俱乐部到2015年将 吸引超过20万的中国消费者。 复星表示致力于支持地中海俱乐部的发展 战略，目标是到2015年在中国开设5家地中海 俱乐部度假村。地中海俱乐部已经确认了一些 可供复星或其关联方支持开发度假村的地点。 鉴于复星在中国房地产开发领域的专业知识， 复星或其关联方还将建议新的选址。在一个中 期时间范围内，通过新建开发或收购现有的高 端度假村，双方将合作寻找开设新度假村的机
以下范围内，地中海俱乐部将从复星丰富多元的 专业优势中受益，从而推动其在中国的市场营销， 媒体及传播领域。复星利用其在中国媒体市场的 经验与资源，为地中海俱乐部在中国业务的拓展 提供支持。会展业务方面，通过向复星的网络和 关联方提供度假村产品，以及参与到复星每年主 办的系列产业、金融论坛会议中，地中海俱乐部 将有机会从中国庞大而快速增长的会展市场中受 益，从而帮助地中海俱乐部在中国商界提高其美 誉度和知名度。
复星与地中海俱乐部并购成功的原因
首先其成功归结于管理层本身素质修养。比 如复兴董事长曾多次公开说“我是一个很小心的 人”其实，这位“小心”的董事长“心志”并不 小。他和他的团队正在打造一个放眼全球、专注 中国经济增长动力的专业投资品牌，有人认为复 星是“中国最有可能像巴菲特”的企业。他本人 对资本市场和行业的理解就像是古罗马常胜的角 斗士，他们制胜的武器不是有多么锐利的矛，而 是有足够坚硬的盾牌在打造“投资能力”这个矛
并购企业之间的协同与整合

首先双方建立战略伙伴关系 地中海俱乐部新建度假村的商业合作。复 星将致力于支持地中海俱乐部的发展战略，目 标是到2015年在中国开设5家地中海俱乐部度 假村。地中海俱乐部已经确认了一些可供复星 或其关联方支持开发度假村的地点。鉴于复星 在中国房地产开发领域的专业知识，复星或其 关联方还将建议新的选址。在一个中期时间范 围内，通过新建开发或收购现有的高端度假村， 双方将合作寻找开设新度假村的机会。 全球商业协同
复兴集团并购地中海俱乐部
案例简介
2010年6月复兴集团与法国著名旅游度假 企业地中海俱乐部集团就商业合作及投资事项 签署谅解备忘录，收购该集团完全摊薄后约 7.1%的股权并成为该企业最大的战略投资者之 一，双方将在中国高品质度假村建设运营、全 球业务协同等方面展开全面们合作。
并购公司背景

复兴集团创建于1922年，是中国市场经济改 革中涌现出的代表企业之一。目前复兴的主要业 务涉足医药健康、房地产、钢铁、矿业，同时亦 通过投资，分享零售服务等高度受益于中国内需 发展的行业的快速成长。复兴已稳居中国企业前 100名，并连续多年名列中国民营企业纳税总额 前茅。2010年复兴位列福布斯全球2000强第 1264位，中国名营企业500强利润第2位，资产 第4位，纳税地4位，营收第14位。集团旗下产业 业绩稳定增长，在各行业内细分市场处于领先地 位。
企业发展并购过程

2002年亨利上任地中海俱乐部首席执行官， 为了打破多年增长缓慢的困境，他把目光转向 了亚洲，转向了中国。为了实现亚洲战略这一 振兴计划，后在我国设立了七家办事处，但是 每年接待游客只有2万。仅仅相当于全年接待 游客总数的1／60，而且七年内没有开办起一 家度假村。因此他们需要一个合作伙伴，来了 解当地的文化，来了解正在发生什么，来进行 对话。地中海俱乐部的亨利把目光投向了中国 上海的

复兴集团，两家彼此陌生的企业第一次开 始了亲密接触，亨利明白，中国每年超过 5000万人次的境外旅游，是将近500万美 元的巨大市场。2010年5月底，亨利飞往 上海，面谈合作事宜，在他的行程之外， 亨利增加了一项特殊的安排，看看上海世 博会，亨利最感兴趣的是民营企业联合馆。 但是，展馆门前排起的游客长龙让他颇为 担 心，要等待两个小时以上，才能进入馆 内 参观。 作为民营企业馆的主办方，复兴 集 团的工作人员，带领亨利顺利的从贵宾 通道 进入馆内，亨利觉得复兴集团展馆内
非常好，是漂亮的中国自然景观，还有非常有趣 的音乐，最后以太极拳表演收尾。亨利认为，将 科技与人类、现代化与传统结合起来是非常重要 的。中国民营企业的蓬勃发展，给亨利留下了深 刻影响。而复兴集团的高效工作更让亨利与复兴 合作是一个正确选择。郭广昌是复兴集团董事长， 了解到这一项目及运营模式后，他觉得非常适合 两个，一个是非常适合中国人去度假，一个是非 常适合在中国开店，郭广昌认为复兴的优势就是 我们在中国产业的一个基础，能帮助Club Med 在中国加快发展，同时可以帮助他们吸引更多的 中国客人到他的度假村里去，所以这种优势组合 对大家都是有益的。