掉期
外汇掉期案例
外汇掉期案例外汇掉期是指在未来某一特定日期，按照预先约定的汇率，以固定的价格买入或卖出一定数量的外汇的交易。
外汇掉期是一种对冲风险和锁定利率的工具，通常用于企业进行跨境贸易或投资。
下面我们将通过一个实际案例来详细介绍外汇掉期的应用。
某企业A计划在未来三个月内向美国进口一批商品，需要支付100万美元。
由于汇率波动风险，企业A担心未来三个月美元兑人民币汇率的变动会给企业带来损失。
为了规避这一风险，企业A决定与银行签订外汇掉期合同。
首先，企业A与银行协商了未来三个月美元兑人民币的汇率为1:6.5，并签订了100万美元的外汇掉期合同。
按照合同，如果未来三个月美元兑人民币的汇率低于1:6.5，银行将按照1:6.5的汇率向企业A出售100万美元；如果汇率高于1:6.5，企业A将按照1:6.5的汇率向银行购买100万美元。
通过这样的外汇掉期合同，企业A成功锁定了未来三个月美元兑人民币的汇率，规避了汇率波动风险。
接下来，未来三个月内，美元兑人民币的汇率出现了波动。
在外汇掉期合同到期时，美元兑人民币的汇率为1:6.3。
按照合同，银行按照1:6.5的汇率向企业A出售100万美元，企业A将支付650万元人民币。
与此同时，市场上的实际汇率为1:6.3，如果企业A直接购买100万美元，需要支付630万元人民币。
通过外汇掉期，企业A虽然支付了更高的价格购买了美元，但成功规避了市场汇率波动风险，避免了可能的损失。
通过这个案例，我们可以看到外汇掉期作为一种对冲工具，可以帮助企业规避汇率风险，锁定未来的资金成本。
在实际操作中，企业需要根据自身的实际情况和市场预期，合理运用外汇掉期工具，以降低汇率波动带来的不确定性，保障资金安全。
总之，外汇掉期作为一种金融衍生品，可以有效帮助企业规避汇率风险，锁定资金成本。
在跨境贸易和投资中，企业可以根据自身需求，合理运用外汇掉期工具，以降低汇率波动带来的不确定性，保障资金安全。
希望通过本案例的介绍，能够帮助大家更好地理解外汇掉期的应用和意义。
掉期交易名词解释
掉期交易名词解释
掉期交易，又称期权交易、期货交易，是指在未来某一特定日期完成交易的一类金融合约。
掉期交易也可以称为“期权”，它是一种
具有低风险且可规避高风险的金融交易。
掉期交易通常由两种基本的类型：期权和期货。
期权指的是一种金融合约，允许买方在最终期限内以固定价格买进或卖出某种基础资产。
期权买方可以选择购买后行权或者不行权，而期权卖方则只能强制执行。
期货指的是一种金融合约，允许买方在未来某一日期以固定价格买进或卖出某种基础资产，期货买方和卖方都可以在特定日期前执行，也可以再次延期，直至最终期限。
掉期交易是一种金融工具，它提供给投资者投资基础资产的一种机会。
它可以帮助投资者有效地管理现金流，锁定特定市场中的价格，从而减少风险。
此外，掉期交易也可以用于投机。
掉期交易的主要优势在于，它可以帮助投资者缓解市场波动的影响，降低投资风险，而且可以有效的规避金融资产在一定时期内的价格波动，从而获得较为稳定的收益。
另外，投资者还可以通过掉期交易有效地控制现金流，从而实现灵活的投资策略。
在进行掉期交易时，投资者应该考虑一些因素，如基础资产的价格波动，市场波动，汇率变动等等，以避免进行投机交易或无效交易。
另外，由于掉期交易有一定的风险，因此投资者需要完全了解市场的情况，以及自身的风险承受能力，以便做出正确的投资决定。
综上所述，掉期交易是一种具有低风险且可规避高风险的金融交易，它可以帮助投资者降低投资风险，使投资灵活，而且可以有效的规避金融资产在一定时期内的价格波动，从而获得较为稳定的收益。
然而，投资者在进行掉期交易时，还要考虑其他因素影响，以及自身的风险承受能力，以便做出正确的投资决策。
理解金融衍生品期权期货和掉期的基本概念
理解金融衍生品期权期货和掉期的基本概念理解金融衍生品期权、期货和掉期的基本概念金融衍生品是一种派生于金融资产的金融工具。
其中，期权、期货和掉期都是常见的金融衍生品。
它们在金融市场中发挥着重要作用，帮助投资者进行风险管理、套利以及资产组合的构建等。
本文将详细介绍期权、期货和掉期的基本概念，以及它们的区别和应用。
一、期权期权是一种金融合约，给予持有人在未来某一特定时间以特定价格购买或出售一定数量的标的资产的权利，但并不强制履行。
期权分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权是指持有人有权购买标的资产，而认沽期权是指持有人有权出售标的资产。
期权的基本要素包括标的资产、行权价格、到期时间和期权类型。
标的资产可以是股票、指数、商品、货币、债券等。
行权价格是期权行使时的预定价格。
到期时间指期权合约的截止日期。
期权类型包括欧式期权和美式期权，欧式期权只能在到期日行使，而美式期权可以在到期日前的任何时间行使。
通过购买期权，投资者可以获得杠杆效应，即以较小的成本控制更大数量的标的资产。
它们可以用于投机、对冲或保险策略。
二、期货期货是一种标准化合约，规定了在将来某一特定时间以特定价格交割一定数量的标的资产。
期货合约具有标的资产、到期月份、交割日、合约规模和交割方式等要素。
期货的交易双方分为多头和空头。
多头是指买入合约的一方，希望标的资产价格上涨，以期在未来获利。
空头是指卖出合约的一方，预期标的资产价格下跌，以期在未来通过低价买入合约并交割获利。
通过期货交易，投资者可以进行风险对冲，保护投资组合免于市场波动的风险。
期货市场有高杠杆，交易灵活，成本低廉等特点，常被用于投机和套利目的。
三、掉期掉期是一种交易合约，用于在未来某一特定时间以预先约定的价格交换不同货币、利率或其他金融流量。
掉期交易可以用于利率风险管理、汇率风险管理等。
掉期的交易对象可以是货币、利率、商品价格或其他金融流量。
交易双方约定交换的金额、汇率、利息或其他金融数据，并在未来某个特定日期根据约定的价格进行交割。
汇率掉期报告
汇率掉期分析一、汇率掉期业务基本情况介绍:利率掉期(Interest Rate Swap) ：是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。
掉期交易与期货、期权交易一样，是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一，成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。
利率掉期又被称为“利率互换”,是指市场交易双方约定在未来的--定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。
最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。
投资者通过利率互换交易可以将浮动利率形式的资产或负债转换为固定利率形式的资产或负债,从而达到规避利率风险、进行资产负债管理的目的。
二、开展汇率掉期业务的现实必要性1.规避利率风险：让使用者对已有的债务，有机会利用利率掉期交易进行重新组合，例如预期利率下跌时，可将固定利率形态的债务，换成浮动利率，当利率下降时，债务成本降低。
若预期利率上涨时，则反向操作，从而规避利率风险。
我国企业面临的利率风险主要自于外币市场，全球外币利率进入加急周期后,企业以浮动利率借用的外币债务成本就会上升,因此,有必要尽快采取利率掉期等方式规避利率上升风险。
1985-1991年8年时间利率均在4.6%以上，1992-1993年2年时间利率保持在3.6%左右，1994-2000年约6年时间利率在5.4以上，2001-2003年约3年时间在1.2左右，2004-2008年5年时间在2%以上，2010年是历史最低点0.7525%左右，历史最高点到10.6875%，近25年的平均利率是5.087%，企业的财务负担日益沉重；同时，国际市场外币汇率的剧烈波动也使贷款面临较大的汇率风险。
因此，众多持有外币借款的企业强烈寻求通过合适的汇率、利率衍生品，规避外币借款的汇率、利率风险，锁定外币借款成本。
2.增加资产收益：利率掉期交易并不仅局限于负债方面利息支出的交换，同样的，在资产方面也可有所运用。
掉期
资产的货币及利率以降低筹资成本和规避汇率风
险的掉期业务。
两个借款人，利用各自在国际金融市场上筹集
资金的相对优势，在双方债务币种相同的情况 下，互相交换不同形式的利率以降低筹资成本 或规避利率风险的掉期业务。
双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的
同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金 流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流 根据固定利率计算。 双方需要不同的贷款利息支付方式，一方为浮 动利率需求者，另一方为固定利率需求者。 利率互换只交换利息差额，因此信用风险小。
掉期
（Swap，互换）
掉期（Swap，互换）
指两个（或两个以上）当事人按照商定的条
件，在约定的时期内，交换不同金融工具的一系 列现金流（支付款项或收入款项）的合约。互换 交易可以分为利率掉期、货币掉期、股权掉期、 股权—债权掉期等。
1. 利率掉期（Interest Rate Swaps）： 是信用等级、筹资成本和负债结构存在差异的
例，A和B公司都要筹措一笔资金。A公司信用水平 高.需要一笔浮动利率贷款，B公司信用水平相对 较低，需要一笔固定利率贷款。他们筹措资金的 成本具体如下：
固定利率 公司A 公司B 8% 11% 浮动利率 6个月期LIBOR+2% 6个月期LIBOR+3%
市场
公司 A
公司 B
计算净融资成本
公司 A
支付给市场 8% LIBOR+3% 支付给公司B LIBOR 从公司 B得到(7.5%) 净利率支付 LIBOR+0.5% 原来 (Libor+2%) 节省 公司 A 7.5% 从公司 A得到 (LIBOR) 10.5%
外汇掉期合同5篇
外汇掉期合同5篇篇1甲方（交易者）：____________________地址：______________________________联系方式：__________________________身份证号码/公司注册号：______________乙方（金融机构）：__________________地址：______________________________联系方式：__________________________营业执照注册号：____________________鉴于甲乙双方同意进行外汇掉期交易，根据《中华人民共和国合同法》及相关法律法规的规定，双方本着平等、自愿、公平和诚实信用的原则，订立本合同协议如下：一、定义与术语解释外汇掉期：指交易双方交换货币，在一定期限内按照约定的汇率进行本金交换的外汇衍生产品交易。
本合同协议涉及的掉期类型包括但不限于货币掉期、利率掉期等。
二、交易背景及目的甲乙双方同意进行外汇掉期交易，旨在规避汇率风险，实现资产保值增值。
双方通过本合同的签订，明确交易条款和条件，保障双方权益。
三、交易要素1. 交易货币：双方约定交易的货币种类及代码。
2. 交易金额：双方约定交易的本金金额。
3. 掉期期限：双方约定交易的起始日期和终止日期。
4. 汇率及调整方式：双方约定交易的汇率及汇率调整方式。
如遇市场重大变化，双方可协商调整汇率。
5. 利息及支付方式：双方约定交易的利息计算方式和支付时间。
6. 结算方式：双方约定交易的结算方式，如现金结算、实物交割等。
四、交易流程1. 甲乙双方签订本合同协议后，按照约定的交易要素进行交易。
2. 乙方收到甲方的交易指令后，确认交易条件并执行交易。
3. 双方按照约定的结算方式进行结算，并完成相关手续。
篇2甲方（交易者）：____________________地址：_____________________________联系方式：_________________________身份证号/公司注册号：______________乙方（金融机构）：__________________地址：_____________________________联系方式：_________________________营业执照注册号：___________________根据《中华人民共和国合同法》及相关法律法规的规定，甲乙双方在平等、自愿、公平和诚实信用的原则基础上，就外汇掉期事宜达成如下协议：一、协议目的本合同旨在明确甲乙双方在外汇掉期交易中的权利义务关系，保护双方合法权益。
外汇掉期和货币互换的区别有哪些
外汇掉期和货币互换的区别有哪些外汇掉期和货币互换的区别1.期限不同外汇掉期：一般为1年以内的交易，也有1年以上的交易，比如我国外汇交易中心的人民币美元外汇掉期的期限为O/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等。
货币互换：一般为1年以上的交易，比如我国外汇交易中心的人民币美元货币互换的期限一般分为：1Y、2Y、3Y、4Y、5Y、6Y、7Y、8Y、9Y、10Y等。
2.汇率不同外汇掉期：前后交换货币通常使用不同的汇率货币互换：前后交换货币通常使用相同的汇率3.交换本金金额外汇掉期：前期交换和后期收回的本金金额通常不一致货币互换：前期交换和后期收回的本金金额通常一致4.利息外汇掉期：不进行利息交换货币互换：通常进行利息交换，交易双方需向对方支付换进货币的利息。
利息交换形式包括固定利率换固定利率、固定利率换浮动利率，浮动利率换浮动利率5.本金外汇掉期：通常前后交换的本金金额不变，换算成相应的外汇金额不一致，由约定汇率决定货币互换：期初、期末交换一次本金，金额不变外汇市场资金流动分为哪几种1、贸易资金流动：贸易资金的流动，一般指贸易商在全球范围内买卖商品时发生的资金流动。
2、银行资金流动：银行资金的流动，如套汇、套利、多空头寸抵补及头寸调拨等业务需要。
还有，就是各国央行对本国或者他国货币过度上升或下跌时，动用自有资金在外汇市场上进行的干预。
3、保值资金流动：保值资金的流动包括避险资金和货币保值资金。
避险资金如由于有些国家或地区政局不稳，引起资金外流，以求安全。
货币保值资金一般投资于高息货币，即预期年化利率较高的国家的货币，如英镑、澳元等。
值得注意的是，一个国家的国际收支状况、财政政策等因素，都会引起这部分资金的流动。
4、投机资金的流动：这部分资金的流动对货币汇率的波动具有巨大的影响力，流动频率也最快。
外汇业务的主要内容包括外汇业务的主要内容包括：外国货币;外币支付凭证;外币有价证券;特别提款权、欧洲货币单位;其他外币计值的资产。
外汇掉期是什么
外汇掉期是什么外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段，下面就让店铺带你们一起去了解一下外汇掉期是什么吧。
外汇掉期的含义外汇掉期是金融掉期产品的一种。
金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。
掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。
作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债;可以是本金，也可以是利息。
外币兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币即期交易与远期交易的结合，具体而言，银行与客户协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日。
客户按约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。
外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段。
例，一家广东省内贸易公司向美国出口产品，收到货款100万美元。
该公司需将货款兑换为人民币用于中国国内支出。
同时，公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。
此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币为8.10，公司以8.10的价格将100万美元换成了810万人民币，三个月后需要美元时，公司还要去购汇(用人民币换回美元用于支付)。
这样，公司在做两笔结售汇交易的同时，承担着汇率风险。
如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815万人民币换回100万美元，产生了5万人民币的损失。
在中国银行开办掉期业务后，这家公司可以采取以下措施来对冲风险：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出100万美元买入相应的人民币，同时约定3个月后卖出人民币买入100万美元。
假设美元三个月年利率为3%，人民币三个月年利率为1.7%，中国银行利用利率评价理论加之风险预期再加之金融产品风险等级得出的掉期点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。
掉期是什么意思
掉期是什么意思
掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B,并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。
1.外汇掉期形式灵活多样。
不过外汇掉期本质上都是利率产品。
首次换入高利率货币的一方必定要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率程度区别，补偿的方法既可通过到期的交换价格反响，也可通过单独支付利差的形式反响。
2.外汇掉期中的远期汇率是基于市场中的远期汇率报价。
这必定强调了远期交易得以有效运用的要求，价格稳定，相干远期市场的深度和报价的及时获得性。
这自然需要中国外汇远期市场应当持续朝着纵深方向发展。
因此开展外汇掉期操作为推动中国远期汇市的进一步发展带来了又一个需求动力。
3.外币指以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。
必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。
外汇掉期案例
外汇掉期案例外汇掉期是一种金融衍生产品，主要用于对冲外汇风险和进行利率风险管理。
它是一种交易协议，根据该协议，两方同意在未来的某个日期以预定的汇率交换一定数量的货币。
以下是一个外汇掉期案例。
某公司A为了保护自己的市场份额，计划进一步扩大在国外的业务，与一家欧洲公司B签订了一份外汇掉期合约。
合约内容如下：- 双方合约日期：合约签订日期为2022年1月1日，合约到期日为2022年12月31日。
- 交易货币：双方约定以美元和欧元进行交易。
- 交换金额：公司A计划在未来一年内向公司B支付1000万美元以购买欧元，作为支付货款以及其他费用。
- 汇率：双方约定固定汇率为1美元兑换1.2欧元。
- 掉期费用：公司A同意向公司B支付0.5%的保险费作为掉期交易的费用。
该外汇掉期合约的目的是为了帮助公司A在未来一年内锁定购买欧元所需的汇率，以减少外汇风险。
根据合约约定的汇率，公司A可以确定在未来一年内以1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元，无论汇率如何波动。
假设在合约到期日前，美元对欧元汇率上升到1.3美元兑换1欧元。
通过外汇掉期合约，公司A可以按照1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元，而不受汇率上升的影响。
这样，公司A可以节省购买欧元的成本，并保护自己免受汇率波动的风险。
然而，如果在合约到期日前，美元对欧元汇率下降到1.1美元兑换1欧元，公司A仍然需要按照1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元。
尽管公司A在这种情况下可能支付更多的美元来购买欧元，但它仍然可以保证在合约期限内完成交易，并避免了进一步的汇率下降风险。
总结起来，该外汇掉期案例展示了公司A如何通过外汇掉期合约锁定预定的汇率来管理外汇风险。
虽然外汇掉期保护了公司A免受汇率波动的影响，但也可能导致公司A在汇率发生有利变动的情况下无法享受到利润。
因此，外汇掉期的使用需要谨慎考虑和风险管理。
掉期交易的研究
掉期交易的介绍一、什么是掉期交易掉期(swap)是一种协议，约定协议方在未来特定的时间点交换基于不同标的资产的一系列现金流。
常见的掉期交易有货币掉期、利率掉期、信用违约掉期、和商品掉期交易。
二、掉期交易的发展历程掉期交易是20世界80年代左右在平行贷款和背对背贷款的基础上发展而来的。
一、平行贷款平行贷款是在上世纪70年代首先在英国出现的，它的诞生是为了规避外汇管制以及因汇率变动所带来的风险。
它指的是不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。
平行贷款的优点：a、当企业由于外汇管制而无法获得资金时，平行贷款提供了融资渠道；b、双方企业可以用低于市场利率的水平相互贷款，降低子公司的借款成本。
1c、有效地消除企业进行海外投资的外汇风险。
但是，由于平行贷款是两个独立的贷款协议，分别有法律效力。
如果一方违约，另一方仍须依照合同执行，不得自行抵消，为了降低违约风险，另一种与平行贷款非常相似的背对背贷款就产生了。
二、背对背贷款背对背贷款就是为了解决平行贷款中的信用风险而诞生的一种产品。
它是将平行贷款中的两个贷款协议合并，只签订一个贷款协议，协议中明确若一方违约，另一方有权抵消应尽的义务。
这就大大降低了在贷款中可能产生的信用风险。
背对背贷款的优点：a、是在银行体系之外的贷款运作程序；b、协议双方承担的信用风险为零。
同样，背对背贷款涉及到跨国借贷的问题，这就存在着外汇管制上的问题。
而且平行贷款与背对背贷款都是一种贷款，反映的是债权和债务关系，会影响到企业资产负债的结构。
三、双边清算型掉期交易掉期根据清算方式的不同分为交易所清算型掉期和双边清算型掉期，早期产生的掉期交易都是双边清算型掉期。
为了解决平行贷款和背对背贷款会影响资产负债结构的问题，掉期交易应运而生。
它将背对背贷款协议转换为两次货币买卖协议，协议双方彼此不进行借贷，而是通过协议将货币卖给对方，并承诺在未来特定日期以约定价格买回该货币。
外汇掉期案例
外汇掉期案例外汇掉期是一种金融工具，用于管理外汇风险和对冲汇率波动。
下面我们将通过一个实际案例来介绍外汇掉期的应用和效果。
某公司在国际贸易中需要支付一笔美元货款，但由于汇率波动的风险，公司担心在未来的某个时间点需要支付的美元金额会超出其预算。
为了规避这一风险，公司决定使用外汇掉期来锁定未来的汇率。
公司与银行签订了一份外汇掉期合同，锁定了未来某个时间点的美元汇率。
假设当时的汇率是1美元兑换6.5人民币，公司需要支付100万美元。
根据掉期合同，公司同意以未来的汇率1美元兑换6.3人民币来进行交易。
在未来的交易日，汇率波动至1美元兑换6.8人民币。
如果公司没有使用外汇掉期，那么它需要支付更多的人民币来兑换相同数量的美元，这将导致公司的成本增加。
但由于提前锁定了汇率，公司可以按照之前约定的汇率来进行交易，从而节省了成本。
通过这个案例，我们可以看到外汇掉期的作用。
它可以帮助公司规避汇率波动的风险，锁定未来的汇率，从而保护公司的利润。
当然，外汇掉期也存在一定的成本，公司需要支付一定的掉期费用。
但相对于汇率波动可能带来的风险，这一成本是可以接受的。
除了用于对冲汇率风险外，外汇掉期还可以用于套利交易。
假设某公司预期未来某个时间点的汇率会上涨，那么它可以通过外汇掉期锁定当前的汇率，然后在未来的交易日以更高的汇率进行交易，从而获利。
总的来说，外汇掉期是一种重要的金融工具，它可以帮助企业管理外汇风险，保护利润，甚至进行套利交易。
然而，使用外汇掉期也需要谨慎，企业需要根据自身的情况和需求来选择合适的掉期策略，以最大程度地发挥其作用。
通过以上案例的介绍，相信大家对外汇掉期有了更深入的了解，希望这对你的工作和学习有所帮助。
商品掉期的特点及应用
商品掉期的特点及应用远期合约远期合约是在未来某一指定时期以约定价格买入或者卖出某一产品的合约。
远期合约一般只涉及买方与卖方，合约的内容与条款由双方协商确定，每一份远期合约都可能有差异。
远期合约涉及的交易属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸，即远期合约的目的是实现产品的买卖。
同时由于远期合约能够确定确切的交易价格，可以规避产品价格剧烈波动的风险，但在确定远期价格时需要综合考虑多方面。
在规避风险的同时，远期合约也有风险，主要是信用风险。
远期合约一般用在国际贸易当中，一旦发生信用风险，对交易双方都会造成较大损失。
最常用的远期合约是外汇远期合约，在目前欧元、美元及其他国家主要货币波动剧烈的情况下，利用远期合约对冲外汇风险是很好的办法。
期货与远期合约类似、由远期合约演变而来的期货合约也是在未来某一指定时刻以约定价格买入或者卖出某一产品的合约。
不过，期货合约已经演变成为一种比远期合约更高级、更复杂的标准化衍生交易工具。
期货合约的内容与条款都是确定的，交易双方只有认同、不可修改。
与远期交易参与者的单一不同，期货交易参与者涉及三方力量，也对应三种交易目的：对冲者（即套期保值者）利用期货交易规避现货市场的风险；投机者通过期货合约价格上涨或下跌赚取收益；套利者通过现货与期货价格或不同期货合约价格或不同品种期货合约价格之间异常差值来赚取无风险收益。
期货的两大功能——规避风险与价格发现，正是得益于以上三方力量的积极参与实现的。
期权期权是一种选择权，是一种能在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。
期权交易是一种权利的买卖，是指期权的买方支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某种特定资产的权利的交易方式。
例如，一家钢铁厂如果预期后市钢材价格下跌的可能性较大，那么他可以支付小额权利金买入看跌期权，若在预定日期钢材价格果然下跌，那么该钢厂就可以执行看跌期权，这样就能够通过期权交易获得一定收益来弥补现货市场上的损失；若是在预定日期钢材价格出现上涨，执行该期权时并不会获益，此时钢铁厂就可以选择不执行该看跌期权。
第六章 掉期业务
练习 即期汇率GBP/USD 即期汇率GBP/USD 1.5520/30 3个月 60/40 个月的掉期汇率GBP/USD 3个月的掉期汇率GBP/USD 1.5470/80 分析交易者的掉期的成本和收益。 分析交易者的掉期的成本和收益。
客户买入即期 卖出远期英镑100 100万 客户买入即期 / 卖出远期英镑100万 1.5530美元 (1.5530-0.0060)美元 1.5530美元 (1.5530-0.0060)美元 客户成本100 100万 美元（ 客户成本100万×0.0060=6000美元（银行收益） 美元 银行收益） 客户卖出即期 买入远期英镑100 100万 客户卖出即期 / 买入远期英镑100万 1.5520美元 (1.5520-0.0040)美元 1.5520美元 (1.5520-0.0040)美元 客户收益100 100万 美元（ 客户收益100万×0.0040=4000美元（银行成本） 美元 银行成本）
一般规律： 一般规律： 在掉期业务中， （1）在掉期业务中，银行报出的两个掉期差价方 向相反：一个是客户支付给银行的点数， 向相反：一个是客户支付给银行的点数，另一个是 银行支付给客户的点数。 银行支付给客户的点数。数值较大的是客户支付给 银行的，较小的是银行支付给客户的。 银行的，较小的是银行支付给客户的。 客户买入即期/卖出远期基准货币时， （2）客户买入即期/卖出远期基准货币时，应选择 左边的点数。如果基准货币升水， 左边的点数。如果基准货币升水，这是客户能低买 高卖而获利，银行向客户支付；如果基准货币是贴 高卖而获利，银行向客户支付； 客户向银行支付。 水，客户向银行支付。 客户卖出即期/买入远期基准货币时， （3）客户卖出即期/买入远期基准货币时，应选择 右边的点数。如果基准货币升水，客户向银行支付； 右边的点数。如果基准货币升水，客户向银行支付； 如果基准货币是贴水，银行向客户支付。 如果基准货币是贴水，银行向客户支付。 掉期的“成本” 收益”都是以计价货币计算的。 掉期的“成本”和“收益”都是以计价货币计算的。
掉期交易特点及应用
此外，掉期拥有一个金融衍生品普遍存在的问题。掉期属于表外业务，难以监管。如果简单地去理解商品掉期，它是指把双方互有的资产交给对方使用一段时间，到期的时候在互相交换回来，所有权不变，也不形成债权债务关系。所以，在掉期互换的过程中，是看不出来资产变化的，到期也看不出来，除非一方已经损失掉对方拥有的资产，才会被监管部门发现。在资产没有损失掉的情况下，除非操作者本人，否则根本谈不上所谓的监管。因此，在尼克里森玩砸了汇率掉期，赔掉了英国巴林银行之后；在热罗凯维玩砸了股指期货，造成法国兴业银行损失掉50亿欧元之后，监管部门才后知后觉地了解了这些高风险交易的存在。
掉期
掉期交易是指交易双方约定在未来某一时期，相互交换某种资产的交易形式。更为准确地说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一时间，相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易。一般上分为利率掉期、外汇掉期、商品掉期等，其中利率掉期和外汇掉期应用最为广泛。
掉期合约起源于外汇市场。外汇掉期是指，在外汇市场上买进即期外汇的同时，卖出同种货币的远期外汇；或者卖出即期外汇的同时，买进同种货币的远期外汇，即在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。
西方国家的商业银行之间进行商业交易时，很少使用远期交易合同而多采用掉期协议的办法来规避外汇风险。比如，美国摩根大通银行现在需要英镑，而巴克莱需要美元，双方为了避免还款日英镑兑美元汇率波动导致的信贷损失，决定签署掉期合约，通过锁定未来的还款汇率，以锁定借款成本。根据协议，摩根大通银行依据即期汇率把美元付给巴克莱银行，巴克莱银行把英镑付给摩根大通；还款日，摩根大通银行根据当时合同规定的远期汇率再把英镑支付给巴克莱银行，从他那里收回美元。不管从借款日到还款日汇率如何波动，两方都通过锁定远期汇率避免了借贷所带来的风险。
现在国内有做掉期的平台和公司吗？
掉期是指在未来的某个时间点，以约定的价格和数量进行买卖的金融衍生品。
掉期市场在国际上已经非常成熟，但在国内却相对较为落后。
那么，现在国内有做掉期的平台和公司吗？答案是肯定的。
目前，国内已经有不少平台和公司开始涉足掉期市场。
其中，最为知名的应该是大商所和中金所。
大商所是目前国内唯一的期货掉期交易所，其推出的豆粕、玉米、聚乙烯等品种的期货掉期合约，已经成为国内掉期市场的主流品种。
中金所则是国内领先的金融衍生品交易所，其推出的股指、国债、商品等品种的期货掉期合约，也受到了市场的广泛关注。
除了大商所和中金所，还有一些民营企业也在掉期市场上有所作为。
例如，前海开源基金、中信建投证券、广发证券等金融机构，都在掉期市场上拥有自己的交易平台。
还有一些专门从事掉期业务的公司，例如中信期货、中粮期货、华泰期货等，它们通过与大商所、中金所等交易所合作，为客户提供掉期交易服务。
可以看出，国内的掉期市场正在逐渐壮大。
相对于国际市场而言，国内的掉期市场仍然存在一些问题。
首先是市场规模较小，交易品种较少。
其次是市场参与者相对较少，交易活跃度不高。
还存在着监管不够严格、交易流程不够透明等问题。
面对这些问题，国内的掉期市场需要不断探索和创新。
一方面，可以通过扩大交易品种、吸引更多的市场参与者等方式，来提高市场的活跃度和流动性。
可以加强监管力度，完善交易流程，提高市场的透明度和公正性。
现在国内已经有做掉期的平台和公司了，掉期市场也在逐渐壮大。
未来，随着国内金融市场的不断发展和开放，掉期市场也将迎来更加广阔的发展空间。
掉期点计算公式
掉期点计算公式
1.以利率差的观念为基础的计算公式为：掉期率计算= （远期汇率－即期汇率）/ 即期汇率×360/ 远期合约天数。
2.以利率平价理论为基础的计算公式为：掉期率=远期汇率－即期汇率。
扩展资料
掉期率指某一特定的货币，其远期汇率与现货汇率的差异，或正面或负面，通常以点数代表。
其实“掉期率”来自两种交易货币之间的“利率水平差”。
这种差值可以汇率形态表示。
三种形态
它有三种形态：
①当远期汇率高于即期汇率时，称之为“升水”或“溢价”(At Premium)；
②当远期汇率低于即期汇率时，称为“贴水”或“折价”(At Discount)；
③当远期汇率与即期汇率相同时，则称为平价(At Par)。
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掉期掉期也称互换，是交易双方依据预先约定的协议，在未来的确定期限内，相互交换一系列现金流量或者支付的交易，包括利率掉期、货币掉期、外汇掉期等类型。
1）掉期概述2）掉期交易概述3）掉期交易的特点4）掉期交易的类型掉期概述掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。
西方国家的商业银行之间进行商业交易时，很少使用远期交易合同而采用掉期协议的办法。
比如说，美国的大通曼哈顿银行现在需要英镑，它可以与英国的巴克莱银行达成掉期协议，先在大通曼哈顿银行依据即期汇率把美元付给巴克莱银行，巴克莱银行把英镑付给大通曼哈顿银行，3 个月后交易逆转，大通银行根据当时合同规定的远期汇率再把英镑支付给巴克莱银行，从它那里收回美元。
设英镑的即期汇率为￡1＝＄1.7634，3 个月远期英镑汇率为￡1＝＄1.7415，英镑贴水为＄0.0219。
在掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或贴水叫做掉期率。
在这里可以看出，掉期率不是汇率，仅仅是差价。
当升水或贴水当作掉期率时，是以基本点形式报价的。
在外汇交易报价上，基本点指小数点以下第四位，是报价的最小单位。
1 个基本点是\frac%，即0.0001。
根据上面的数字，英镑贴水＄0.0219，转化为掉期率就形成了219基本点。
掉期交易者所关心的是即期汇率与远期汇率的高低，即基本点的大小。
因为只有升水或贴水的大小方决定银行是否进行掉期交易。
当银行把买即期外汇和卖同种国通货的远期外汇合起来做时，如果该种通货贴水，它要付出一定的成本，如果贴水过大它就要考虑该不该做这笔交易。
因为银行需要某种外汇，它也可不做掉期交易而采用直接借款的途径。
借款要支付利息。
因此，当银行在借款和掉期之间进行选择时，它就会把借款利息率与掉期率的年率进行比较。
掉期率的年率就是升水率或贴水率。
根据上面数字，这笔掉期交易的年掉期率为：\frac{1.7415- 1.7634}{1.7634}\times\frac\times100%=4.97%如借款利息率为5％或5％以上，大通曼哈顿银行可以从事掉期交易，如果借款利息率在4.97％以下，大通曼哈顿银行就可不做掉期交易，直接借款的成本更小。
从这里可以看出，掉期交易的实质还是进行保值。
对于英国巴克莱银行来说，它从事这笔掉期交易的实质是在从事软货币投机。
它先以￡1＝＄1.7634 的高价把英镑卖出去，到期后再以￡1＝＄1.7415 的低价买回来，从中赚取了利润。
巴克莱银行在从事这笔掉期交易时也要把对外贷款利息率与年掉期率进行比较。
如果贷款利息率高于4.97％，它不会从事这笔掉期交易而直接贷款，如果贷款利息率低于4.97％，它可以从事这笔掉期交易。
在美国商业银行的外汇交易中，大约有65％为即期外汇交易，30％为掉期外汇交易，5％为远期外汇交易，可见掉期交易在外汇交易中占有相当的比例。
掉期交易概述所谓掉期交易，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。
这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
掉期交易（Swap Transaction）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。
更为准确他说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow〕的交易。
较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。
货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。
利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。
掉期交易与期货、期权交易一样，是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一，成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。
1981年，IBM公司和世界银行进行了一笔瑞士法郎和德园马克与美元之间的货币掉期交易。
当时，世界银行在欧洲美元市场上能够以较为有利的条件筹集到美元资金，但是实际需要的却是瑞士法郎和德国马克。
此时持有瑞士法郎和德国马克资金的IBM公司，正好希望将这两种货币形式的资金换成美元资金，以回避利率风险。
在所罗门兄弟公司的中介下，世界银行将以低息筹集到的美元资金提供给IBM公司，IBM 公司将自己持有的瑞上法郎和德国马克资金提供给世界银行。
通过这种掉期交易，世界银行以比自己筹集资金更为有利的条件筹集到了所需的瑞士法郎和德国马克资金，IBM公司则回避了汇率风险，低成本筹集到美元资金。
这是迄今为止正式公布的世界上第一笔货币掉期交易。
通过这项掉期交易，世界银行和IBM公司在没有改变与原来的债权人之间的法律关系的情况下，以低成本筹集到了自身所需的资金。
1982年德意志银行进行了一项利率掉期交易。
德意志银行对某企业提供了一项长期浮动利率的贷款。
当时．德意志银行为了进行长期贷款需要筹集长期资金，同时判断利率将会上升，以固定利率的形式筹集长期资金可能更为有利。
德意志银行用发行长期固定利率债券的方式筹集到了长期资金，通过进行利率掉期交易把固定利率变换成了浮动利率，再支付企业长期浮动利率贷款。
这笔交易被认为是第一笔正式的利率掉期交易。
在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉朗交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。
近来。
这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。
由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。
因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。
国际清算银行（BIS）和掉期交易商的同际性自律组织国际掉期交易商协会（I SDA），近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视。
掉期交易的特点(1)买与卖是有意识地同时进行的(2)买与卖的货币种类相同，金额相等(3)买卖交割期限不相同掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。
即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖，主要用于银行与客户的外汇交易之中。
掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。
一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。
掉期交易的目的包括两个方面，一是轧平外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；二是利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。
掉期交易的类型1．即期对远期的掉期交易(spot-forward swaps)即期对远期的掉期交易，指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。
它是掉期交易里最常见的一种形式。
这种交易形式按参加者不同又可分为两种：①纯粹的掉期交易，指交易只涉及两方，即所有外汇买卖都发生于银行与另一家银行或公司客户之间。
②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。
但无论怎样，银行实际上仍然同时进行即期和远期交易，符合掉期交易的特征。
进行这种交易的目的就在于避免风险，并从汇率的变动中获利。
例如，美国一家银行某日向客户按US＝DMl．68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。
为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US＝DMl．58。
这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。
虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swap rate or s wap point)。
该率就是换汇率。
掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。
掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升(贴)水值过大，则不会发生掉期交易。
因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。
掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。
2．一天掉期交易(one-day swaps)一天掉期又可分为今日掉明日(today／tomorrow)、明日掉后日(tomorrow／nex t)和即期掉次日(spot／next)。
今日掉明日掉期的第一个到期日在今天，第二个掉期日在明天。
明日掉后日掉期的第一个到期日在明天，第二个到期日在后天。
即期掉次日掉期的第一个到期日在即期外汇买卖起息日(即后天)，第二个到期日是将来的某一天(如即期掉1个月远期，远期到期日是即期交割日之后的第30天)。
3．远期对远期的掉期交易(forward-forward swaps)远期对远期的掉期交易，指买进并卖出两笔同种货币不同交割期的远期外汇。
该交易有两种方式，一是买进较短交割期的远期外汇(如30天)，卖出较长交割期的远期外汇(如90天)；二是买进期限较长的远期外汇，而卖出期限较短的远期外汇。
假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时，又买进100万90天远期美元，这个交易方式即远期对远期的掉期交易。
由于这一形式可以使银行及时利用较为有利的汇率时机，并在汇率的变动中获利，因此越来越受到重视与使用。
例如，美国某银行在3个月后应向外支付100万英镑，同时在1个月后又将收到另一笔100万英镑的收入。
如果市场上汇率有利，它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。
设某天外汇市场汇率为：即期汇率：￡l=US．5960／1．59701个月远期汇率：￡1＝US．5868／1．58803个月远期汇率：￡1=US．5729／1．5742这时该银行可作如下两种掉期交易：(1)进行两次“即期对远期”的掉期交易。
即将3个月后应支付的英镑，先在远期市场上买入(期限3个月，汇率为1．5742美元)，再在即期市场上将其卖出(汇率为1．5 960美元)。
这样，每英镑可得益0．0218美元。
同时，将一个月后将要收到的英镑，先在远期市场上卖出(期限1个月，汇率为1．5868美元)，并在即期市场上买入(汇率为1．5970美元)。
这样，每英镑须贴出0．0102美元。
两笔交易合计，每英镑可获得收益0．0116美元。
(2)直接进行远期对远期的掉期交易。
即买入3个月的远期英镑(汇率为1．5742美元)，再卖出1个月期的远期英镑(汇率为1．5868美元)，每英镑可获净收益。