【培训课件】企业外汇风险管理

• 当汇率为 $1=J￥103时，因为货款支付日， 美元升值3％<5%,
• 故货款仍为1000万日元
• 当$1=J￥90时，因美元升值超过10％，故需调 整货款
• 为10万×90＝900万日元
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【培训课件】企业外汇风险管理
（3）“一篮子”货币保值条款
• 签订合同时－－－某种货币计价，“一 篮子”货币保值，将计价货币折成“一 篮子”货币
• 受双方交易习惯的制约，且“软”、 “硬”币不是绝对的，往往会出现逆转
• 故此法不能保值进出口商完全避免外汇 风险
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【培训课件】企业外汇风险管理
（3）选用“一篮子”货币计价 结算
• “一篮子”货币－－－多种货币分别按一 定的比重构成一组货币
• 优点：货币升值或贬值带来的好处和损 失相抵，币值稳定
• 货款结算时－－－将黄金折回计价货币
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【培训课件】企业外汇风险管理
举例说明
• 某出口商，签订出口合同，货款100万美元，假设此时， 1美元的含金量－－1g纯金
• 100万美元折成黄金100万g
• 货款结算时，1美元的含金量－－0.95g • 100万g黄金折成美元－－105.26万
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【培训课件】企业外汇风险管理
美元 150万 日元1800万 英镑66.67万 马克164.85万
• 货款支付日汇率为： • $1=J￥130 $1=£0. 7 $1=DM1. 5
• 各保值货币折算的美元分别为： • 日元 1800万/130=138.46万美元 • 英镑 66.67万/0.7=95.24万美元 • 马克 164.85万/1.5=109.9万美元
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（2）出口－－硬币计价，进口 －－－软币计价
• 硬币： Hard money －－－汇率稳定， 且有升值趋势的货币
• 软币：soft money －－－汇率不稳定， 且有贬值趋势的货币
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【培训课件】企业外汇风险管理
• 采用软硬币价法，把风险推给对方，把 好处留给自己
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3 价格调整法
• 使用条件：出口用软币计价，进口用硬币计价 －－商品价格调整
• 在实际进出口贸易中，出口用硬币结算，进口 用软币结算，不一定能实现
• 因为受交易意图，市场需求，商品质量，价格 条件等因素影响
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（1）加价保值法
• 因美元升值10％，故应调整货款 • 进口商应支付1100万日元
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问题与思考
• 上例中，若货款支付日，日元和美元之 间的汇率分别为：
• $1=J￥103 • $1=J￥90时
• 则进口商应支付的货款分别是多少？
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• 货款支付时，将“一篮子”货币按此时 即期汇率折成计价货币
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举例说明
• 某笔货款500万美元，签订合同时，规定 用日元、英镑、美元、德国马克、组成 的“一篮子”货币来保值
• 美元 30％ 日元 30％ • 英镑 20％ 德国马克 20％
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• 合计美元：
• 150万＋ 138.46万美元＋ 95.24万美元＋ 109.9万美元＝ 493.6万美元
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• 在实际操作中，通常选用“特别提款权”、欧 洲货币单位等一篮子货币作为保值货币
• 在期限长，金额大的进出口贸易中，以“一篮 子”货币保值的方法对规避汇率波动的风险很 有效
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1、币种选择法
• 进出口贸易中－－－－选择有利的货币来计价 •
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（1） 本国货币计价法－－－本 币计价
• 优点：简单易行，效果明显
• 缺点：受本币的国际地位及贸易双方的交易习 惯制约
• 本国的贸易商需在商品的价格和信用期限方面 做出让步
• 货款结算时，按即期汇率，将硬币折回 软币结算
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举例说明
• 某进口商签订贸易合同时，货款1000万日元， 以日元支付，美元保值，并规定当日元和美元 的汇率上下波动5％时，应调整货款
• 合同订立时 $1=J￥100， 10万美元 • 货款结算时 $1=J￥110
• 出口商把软币计价结算所带来的风险摊 在商品价格上，加价幅度相当于软币的 预期贬值幅度
• 加价后的单价＝原单价×（1＋软比的预 期贬值率）
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• 缺点：货币的组成及货款的结算较复杂
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2 货币保值法
• 进出口贸易合同中，－－－订立保值条款 • 黄金保值条款 • 硬币保值条款 • “一篮子”货币保值条款
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【培训课件】企业外汇风险管理
（1）黄金保值条款
• 签订合同时－－－计价货币折算成黄金
• 签订合同时的汇率情况如下： • $1=J￥120 $1=£0.6667 • $1=DM1.6485
• 则500万美元折成保值货币分别为：
• 美元500万×30％＝150万
• 日元500万×30％×120＝1800万
• 英镑 500万×20％×0.6667=66.67万
• 马克 500万×20％×1.6485=164.85万
• 故进口商应支付105.26万美元
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• 黄金保值条款只通行于固定汇率时期
• 现在由于黄金非货币化，黄金价格不稳 定
• 此方法不再采用
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（2）硬币保值条款
• 签订合同时－－－以软币计价，以硬币 保值，按合同订立时的汇率将软币折算 成硬币
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2020/10/30
【培训课件】企业外汇风险管理
（一） 贸易策略法
• 企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商 与合作所采取的防范外汇风险的方法
• 关键词： 进出口贸易 与贸易对手协商、合作
• 币种选择法 • 货币保值法 • 价格调整法 • 期限调整法 • 对销贸易法