中期票据业务 业务特点及发行条件
短期融资券和中期票据发行条件和程序
短期融资券和中期票据发行条件和程序东营市发展和改革委员会1、发行条件（1）发行短期融资券短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
按照《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》要求，企业发行短期融资券应具备以下条件：（1）应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册；（2）募集资金应用于企业生产经营活动，短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%；（3）应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级，并应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息；（4）应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（2）发行中期票据中期票据，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（3-5年）还本付息的债务融资工具。
根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，除去包含短期融资券所有的发行条件外，发行中期票据的条件还包括：（1）企业应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素，还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。
（2）企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。
（3）中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。
2、具体发行主要程序发行程序有五大步骤：（1）向承销机构表达发行意向，确立初步意向。
（2）承销机构开展尽职调查。
签署主承销协议（或联合主承销协议）后，承销机构组成尽职调查项目小组，对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究，对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露，对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。
中期票据发行要求
中期票据发行要求概念：中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
特点：符合发行要求的非金融企业中期票据在银行间债券市场发行，该债券面向银行间债券市场的所有投资人发行，由中国银行间交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进行发行管理。
1、中期票据期限通常为5-10年；2、放宽发行主体的限制。
只要具有法人资格的非金融企业在理论上均可发行中期票据；3、发行市场化。
企业发行中期票据只需中国银行间市场交易商协会注册，并由交易商协会向央行备案；4、发行方式灵活。
中期票据完成注册之后，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性。
既可以是浮动利率方式发行，也可以是固定利率方式发行。
甚至可以利用市场的波动，抓住有利的市场窗口发行；5、持有人多元化和分散化。
中期票据由银行间债券市场机构投资者持有，包括银行、证券等金融机构，这些机构投资者有不同的资产配置需求及风险偏好，有利于分散风险。
发行条件：1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
优势：1、有利于强化企业的信用意识。
中期票据发行完全靠信用支持，无需担保；2、有利于企业节约融资时间。
中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间；3、有利于企业降低融资成本。
中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%。
尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低；4、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构。
中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较
中票，短融，PPN的特点以及发行条件比较中票，短融以及PPN的比较要素审批机关审核方式交易场所发行人发行期限发行规模发行时间 1年以上，3、5年为主，7年以上较少不超过净资产40% 不超过净资产40% 不受净资产的限制中期票据短期融资券交易商协会非公开定向债务融资工具（PPN）注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业 1年及以内 3年期以下居多注册2个月内完成首期发注册有效期为2年，注册有效册后2个月内完成首期发行。
注册后6个月内完成首期发行，可分期发行。
注册有效期为2年行，可在2年内分多次发行期内可分期发行；企业应在注发行方式募集资金投向银行间公开发行银行间公开发行非公开发行可用于补充营运资金、偿还可用于补充营运资金、偿还债债务等、实际使用较为灵活务等、实际使用较为灵活无需政府部门审批。
主要用途包括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。
信息披露评级要求信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作主体AA-以上未作要求，一般在AA以上中票与PPN发行条件的比较发行条件中期票据的发行条件 1、具有法人资格的非金融企业； 2、具有稳定的偿债资金来源； 2. 发行和流通只对特定投资人； 3、拥有连续三年的经审计的会计报表；3. 发行额度无上限规定，不受净资产40%的约束； 4、最近一个会计年度盈利； 5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%. 4. 无需向市场公开披露信息； 5. 可以不进行外部评级； 6. 发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。
非公开定向债券融资工具发行条件 1. 募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；感谢您的阅读，祝您生活愉快。
精品推荐：中期票据发行条件是什么？
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企业在经营发展过程中经常会面临资金短缺的问题，除了银行贷款这个传统的融资渠道外，企业还可以发行票据，达到筹集资金的目的。
如果企业的资金需求是中长期的，可以发行中期票据。
那么中期票据发行条件是什么？下面小编结合相关知识简单做个总结概括。
一、中期票据发行条件是什么？1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%.二、中期票据的特点有什么？1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；2、中期票据的发行期限在1年以上；3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。
三、中期票据的适用对象是谁？1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
四、中期票据的优势体现在哪些方面？1、有利于强化企业的信用意识。
中期票据发行完全靠信用支持，无需担保；2、有利于企业节约融资时间。
中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间；3、有利于企业降低融资成本。
中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较
信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报
信息披露详尽，存续期内定期披露年报、半年报、季报
严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作
主体AA-以上
未作要求，一般在AA以上
中票与PPN发行条件的比较
中期票据的发行条件
1、具有法人资格的非金融企业；
2、具有稳定的偿债资金来源；
3、拥有连续三年的经审计的会计报表；
注册后6个月内完成首期发行，可分期发行。注册有效期为2年
银行间公开发行
银行间公开发行
非公开发行
可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活
可用于补充营运资金、偿还债务等、实际使用较为灵活
无需政府部门审批。主要用途括固定资产投资、技术更新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。
中票，短融以及PPN的比较
交易商协会
注册制
银行间债券市场
具有法人资格的非金融企业
1年以上，3、5年为主，7年以上较少
1年及以内
3年期以下居多
不超过净资产40%
不超过净资产40%
不受净资产的限制
注册2个月内完成首期发行，可在2年内分多次发行
注册有效期为2年，注册有效期内可分期发行；企业应在注册后2个月内完成首期发行。
4、最近一个会计年度盈利；
5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%.
非公开定向债券融资工具发行条件
1. 募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；
2. 发行和流通只对特定投资人；
3. 发行额度无上限规定，不受净资产40%的约束；
中期票据业务介绍图文
中期票据业务介绍图文什么是中期票据？中期票据是指面额在1万元以上，期限在1年以上、5年以内，以银行为主体发行的债券。
中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，通常是为了筹集资金用于发展业务或扩张规模等。
中期票据与短期债券和长期债券有一定的区别。
短期债券通常是由政府或大型企业发行的，期限一般不超过1年；而长期债券的期限往往超过5年，发行主体也有更加多样化的选择。
中期票据的特点中期票据的发行通常具备以下特点：•期限定制：中期票据的期限一般在1年以上、5年以内。
•面值高：中期票据的面值通常在1万元以上。
•信用较高：中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，信用评级较高。
•流动性强：中期票据可以在二级市场上交易，流动性较好。
•收益率相对稳定：中期票据的收益率往往比货币市场基金等短期理财产品高，但其风险相对较低，收益率相对稳定。
中期票据业务介绍中期票据业务是指银行作为中介，将客户投资中期票据的资金集中起来，通过发行中期票据筹集大量资金，为企业提供融资服务的一种金融业务。
银行与企业之间的合作是中期票据业务的核心。
银行作为中介，提供信用评级服务，并在发行中期票据的过程中充当承销商的角色。
而企业则通过发行中期票据来获得资金。
中期票据业务通常需要经过以下步骤：1.银行对企业进行信用评级，评估企业的借款能力和风险程度。
2.银行与企业协商发行中期票据的策略、规模和利率等关键信息。
3.银行作为承销商，将发行中期票据的计划提交给证券公司备案，并在二级市场上进行交易。
4.银行与企业签署中期票据承销协议，完成中期票据的发行与销售。
中期票据业务的核心在于信用评级，银行需要对借款企业进行全面评估，制定合适的策略和方案，保证中期票据的发行与销售顺利进行。
中期票据业务的优点中期票据业务对于企业和银行都有一定的优点：对企业的优点•资金成本较低：中期票据的利率相对较低，对企业的资金成本有一定的优化作用。
•资金来源广泛：通过中期票据的发行，企业可以从广泛的投资者中筹集资金。
中票,短融,PPN的特点以及发行条件比较.docx
审批机关审核方式交易场所发行人发行期限发行规模发行时间中期票据短期融资券非公开定向债务融资工具（PPN）交易商协会注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业1 年以上， 3、5 年为主， 7 1 年及以内 3 年期以下居多年以上较少不超过净资产40%不超过净资产40%不受净资产的限制注册 2 个月内完成首期发注册有效期为 2 年，注册有效注册后6个月内完成首期发行，可分期发行。
注册有效期行，可在 2 年内分多次发行期内可分期发行；企业应在注为2年册后 2 个月内完成首期发行。
发行方式募集资金投向信息披露评级要求银行间公开发行银行间公开发行非公开发行可用于补充营运资金、偿还可用于补充营运资金、偿还债无需政府部门审批。
主要用途包括固定资产投资、技术更债务等、实际使用较为灵活务等、实际使用较为灵活新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。
信息披露详尽，存续期内定信息披露详尽，存续期内定期严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作期披露年报、半年报、季报披露年报、半年报、季报主体 AA-以上未作要求，一般在AA以上中票与 PPN发行条件的比较发行条件中期票据的发行条件1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%.非公开定向债券融资工具发行条件1.募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；2.发行和流通只对特定投资人；3.发行额度无上限规定，不受净资产 40%的约束；4.无需向市场公开披露信息；5.可以不进行外部评级；6.发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。
中期票据发行要求及方案概要
中期票据发行要求及方案概要The document was finally revised on 2021中期票据发行相关要求及方案概要一、中期票据发行条件1、中期票据对于发行主体的要求（1）境内全民所有制企业或公司（包括上市公司和非上市公司）（2）无明确的财务指标要求，对于利润亦无要求；原则上需要有一年以上的实际财务报表（即允许一定的模拟财务报表）（3）累计发行规模不得超过公司最近一期经审计净资产的40%2、对于城投企业的特殊要求（1）发行人必须是省会城市或计划单列市（大连、青岛、宁波、厦门以及深圳）的一级平台公司或者是省级平台公司（2）发行人不得在银监会平台名单中，因保障房、全民所有制被调入平台名单的不算（3）如符合下列条件之一的，必须由人民政府出具政府支持函a)未来现金流入中超过30%来源于政府资金，含BT协议等政府支付工程款b)一级土地开发收入在近一年营业收入中占比超过30%如不符合上述条件，则可以被认定为产业类公司，而不需要政府出具支持函。
二、中期票据发行优势1、无需项目支持，所有的募集资金可以用于偿还银行贷款或者补充营运资金2、对于发行人无利润要求3、一旦打开中期票据的发行渠道，可以继续发行定向工具（私募票据），理论上可以达到最近一期经审计净资产的120%。
三、 中期票据主要涉及各方四、 发行时间介绍：关键事项时间表发行人材料准备阶段✓该阶段同步协助公司完成交易商协会如果手续，取得会员资格✓公司首次评级需45个自然日报批阶段✓审批日趋规范、严格五、需要准备的相关材料明细：入会申请文件清单1、入会申请书2、发行人公司章程3、发行人营业执照副本或执业许可证副本复印件4、发行人组织架构简介和主要负责人简历5、从事银行间市场相关业务情况介绍6、发行人具体业务规章制度、业务流程、风险控制制度7、发行人关于无违法和重大违规行为的说明8、最近一年的审计报告9、会员登记信息备案表注册文件清单1、注册报告2、营业执照（副本）复印件、公司章程及与其一致的有权机构决议3、主承销商推荐函4、募集说明书5、发行公告6、发行计划7、发行人经审计的三年连审审记报告及未经审计的季度报表8、信用评级报告及跟踪评级安排9、法律意见书10、承销协议及补充协议（如有）11、承销团协议附件12、各中介机构资质证明文件。
银行短期融资券、中期票据业务介绍
❖ 母公司和子公司的发债额度相互占用；即母公司根据净资产40％的规模发行债券后， 子公司将无法发行债券，反之亦然；
是企业的主动负债工具，属于直接融资品种，为企业进入货币市场 融资提供了途径；
发行对象为银行间债券市场会员； 可以在银行间债券市场流通交易。
（二）短期融资券、中期票据的特点
共同特点： 不设担保 实行余额管理 注册管理 逆向询价机制 投资者保护机制 信息披露机制
中期票据区别于短期融资券的特点是期限较长。
（三）短期融资券、中期票据的优势
共同优势： 降低财务费用 拓宽融资渠道 优化融资结构 易于上市流通 风险分散性好
中期票据不同于短期融资券的是期限较长，可以让企业一次注册，使用三到五年。
二、短期融资券、中期票据发行相关要求
（一）发行条件
（一）是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人； （二）具有稳定的偿债资金来源； （三）流动性良好，具有较强的到期偿债能力； （四）发行融资券募集的资金用于本企业生产经营； （五）近三年没有违法和重大违规行为； （六）近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形； （七）具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度； （八）需经在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评
2
发行
发行文件挂网公告
与投资者沟通，簿记建档， 缴款，发行完成
（六）后续管理及信息披露
此部分内容请参考《银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销 商后续服务管理办法》、 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具 信息披露规则》 、〈浦银公银〔2010〕314号-关于下发《上海浦东 发展银行非金融企业债务融资工具后续服务管理办法》的通知〉
中票,短融,PPN的特点以与发行条件比较
要素审批机关审核方式交易场所发行人发行期限发行规模发行时间中票，短融以及PPN的比较中期票据短期融资券非公开定向债务融资工具（PPN）交易商协会注册制银行间债券市场具有法人资格的非金融企业1 年以上， 3、5 年为主， 7 1 年及以内 3 年期以下居多年以上较少不超过净资产40% 不超过净资产40% 不受净资产的限制注册 2 个月内完成首期发注册有效期为 2 年，注册有效注册后 6 个月内完成首期发行，可分期发行。
注册有效期行，可在 2 年内分多次发行期内可分期发行；企业应在注为 2 年册后 2 个月内完成首期发行。
发行方式募集资金投向信息披露评级要求银行间公开发行银行间公开发行非公开发行可用于补充营运资金、偿还可用于补充营运资金、偿还债无需政府部门审批。
主要用途包括固定资产投资、技术更债务等、实际使用较为灵活务等、实际使用较为灵活新改改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。
信息披露详尽，存续期内定信息披露详尽，存续期内定期严格发债主体信息披露，重视发债后的市场监管工作期披露年报、半年报、季报披露年报、半年报、季报主体 AA-以上未作要求，一般在 AA以上中票与 PPN 发行条件的比较中期票据的发行条件1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%. 发行条件非公开定向债券融资工具发行条件1.募集资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；2.发行和流通只对特定投资人；3.发行额度无上限规定，不受净资产 40%的约束；4.无需向市场公开披露信息；5.可以不进行外部评级；6.发行定向工具只需提供一年的财务报表，对没有财务报表的特殊企业可以不提供。
中期票据、短期融资券发行的条件、特点以及方式
（一）、中期票据、短期融资券发行条件：A、中期票据发行条件：1、具有法人资格的非金融企业，企业净资产原则上不低于10亿元，注册上限为净资产的40%；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
B、短期融资券发行条件：1、发行人为非金融企业或者金融行业，发行企业均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。
2、发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。
3、对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。
4、融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。
5、融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。
6、融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场的机构投资人之间的流通转让。
短期融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。
（4）应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（二）、中期票据、短期融资券发行特点：A、中期票据发行特点：符合发行要求的非金融企业中期票据在银行间债券市场发行，该债券面向银行间债券市场的所有投资人发行，由中国银行间交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进行发行管理。
1、中期票据期限通常为3-10年；2、放宽发行主体的限制。
只要具有法人资格的非金融企业在理论上均可发行中期票据；3、发行市场化。
企业发行中期票据只需中国银行间市场交易商协会注册，并由交易商协会向央行备案；4、发行方式灵活。
中期票据完成注册之后，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性。
中期票据简介
中期票据简介中期票据是指具有法人资格的非金融企业<以下简称企业>在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具.中国银行间市场交易商协会<以下简称交易商协会>负责受理债务融资工具的发行注册.中央国债登记结算登记、托管、结算；全国银行间同业拆借中心负责债务融资工具交易的日常监测,每月汇总债务融资工具交易情况向交易商协会报送.中期票据特点与功能[1]发行成本较低.中期票据在存续期限内成本锁定,且与同期贷款利率相比,具有一定的成本优势.同时,发行中期票据为一次注册通过,在两年内可分次发行,发行人可以根据项目建设资金需求决定资金到位时间,从而增强了资金使用的灵活性,减少了资金的使用成本,有效降低了财务管理费用.[2]发行机制灵活.中期票据完成注册之后,企业在融资总额度内,可以采用小额、连续或周期性的方式发行,在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性,既可以是浮动利率方式发行,也可以是固定利率方式发行、也可赎回、资产挂钩、指数挂钩等多种计息方式和结构设计,进一步增加灵活性和降低融资成本.同时,中期票据由银行间市场交易商协会自律管理,在发行、交易、信息披露和中介服务等诸多问题上由市场自决、自治和自我发展,由交易商协会实施自律性监管,具有很强的灵活性.[3]发行范围更广.本次发行的中期票据是在银行间市场上市流通的,是面向银行、证券公司、财务公司等等各类投资者的债务融资工具,发行的范围比较广泛.[4]发行人的财务状况、经营情况和风险控制等在资本市场进行披露,投资者对企业信用的认同,这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度,有利于以后企业再融资.适用对象与信息披露要求1、发行企业的主体评级原则上不受限制,只要债项评级被市场认可,交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件.发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内,企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以与季度报告,并按交易商协会的要求进行其他信息的披露.五、银行业务办理流程：需要金融机构作为主承销商.1、企业确定银行为发行项目的主承销商；2、银行向企业提交发行材料准备清单；3、银行组织各中介机构共同完成尽职调查、组织注册材料的编写工作；4、企业与银行签署《承销协议》；5、银行向交易商协会提交包括中期票据发行募集说明书、发行公告、发行计划、评级报告、法律意见书等在内的全套注册文件；6、经交易商协会核查通过,企业获得注册,并择机在银行间债券市场完成发行.中期票据发行条件：[1]非金融机构的企业法人.[2]待偿还余额不得超过企业净资产的40%；[3]所募集的资金应用于企业生产经营活动,并在发行文件中明确披露具体资金用途.企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露；中期票据的发行流程：[1]律师和审计人员进场,律师和审计人员对企业进行尽职调查和财务方面分析,[2]企业选定主承销商或联席承销商.[3]主承销商组织、主导相关中介机构进场进行注册前的工作包括整理相关的法律文书.包括：包括进行信用评级、律师出具法律意见书、制定发行计划<在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素>、在募集说明书<应约定投资者保护机制,包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施,以与中期票据生违约后的清偿安排>等等.[4]由主承销商向交易商协会申请注册.企业发行中期票据应先到交易商协会办理发行注册.在交易商协会进行发行注册,获得《接受注册通知书》后有2年的有效期.有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具.企业通过主承销商将注册文件送达交易商协会下设的办公室.注册文件包括：1、中期票据注册报告<附《公司章程》规定的有权机构决议>；2、主承销商推荐函与相关中介机构承诺书；3、企业发行中期票据拟披露的文件；4、证明企业与相关中介机构真实、准确、完整、与时披露信息的其他文件.[5]中央国债登记结算登记；[6]信息披露：根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》和《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》进行信息披露.企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件.发行文件至少应包括以下内容：1、发行公告；2、募集说明书；3、信用评级报告和跟踪评级安排；4、律师事务所出具的法律意见书；5、企业最近三年审计报告和最近一期会计报表.[7]在银行间债权市场发行.企业短期融资券、中期票据发行流程示意图法律意见书的制作：从中国债权信息网可下载各个已发行中期票据的企业的法律意见书,进行研究分析后制作.主要包括：[1]发行人的主体资格；[2]本次发行的授权和批准；[3]本次发行的合规性；[4]本次发行的信用评级；[5]本次发行的承销；[6]本次发行的募集说明书；[7]本次发行涉与的重大法律事项与潜在的法律风险.[8]结论性意见.发行中期票据的方式：利率招标和簿记建档簿记建档是指国际上通行的由主承销商记录投资者认购债券数量和有购买意向的债券利率水平的工作过程.投资者根据自己对利率的判断确定在不同利率档次下的申购定单,再由主承销商将定单汇集后确定具体的利率水平.簿记建档：是一种系统化、市场化的发行定价方式,包括前期的预路演、路演等推介活动和后期的簿记定价、配售等环节.簿记建档人一般是指管理新发行出售证券的主承销商.其具体流程为,首先进行预路演,根据反馈信息并参照市场状况,簿记建档人和发行人共同确定申购价格区间；然后进行路演,与投资人进行一对一的沟通；最后开始簿记建档工作,由权威的公证机关全程监督.簿记建档人一旦接受申购订单,公证机构即刻核验原始凭证,并统一编号,确保订单的有效性和完整性.簿记建档人将每一个价位上的累计申购金额录入电子系统,形成价格需求曲线,并与发行人最终确定发行价格.簿记建档方式发行产品存在的问题通过对次级债券、短期融资债券等用簿记建档方式发行的产品,我们也看到现在存在的一些问题.首先是发行价格的确定过程并不透明.在中行次级债券、建行次级债券、短期融资债券的发行过程中我们可以看到,投资者基本依靠公开媒体上公布的发行公告来确定自己的申购价格,缺乏与发行人面对面的沟通过程,对定价与该证券的细则与总体的供求缺乏了解,只能依靠私下沟通来了解其他投资者的观点.发行人和簿记管理人是价格的最终确定者,而同时整个定价过程还缺乏一个公平、中立的机构为整个簿记建档过程进行监督与公证,对投资者而言这种情况下的价格缺乏说服力.由于需求远远大于供给,而且收益率持续向下,这种半透明的信息披露方式对相对弱势的投资者还可以承受,但是市场一旦转向,不确定因素就会增多.因此需要更加透明、公开的方式让发行者与投资者都熟练运用、适应簿记建档这一发行方式.其次,需要加大簿记建档这种发行方式的市场化程度.在短期融资债券的发行过程中我们可以发现,华能<一期>、<二期>、国开投资等五期短期融资券最后的价格差为3分钱左右,换算成收益率利率约差3个基点,收益率控制在2.92%左右,结果非常的一致,这不能说明市场对价格的认识具有趋同性,而是最终结果受到了一定程度的指导.随着企业发行短期融资券、次级债的数量增多、资产证券化的加入,簿记建档这一发行方式应该更加市场化,由发行的指导价格变成由市场供需所决定的市场价格.利率招标：以利率招标方式发行中期票据.是指发行的债券或国债,定下年限后,利率由投标人定.比如国家要发行某一期央票,发行总规模确定,比如要发500亿,央行会根据市场利率水平定一个范围,比如是2%-4%,那么在银行间市场<里面都是银行、保险、基金公司、券商等大机构>,各家机构都去做投标.比如,我是中国银行,我给央行保价,如果利率是4%,我购买50亿,如果3%,我买30亿,等等.每家机构都这样报.最后央行根据保价情况,确定一个利率,比如是 2.5%,然后给各家机构配额,给你分几亿,给他分几亿.这个利率实际是大家竞标弄出来的,反映了市场对资金的供需情况.在国内,这个利率通常反映了利率的未来走势,也被人们当做部分基准利率来看.企业发行短期融资券、中期票据应注意的事项1、充分调研,做好发行前可行性分析.发行前应充分了解短期融资券/中期票据的发行成本、潜在风险、企业的资金需求、其他融资方式的成本与可能性,确定发行短期融资券的必要性；同时,分析企业财务状况,确定发行短期融资券/中期票据成功的可能性.2、做好发行时间安排和各环节的衔接,以缩短发行时间.企业决策层有初步意向后,可提前会同中介机构沟通做前期调查工作,以确定发行成功的可行性.在基本确定发行方案时,可正式聘请中介机构进场开展工作,并与企业内部审批程序同步进行,要注意各项工作在时间上的衔接,做好工作时间规划,以缩短发行时间.3、确定具有资质且与企业联系密切的中介机构.根据交易商协会的相关规则,承办短期融资券/中期票据的中介机构应当取得交易商协会承办业务资格.因此,应当选取具有承办短期融资券/中期票据资质,且同企业联系密切的中介机构,既能保证服务质量,又便于沟通,提高工作效率.在选择主承销商时,要着重考虑：一是主承销商的议价能力如何,这可通过查寻同期各银行承销的短期融资券/中期票据的发行价格高低来判断；二是同企业业务的紧密程度,如是否为最大的贷款支持行、企业在该行是否已取得授信额度等.4、做好资金使用规划,以选择合适的品种,确定合理的发行时间.募集资金若用于生产经营使用,则需确定资金具体使用时间；若用于归还贷款,则需了解准备归还的贷款是否到期,有无可提前还款的约定,并需提前同相关金融机构沟通,尽量降低发行短期融资券而产生的资金沉淀成本.首批发行中期票据的企业发行机构发行金额<亿元>期限缴款日与起息日主承销商发行方式评级情况铁道部503年2008年4月24日建设银行、工商银行45亿元利率招标AAA铁道部1505年4月23日工商银行、##证券105亿元利率招标AAA中国电信1003年4月23日工商银行、##证券簿记建档AAA中国交通建设253年4月23日交通银行簿记建档AAA中化集团194年4月23日##证券、##银行簿记建档AAA中核集团184年4月23日招商银行簿记建档AAA中粮集团154年4月23日##银行、##证券簿记建档AAA五矿集团154年4月23日光大银行簿记建档AAA招标利率区间据第一财经报导,根据铁道部公布的首批中期票据招标书,第一期铁道部中期票据为3年期,发行规模50亿元,招标利率区间设在5.08%~5.10%之间.第二期中期票据为5年期,发行量达到150亿元,招标利率区间在5.28%~5.30%之间.分析人士表示,7家企业中铁道部、中国电信是资质最好的企业,因此其发行利率可能相对处于低位,其目前仅有商业银行、信用社、证券公司、财务公司等可以购买中期票据,商业银行应是本周中期票据的主要投资者,其对税收敏感度较高,而对流动性敏感度较低.但也应注意到,未来基金、保险对中期票据的需求同样很大.目前可投资中期票据的机构机构类型能否投资原因税收敏感度流动性敏感度商业银行是高较低保险公司否保监会尚未放开无担保公司债券投资限制较低较低基金否等待证监会公告新品种投资权限低高证券公司是高高信用社是高高各相关机构主要职责1、发行人职责：[1]任命主要参加人<承销商、交易商、支付代理人/受托人、审计师、印刷商、发行人律师>；[2]与承销商和律师商讨发行条款；[3]与承销商和律师讨论适当的发行人保证条款；[4]向董事会申请并取得董事会同意此次发行的决议.2、承销商职责：[1]就发行结构和发行方式与发行人协商以最好地满足发行人的需求,同时适应市场惯例；[2]建立MTN发行方式的过程；[3]协助起草有关协议文本；[4]将交易商的意见加入到有关协议中；[5]通知发行人有关市场信息和注册程序；[6]负责募债说明书的年度资料更新.3、律师方职责：[1]负责发行人和承销商有关法律诉讼方面的咨询；[2]起草和讨论有关协议；[3]通知发行人和承销商协议谈判的进程；[4]提供律师意见书,起草和审阅有关规定文件.4、审计师职责：[1]审计发行文件中所有财务信息；[2]提供审计合格意见书.。
中期票据
中期票据简介
一、中期票据的基本定义
中期票据是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）负责受理债务融资工具的发行注册。
二、中期票据特点及功能
1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；
2、中期票据的发行期限在1年以上；
3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；
4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；
5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；
6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；
7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。
三、适用对象及信息披露要求
1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；
2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；
3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
四、中期票据的优势
1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势；
2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活；
3、通过直接融资的价格发现机制，能够彰显发行企业自身良好的信用能力。
中期票据市场研究
中期票据市场研究东方金诚国际信用评估有限公司韩蕴新温大勇一、中期票据概述2008年4月15日，中国人民银行公布实施了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，允许符合条件的非金融企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行中期票据。
正如短期融资券是一年以内短期贷款的替代品一样，中期票据有望成为除企业债、公司债以外重要的中期融资工具，成为高信用等级企业的3-5年期贷款的替代品。
1．中期票据的发展历史最早的中期票据可以追溯到1972年，通用汽车承兑公司首次发行了期限不超过5年的债务工具。
由于其期限介于商业票据和公司债券之间，因而被形象地称作“中期票据”。
20世纪80年代，中期票据市场开始崛起，迅速发展，尤其90年代以来，发展更加迅猛，市场规模不断扩大，市场份额逐渐增长。
目前中期票据已成为美国公司债券的主要品种，1993年中期票据占公司债券的比例为21.63%，2005年该比例逐渐上升至39.48%。
随着中期票据市场的发展，目前美国公司债务市场已经形成了商业票据、中期票据和公司债券三足鼎立的态势。
欧洲的中期票据最早出现于1986年，但发展速度毫不逊色。
欧洲的中期票据余额在1990年尚不足100亿美元，到1993年即达到680亿美元。
此后，在结构票据的推动下继续高速发展。
在新兴经济体(例如马来西亚)，中期票据也已经成为公司债务市场的重要组成部分。
2004年，在马来西亚公司债务市场中，中期票据的比重已经高达26%(Muhammad bin Ibrahim和Adrian Wong，2005)。
我国企业债券融资始于上世纪80年代初期。
目前企业债务融资工具主要包括企业债、公司债以及短期融资券，为独缺少一条腿——中期票据。
企业债与公司债主要是企业长期性债务融资工具，短期融资券最长期限不超过一年，属于短期票据，两类企业债务融资工具之间缺少中期性工具，为填补我国中期债务融资工具的空白，均衡我国企业债务融资工具结构，央行推出了中期票据。
关于发行中期票据简介1
关于发行中期票据简介一、中期票据的概念指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
二、发行中期票据的条件(在实际操作中参考)1、企业性质：国企或上市公司。
2、规模：实际操作中企业净资产应在15亿以上，小于此规模难以操作和批准。
3、盈利：企业连续盈利，尤其最近一个会计年度必须盈利，流动性良好，具有较强的到期偿债能力。
4、诚信：企业的信用等级应在AA以上，近三年没有违法和重大违规行为。
5、管理：具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。
三、中期票据的特点1、时间长：5年以内，企业自主确定期限。
2、较少的管制：银行间交易商协会实施自律管理。
3、发行期限灵活：由企业自主确定每期期限,(也可是1年、3年，最长至5年)。
4、发行利率相对市场化：由发行人与承销机构自由协商确定。
5、融资效率高：实行高效透明的备案制和余额管理，可在核定额度内根据企业自身情况随时发券融资。
6、融资成本较低：包括利息支出、承销费用、评级费、律师费等在内的综合费率较同期限银行贷款低2-3个百分点。
四、中期票据的优势1、为企业开辟了灵活、高效的直接融资渠道。
2、降低了企业融资成本，为企业节省了财务费用。
3、提升企业品牌形象。
4、无需担保、无需抵押、无需政府批准。
5、促进企业治理结构的完善。
五、中小企业全国理事会可提供的服务中期票据的发行是一项非常复杂的系统工程，任何一家机构都无法单独完成此项业务，中小企业全国理事会利用我们专业和资源的优势，可为发行中期票据企业提供咨询、推荐、策划、指导、优选相关合作机构，协调组织合作团队，并实施全程跟踪公关服务。
直至发行成功。
六、操作程序(一)报送材料1、最近三年经审计的财务报表(年报)。
2、融资申请报告（包括企业简介、企业性质、行业、拟发行额度、用途、期限、还款来源、还款保证）。
（二）初审复函，我会收到企业材料后，会同相关机构进行初审，对合格的企业以正式的文件复函。
中期票据业务 业务特点及发行条件
中期票据业务业务特点及发行条件中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式资金用途广泛。
中期票据募集资金可用于调整债务结构，降低财务成本，补充经营资金，扩大经营规模。
优化公司财务结构。
发行中期票据可提高企业直接融资的比例,对财务结构和债务结构具有优化作用。
直接融资和间接融资的合理配比,有利于企业建立更加合理、稳健的融资结构，避免信贷紧缩的时候，企业融资困难。
提升公司治理水平。
中期票据实行公开市场发行与交易、外部跟踪信用评级、定期信息披露等机制，对企业的治理和规范运做形成良好的约束，适度的直接债务融资可以促使管理者提升公司治理水平。
中期票据发行条件有哪些
中期票据发行条件有哪些1、具有法人资格的非金融企业；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
中期票据发行条件有哪些？其实中期票据就是指期限在5-10年之间的票据，它是银行间债券市场一项创新性债务融资工具。
中期票据的发行是按照计划分期发行的，其地位已经不亚于公司债券。
下面小编带您主要来了解一下中期票据发行条件。
?▲中期票据发行条件：▲?1、具有法人资格的非金融企业;2、具有稳定的偿债资金来源;3、拥有连续三年的经审计的会计报表;4、最近一个会计年度盈利;5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。
?▲中期票据相关知识：▲?▲中期票据的特点：符合发行要求的非金融企业中期票据在银行间债券市场发行，该债券面向银行间债券市场的所有投资人发行，由中国银行间交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进行发行管理。
1、中期票据期限通常为5-10年;2、放宽发行主体的限制。
只要具有法人资格的非金融企业在理论上均可发行中期票据;3、发行市场化。
企业发行中期票据只需中国银行间市场交易商协会注册，并由交易商协会向央行备案;4、发行方式灵活。
中期票据完成注册之后，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性。
既可以是浮动利率方式发行，也可以是固定利率方式发行。
甚至可以利用市场的波动，抓住有利的市场窗口发行;5、持有人多元化和分散化。
中期票据由银行间债券市场机构投资者持有，包括银行、证券等金融机构，这些机构投资者有不同的资产配置需求及风险偏好，有利于分散风险。
▲中期票据的优势：1、有利于强化企业的信用意识。
中期票据发行完全靠信用支持，无需担保;2、有利于企业节约融资时间。
中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间;3、有利于企业降低融资成本。
中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%。
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中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式铁道部50 3 4月23日 5.3% AAA 建设银行、工商银行45亿元利率招标铁道部150 5 4月23日 5.6% AAA 建设银行、工商银行105亿元利率招标中国电信100 3 4月23日 5.3% AAA 工商银行、中信银行簿记建档中国交通建设25 3 4月23日 5.3% AAA 交通银行簿记建档中化集团19 5 4月23日 5.6% AAA 中信银行簿记建档中核集团18 5 4月23日 5.6% AAA 招商银行簿记建档中粮集团15 3 4月23日 5.3% AAA 中信银行、中信证券簿记建档五矿集团15 3 4月23日 5.3% AAA 光大银行簿记建档在2008年6月底，为了贯彻中央紧缩性货币政策，中期票据暂停发行直到10月才重启，但是整体发展迅猛，截至今年11月底，中期票据发行量已经较去年增长了2.7倍。
在金融体系更加完善的美国，公司债务市场以商业票据（短期）、中期票据、公司债券（长期）为三大支柱，随着相继引入短期融资券、中期票据，国内的公司债市场也填补了只有企业债和公司债的空白，形成了一个较为完整的产品系统。
三、中期票据的特点灵活的发行方式，主要体现在交易商协会核定发行注册总额度后，发行主体在2年的有效期限内，可根据自身资产负债管理的需要、信用市场利率的波动以及投资者的需求等因素，自行确定各期票据的发行进度和规模、利率形式以及发行的期限结构，更能全面满足发行主体多样化的筹资需求。
注册制度，发行便利。
中期票据采用注册制,审批手续相对简单,发行效率明显提高。
可免担保发行，节约融资成本。
目前国内中期票据的发行主体以大型央企为主，凭借公司自身信用发行，无须担保。
中期票据发行利率在5.3%～5.5%之间，比3～5年期银行贷款基准利率低2.24～2.44个百分点。
发行中期票据的综合财务成本低于同期贷款利率2个百分点左右，财务成本节约显著。
余额管理，操作灵活。
企业发行中期票据实行余额管理，最高不超过企业净资产的40%，发行人可根据市场利率、资金供求情况和自身需要在额度内自主确定每期发行数量、发行期限，择机发行。
资金用途广泛。
中期票据募集资金可用于调整债务结构，降低财务成本，补充经营资金，扩大经营规模。
优化公司财务结构。
发行中期票据可提高企业直接融资的比例,对财务结构和债务结构具有优化作用。
直接融资和间接融资的合理配比,有利于企业建立更加合理、稳健的融资结构，避免信贷紧缩的时候，企业融资困难。
提升公司治理水平。
中期票据实行公开市场发行与交易、外部跟踪信用评级、定期信息披露等机制，对企业的治理和规范运做形成良好的约束，适度的直接债务融资可以促使管理者提升公司治理水平。
建立资本市场信誉。
通过发行中期票据,定期披露财务信息，公司可在金融市场上树立良好的信用形象，为持续融资、其它借贷融资和长期债券融资打下信用基础。
从国际经验来看，只有实力雄厚的大公司才能进入债券市场融资。
因此，发行中期票据本身就是公司实力、信誉的最好证明，意味着发行人跻身于中国优秀大企业的俱乐部。
四、中期票据的发行条件l 发行主体：发行人规定为非金融企业（企业性质、规模、以及是否上市等条件并无规定）l 发行期限：期限在5年以内，企业自主确定期限。
（国内目前为3~5年）l 财务要求：具有稳定的偿债资金来源，拥有连续三年的经审计的会计报表，最近一个会计年度盈利；中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%l 资金使用：募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
五、中期票据的申请和发行程序1、向承销商表达发行意向企业向承销银行表达发行意向，金融机构开展前期营销和调查工作，并将相关信息和初步营销情况上报总行公司银行部，重点包括：企业基本情况，财务状况，发行意向、条件和拟发行规模，企业的持续经营能力与偿债能力等信息。
2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）承销银行在初步营销并经企业同意后，可与客户签订承销合作意向书，并上报总行批准。
同时与发行人商定承销方式、发行费用等条款，与发行人签署主承销协议。
3、承销机构组织开展尽职调查签署主承销协议（或联合主承销协议）后，承销机构组成尽职调查项目小组，对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究，对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露，对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。
协助发行人制定募集资金的使用监管制度、偿债保障措施，与发行人洽商具体的发行方案，包括但不限于发行额度、期限、利率区间等。
4、完成申请及注册文件尽职调查项目小组在完成尽职调查工作后，应会同发行人及有关中介机构按照交易商协会有关规定制作完成发行中期票据的申报及注册文件。
5、银行间市场交易商协会注册中期票据发行实行注册制，《银行间债券市场非金融企业中期票据指引》规定企业发行中期票据应根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。
由主承销商将注册文件送交银行间市场交易商协会。
注册文件包括：（1）债务融资工具注册报告（附企业《公司章程》规定的有权机构决议）；（2）主承销商推荐函及相关中介机构承诺书；（3）企业发行债务融资工具拟披露文件；（4）证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、及时披露信息的其他文件。
交易商协会设注册委员会，并通过注册会议决定是否接受发行注册，2名以上（含2名）委员认为企业没有真实、准确、完整、及时披露信息，或中介机构没有勤勉尽责的，交易商协会不接受发行注册。
交易商协会不接受注册的,企业可于6个月后重新提交注册文件。
银行间市场交易商协会接受注册后，由交易商协会向央行备案，出具《接受注册通知书》，有效期2年。
6、中期票据发行（1）、接到《接受注册通知书》后，准备发行。
（2）、根据企业现金流要求，确定各期中期票据的发行时间或自主选择发行时机。
（3）、根据发行时机及对未来利率走势的判断，确定发行的期限品种。
（4）、发行前材料报备及各项信息披露。
企业首次发行债务融资工具的，应在发行日5个工作日前，后续发行的应在发行日前3个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布当期的发行公告、募集说明书、信用评级情况的报告及跟踪评级安排的说明，法律意见书、企业近三个会计年度经审计财务报告和最近一期会计报表。
（5）、确定发行方式、发行利率。
（6）、发行工作结束，承销团缴款、债券过户。
7、发行工作结束后的信息披露（1）、中期票据在债权债务登记日的次一工作日，企业应在银行间债券市场公告当期债务融资工具的实际发行规模、利率、期限等情况，同时中期票据即可在全国银行间债券市场流通转让。
主承销商等协助做市，进一步加强所承销企业债务融资工具的流动性。
（2）、按照规定进行信息披露在融资存续期间，发行人应通过中国货币网定期披露以下信息：a每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；b每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表；c每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表、利润表及现金流量表。
第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
d在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露。
e已是上市公司的企业可向中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）申请豁免定期披露财务信息，但需按其上市地监管机构的有关要求进行披露，同时在中国货币网和中国债券信息网上披露信息网页链接或用文字注明其披露途径。
f企业应当在债务融资工具本息兑付日前5个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付、付息事项。
8、到期按时还本付息企业应当在债务融资工具本息兑付日5个工作日前，通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付和付息事项。
企业须按照规定的程序和期限，将兑付资金及时足额划入中央结算公司指定的资金账户，由中央结算公司向中期票据投资人支付本息。
六、参与主体机构承销机构：中国人民银行备案的金融机构。
投资机构：银行间债券市场机构投资者主要包括：商业银行、信用社、财务公司以及证券公司、保险公司、社保基金；而基金公司还在等待证监会的批文。
评级机构：须由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级。
目前,中国人民银行、中国银行间市场交易商协会认可有4家评级机构可以从事中期票据评级（中诚信国际信用评级有限责任公司、大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司）。
企业发行中期票据的评级包括2项:企业主体长期信用评级、每期债券的债项评级。
监管机构：中国人民银行；银行间市场交易商协会托管机构：中央国债登记结算有限责任公司簿记管理人：制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者。
通常由承销商担任。
七、发行相关事宜l 发行方式：利率招标；簿记建档、集中配售。
（簿记建档指由发行人与联席主承销商确定本期中期票据的利率（利差）区间，投资者直接向簿记管理人发出申购订单，簿记管理人负责记录申购订单，最终由发行人与联席主承销商根据申购情况确定本期中期票据发行利率的过程，该过程由簿记管理人和发行人共同监督）l 发行利率：采用固定利率方式，票面利率由发行人与联席主承销商根据簿记建档结果协商一致确定，在中期票据存续期限内固定不变。