第五讲 现金流量表分析

第五讲 现金流量表分析
2011-5-11
1
主要内容
1.现金流量表分析概述 2.现金流量表总体分析 3.现金流量表主要项目分析 4.现金流量与利润综合分析
2011-5-11
2
1.现金流量表分析概述
1.1现金与现金流量表 1.2现金流量表与资产负债表、利润表的关系 1.3现金流量表分析的目的 1.4现金流量表分析的一般思路 1.5现金流量表分析应注意的问题
资产＝负债＋所有者权益 现金＋非现金流动资产＋非流动资产＝流动负 债＋非流动负债＋所有者权益 现金＝流动负债＋非流动负债＋所有者权益－ 非现金流动资产－非流动资产
2011-5-11
11
2011-5-11
12
现金流量表的编制和分析能弥补资产负债表和利润表的不足。 现金流量表的编制和分析能弥补资产负债表和利润表的不足。 资产负债表可以提供企业某一日期资产或负债的总额及其结构， 资产负债表可以提供企业某一日期资产或负债的总额及其结构， 可以提供企业某一日期资产或负债的总额及其结构 表明企业拥有或控制的资源及其分布情况， 表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，企业未来需要用多少 资产或劳务清偿债务以及清偿时间；但是， 资产或劳务清偿债务以及清偿时间；但是，资产负债表无法说明 一个企业的资产、负债和所有者权益为什么发生变化。 一个企业的资产、负债和所有者权益为什么发生变化。 利润表中有关营业收入和营业成本等信息说明了经营活动对财务 利润表中有关营业收入和营业成本等信息说明了经营活动对财务 状况的影响，一定程度上说明了财务状况变动的原因； 状况的影响，一定程度上说明了财务状况变动的原因；但由于利 润有是按权责发生制原则确认和计量收入和费用的， 润有是按权责发生制原则确认和计量收入和费用的，它没有提供 经营活动、投资活动、 经营活动、投资活动、筹资活动引起的现金流入和现金流出的信 息。 现金流量表以收付实现制为记账基础 以收付实现制为记账基础， 现金流量表以收付实现制为记账基础，提供了有关企业现金流量 方面的信息，在评价企业经营业绩、 方面的信息，在评价企业经营业绩、衡量企业财务资源和财务风 险以及预测企业未来前景等方面有着十分重要的作用。 险以及预测企业未来前景等方面有着十分重要的作用。
2011-5-11
24
项 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金
目
2005年
2006年
增减额
增减（％）Leabharlann Baidu
446819.78 10627.03 21210.51 478657.32 292212.21 44881.51 18573.27 22079.99 377746.98 100910.34
8
1.1.4现金流量表的结构
正表
按经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量分别归集其流 入量、流出量和净流量，最后得出企业净现金流量。即 现金及现金等价物净增加额＝经营活动产生的现金净流量＋ 投资活动产生的现金净流量＋筹资活动产生的现金净流量 期末现金及现金等价物余额＝现金及现金等价物净增加额＋ 期初现金及现金等价物余额
2.1解读现金流量表 2.2现金流量表增减变动及趋势分析 2.3现金流量结构分析
2011-5-11
20
2.1解读现金流量表
见例子
2011-5-11
21
项
目
2006年度 年度 483490.88 511786 -28295.12 317.22 21946.46 -21629.24 1000 24184.74 -23184.74 -34.07 -73143.17
间接法
是以本期利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营 业外收支以及有关项目的增减变动，据此计算出经营活动的 现金流量。
我国会计准则规定，经营活动产生的现金流量应采用 直接法编制，同时要求在现金流量表附注中披露将净 利润调节为经营活动现金流量的信息采用间接法来计 算。
2011-5-11 10
1.2现金流量表与资产负债表、利润表 的关系
2011-5-11 5
1.1.2现金
现金流量表中的现金是一个广义的概念，包括 现金和现金等价物。
现金，是指企业库存现金以及可以随时用于
支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于 现金，如被冻结的存款，抵押出去的存款等。
现金等价物，是指企业持有的期限短、流动
性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风 险很小的投资。如三个月内到期的短期债券投 资。
附注
包括现金流量表补充资料、当期取得或处置子公司及其他营 业单位的有关信息、现金及现金等价物的详细信息
补充资料：以净利润为基础调整相关项目，得出经营活动现金 净流量。
2011-5-11
9
1.1.5现金流量表的编制方法
直接法
以利润表中的营业收入为结算点，调整与经营活动有关的项 目的增减变动，然后计算经营活动的现金流量。
一、经营活动现金流入小计 经营活动现金流出小计 经营活动现金净流量 二、投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 投资活动现金净流量 三、筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金净流量 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额
2011-5-11
22
总体分析： 总体分析：
17
营销、市场份额、 营销、市场份额、 消费者信任 亏损或微利 经营活动的现金流 量净额较小， 量净额较小，投资 活动现金流出大于 现金流入， 现金流入，依赖筹 资活动现金流量
2011-5-11
二、经营特点对现金流量的影响
实行对外扩张战略的企业，投资活动在企业中占有 一定的地位，企业现金流量的大小取决于投资项目 效益的好坏和投资资金的需求状况。 实行内部发展战略的企业，现金流量主要取决于经 营活动获取现金的能力。
保护既有市场， 选择市场区域， 保护既有市场，渗入 选择市场区域，维 持企业形象 其他市场 巩固客户关系， 裁减生产能力， 巩固客户关系，降低 裁减生产能力，保 持价格优势 成本 控制成本 提高生产效率 提高管理控制系统 的效率 转向新的增长领域
降低成本、 降低成本、开发新品 面向新的增长领域 种 生产效率、产品功能， 生产效率、产品功能，面向新的增长领域 新产品开发 开始下降 经营活动获取现金流 量的能力达到最大， 量的能力达到最大， 投资支出趋于减少， 投资支出趋于减少， 筹资活动表现为巨额 的现金流出 下降甚至亏损 经营活动产生现金 流量的能力大大降 增大投资， 低，增大投资，筹 资活动的现金流入 量大幅增加
通过采用现金流量表水平分析、现金流量表结构分析方法进 行，目的是找出进一步分析的方向。
第三，现金流量表主要项目分析。
其目的是找出各类活动以及各项目变动的真实原因，并针对 其原因提出一定的建议或结论。
第四，现金流量与利润综合分析。
包括经营活动现金流量与利润关系分析、现金流量表补充资 料水平分析、现金流量表补充资料主要项目分析和经营活动 现金净流量阶段性分析。
2011-5-11 6
1.1.3现金流量
现金流量，是指企业现金和现金等价物的流入 和流出。 现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分 为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹 资活动现金流量。 现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入 量、现金流出量和净现金流量。
2011-5-11
7
现金流动与企业财务活动的关系
2011-5-11
18
三、市场环境对企业现金流量的影响
市场环境处于经济循环的收缩阶段时，现金流量的 来源以经营活动现金流量为主。 市场环境处于经济恢复并进入扩张阶段时，经营活 动和筹资活动是企业获取现金的主要来源，投资活 动的现金流量减少，甚至出现负数。
2011-5-11
19
2.现金流量表总体分析
470331.66 3804.13 9355.09 483490.88 421633.3 57269.58 19827.37 13055.75 511786 -28295.12
23511.88 -6822.9 -11855.42 4833.56 129421.09 12388.07 1254.1 -9024.24 134039.02 -129205.46
生产经营活动 •销售收入 现金流入 投资活动 •处置不需用资产 •投资收益 •出售有价证券 筹资活动 •发行股票 •发行债券 •借款
企 业
现金流出
•购买存货 •支付员工薪资 •支付各项费用
•购置固定资产、 无形资产等长期资 产 •投资有价证券
•支付股利、利息 •偿还到期债务 •回购企业股票
2011-5-11
2011-5-11
3
1.1现金与现金流量表
1.1.1现金流量表的产生及发展历程 1.1.2现金 1.1.3现金流量 1.1.4现金流量表的结构 1.1.5现金流量表的编制方法
2011-5-11
4
1.1.1现金流量表的产生及发展历程
1862年，在英国出现了资金表，主要用于记录银行存款、库 存现金等的变化情况。 19世纪末20世纪初，美国出现了营运资金报表，规定在报表 中分别计算流动资产和流动负债的合计，并列示营运资金。 1908年，威廉·莫斯·考尔撰写的会计教材中，称该表为“来 龙去脉表”（where-got and where-gone statement)，即反 映资金的来源与运用。 1971年3月，APB要求企业编制财务状况变动表，1977年10 月，IASC也随之颁布了《财务状况变动表》公告。 1987年11月，FASB发布第95号财务会计准则公告《现金流 量表》，明确要求企业以现金流量表取代财务状况变动表。 1989年，IASC也发布了IAS7《现金流量表》，取代了原公 布的《财务状况变动表》。 1998年我国发布并实施了《企业会计准则－现金流量表》。
2011-5-11 23
2.2现金流量表增减变动及趋势分析
现金流量表增减变动的分析（也叫水平分析） 现金流量表增减变动的分析 是指将企业本期与上期现金流量表各项目的数 据进行比较，看企业现金流量各项目的增减变 动情况，从中找出影响企业现金流量变动的主 要原因，为进一步的分析指明方向。 现金流量表趋势分析是指以连续数期的现金流 现金流量表趋势分析 量表为基础计算趋势比率进行比较，以观察其 发展变化趋势。
东方电机2006年年末现金量比年初减少7.32亿元，其中，经营活动产 生现金净流量为－2.83亿元；投资活动产生现金净流量为－2.16亿元； 筹资活动产生现金净流量为－2.32亿元。 该公司本年经营活动净流量为－2.83亿元，主要原因是销售商品、提 供劳务收到现金47亿元，购买商品、接受劳务支付现金42亿元，职工 工资等支付现金5.7亿元。 该公司本年投资活动净流量为－2.16亿元，主要是购建固定资产现金 流出达2亿元，投资支付现金0.17亿元。 该公司本年筹资活动净流量为－2.32亿元，变动的主要原因是借款收 到现金0.1亿元，偿还债务0.2亿元，分配股利、利润或偿付利息等支 付现金2.2亿元。 本年度东方电机现金流量比年初明显减少，且经营活动、投资活动、 筹资活动产生的现金净流量均为负数，可见，本年度该企业主要消耗 以前年度积累的货币资金，不仅用于弥补正常的生产经营的资金缺口， 还用于购建固定资产、支付投资及支付股利等。
2011-5-11
15
1.5现金流量表分析应注意的问题
一、经营发展周期对现金流量的影响 经营发展周期对现金流量的影响
2011-5-11
16
开发期
市场 生产 经营 财力 人事 研究 开发 成功关键 因素 利润 现金流量
成长期
成熟期
衰退期
广告宣传，知名度， 建立品牌信誉， 广告宣传，知名度， 建立品牌信誉， 开拓销售渠道 销售渠道 提高生产效率， 提高生产效率，制 定产品标准 利用财务杠杆 培训员工适应新的 生产和市场 掌握技术秘诀 改进产品质量， 改进产品质量， 增加花色品种 开发生产和技术 能力 培育生产和技术 能力 提升产品质量和 功能 对市场需求反应 灵敏， 灵敏，质量 迅速增长 经营活动获取现 金流量的能力不 断增强， 断增强，投资支 出逐渐减少， 出逐渐减少，对 筹资需求降低
2011-5-11
13
1.3现金流量表分析的目的
从动态上了解企业现金变动情况和变动原因。 判断企业获取现金的能力。 评价企业盈利的质量。
2011-5-11
14
1.4现金流量表分析的一般思路
首先，解读现金流量表。
了解企业本期的现金来自何方，用于何方，现金余额发生了 什么变化。
第二，现金流量表总体分析。