第三章 即期外汇交易
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第三章 即期外汇交易(刘金波)
练习：我国某出口商原以美元报价，为每件1万 美元，现在应客户的需要，改为以日元报价，纽 约外汇市场当日的即期汇率为USD／JPY＝ 118.57／62，外汇市场所在地在美国，则可以把 美元作为本币，那么应该以买入价折算，间接标 价法，买入价在后，所以日元报价为1186200日 元。
练习：20汇交易交割日的确定
确定即期交割日的规则如下： （1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日； （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外 汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免 任何一方因交割不同时而蒙受损失； （3）成交后的两日若不是营业日，则即期交割日 必须向后顺延。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？
A 、 12 B 、13 C、 14
D 、15
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假，
（1）即期外汇买卖可以满足买方临时性的付 款需要。 （2）买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避 免外汇汇率风险。 （3）即期外汇交易还常与远期外汇交易结合 使用来达到套利和套汇的投机目的。 （4）各国政府或中央银行也常通过即期外汇 交易来调控外汇市场。
即期外汇交易可以分为以下三个层次：
1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖 的汇率。
练习：20汇交易交割日的确定
确定即期交割日的规则如下： （1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日； （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外 汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免 任何一方因交割不同时而蒙受损失； （3）成交后的两日若不是营业日，则即期交割日 必须向后顺延。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？
A 、 12 B 、13 C、 14
D 、15
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假，
（1）即期外汇买卖可以满足买方临时性的付 款需要。 （2）买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避 免外汇汇率风险。 （3）即期外汇交易还常与远期外汇交易结合 使用来达到套利和套汇的投机目的。 （4）各国政府或中央银行也常通过即期外汇 交易来调控外汇市场。
即期外汇交易可以分为以下三个层次：
1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖 的汇率。
第三章-即期外汇交易
例9：我国进口商从德国进口一批商品，对方以欧元报 价，每件商品为500欧，以美元报价，每件600美元，当 日我国某银行的外汇牌价为：
EUR/CNY=9.6030/9.6806 USD/CNY=8.0380/8.0700
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
欧元折算人民币： 500×9.6806=4840.3元
课堂练习： 1、已知：USD/CAD=1.4580/90
USD/CHF=1.7320/30 CAD/CHF=? 2、已知：GBP/USD=1.6550/60 USD/CHF=1.7320/30 GBP/CHF=?
第二节 即期外汇的交易程序
一笔完整的交易往往包括五个步骤，即询价、 报价、成交、确认或证实、交割。即期外汇交易 的过程如下。
商对外报价某种商品为100元人民币/每千克，客户要 求改用美元报价，出口商应报多少美元？（要求将商 品的本币价格折算为商品的外币价格）
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
外币/本币的买入价和卖出价折算为本币/外币的买入 价和卖出价
例5：香港外汇市场上USD/HKD=7.7949/7,8049， 计算HKD/USD的买入价和卖出价。 未挂牌外币/本币与本币/未挂牌外币的汇率折算
美元折算人民币： 600×8.0700=4842元
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
（2）将同一商品不同货币的进口报价按国际外汇市场 的 即期汇率统一折算成同一种货币进行比较 上例中，如纽约外汇市场：EUR/USD=1.1853/64， 将欧元折成美元后与美元比较
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
4、我国某贸易公司出口一批设备，原报价为 10万美元，但美国进口商要求改为人民币报价 我国出口商的报价为多少人民币？当日我国某银 行的外汇牌价 USD/CNY=6.6573/83
EUR/CNY=9.6030/9.6806 USD/CNY=8.0380/8.0700
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
欧元折算人民币： 500×9.6806=4840.3元
课堂练习： 1、已知：USD/CAD=1.4580/90
USD/CHF=1.7320/30 CAD/CHF=? 2、已知：GBP/USD=1.6550/60 USD/CHF=1.7320/30 GBP/CHF=?
第二节 即期外汇的交易程序
一笔完整的交易往往包括五个步骤，即询价、 报价、成交、确认或证实、交割。即期外汇交易 的过程如下。
商对外报价某种商品为100元人民币/每千克，客户要 求改用美元报价，出口商应报多少美元？（要求将商 品的本币价格折算为商品的外币价格）
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
外币/本币的买入价和卖出价折算为本币/外币的买入 价和卖出价
例5：香港外汇市场上USD/HKD=7.7949/7,8049， 计算HKD/USD的买入价和卖出价。 未挂牌外币/本币与本币/未挂牌外币的汇率折算
美元折算人民币： 600×8.0700=4842元
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
（2）将同一商品不同货币的进口报价按国际外汇市场 的 即期汇率统一折算成同一种货币进行比较 上例中，如纽约外汇市场：EUR/USD=1.1853/64， 将欧元折成美元后与美元比较
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
第三节 即期外汇交易的运用与进出口报价
4、我国某贸易公司出口一批设备，原报价为 10万美元，但美国进口商要求改为人民币报价 我国出口商的报价为多少人民币？当日我国某银 行的外汇牌价 USD/CNY=6.6573/83
外汇交易原理与实务第三章 即期外汇交易
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖的 汇率。即外汇买卖成交后，买卖双方在当天 或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。 即期汇率就是现汇汇率。即期汇率是由当场 交货时货币的供求关系情况决定的。一般在 外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇 率以外，一般指即期汇率。
报价银行XYZ报价，价格为GBP1=USD 1.8243/47
询价者ABC不满意XYZ所报出的价格，在目前此价 格之下不做交易。也就是此价格不再有效，ABC在 数秒之内可以再次向XYZ询价 ABC再次向XYZ询价 XYZ报价，以1.8244的价格任ABC选择要买或卖 ABC选择卖出英镑，金额为500万英镑 我的美元请汇入ABC的纽约账户
ABC: TKS FOR PRICE BIBI
ABC谢谢XYZ的报价
二、美元为报价货币
ABC: GBP 5 MIO 询价者ABC询价，金额为500万英镑兑 美元的价格
XYZ: 1.8243/47
ABC: MY RISK ……………….. ABC: NOW PLS XYZ: 1.8244 CHOICE ABC: SELL PLS MY USD TO ABC N.Y. XYZ: OK DONE AT 1.8244 WE BUY GBP 5 MIO AG USD VAL MAY 20， GBP TO MY LONDON
币资金的利率×(邮程天数-2)/360]
信汇（票汇） 的买入价=1.5460×{1-
5%×(7-2)/360}=1.5449 信汇（票汇） 的卖出价=1.5480×{15%×(7-2)/360}=1.5469
练习
假设纽约外汇市场当日银行报价为
USD/CHF=1.3460-80,美元的利率为5％, 美国与瑞士的邮程为8天，则USD/CHF 的信汇汇率或票汇汇率是多少？
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案《外汇交易与实务》习题参考答案——基本训练+观念应⽤（注：以下蓝⾊表⽰删减，粉红⾊表⽰添加）第⼀章外汇与外汇市场⼀、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、⽐价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可⾃由兑换性7、国家或地区货币单位8、外汇市场的4个参与者：外汇银⾏、经纪⼈、⼀般客户、中央银⾏。
(原8、9、10删除)⼆、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：太顺公司是我国⼀家⽣产向美国出⼝旅游鞋的⼚家，其出⼝产品的⼈民币底价原来为每箱5500元，按照原来市场汇率USDI=RMB6.56，公司对外报价每箱为838.41美元。
但是由于外汇市场供求变动，美元开始贬值，美元对⼈民币汇率变为USDl=RMB6.46，此时太顺公司若仍按原来的美元价格报价，其最终的⼈民币收⼊势必减少。
因此，公司经理决定提⾼每箱旅游鞋的美元定价，以保证最终收⼊。
问：太顺公司要把美元价格提⾼到多少，才能保证其⼈民币收⼊不受损失？若公司为了保持在国际市场上的竞争⼒⽽维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋要承担多少⼈民币损失？解答：⑴为保证⼈民币收⼊不受损失，美元价格需提⾼⾄：5500/6.46≈851.39（USD）⑵如维持美元价格不变，公司需承担⼈民币损失为：5500-838.41*6.46=5500-5425.12 ≈83.87（CNY）第⼆章外汇交易原理⼆、填空1、汇率交割⽇货币之间2、⾼3、⼤4、⽌损位5、买⼊价卖出价6、⼤⾼7、多头8、空头9、售汇10、低9、外汇交易双⽅必须恪守信⽤，遵循“⼀⾔为定”的原则，⽆论通过电话或电传，交易⼀经达成就不得反悔。
三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C 10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1.下列为甲、⼄、丙三家银⾏的报价，就每⼀个汇率的报价⽽⾔，若询价者要购买美元，哪报价有竞争⼒的是丙、丙、丙、丙、⼄丙、⼄2.市场USD/JPY= 101.45/50，现：A⾏持美元多头，或市场超买，该⾏预卖出美元头⼨，应如何报价？并说明理由。
即期外汇交易
• （一） 乘用车 • 乘用车是在其设计和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李或临
时物品的汽车， 包括驾驶员座位在内最多不超过９ 个座位， 它也可 以牵引一辆挂车。 • 与旧分类方式相比， 乘用车涵盖了轿车、微型车以及不超过９ 座的 轻型客车， 而载货汽车和９ 座以上的客车则不属于乘用车。有一类 特殊情况， 如金杯海狮及其同一长度的车， 既有９ 座以上又有９ 座 以下的， 在实际统计中， 我们将其统一划分为商用车。
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第一节 即期外汇交易概述
• (4)外汇交易员在报价时应该反应敏捷，报价迅速，经常交易的外汇 应在10秒内报出价格，有的大银行可以在5秒内答复询价方。
• 2.进出口报价 • 在进出口贸易中，往往有这样的情况:一是出口方本来以本币报价，
但进口方要求以某种外币报价;二是出口方以某种外币报价，但需要 折算可以获得多少本币或进口商要求以出口商的本币报价;三是出口 商以一种外币报价但是需要折算成另一种外币报价。这些都涉及一个 问题，就是在外汇交易中，报价既报买价又报卖价，在把一种货币报 价折算成另一种货币报价时，到底应该使用买入价还是卖出价呢?对 于这个问题的解决，遵循以下几点规律。 • (1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。
• (2)作为询价方的交易员，在询价的时候，不必告知对方自己交易的 方向，以防对方报出不利的价格，但是，要报出买卖的数量，如果数 量大可以使对方报出更优惠的价格。
• (3)报价的水平不能脱离市场的行情，否则将无法成交，可以根据自 己的头寸情况来决定价差，在没有损失的情况下，持有某种货币多头， 卖价可以报得低一些，持有某种货币空头，买价可以报得高一些，一 般价差在5~10个基本点，一些大银行报的价差甚至可以达到1~3个点。
• 三、即期外汇交易的报价方法
时物品的汽车， 包括驾驶员座位在内最多不超过９ 个座位， 它也可 以牵引一辆挂车。 • 与旧分类方式相比， 乘用车涵盖了轿车、微型车以及不超过９ 座的 轻型客车， 而载货汽车和９ 座以上的客车则不属于乘用车。有一类 特殊情况， 如金杯海狮及其同一长度的车， 既有９ 座以上又有９ 座 以下的， 在实际统计中， 我们将其统一划分为商用车。
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第一节 即期外汇交易概述
• (4)外汇交易员在报价时应该反应敏捷，报价迅速，经常交易的外汇 应在10秒内报出价格，有的大银行可以在5秒内答复询价方。
• 2.进出口报价 • 在进出口贸易中，往往有这样的情况:一是出口方本来以本币报价，
但进口方要求以某种外币报价;二是出口方以某种外币报价，但需要 折算可以获得多少本币或进口商要求以出口商的本币报价;三是出口 商以一种外币报价但是需要折算成另一种外币报价。这些都涉及一个 问题，就是在外汇交易中，报价既报买价又报卖价，在把一种货币报 价折算成另一种货币报价时，到底应该使用买入价还是卖出价呢?对 于这个问题的解决，遵循以下几点规律。 • (1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。
• (2)作为询价方的交易员，在询价的时候，不必告知对方自己交易的 方向，以防对方报出不利的价格，但是，要报出买卖的数量，如果数 量大可以使对方报出更优惠的价格。
• (3)报价的水平不能脱离市场的行情，否则将无法成交，可以根据自 己的头寸情况来决定价差，在没有损失的情况下，持有某种货币多头， 卖价可以报得低一些，持有某种货币空头，买价可以报得高一些，一 般价差在5~10个基本点，一些大银行报的价差甚至可以达到1~3个点。
• 三、即期外汇交易的报价方法
第三章 即期外汇交易
四、同业交易规则
1、以美元为中心报价 2、使用统一的标价方法 3、交易单位为100万 4、点数报价法 5、恪守信用，不得反悔 6、采用规范化语言，简洁明了准确
如：
A： Hi, BANK OF CHINA SHANGHAI，Calling For Spot JPY For USD PLS（请 问即期美元兑日元报什么价？） B： 124.20／30（1美元兑124.20／30日元） A： Taking USD 10（买进1000万美元） B： OK．Done，I Sell USD 10Mio Against JPY At 124．30 Value July 20， JPY PLS To ABC BANK TOKYO For Our A／C No．123456（我卖给你1000万美元买 进日元，汇率为124.30，起息日为7月20日，我的日元请付至东京ABC银行，账号 为123456） A： OK．All Agree USD To XYZ BANK N.Y．For Our A／C 654321 CHIPS UID 09458，TKS（我们的美元请付至纽约XYZ银行，账号为 654321，CHIPS UID 09458）
所以, GBP／JPY＝190.87/191.13
三、即期外汇交易的实例
例1．某年4月25日，日本A公司收到一笔出口 货款金额为55万美元的国外汇款，要求其开户 银行兑换成日元存入其日元存款账户，若当日 汇率为：USD/JPY=120.12/68。 请问：A公司存款账户增加了多少金额？
解：A公司把55万美元现汇卖给银行，相当于 银行买入55万美元现汇，采用买入价。因而A 公司存款账户增加的日元金额为：
外汇业务课件：第三章 即期外汇交易
1、标准交割日（value spot）
2、隔日交割（value tomorrow）
3、当日交割（value today）
❖
❖Cash
❖Tom
❖Spot
❖3day
s
❖4day
s
❖1wee
k
三
四
五
六
日
一
二
三
四
五
❖ 4、即期外汇交易的交割日确定规则：
❖
❖
❖
（1）价值低偿原则。一项外汇合同的双方，都必
须在同一时间交割，以免任何一方因交割不同时
第三章即期外汇交易
第三章 即期外汇交易（主要内容）
❖第一节 即期外汇交易概述；
❖第二节 即期外汇交易的应用
❖第三节 案例分析
第一节即期外汇交易概述；
一、即期外汇交易定义（Spot）
❖ 即期外汇交易又称现汇交易或现汇买卖，是
指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交
，并在成交后两个营业日内办理有关货币收
欧元兑日元的汇率为132.17/132.40
3.两对汇率中，报价货币相同，基准货币不同，
求基准货币之间的比价。
[例] 某银行汇率报价如下:
欧元兑美元为1.1010/1.1020
澳大利亚元兑美元为0.7350/0.7360
计算欧元兑澳大利亚元的汇率。
EUR/USD
❖交叉
AUD/USD
相除
1.1010
0.7760
300
100
400
300
1200
300Байду номын сангаас
400
1000
美元
买入
卖出
154.6
2、隔日交割（value tomorrow）
3、当日交割（value today）
❖
❖Cash
❖Tom
❖Spot
❖3day
s
❖4day
s
❖1wee
k
三
四
五
六
日
一
二
三
四
五
❖ 4、即期外汇交易的交割日确定规则：
❖
❖
❖
（1）价值低偿原则。一项外汇合同的双方，都必
须在同一时间交割，以免任何一方因交割不同时
第三章即期外汇交易
第三章 即期外汇交易（主要内容）
❖第一节 即期外汇交易概述；
❖第二节 即期外汇交易的应用
❖第三节 案例分析
第一节即期外汇交易概述；
一、即期外汇交易定义（Spot）
❖ 即期外汇交易又称现汇交易或现汇买卖，是
指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交
，并在成交后两个营业日内办理有关货币收
欧元兑日元的汇率为132.17/132.40
3.两对汇率中，报价货币相同，基准货币不同，
求基准货币之间的比价。
[例] 某银行汇率报价如下:
欧元兑美元为1.1010/1.1020
澳大利亚元兑美元为0.7350/0.7360
计算欧元兑澳大利亚元的汇率。
EUR/USD
❖交叉
AUD/USD
相除
1.1010
0.7760
300
100
400
300
1200
300Байду номын сангаас
400
1000
美元
买入
卖出
154.6
第3章即期外汇交易
3、外汇投机 投机者预期某种货币将上升或下跌时，在即期外 汇市场上买入或卖出该种货币的行为，以期获利。 利用即期外汇交易来进行外汇投机需要有足够的 资金基础。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025 2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通过交 叉相除套算得出另两个货币比值。 （2）如果两个汇率中相同货币分别在左右两边， 通过同边相乘得出另两个货币比值。 原理：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
第三节即期外汇交易的作用与范例
一、即期外汇交易的作用 1、满足临时性的需要 常应用于对外贸易的结算、对外的资本投资 等经济活动。包括： 汇出汇款。汇入汇款。出口收汇。进口付汇。 2、即期抛补，避免汇率风险 即期抛补是指利用即期外汇市场买进所需要 支出的外汇，或卖出自己的外汇资金，防止汇率 波动而给带来的风险的行为。 取决于抛补者资金的流动性或融资的难易程 度以及对未来即期汇率预测的准确性。
第一节即期外汇交易的概述
一、外汇交易的定义 即期外汇交易，又称现汇交易或现期交易 ，是指买 卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式。 其基本作用在于： ⑴即期外汇买卖可以满足买方临时性的付款需要， ⑵买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避免外汇汇率风 险。 ⑶即期外汇交易还常与远期外汇交易结合使用来达到套 利和套汇的投机目的。 ⑷各国政府或中央银行也常通过即期外汇交易来调控外 汇市场。
即期外汇交易教学课件
研究各大经济机构发布的报告，了解其对 汇率走势的预测和分析。
03
即期外汇交易的操作流程
交易前的准备
确定交易目标
明确交易的目的，例如套利、对冲或单纯地 赚取差价。
选择交易平台和账户类型
根据个人需求选择合适的交易平台和账户类 型。
市场调研
了解当前外汇市场的动态，包括主要货币对 的汇率、利率、经济数据等。
详细描述
在即期外汇交易中，流动性风险可能出现在市场价格波动大或交易量小的情况下，导致交易者难以找 到合适的对手方完成交易。为了控制这种风险，交易者需要密切关注市场动态，并选择具有良好流动 性的交易对手和交易平台。
操作风险
总结词
操作风险是指由于内部操作流程的缺陷 、人为错误或系统故障等原因导致的风 险。
VS
详细描述
在即期外汇交易中，操作风险可能出现在 交易执行、清算和风险管理等环节。为了 控制这种风险，交易者需要建立完善的操 作流程和内部控制体系，并定期进行审计 和检查，以确保操作的准确性和安全性。 同时，采用自动化系统和人工复核相结合 的方式也可以降低操作风险的发生概率。
05
即期外汇交易的策略与技 巧
风险管理技巧
总结词
采取一系列措施来控制和降低投资风险的方 法和技巧。
详细描述
风险管理技巧包括设置止损点、分散投资、 定期评估投资组合的表现等。这些技巧有助 于降低投资风险并提高整体投资回报的稳定 性。
06
即期外汇交易的实际案例 分析
案例一：成功的即期外汇交易案例
总结词
策略得当，风险管理有效
详细描述
总结词
市场波动性大，影响广泛
详细描述
该案例通过对即期外汇市场重大事件的深入 分析，揭示了这些事件对市场的影响和背后 的原因，帮助投资者更好地理解市场动态。
《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案
《外汇交易与实务》习题参考答案——基本训练+观念应用（注：以下蓝色表示删减，粉红色表示添加）第一章外汇与外汇市场一、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、比价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可自由兑换性7、国家或地区货币单位8、外汇市场的4个参与者：外汇银行、经纪人、一般客户、中央银行。
(原8、9、10删除)二、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：太顺公司是我国一家生产向美国出口旅游鞋的厂家，其出口产品的人民币底价原来为每箱5500元，按照原来市场汇率USDI=RMB6.56，公司对外报价每箱为838.41美元。
但是由于外汇市场供求变动，美元开始贬值，美元对人民币汇率变为USDl=RMB6.46，此时太顺公司若仍按原来的美元价格报价，其最终的人民币收入势必减少。
因此，公司经理决定提高每箱旅游鞋的美元定价，以保证最终收入。
问：太顺公司要把美元价格提高到多少，才能保证其人民币收入不受损失？若公司为了保持在国际市场上的竞争力而维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋要承担多少人民币损失？解答：⑴为保证人民币收入不受损失，美元价格需提高至：5500/6.46≈851.39（USD）⑵如维持美元价格不变，公司需承担人民币损失为：5500-838.41*6.46=5500-5425.12 ≈83.87（CNY）第二章外汇交易原理二、填空1、汇率交割日货币之间2、高3、大4、止损位5、买入价卖出价6、大高7、多头8、空头9、售汇10、低9、外汇交易双方必须恪守信用，遵循“一言为定”的原则，无论通过电话或电传，交易一经达成就不得反悔。
三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C 10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1.下列为甲、乙、丙三家银行的报价，就每一个汇率的报价而言，若询价者要购买美元，哪报价有竞争力的是丙、丙、丙、丙、乙丙、乙2.市场USD/JPY= 101.45/50，现：A行持美元多头，或市场超买，该行预卖出美元头寸，应如何报价？并说明理由。
第三章 即期外汇交易
汇出行与解付行的关系，是委托代理关系。
顺汇的三种具体形式：
①电汇(telegraphic transfer，简写T／T) 是指汇出行用电报或电传通知解付行，指示它对收款
人支付一定数量款项的一种汇款方式。 ②信汇(mailtransfer，简写M／T) 是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解
即期外汇交易（Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易，是 指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业 日内完成交割的一种业务活动。
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖 形式。其交易量居各类外汇交易之首。
有关说明 １
成交日是指达成买卖外汇协议日，而交割 日Байду номын сангаас指实际办理外汇收付日。
三、即期外汇买卖的方式
３.其它 外汇票据贴现。 外币现钞交易。
四、即期外汇买卖的功能
可以满足买方临时性的付款需要；可以帮 助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以 避免外汇汇率风险。
具体满足以下需求： (1) 满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇
支付； (2) 满足对外直接投资和间接投资的外币需
一、 即期外汇交易报价的惯例
报价 ：外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇 的汇价 。汇率的标价通常为5位有效数字一般采 取“双向”报价法，即外汇银行在交易中同时报 出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。
例如：USD1＝HKD7．7516~7．7526，前者为 美圆的买入价，后者为美圆的卖出价。
举例
某公司需在星期三归还某外国银行美 元贷款100万，而该公司持有日元，它 可以在星期一按1美元＝130.00日元的 即期汇率向我行购入美元100万，同时 出售日元。星期三，该公司通过转帐 将1亿3千万日元交付给我行；同时我 行将100万美元交付给公司，该公司便 可将美元汇出以归还贷款。
顺汇的三种具体形式：
①电汇(telegraphic transfer，简写T／T) 是指汇出行用电报或电传通知解付行，指示它对收款
人支付一定数量款项的一种汇款方式。 ②信汇(mailtransfer，简写M／T) 是汇出行邮寄信汇委托书(adviceofmailtransfer)给解
即期外汇交易（Spot ExchangeTransaction)又称现汇交易，是 指外汇买卖成交后，交易双方于两个营业 日内完成交割的一种业务活动。
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖 形式。其交易量居各类外汇交易之首。
有关说明 １
成交日是指达成买卖外汇协议日，而交割 日Байду номын сангаас指实际办理外汇收付日。
三、即期外汇买卖的方式
３.其它 外汇票据贴现。 外币现钞交易。
四、即期外汇买卖的功能
可以满足买方临时性的付款需要；可以帮 助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以 避免外汇汇率风险。
具体满足以下需求： (1) 满足进出口贸易和国际劳务所需的现汇
支付； (2) 满足对外直接投资和间接投资的外币需
一、 即期外汇交易报价的惯例
报价 ：外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇 的汇价 。汇率的标价通常为5位有效数字一般采 取“双向”报价法，即外汇银行在交易中同时报 出买价(bid rate)和卖价(offer ate)。
例如：USD1＝HKD7．7516~7．7526，前者为 美圆的买入价，后者为美圆的卖出价。
举例
某公司需在星期三归还某外国银行美 元贷款100万，而该公司持有日元，它 可以在星期一按1美元＝130.00日元的 即期汇率向我行购入美元100万，同时 出售日元。星期三，该公司通过转帐 将1亿3千万日元交付给我行；同时我 行将100万美元交付给公司，该公司便 可将美元汇出以归还贷款。
第三节 外汇的即期交易
三、汇率的换算
交叉相除：两种进行套算的货币对关键货币的 汇率标价相同，即均为直接标价法或均为间接 标价法 （1）在两组汇率中，若基准货币相同，报价货 币不同，求报价货币的比价，则交叉相除。 （2）在两组汇率中，若报价货币相同，基准货 币不同，求基准货币的比价，则交叉相除。
USD/CNY=8.2760/80 (1) USD/HKD=7.7860/80(2) 求HKD/CNY(或CNY/HKD) 8.2760~8.2780
PREVIOUS
Bid Ask % Chg
Japanese Yen (USD/JPY) Euro (EUR/USD)
Daily Daily High Low 98.93 98.96 100.09 100.13 -1.16 100.22 98.56
1.3162 1.3172 1.3119 1.3121 0.36 1.3189 1.3106
3.报价者/询价者
在即期外汇市场上，一般把提供交易价格（汇 价）的机构称为报价者，通常指外汇银行。 外汇市场把向报价者索价并在报价者所提供的 即期汇价上与报价者成交的其他外汇银行、外 汇经纪、个人和中央银行等称为询价者。
(三)外汇交易程序
银行间的外汇交易程序 （1）询价行进入交易系统 （2）询价（Asking）（货币、金额、期限） （3）报价(Quotation)（买卖成交基础） （4）成交(Done) （5）证实(Confirmation)（交易内容重复确认） （6）交割(Delivery)或清算(Settlement)
ABC（询价行）:金额为500万美元的瑞士法郎 的价格？ XYZ（报价行）:USD/CHF=1.5330/40 ABC （询价行） :1.5330的价格卖出500万美 元，将瑞士法郎汇入我的苏黎世银行的账户上 XYZ （报价行） : 同意成交，以1.5330价格买 入500万美元，交割日为5月10日，并将美元汇 入我的纽约银行账户上，谢谢你询价并交易 ABC （询价行） :谢谢你报价
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• 1、市场预期被报价币上涨 • 2、市场预期被报价币下跌 • 3、交易员不愿成交时或不愿持有头寸时 • 4、交易员有强烈的意愿成交时
3.3 即期同业交易
一、外汇交易室的组织结构
• 交易部 • 信息咨询部（研究部） • 经理室 • 客户部 • 结算部 • 金融部
二、交易室的作业流程
1、交易室的每一个成员授权额度的确定
报价惯例（续）
▪3、交易规范用语
one dollar——100万美元（低于100万美元的交易 必须事先说明）
Six yours : 我卖出600万美元给你。 Three mine: 我买入300万美元。
省略了USD
▪4、通过电话、电传等报价时，只报最后两位小数： 20/30
▪5、每一对货币进行交易时，都有相应的标准交易 量 ： GBP/USD 的 标 准 交 易 量 为 GBP5,000,000 ， USD/JPY 、 USD/CHF 等 的 标 准 交 易 量 为 USD 10,000,000。
简介：规范用语
• 表示买入的有：Bid，Buy，Long，Take， Pay，Mine
• 表示卖出的有：Offer，Sell，Short，Hit， Give，Yours
• 报价行：price market • 询价行：price hitter • MP（moments, please)：等一等
二、即期汇率的报价程序
• 1、确定本银行的开盘汇率
确定开盘汇率的主要因素： – 位于前一时区的外汇市场的收盘价 – 世界政治和经济领域里的新变化 – 本行持有的外汇头寸的数量
• 2、对外报价
分析以上因素后，报价行报出对美元的开盘汇率， 然后由交易员据此套算出非美元货币间的开盘汇 率。
• 3、修订原报价
三、报价的基本考虑因素
• 新加坡、马来西亚、日本、加拿大是在成 交日的次日进行交割，香港的港元兑日元 和港元兑东南亚国家货币、美国的美元兑 加拿大元也是隔日交割。
当日交割
• 当日交割是指在成交日当日进行交割，又 称T＋0交割。
• 在远东的东京等地，有的外汇交易当天清 算，所以又称“现货交易”；香港外汇市 场上，美元对港元的即期交易也是当天交 割的。
一、报价惯例
▪1、以美元为中心的报价体系（往往省略USD） 如：spot cable (GBP)：即期买卖英镑
▪2、报价行必须同时报出买卖价（双向报价） 报价遵循被报价币原则，商品永远是RC 例如：USD1=JPY110.50/60 ，USD是RC 110.50是报价行买入USD的价格，即买入价 110.60是报价行卖出USD的价格，即卖出价
3、即期交割日（spot date）
（1）类型 • 标准交割日（Value Spot, VAL SP） • 隔日交割（Value Tomorrow, VAL TOM） • 当日交割（Value Today, VAL TOD）
标准交割日
• 标准交割日是指即期外汇交易在成交后第 二个营业日交割，又称T＋2交割。
价差（spread）：价差越小，其报价就越具有 竞争力，风险就越大。
• 1、市场行情（各货币极短期的走势） • 2、交易员持有的现时头寸（position）
多头（long） 或空头（short） • 3、市场的预期心理 • 4、各种货币的风险特征 • 5、收益率与市场竞争力
三、交易员的基本报价技巧
• 目前大部分的即期外汇交易都采用这种交 割日方式进行交割。
• 伦敦、纽约、法兰克福、巴黎、苏黎士、 布鲁塞尔、阿姆斯特丹等欧美外汇市场， 即期外汇交易的交割都是在成交后的第二 个营业日。
隔日交割
• 隔日交割是指在成交后第一个营业日交割， 又称T＋1交割。
• 世界上某些国家和地区以及某些货币采用 此种交割日方式进行交割。
（2）即期交割日的确定
• 一般而言，spot date是成交后的第二个营业日。 • 此交割日必须是两种货币的营业日或付款地国
家的营业日。 • 第1、2日若不是营业日，则spot date往后顺延。 • 顺延不得跨月
周一 二 三 四 五 六 日 一 二
成交日 交割日 成交日
交割oreign exchange position）
• 2、银行与客户之间的即期外汇交易——客盘 交易
三、相关概念
（一）交割日 Value date（起息日） • 1、定义
买卖双方将资金交付给双方的日期。
• 2、确定的原则：同时交割原则。
✓ 即处理交易货币的两个市场必须同时在营业，两种 货币大约在相同或相近的霎时间划拨到对方的账户 上去。
✓ 在实践中，两个不同时区的外汇市场在同一确定的 时刻同时交割几乎是不可能的，因为不同的地理位 置因时差的关系，银行营业时间不同。
第三章 即期外汇交易
【本章要求】 • 了解即期外汇交易的含义 • 掌握即期外汇交易的交割日如何确定 • 了解即期交易的报价方法、报价惯例
和报价技巧 • 掌握银行与客户之间的客盘交易和银
行与银行之间的同业交易
3.1 概述
• 一、概念
即期外汇交易，又称现汇交易或现汇买卖，是指 银行与其客户或其他银行之间的外汇买卖成交后， 应在当天或两个营业日内办理交割的外汇交易。
• 1、定义：暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额 • 2、类型：有三种情况
a.多头头寸(long position)，买入的金额>卖出的 金额→多头
b.空头头寸(short position)，买入的金额<卖出 的金额→空头
c.平仓或扎平头寸(square)，卖入的金额 =卖出的 金额
3.2 即期交易的报价
包括： • 交易员可以进行操作的工具或货币确定 • 每一工具或货币的头寸限额的设定 • 单笔最大交易金额及累积金额的设定 • 每一工具或货币在每段期间内的头寸限额的 设定 • 每位交易员最大损失限额的设定
在各类外汇交易中，即期外汇交易量是基础，是 外汇市场中最常见、最普遍的交易形式，其交易 量约占全部外汇交易量的2/3，居各类外汇交易 量之首。
二、类型
• 1、银行与银行之间的即期外汇交易——同业 交易
银行由于与客户进行外汇交易，经常会发生买 卖不平衡的情况。即外汇持有额超买或超卖， 这都可能遭受汇率变动的风险。因此，银行必 须进行“外汇抛补”交易，即平盘，设法维持 外汇买卖差额为零的状态。
3.3 即期同业交易
一、外汇交易室的组织结构
• 交易部 • 信息咨询部（研究部） • 经理室 • 客户部 • 结算部 • 金融部
二、交易室的作业流程
1、交易室的每一个成员授权额度的确定
报价惯例（续）
▪3、交易规范用语
one dollar——100万美元（低于100万美元的交易 必须事先说明）
Six yours : 我卖出600万美元给你。 Three mine: 我买入300万美元。
省略了USD
▪4、通过电话、电传等报价时，只报最后两位小数： 20/30
▪5、每一对货币进行交易时，都有相应的标准交易 量 ： GBP/USD 的 标 准 交 易 量 为 GBP5,000,000 ， USD/JPY 、 USD/CHF 等 的 标 准 交 易 量 为 USD 10,000,000。
简介：规范用语
• 表示买入的有：Bid，Buy，Long，Take， Pay，Mine
• 表示卖出的有：Offer，Sell，Short，Hit， Give，Yours
• 报价行：price market • 询价行：price hitter • MP（moments, please)：等一等
二、即期汇率的报价程序
• 1、确定本银行的开盘汇率
确定开盘汇率的主要因素： – 位于前一时区的外汇市场的收盘价 – 世界政治和经济领域里的新变化 – 本行持有的外汇头寸的数量
• 2、对外报价
分析以上因素后，报价行报出对美元的开盘汇率， 然后由交易员据此套算出非美元货币间的开盘汇 率。
• 3、修订原报价
三、报价的基本考虑因素
• 新加坡、马来西亚、日本、加拿大是在成 交日的次日进行交割，香港的港元兑日元 和港元兑东南亚国家货币、美国的美元兑 加拿大元也是隔日交割。
当日交割
• 当日交割是指在成交日当日进行交割，又 称T＋0交割。
• 在远东的东京等地，有的外汇交易当天清 算，所以又称“现货交易”；香港外汇市 场上，美元对港元的即期交易也是当天交 割的。
一、报价惯例
▪1、以美元为中心的报价体系（往往省略USD） 如：spot cable (GBP)：即期买卖英镑
▪2、报价行必须同时报出买卖价（双向报价） 报价遵循被报价币原则，商品永远是RC 例如：USD1=JPY110.50/60 ，USD是RC 110.50是报价行买入USD的价格，即买入价 110.60是报价行卖出USD的价格，即卖出价
3、即期交割日（spot date）
（1）类型 • 标准交割日（Value Spot, VAL SP） • 隔日交割（Value Tomorrow, VAL TOM） • 当日交割（Value Today, VAL TOD）
标准交割日
• 标准交割日是指即期外汇交易在成交后第 二个营业日交割，又称T＋2交割。
价差（spread）：价差越小，其报价就越具有 竞争力，风险就越大。
• 1、市场行情（各货币极短期的走势） • 2、交易员持有的现时头寸（position）
多头（long） 或空头（short） • 3、市场的预期心理 • 4、各种货币的风险特征 • 5、收益率与市场竞争力
三、交易员的基本报价技巧
• 目前大部分的即期外汇交易都采用这种交 割日方式进行交割。
• 伦敦、纽约、法兰克福、巴黎、苏黎士、 布鲁塞尔、阿姆斯特丹等欧美外汇市场， 即期外汇交易的交割都是在成交后的第二 个营业日。
隔日交割
• 隔日交割是指在成交后第一个营业日交割， 又称T＋1交割。
• 世界上某些国家和地区以及某些货币采用 此种交割日方式进行交割。
（2）即期交割日的确定
• 一般而言，spot date是成交后的第二个营业日。 • 此交割日必须是两种货币的营业日或付款地国
家的营业日。 • 第1、2日若不是营业日，则spot date往后顺延。 • 顺延不得跨月
周一 二 三 四 五 六 日 一 二
成交日 交割日 成交日
交割oreign exchange position）
• 2、银行与客户之间的即期外汇交易——客盘 交易
三、相关概念
（一）交割日 Value date（起息日） • 1、定义
买卖双方将资金交付给双方的日期。
• 2、确定的原则：同时交割原则。
✓ 即处理交易货币的两个市场必须同时在营业，两种 货币大约在相同或相近的霎时间划拨到对方的账户 上去。
✓ 在实践中，两个不同时区的外汇市场在同一确定的 时刻同时交割几乎是不可能的，因为不同的地理位 置因时差的关系，银行营业时间不同。
第三章 即期外汇交易
【本章要求】 • 了解即期外汇交易的含义 • 掌握即期外汇交易的交割日如何确定 • 了解即期交易的报价方法、报价惯例
和报价技巧 • 掌握银行与客户之间的客盘交易和银
行与银行之间的同业交易
3.1 概述
• 一、概念
即期外汇交易，又称现汇交易或现汇买卖，是指 银行与其客户或其他银行之间的外汇买卖成交后， 应在当天或两个营业日内办理交割的外汇交易。
• 1、定义：暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额 • 2、类型：有三种情况
a.多头头寸(long position)，买入的金额>卖出的 金额→多头
b.空头头寸(short position)，买入的金额<卖出 的金额→空头
c.平仓或扎平头寸(square)，卖入的金额 =卖出的 金额
3.2 即期交易的报价
包括： • 交易员可以进行操作的工具或货币确定 • 每一工具或货币的头寸限额的设定 • 单笔最大交易金额及累积金额的设定 • 每一工具或货币在每段期间内的头寸限额的 设定 • 每位交易员最大损失限额的设定
在各类外汇交易中，即期外汇交易量是基础，是 外汇市场中最常见、最普遍的交易形式，其交易 量约占全部外汇交易量的2/3，居各类外汇交易 量之首。
二、类型
• 1、银行与银行之间的即期外汇交易——同业 交易
银行由于与客户进行外汇交易，经常会发生买 卖不平衡的情况。即外汇持有额超买或超卖， 这都可能遭受汇率变动的风险。因此，银行必 须进行“外汇抛补”交易，即平盘，设法维持 外汇买卖差额为零的状态。