第9章证券投资技术分析主要理论与方法

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• (9)十字形:开盘价与收盘价同为一 个价,盘中价格上下振荡,说明市势不明 朗,常见于市场的顶部或底部。
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•(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同 •一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起 , •这种形态常见于市场的底部,有看涨意义
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K线的特征
Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的
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•(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价 即为最高价,常见于涨势之中.
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•(4)带下影线的阴线:开盘价为最高价, •高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 •势.
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•(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 •价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, •常见于涨势.
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• (6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 •冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘, 常 •见于跌势之中.
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• ３、交易量在确定趋势中的作用。趋势的 反转点是确定投资的关键。交易量提供的 信息有助于解决一些令人困惑的市场行为 。
• 4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为 所有价格中收盘价最重要，甚至认为只需 用收盘价，不用别的价格。
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道氏理论的其他观点：
• 股票价格决定于市场供需关系，与本身价值无关 ；
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2、了解和熟悉证券走势图 在讲各种理论前，我们应基本学会看技术 分析图示：即时走势图与技术分析K线图。 这有利于我们掌握证券投资各种分析理论 。
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（二）道氏理论的主要原理
• １、市场平均价格指数可以解释和反映 市场的大部分行为。股价指数反映了市 场价格的变动情况。
• ２、市场波动的三种趋势。即，主要趋 势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的 划分为其后出现的波浪理论打下了基础 。
•30 •25 •20 •15
•1 0 •5
•阴阳烛图
•1
•2
•3
•4
•5 •时间
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（二）Ｋ线的主要形状
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• (1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘 • 价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市
之中.
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•(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最 高价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中. •
第9章证券投资技术分析 主要理论与方法
2020年7月6日星期一
主要内容
• 道氏理论 • Ｋ线理论 • 支撑压力 • 形态理论 • 其他主要技术分析理论和方法
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第一节 道氏理论
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（一）道氏理论的形成过程
1、道氏理论是技术分析的基础
创始人是美国的查尔斯.亨利.道（Charles H.Dow）。 为了反映市场总体趋势，他与爱德华.琼斯创 立了著名的道.琼斯平均指数。同时创立了道 氏理论。“道氏理论”成为了技术分析的鼻祖 。
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•最高 价 •收盘价
•最高价 •开盘价
•开盘价 •最低价
•收盘价
•最低价
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•请用K线表示下列一组数据:
•时间 1 2 3 4 5
•开盘价 20 25 30 45 25
•最高价 30 25 35 50 40
•最低价 15 10 15 35 25
•收盘价 25 15 35
20 40
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•价位 •50 •45 •40 •35
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（三）应用道氏理论应该注意的问题
• １. 该理论对大趋势的判断有较大的作用， 对于每日每时的小波动则显得无能为力。
• ２. 理论可操作性较差。一是道氏理论的结 论落后于价格变化，信号太迟；二是理论本 身存在不足，信号不明确。
• ３. 有些内容已过时。如，认为股票价格决 定于市场供需关系，与本身价值无关等。
• 思考：道.琼斯指数在证券分析中有什么作 用？
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第二节 Ｋ线理论
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（一）Ｋ线及其画法
• Ｋ线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线（ candle stick），起源于日本。当时日本没有股 票市场，Ｋ线是用于米市交易。经过上百年的 运用和变更，目前已经形成了一整套Ｋ线分析 理论。
• Ｋ线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分 叫下影线。Ｋ线由四个价格组成，即开盘价、 最高价、最低价、收盘价。 K线的基本形态：
• 在K线实体一样大小的情况下，上影线 越长，上档阻力越强；下影线越短，下 档支撑越弱。
• 总之，上影线长抛压重，下影线长承接 力强。
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（三）K线的组合形态
K线组合可以是单根的，也可以是多根 的，很少超过5根或6根的组合。组合分为 反转组合形态和持续组合形态，这里，我 们列举其中几种组合形态
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锤形线和上吊线（hammer and hanging man） 特征： ① 小实体在交易区域的上面； ② 下影线的长度应该比实体的长度长得多； ③ 上影线非常短，甚至没有。
❖ 锤形线
❖ 上吊线
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• 锤形线处于下降趋势中。在疯狂卖出 被遏制，市场又回到了或者接近了当 天的最高点，投资者担心踏空。如若 收盘价高于开盘价，产生一根阳线， 则情况甚至更有利于上升。
• 第二天的较高的开盘价和更高的收盘 价将使得锤形线的牛市含义得到确认 。
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•(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 •盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 •于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 •度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 •乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 •股.
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•(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价 位,且收于当日最低价,常见于市场的顶部.
实体表示股价的下压力量，下影线和阳线 的实体则股价的上升力量。 上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌 动量比较大，下影线和阳线实体较长则说 明股价的扬长动力比较强。
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上影下影线特征和提示
• 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳 收阴上，也表现在上影有多长、下影有 多长上。
• 在K线实体一样大小的情况下，下影线 越长，下档支撑力度越强；上影线越短 ，上档阻力越小。
• 影响股价的因素有理性的，也有非理性的； • 股票市场有波动，但在一定时间内，存在一种主
要趋势； • 股价变动趋势可从图表走势、交易资料、计算中
发觉征兆； • 历史会重演，投资者会重蹈覆辙。
•• 总体而ຫໍສະໝຸດ ，应用道氏理论对证券投资还是 有指导意义的，它使人们对证券投资有了 一种分析方法，通过证券价格趋势的判断 获取盈利。