关于我国的货币供给量问题分析

关于我国的货币供给量问题分析

【摘要】

近年来中国存在严重的货币超发现象，这一现象的产生给中国大众带来了不好的影响。这就涉及到了货币供给问题，社会融资结构对货币供给有较大影响。信贷市场对货币政策有效性的影响为正向；企业债券市场的发展在一定程度上会影响从严货币政策的效果；股票市场的繁荣是的央行的货币政策很难达到预期的效果；保险市场的发张与货币政策的有效性见不存在格兰杰因果关系。总体来讲，随着社会融资结构的不断变迁，其对货币政策有效性产生的时负面影响。

In recent years, China has serious currency emerged phenomenon, this phenomenon have brought bad influence to the Chinese public. This goes to the money supply problems, social financing structure has a large effect on the money supply. The credit market's influence on the effectiveness of monetary policy is positive; The development of corporate bond market to a certain extent affect the governing and the effect of monetary policy The stock market boom yes the central bank's monetary policy is difficult to achieve the desired effect; Send copies of insurance market and the effectiveness of monetary policy to see there is no granger causality. Over all, with changing social financing structure, and its negative impact on monetary policy effectiveness.

【关键词】

货币超发货币供给社会融资结构直接融资间接融资货币供给机制

currencies in excess of the hair the money supply

social financing structure market-based financial system bank-based financial system the money supply mechanism

一、我国货币超发现象分析

（一）我国近十年来货币供给量增长状况

1、无论是流通中的现金还是狭义货币供应量和广义货币供应量，近十年都呈不断加大趋势。

2、就M2而言，十年中增长率为447.8%，也就是2000年的近5.5倍。由此可见，十年中我国货币供应量增加幅度极大。

3、M0、M1、M2三者的增长速度总体上不断加快

（二）货币供给快速增长的机制及原因

货币供给形成的主体是中央银行和商业银行（包括接受活期存款的金融机构），即存款货币银行系统。两个主体各自创造相应的货币：中央银行创造现金，商业银行创造存款货币（在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动长生数倍于它的存款，即通常所说的派生存款，货币乘数的大小决定了货币供给扩张能

力的大小）；在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。

我国广义货币供给量的增长基本上可由基础货币因素来解释，货币乘数虽然有所波动，但总的来说货币供给量的增长贡献不大；另外，外汇储备的不断增加表现为经常项目和资本项目的持续双顺差（主要因素是，投资储蓄缺口和长期以来的出口导向政策及国际产业分工和转移），国家为缓解货币供应不足而大量发行货币。也就是说我国货币超发现象源于基础货币快速增长和货币乘数不断攀升的综合作用,外汇占款增长引发基础货币被动投放和商业银行信贷持续扩张,进一步加剧了货币超发。

（三）近年来我国货币超发的表现

2009年以来，中国的货币供应量先后超过日本、美国、欧元区，成为目前全球最大的“印钞机”。从增量上看，中国的新增货币供应量也让美国、日本、欧元区、英国望尘莫及。中国去年新增货币供应占全球近半。全球货币的泛滥，已到了十分严重的地步。而在这股货币超发洪流中，中国也已成长为流动性“巨人”。从存量上看，中国货币量已领先全球。从增量上看，中国的新增货币供应量也让美国、日本、欧元区、英国望尘莫及。全球范围来看，在新增的货币供应量上，中国已连续4年贡献约一半。2012年，中国继续“巨量印钞”，

新增M2达12.26万亿元，在全球新增M2中占比仍高达46.7%。

（四）人民币超发的严重危害

人民币超发引发通胀，广大群众成为人民币的牺牲品，物价节节高，工资收入一步步贬值，生活压力越来越大，人民为此背上沉重的负担,幸福指数降低。

（五）对策

缓解货币超发现象,需要稳步推进汇率形成机制改革,减轻外汇占款对基础货币投放的压力;大力发展资本市场,降低企业融资对银行信贷的依存度;积极推进跨境贸易人民币结算,支持企业加快＂走出去＂步伐。

二、社会融资结构对货币供给的影响

（一）社会融资结构的不同对货币供给有何影响

信贷市场对货币政策有效性的影响为正向，即信贷市场的快速发展，信贷规模的不断扩大，能有效的增强货币政策的有效性；企业债券市场的发展在一定程度上会影响从严货币政策的效果，当实行从紧的货币政策时，中央银行将严格控制信贷，而企业债券对于信贷规模的收缩有一定的抵消作用，企业债的发行将一部分存款和金融机构的资金转化为投资，加大了对实体经济的注资；股票市场的繁荣是的央