公司理财学 全套课件(上)
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12
第三篇 公司的投资管理
❖ 公司筹资的目的是为了投资，将资金投资于可获 利的项目才能赚取收益，增加公司价值
❖ 公司投资决策的内容
▪ 是否要新增投资项目 ▪ 是否对现有生产项目进行扩建以增加产能 ▪ 是否要用新设备来代替旧设备 ▪ ……
❖ 投资决策的正确与否关系到公司经营状况和财务 状况的好坏，企业必须运用恰当的方法对投资项 目的可行性作出判断
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 决策树分析
16
第三篇 公司的投资管理
❖第12章 流动资产管理
▪ 现金最佳持有量模型
企业持有现金的动机和成本 现金最佳持有量模型 现金的日常管理
▪ 短期证券投资对象 ▪ 应收账款的管理
应收账款的成本 应收账款的日常管理
▪ 存货管理模型
存货的相关成本 存货管理方法
17
利润最大化 每股盈余最大化 股东财富最大化
▪ 公司理财的内容
筹资决策 投资决策 股利决策 财务分析
▪ 公司理财的环境
6
第一篇 公司理财基础
❖第2章 财务分析
▪ 资产负债表、利润表和现金流量表的基本内容和作用 ▪ 财务分析的基本方法 ▪ 主要的财务比率
偿债能力比率 营运能力分析 盈利能力分析
▪ 财务综合分析方法（杜邦分析法）
4
第一篇 公司理财基础
❖ 介绍有关公司理财活动的基本知识
▪ 企业的组织形式 ▪ 公司理财的目标、内容和环境 ▪ 运用财务指标对公司的财务状况进行分析 ▪ 资金的时间价值概念及其应用 ▪ 财务预测与财务预算的基本方法
5
第一篇 公司理财基础
❖第1章 公司理财导论
▪ 企业的组织形式 ▪ 公司理财的目标
第一篇 公司理财基础
第1章 公司理财导论
本章教学内容
1.1 企业的组织形式 1.2 公司理财的目标 1.3 公司理财的内容
1.4 公司理财的环境
20
1.1 企业的组织形式
个
合
公
Leabharlann Baidu
体
伙
企
企
司
业
业
21
1.1.1 个体企业
❖ 概念
▪ 个体企业又称独资企业，是由一人独资经营，并且独 享营业利润，或独担失败风险的一种企业经营方式， 这种企业不具有法人地位
❖第10章 风险和收益
▪ 风险的定义和分类 ▪ 衡量风险的指标
有关概率的基本知识 期望值、方差、标准差和标准差系数
▪ 如何构建投资组合来降低非系统风险
投资组合 系统风险与非系统风险
▪ 风险与收益的关系
投资收益率的计算与构成
15
第三篇 公司的投资管理
❖第11章 投资的不确定性分析
▪ 投资项目不确定性的因素 ▪ 针对项目不确定性的投资决策方法，包括
9
第二篇 公司的筹资管理
❖第4章 企业筹资概论
▪ 企业筹资管理涉及的基本内容 ▪ 筹资的类型 ▪ 筹资的渠道和短期筹资方式
❖第5章 企业的长期筹资方式
▪ 企业的长期筹资方式 ▪ 比较各种方式的特点、利弊，以及相关的计算
10
第二篇 公司的筹资管理
❖第6章 资本结构决策（I）— 基本概念和方法
▪ 企业长期筹资方式成本的有关计算 ▪ 经营杠杆和财务杠杆 ▪ 确定企业最优资本结构的方法
它与企业组织结构演变即所有权与经营权相分离的变化有密切 关系，这种变化使公司成为企业组织的主要形式
由于公司内部组织结构的特征以及与资本市场、信贷市场的密 切关系，使其金融活动对公司的生存与发展有非常重要的决定 作用
公司理财的规则和活动构成了市场经济的重要组成部分
3
主要教学内容
一
二
三
公司理财基础 公司的筹资管理 公司的投资管理
是投资的前提，是从资金来源的角度反映企业通过哪 些方式来筹措满足生产经营活动所需要的资金，没有 资金融通，就无法进行资金的投放和使用 ▪ 筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规 模和生产经营发展程度的重要环节 ▪ 筹资管理需要解决为什么要筹资、从何种渠道以何种 方式筹资、要融通多少资金、如何合理安排筹资结构 等问题
13
第三篇 公司的投资管理
❖第9章 确定条件下的投资决策分析
▪ 公司投资活动的基本概念 ▪ 投资项目现金流量的确定 ▪ 投资项目的评价方法，包括
净现值法 内含报酬率法 获利指数法 投资回收期法 会计收益率法
▪ 运用投资决策指标时应当注意的问题 ▪ 不同寿命期的项目决策方法
14
第三篇 公司的投资管理
❖ 对“公司理财”的理解
▪ 公司理财（Corporate Finance）是专门研究公司如何 在一定金融目标条件下的筹资决策（资金的融入）和 投资决策（资金的融出）的学科
▪ 它与投资学、金融市场学等金融学其他分支学科具有 血缘关系，它们遵循共同的基本概念和方法
▪ 公司理财产生于19世纪末，兴盛于20世纪
公司理财学
教学大纲
学科介绍
❖ 对“金融”的理解
▪ 金融（ Finance ）是人类经济活动的基本职能之一 从非个人经济活动角度来看，有政府的金融活动， 称为公共财政（Public Finance） 而作为社会金融结构的货币与金融（Currency and Finance）更是经济活动的核心
2
学科介绍
❖ 优点
▪ 所有权和经营权合一，个人决策，较能随机应变 ▪ 单独出资，不受他人干扰 ▪ 无须向社会公布企业的财务报表，可以保持业务机密，
有利于竞争 ▪ 企业组建简单、费用低，只要向政府的工商管理部门
申请营业执照即可
22
1.1.1 个体企业
❖ 缺点
▪ 个体企业的资本由个人单独出资，财力有限，很难筹 集到大笔资金用于企业的经营与发展
▪ 投资以后，除非破产，企业不能以转让方式收回资金， 投资比较固定
▪ 个体企业对自己的债务负有无限责任，当个人投入企 业的资产不足以抵偿债务时，业主的个人财产也将被 追索，风险较大
7
第一篇 公司理财基础
❖第3章 资金的时间价值与证券定价
▪ 资金时间价值的概念、相关计算及其应用
单利与复利 终值与现值 年金
▪ 债券和股票的估价模型
定价公式的推导 模型的应用
8
第二篇 公司的筹资管理
❖ 企业筹资是企业作为资金需求者进行的资金融通 活动
▪ 资金是企业进行生产经营活动的必要条件 ▪ 筹资与投资是资金活动不可分割的两个环节，而筹资
❖第7章 资本结构决策（II）— 理论综述
▪ 各时期资本结构理论的研究成果，从不同角度说明资 本结构对公司价值的影响，包括
早期资本结构理论 MM理论 新资本结构理论等
11
第二篇 公司的筹资管理
❖第8章 股利政策
▪ 股利的支付形式和程序 ▪ 股利政策理论
股利无关论 股利相关论
▪ 股利政策的类型和影响股利政策制定的因素
第三篇 公司的投资管理
❖ 公司筹资的目的是为了投资，将资金投资于可获 利的项目才能赚取收益，增加公司价值
❖ 公司投资决策的内容
▪ 是否要新增投资项目 ▪ 是否对现有生产项目进行扩建以增加产能 ▪ 是否要用新设备来代替旧设备 ▪ ……
❖ 投资决策的正确与否关系到公司经营状况和财务 状况的好坏，企业必须运用恰当的方法对投资项 目的可行性作出判断
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 决策树分析
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第三篇 公司的投资管理
❖第12章 流动资产管理
▪ 现金最佳持有量模型
企业持有现金的动机和成本 现金最佳持有量模型 现金的日常管理
▪ 短期证券投资对象 ▪ 应收账款的管理
应收账款的成本 应收账款的日常管理
▪ 存货管理模型
存货的相关成本 存货管理方法
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利润最大化 每股盈余最大化 股东财富最大化
▪ 公司理财的内容
筹资决策 投资决策 股利决策 财务分析
▪ 公司理财的环境
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第一篇 公司理财基础
❖第2章 财务分析
▪ 资产负债表、利润表和现金流量表的基本内容和作用 ▪ 财务分析的基本方法 ▪ 主要的财务比率
偿债能力比率 营运能力分析 盈利能力分析
▪ 财务综合分析方法（杜邦分析法）
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第一篇 公司理财基础
❖ 介绍有关公司理财活动的基本知识
▪ 企业的组织形式 ▪ 公司理财的目标、内容和环境 ▪ 运用财务指标对公司的财务状况进行分析 ▪ 资金的时间价值概念及其应用 ▪ 财务预测与财务预算的基本方法
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第一篇 公司理财基础
❖第1章 公司理财导论
▪ 企业的组织形式 ▪ 公司理财的目标
第一篇 公司理财基础
第1章 公司理财导论
本章教学内容
1.1 企业的组织形式 1.2 公司理财的目标 1.3 公司理财的内容
1.4 公司理财的环境
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1.1 企业的组织形式
个
合
公
Leabharlann Baidu
体
伙
企
企
司
业
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1.1.1 个体企业
❖ 概念
▪ 个体企业又称独资企业，是由一人独资经营，并且独 享营业利润，或独担失败风险的一种企业经营方式， 这种企业不具有法人地位
❖第10章 风险和收益
▪ 风险的定义和分类 ▪ 衡量风险的指标
有关概率的基本知识 期望值、方差、标准差和标准差系数
▪ 如何构建投资组合来降低非系统风险
投资组合 系统风险与非系统风险
▪ 风险与收益的关系
投资收益率的计算与构成
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第三篇 公司的投资管理
❖第11章 投资的不确定性分析
▪ 投资项目不确定性的因素 ▪ 针对项目不确定性的投资决策方法，包括
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第二篇 公司的筹资管理
❖第4章 企业筹资概论
▪ 企业筹资管理涉及的基本内容 ▪ 筹资的类型 ▪ 筹资的渠道和短期筹资方式
❖第5章 企业的长期筹资方式
▪ 企业的长期筹资方式 ▪ 比较各种方式的特点、利弊，以及相关的计算
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第二篇 公司的筹资管理
❖第6章 资本结构决策（I）— 基本概念和方法
▪ 企业长期筹资方式成本的有关计算 ▪ 经营杠杆和财务杠杆 ▪ 确定企业最优资本结构的方法
它与企业组织结构演变即所有权与经营权相分离的变化有密切 关系，这种变化使公司成为企业组织的主要形式
由于公司内部组织结构的特征以及与资本市场、信贷市场的密 切关系，使其金融活动对公司的生存与发展有非常重要的决定 作用
公司理财的规则和活动构成了市场经济的重要组成部分
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主要教学内容
一
二
三
公司理财基础 公司的筹资管理 公司的投资管理
是投资的前提，是从资金来源的角度反映企业通过哪 些方式来筹措满足生产经营活动所需要的资金，没有 资金融通，就无法进行资金的投放和使用 ▪ 筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规 模和生产经营发展程度的重要环节 ▪ 筹资管理需要解决为什么要筹资、从何种渠道以何种 方式筹资、要融通多少资金、如何合理安排筹资结构 等问题
13
第三篇 公司的投资管理
❖第9章 确定条件下的投资决策分析
▪ 公司投资活动的基本概念 ▪ 投资项目现金流量的确定 ▪ 投资项目的评价方法，包括
净现值法 内含报酬率法 获利指数法 投资回收期法 会计收益率法
▪ 运用投资决策指标时应当注意的问题 ▪ 不同寿命期的项目决策方法
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第三篇 公司的投资管理
❖ 对“公司理财”的理解
▪ 公司理财（Corporate Finance）是专门研究公司如何 在一定金融目标条件下的筹资决策（资金的融入）和 投资决策（资金的融出）的学科
▪ 它与投资学、金融市场学等金融学其他分支学科具有 血缘关系，它们遵循共同的基本概念和方法
▪ 公司理财产生于19世纪末，兴盛于20世纪
公司理财学
教学大纲
学科介绍
❖ 对“金融”的理解
▪ 金融（ Finance ）是人类经济活动的基本职能之一 从非个人经济活动角度来看，有政府的金融活动， 称为公共财政（Public Finance） 而作为社会金融结构的货币与金融（Currency and Finance）更是经济活动的核心
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学科介绍
❖ 优点
▪ 所有权和经营权合一，个人决策，较能随机应变 ▪ 单独出资，不受他人干扰 ▪ 无须向社会公布企业的财务报表，可以保持业务机密，
有利于竞争 ▪ 企业组建简单、费用低，只要向政府的工商管理部门
申请营业执照即可
22
1.1.1 个体企业
❖ 缺点
▪ 个体企业的资本由个人单独出资，财力有限，很难筹 集到大笔资金用于企业的经营与发展
▪ 投资以后，除非破产，企业不能以转让方式收回资金， 投资比较固定
▪ 个体企业对自己的债务负有无限责任，当个人投入企 业的资产不足以抵偿债务时，业主的个人财产也将被 追索，风险较大
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第一篇 公司理财基础
❖第3章 资金的时间价值与证券定价
▪ 资金时间价值的概念、相关计算及其应用
单利与复利 终值与现值 年金
▪ 债券和股票的估价模型
定价公式的推导 模型的应用
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第二篇 公司的筹资管理
❖ 企业筹资是企业作为资金需求者进行的资金融通 活动
▪ 资金是企业进行生产经营活动的必要条件 ▪ 筹资与投资是资金活动不可分割的两个环节，而筹资
❖第7章 资本结构决策（II）— 理论综述
▪ 各时期资本结构理论的研究成果，从不同角度说明资 本结构对公司价值的影响，包括
早期资本结构理论 MM理论 新资本结构理论等
11
第二篇 公司的筹资管理
❖第8章 股利政策
▪ 股利的支付形式和程序 ▪ 股利政策理论
股利无关论 股利相关论
▪ 股利政策的类型和影响股利政策制定的因素