第三章外汇与汇率
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2、浮动汇率（Floating Rate）是指政府不确 定本国货币与某一参照物的固定比价，也不规 定汇率上下波动的界限，汇率水平完全由外汇 市场上的供求决定。
（1）浮动汇率根据是否由政府的干预，可分为 自由浮动汇率和管理浮动汇率
PPT（文档演模2板 ）根据汇率的浮动方式，可分为第三章单外汇独与汇率浮动汇
汇
四、外汇的外用
1、作为国际结算工具 2、作为信用工具 3、方便各国购买力的相互转移
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第三章外汇与汇率
第Leabharlann Baidu节汇率
一、汇率的概念 汇率（exchange rate）是指不同货币相互 兑换的比率，即以一种货币表示另一种货币的 价格。如果把外汇看作商品，那么汇率就是买 卖外汇的价格，因此也称为汇价。
（2）现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的 外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常 接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。
现钞的买入价低于现汇的买入价，现钞的卖出价 与现汇的卖出价相同。
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第三章外汇与汇率
按照《关于对携带外汇进出境管理的规定》，居 民携带现钞超过2000美元以上的，需持护照正
2、套算汇率（Cross Rate）又称交叉汇率，
是指以基本汇率基础计算出的本币与其他外币
的汇率。之所以称为套算汇率，是因为它不是 直接制定的，而是根据国际外汇市场上该种外
国货币对关键货币的汇率和本国的基本汇率间
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第三章外汇与汇率
接套算出来的。
（三）按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期 汇率和远期汇率
2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、 邮政储蓄凭证等；
3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、
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第三章外汇与汇率
股票等；
4）特别提款权（SDR)
5）其他外汇资产。
（2）IMF：外汇是货币当局（中央银行、货币管 理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、 国库券、长短期政府债卷等形式保有的在国际收 支逆差时可以使用的债权。
例如：香港、东南亚 3、票汇汇率（Demand Draft Rate, D/D
Rate）也称票汇价，是银行买卖外汇汇票、 支票和其他票据时所使用的汇率。所谓票汇， 是银行在买卖外汇时，开立一张由其国外分支 机构或代理行付款的票据交给汇款人，由汇款 人自带或寄往国外取款。 即期票汇汇率和远期票汇汇率
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行交割的汇率。它是在现行汇率基础上的约定， 往往与现汇汇率不一致。
升水（premium）、贴水（discount）、平价
（par）
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第三章外汇与汇率
（四） 按银行业务操作情况，划分买入汇率、卖 出汇率、中间汇率和钞价
注意：1、现钞与现汇的区别？
（1）现钞主要指的是由境外携入或个人持有的 可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人 所持有的外国钞票或存入银行生成的存款，如 美元、日元、英镑等；
量。两种不同货币之间的比价，是由它们各自 的含金量之比来决定。
在金币本位制度下，市场汇率就在以铸币平价为
中心，以黄金输送点为上下限的幅度内摇摆波
动。在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。
如果汇价涨得太高，人们就都不愿购买外汇，
而要运送黄金进行清算了。黄金输入的界限，
叫做黄金输入点；黄金输出的界限，叫做黄金
外汇交割（Delivery）是指外汇买卖双方履行交 易契约，进行钱汇两清的行为。
1、即期汇率（Spot Rate）又称现汇汇率，是
买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割 时所使用的汇率。它反映现时外汇汇率的水平。
2、远期汇率（Forward Rate）又称期汇汇率，
使买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进
4、银行同业报价的国际惯例
双向报价，按国际惯例，买入价和卖出价是 指银行买入和卖出基础货币的价。
USD/EUR 0.8210—0.8230
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第三章外汇与汇率
三、汇率的种类
（一）按政府采用的汇率政策的不同，可划分为 固定汇率和浮动汇率
1、固定汇率（Fixed Rate）是指政府用行政或 法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和 维持本国货币与该单位参照物的固定比价。
率、钉住某一货币浮动汇率、钉住一揽子货币浮 动汇率和联合浮动汇率。
（二）按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率 和套算汇率
1、基本汇率（Basic Rate）是指一国货币对 某一关键货币的汇率 。关键货币是一国国际经
济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最
大、并可自由兑换的主要国际货币，大多数国 家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。
第三章外汇与汇率
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2020/12/7
第三章外汇与汇率
第三章外汇与汇率
•一、主要内容
•（一）外汇与汇率的基本概念及汇率的标价方 式；
•（二）影响汇率变化的因素及汇率变化对经济 的影响；
•（三）汇率的决定理论。
•二、本章重点
•（一）外汇定义的应用；
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第三章外汇与汇率
（二）直接标价法和间接标价法的区别；
本及护照和签证复印件，到存款银行指定网点 申请办理《携带外汇出境许可证》。携带4000
美元以上一万美元以下的，申请许可证后需经
当地外汇管理局核准，携带现钞超过一万美元 的，外汇管理局一般不予批准。
2、我国结算本国贸易与非贸易的从属费用采用 外汇牌价的中间汇率。
（五）按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇 汇率、信汇汇率和票汇汇率
（三）各种经济因素对外汇率动的影响和外汇汇 率变动对一国经济的影响。
三、本章难点
在直接标价法和间接标价法下，如何判断外汇的 买入价和卖出价。
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第三章外汇与汇率
第一节外汇
一、外汇的概念 （一）动态概念：国际汇兑的简称 ，是指把一
种货币兑换成另一种货币，借以清偿国际间债 权债务关系的活动过程。
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第三章外汇与汇率
注意：1 ）买与卖是从报价银行的角度；买卖 的是外汇
2）按照惯例，不论是直接标价法，还是间接
标价法，在所报的两个汇率中，都是前一数 值较小，后一数值较大。
如在纽约外汇市场上，银行所挂出的欧元和英 镑的牌价是：
USD/EUR 0.8100—0.8210
GBP/USD 1.5870—1.5880
二、标价方法 1、各国外汇市场上汇率的标价方法 （1）直接标价法（Direct Quotation），又
称应付标价法（Giving Quotation），是以 一定单位（如1、100、10000）的外国货币 为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率 标价方法。即以本国货币表示出外国货币的价 格。
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GBP/USD 1.5870—1.5880
伦敦外汇市场：间接标价法
纽约外汇市场：直接标价法
东京外汇市场：1.5870是基础货币GBP的买入 价
只有明确报价银行所处的国家或地区时，谈论直 接标价法和间接标价法才有意义
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第三章外汇与汇率
注意:一般惯例认为，无论在哪一种标价法中， 外汇汇率都是指外币兑本币的汇率。因此，为 了不引起混淆，本书有关对汇率的分析，均以 直接标价法为准。
3、各国外汇市场的报价方式
（1）买入汇率（buying rate或称bid）又称买 入价，是银行买入外汇时所使用的汇率。因为 银行买入外汇的对象主要是出口商，也常称为 出口汇率。
（2）卖出汇率（selling rate，offer rate或 称ask）又称卖出价，是银行卖出外汇时使用 的汇率。因为银行卖出外汇的对象主要是进口 商，也常称为进口汇率。
1、电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate,
T/T Rate）也称电汇价，是指银行以电讯方式
买卖外汇时所使用的汇率。
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第三章外汇与汇率
所谓电汇，是银行在买卖外汇时，用电讯方式 通知国外分支机构或代理行付款。
2、信汇汇率（Mail Transfer Rate, M/T Rate）也称信汇价，是指银行以信函方式买 卖外汇时所使用的汇率。所谓信汇，是银行买 卖外汇时，用信函方式通知国外分支机构或代 理行付款。
第三章外汇与汇率
（六）按外汇管制的宽严程度不同划分为官方汇 率与市场汇率
1、官方汇率（Official Rate）又称官定汇率 或法定汇率，是指由一国货币当局确定并公布 的汇率。
2、市场汇率（Market Rate）是指由外汇市 场供求状况自由决定的汇率。
（七）按汇率与货币实际价值关系的不同，分为 名义汇率和实际汇率
（二）静态概念：是指以外币表示的，可用于清 偿国际间债权债务的支付手段。
1、狭义外汇：是指以外币表示的，可直接用于 清偿国际间债权债务的支付手段。
因此，外汇必须是在国外当时当地具有清偿 债务效力的支付手段，包括在国外银行的存款 以及代表对外银行债权的各种票据，如汇票、
本票、支票和支票等。
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第三章外汇与汇率
练习：如果你是银行，你向客户报出美元兑港元
的的汇率为7.8001/10，客户要以港元向你买 入100万美元，请问：
（1）你应以什么汇价与客户结算？
（2）如果客户以你的上述报价，用港元向你买入 了500万美元。随后，你电话给经纪人想要买回 美元平仓，几家经济人的报价是：
经纪人A：7.8030/40
经纪人B：7.8010/20
经纪人C：7.7980/90
经纪人D：7.7990/98
你该和哪位经纪人交易对你最有利？理由是什么？
汇价是多少？
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第三章外汇与汇率
第三节 汇率决定的基础及影响汇率变动的因素
一、汇率的决定基础
（一）金币本位制度下汇率决定的基础
在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金
为标准来折算应收若干单位的外国货币的汇率标 价方法。即以外国货币表示出本国货币的价格。
2、国际金融市场上汇率的标价方法
（1）美元标价法
（2）非美元标价法
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第三章外汇与汇率
USD/CNY=6.5668
CNY/USD=0.1523
可见，站在同一国家的角度看，直接标价法与间 接标价法是互为倒数的关系。
第三章外汇与汇率
注意：在直接标价法下，汇率值升降与本币升贬 值反向，与外汇升贬值同向。直接标价法下汇率 的涨跌是以本币数量的变化来表示。如果汇率值 上升，则一定单位的外币折算成本币的数量比原 来多，说明外汇升值，本币贬值；反之，外汇贬 值，本币升值。
（2）间接标价法（Indirect Quotation），又 称应收标价法（Receiving Quotation），是 以一定单位（如1、100、10000）的本国货币
二、外汇的特征
（一）外币表示的金融资产
（二）充分的可兑换性：一种货币要成为外汇，
还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支
付手段。
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第三章外汇与汇率
（三）普遍接受性
（四）偿还性：必须在国外得到补偿的债权
三、外汇的种类
1、根据自由兑换的程度划分：自由外汇和记账 外汇
2、根据来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇 3、根据交割期限不同划分：即期外汇和远期外
（九）按汇率是否统一，划分为单一汇率与复 汇率
1、单一汇率（Single Rate）指一国货币对 某一外币只有一种汇率，该国不同性质与用 途的外汇收付均按此汇率计算。
2、复汇率（Multiple Rate）也称多种汇率， 指一国货币对某一外币因性质与用途不同而 规定两种或两种以上的汇率。
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1、名义汇率是指由官方法定或在外汇市场上由 供求关系决定的汇率。
2、实际汇率是指在名义汇率的基础上剔除了通 货膨胀或财政补贴、税收减免等因素后的汇率
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第三章外汇与汇率
（八）按汇率制定的依据不同，可分为双边汇 率和加权汇率
1、双边汇率是指一种货币对另一种货币的交换 比率。
2、加权汇率又称为有效汇率，是指一种货币对 其他许多种货币的双边汇率的加权平均数。
输出点。黄金输出点和黄金输入点统称为黄金
输送点。
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第三章外汇与汇率
铸币平价(mint par)=两国货币的含金量之比
例如：1英镑的含金量为7.32238克，1美元的 含金量为1.50463克，因此，英镑与美元的铸
第三章外汇与汇率
严格来说，在发行国境外的现钞也不属于狭义的 外汇范畴，因为在没有运到货币发行国之前不 能直接用于支付。
2、广义外汇：把可间接用于清偿国际间债权债务 的支付手段也包括在内，实际上就是指外币金 融资产。
（1）1997.1.20发布的《中华人民共和国外汇 管理条例》中规定的外汇包括：
1）外国货币，包括纸币、铸币等；
（1）浮动汇率根据是否由政府的干预，可分为 自由浮动汇率和管理浮动汇率
PPT（文档演模2板 ）根据汇率的浮动方式，可分为第三章单外汇独与汇率浮动汇
汇
四、外汇的外用
1、作为国际结算工具 2、作为信用工具 3、方便各国购买力的相互转移
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第三章外汇与汇率
第Leabharlann Baidu节汇率
一、汇率的概念 汇率（exchange rate）是指不同货币相互 兑换的比率，即以一种货币表示另一种货币的 价格。如果把外汇看作商品，那么汇率就是买 卖外汇的价格，因此也称为汇价。
（2）现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的 外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常 接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。
现钞的买入价低于现汇的买入价，现钞的卖出价 与现汇的卖出价相同。
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第三章外汇与汇率
按照《关于对携带外汇进出境管理的规定》，居 民携带现钞超过2000美元以上的，需持护照正
2、套算汇率（Cross Rate）又称交叉汇率，
是指以基本汇率基础计算出的本币与其他外币
的汇率。之所以称为套算汇率，是因为它不是 直接制定的，而是根据国际外汇市场上该种外
国货币对关键货币的汇率和本国的基本汇率间
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第三章外汇与汇率
接套算出来的。
（三）按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期 汇率和远期汇率
2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、 邮政储蓄凭证等；
3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、
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第三章外汇与汇率
股票等；
4）特别提款权（SDR)
5）其他外汇资产。
（2）IMF：外汇是货币当局（中央银行、货币管 理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、 国库券、长短期政府债卷等形式保有的在国际收 支逆差时可以使用的债权。
例如：香港、东南亚 3、票汇汇率（Demand Draft Rate, D/D
Rate）也称票汇价，是银行买卖外汇汇票、 支票和其他票据时所使用的汇率。所谓票汇， 是银行在买卖外汇时，开立一张由其国外分支 机构或代理行付款的票据交给汇款人，由汇款 人自带或寄往国外取款。 即期票汇汇率和远期票汇汇率
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行交割的汇率。它是在现行汇率基础上的约定， 往往与现汇汇率不一致。
升水（premium）、贴水（discount）、平价
（par）
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第三章外汇与汇率
（四） 按银行业务操作情况，划分买入汇率、卖 出汇率、中间汇率和钞价
注意：1、现钞与现汇的区别？
（1）现钞主要指的是由境外携入或个人持有的 可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人 所持有的外国钞票或存入银行生成的存款，如 美元、日元、英镑等；
量。两种不同货币之间的比价，是由它们各自 的含金量之比来决定。
在金币本位制度下，市场汇率就在以铸币平价为
中心，以黄金输送点为上下限的幅度内摇摆波
动。在金币本位制度下，黄金可以自由输出入。
如果汇价涨得太高，人们就都不愿购买外汇，
而要运送黄金进行清算了。黄金输入的界限，
叫做黄金输入点；黄金输出的界限，叫做黄金
外汇交割（Delivery）是指外汇买卖双方履行交 易契约，进行钱汇两清的行为。
1、即期汇率（Spot Rate）又称现汇汇率，是
买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割 时所使用的汇率。它反映现时外汇汇率的水平。
2、远期汇率（Forward Rate）又称期汇汇率，
使买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进
4、银行同业报价的国际惯例
双向报价，按国际惯例，买入价和卖出价是 指银行买入和卖出基础货币的价。
USD/EUR 0.8210—0.8230
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第三章外汇与汇率
三、汇率的种类
（一）按政府采用的汇率政策的不同，可划分为 固定汇率和浮动汇率
1、固定汇率（Fixed Rate）是指政府用行政或 法律手段选择一基本参照物，并确定、公布和 维持本国货币与该单位参照物的固定比价。
率、钉住某一货币浮动汇率、钉住一揽子货币浮 动汇率和联合浮动汇率。
（二）按汇率制定的方法不同，划分为基本汇率 和套算汇率
1、基本汇率（Basic Rate）是指一国货币对 某一关键货币的汇率 。关键货币是一国国际经
济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最
大、并可自由兑换的主要国际货币，大多数国 家选择本国货币对美元的汇率作为基本汇率。
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第三章外汇与汇率
•一、主要内容
•（一）外汇与汇率的基本概念及汇率的标价方 式；
•（二）影响汇率变化的因素及汇率变化对经济 的影响；
•（三）汇率的决定理论。
•二、本章重点
•（一）外汇定义的应用；
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（二）直接标价法和间接标价法的区别；
本及护照和签证复印件，到存款银行指定网点 申请办理《携带外汇出境许可证》。携带4000
美元以上一万美元以下的，申请许可证后需经
当地外汇管理局核准，携带现钞超过一万美元 的，外汇管理局一般不予批准。
2、我国结算本国贸易与非贸易的从属费用采用 外汇牌价的中间汇率。
（五）按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇 汇率、信汇汇率和票汇汇率
（三）各种经济因素对外汇率动的影响和外汇汇 率变动对一国经济的影响。
三、本章难点
在直接标价法和间接标价法下，如何判断外汇的 买入价和卖出价。
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第三章外汇与汇率
第一节外汇
一、外汇的概念 （一）动态概念：国际汇兑的简称 ，是指把一
种货币兑换成另一种货币，借以清偿国际间债 权债务关系的活动过程。
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第三章外汇与汇率
注意：1 ）买与卖是从报价银行的角度；买卖 的是外汇
2）按照惯例，不论是直接标价法，还是间接
标价法，在所报的两个汇率中，都是前一数 值较小，后一数值较大。
如在纽约外汇市场上，银行所挂出的欧元和英 镑的牌价是：
USD/EUR 0.8100—0.8210
GBP/USD 1.5870—1.5880
二、标价方法 1、各国外汇市场上汇率的标价方法 （1）直接标价法（Direct Quotation），又
称应付标价法（Giving Quotation），是以 一定单位（如1、100、10000）的外国货币 为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率 标价方法。即以本国货币表示出外国货币的价 格。
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GBP/USD 1.5870—1.5880
伦敦外汇市场：间接标价法
纽约外汇市场：直接标价法
东京外汇市场：1.5870是基础货币GBP的买入 价
只有明确报价银行所处的国家或地区时，谈论直 接标价法和间接标价法才有意义
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第三章外汇与汇率
注意:一般惯例认为，无论在哪一种标价法中， 外汇汇率都是指外币兑本币的汇率。因此，为 了不引起混淆，本书有关对汇率的分析，均以 直接标价法为准。
3、各国外汇市场的报价方式
（1）买入汇率（buying rate或称bid）又称买 入价，是银行买入外汇时所使用的汇率。因为 银行买入外汇的对象主要是出口商，也常称为 出口汇率。
（2）卖出汇率（selling rate，offer rate或 称ask）又称卖出价，是银行卖出外汇时使用 的汇率。因为银行卖出外汇的对象主要是进口 商，也常称为进口汇率。
1、电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate,
T/T Rate）也称电汇价，是指银行以电讯方式
买卖外汇时所使用的汇率。
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第三章外汇与汇率
所谓电汇，是银行在买卖外汇时，用电讯方式 通知国外分支机构或代理行付款。
2、信汇汇率（Mail Transfer Rate, M/T Rate）也称信汇价，是指银行以信函方式买 卖外汇时所使用的汇率。所谓信汇，是银行买 卖外汇时，用信函方式通知国外分支机构或代 理行付款。
第三章外汇与汇率
（六）按外汇管制的宽严程度不同划分为官方汇 率与市场汇率
1、官方汇率（Official Rate）又称官定汇率 或法定汇率，是指由一国货币当局确定并公布 的汇率。
2、市场汇率（Market Rate）是指由外汇市 场供求状况自由决定的汇率。
（七）按汇率与货币实际价值关系的不同，分为 名义汇率和实际汇率
（二）静态概念：是指以外币表示的，可用于清 偿国际间债权债务的支付手段。
1、狭义外汇：是指以外币表示的，可直接用于 清偿国际间债权债务的支付手段。
因此，外汇必须是在国外当时当地具有清偿 债务效力的支付手段，包括在国外银行的存款 以及代表对外银行债权的各种票据，如汇票、
本票、支票和支票等。
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第三章外汇与汇率
练习：如果你是银行，你向客户报出美元兑港元
的的汇率为7.8001/10，客户要以港元向你买 入100万美元，请问：
（1）你应以什么汇价与客户结算？
（2）如果客户以你的上述报价，用港元向你买入 了500万美元。随后，你电话给经纪人想要买回 美元平仓，几家经济人的报价是：
经纪人A：7.8030/40
经纪人B：7.8010/20
经纪人C：7.7980/90
经纪人D：7.7990/98
你该和哪位经纪人交易对你最有利？理由是什么？
汇价是多少？
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第三节 汇率决定的基础及影响汇率变动的因素
一、汇率的决定基础
（一）金币本位制度下汇率决定的基础
在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金
为标准来折算应收若干单位的外国货币的汇率标 价方法。即以外国货币表示出本国货币的价格。
2、国际金融市场上汇率的标价方法
（1）美元标价法
（2）非美元标价法
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第三章外汇与汇率
USD/CNY=6.5668
CNY/USD=0.1523
可见，站在同一国家的角度看，直接标价法与间 接标价法是互为倒数的关系。
第三章外汇与汇率
注意：在直接标价法下，汇率值升降与本币升贬 值反向，与外汇升贬值同向。直接标价法下汇率 的涨跌是以本币数量的变化来表示。如果汇率值 上升，则一定单位的外币折算成本币的数量比原 来多，说明外汇升值，本币贬值；反之，外汇贬 值，本币升值。
（2）间接标价法（Indirect Quotation），又 称应收标价法（Receiving Quotation），是 以一定单位（如1、100、10000）的本国货币
二、外汇的特征
（一）外币表示的金融资产
（二）充分的可兑换性：一种货币要成为外汇，
还必须能够自由兑换成其他货币表示的资产或支
付手段。
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第三章外汇与汇率
（三）普遍接受性
（四）偿还性：必须在国外得到补偿的债权
三、外汇的种类
1、根据自由兑换的程度划分：自由外汇和记账 外汇
2、根据来源不同划分：贸易外汇和非贸易外汇 3、根据交割期限不同划分：即期外汇和远期外
（九）按汇率是否统一，划分为单一汇率与复 汇率
1、单一汇率（Single Rate）指一国货币对 某一外币只有一种汇率，该国不同性质与用 途的外汇收付均按此汇率计算。
2、复汇率（Multiple Rate）也称多种汇率， 指一国货币对某一外币因性质与用途不同而 规定两种或两种以上的汇率。
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1、名义汇率是指由官方法定或在外汇市场上由 供求关系决定的汇率。
2、实际汇率是指在名义汇率的基础上剔除了通 货膨胀或财政补贴、税收减免等因素后的汇率
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第三章外汇与汇率
（八）按汇率制定的依据不同，可分为双边汇 率和加权汇率
1、双边汇率是指一种货币对另一种货币的交换 比率。
2、加权汇率又称为有效汇率，是指一种货币对 其他许多种货币的双边汇率的加权平均数。
输出点。黄金输出点和黄金输入点统称为黄金
输送点。
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第三章外汇与汇率
铸币平价(mint par)=两国货币的含金量之比
例如：1英镑的含金量为7.32238克，1美元的 含金量为1.50463克，因此，英镑与美元的铸
第三章外汇与汇率
严格来说，在发行国境外的现钞也不属于狭义的 外汇范畴，因为在没有运到货币发行国之前不 能直接用于支付。
2、广义外汇：把可间接用于清偿国际间债权债务 的支付手段也包括在内，实际上就是指外币金 融资产。
（1）1997.1.20发布的《中华人民共和国外汇 管理条例》中规定的外汇包括：
1）外国货币，包括纸币、铸币等；