投资学导论及投资组合(ppt 20页)
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2020/12/8
厦门大学金融系 陈善昂
二、各种投资工具属性的简单对比
收益性 风险性 期限性 权力性 流动性 不同金融工具之所以不同,关键在于以上属性存在差异.这
是投资者在选择投资对象时要重点考虑的问题.
2020/12/8
厦门大学金融系 陈善昂
投资品种的风险与收益对比
收
益
期权
普通股
期货
慎地进行投资. -不断变化的劳动力市场. ……
2020/12/8
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第二节 投资的市场原则
比较原则-通过比较可以使决策问题得以简化. 套利原则-当市场上出现两个经济意义相同的资产而它们
的价格存在差异时,就可以套利. 动态原则-金融市场是动态的,因而投资本身也是动态的.
也就是说,投资价值随着时间而改变,再好的投资组合也 会随时间而发生变化. 风险厌恶原则-理性的投资者在追求收益最大化的同时厌 恶风险.
投资-Investment -投入资金购买资产且在未来持有一段时间. -从学术上讲,是人们对当期消费的延迟行为. -从现金流分析的角度讲,是规划现金流的学问. -包括实物投资与金融投资. 投资的本质:未知的将来.投资充满不确定性.
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投资、投机与赌博
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四、投资组合管理
资产配置:多少用于有风险的投资,多少用于无风险的投资 或储蓄?
证券选择:在各种风险资产中如何配置资金?
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五、业绩评价
投资过程的最后环节是监控与评价投资业绩,并在必要时进 行调整.
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公平游戏(fair game)是赌博而不是投机。
百度文库
二.投资的环境
家庭有剩余资金 公平、公正、公开的市场经济环境,包括 --市场环境 --制度环境
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三、投资决策的重要性
每年投资的金额 投资年限 根据不同复利投资的终值 5% 10% 15%
5000 20 ¥165,329.77 ¥286,375.00 ¥512,217.91 5000 30 ¥332,194.24 ¥822,470.11 ¥2,173,725.73 5000 40 ¥603,998.87 ¥2,212,962.78 ¥8,895,451.54
投资学导论
陈善昂
2020/12/8
厦门大学金融系 陈善昂
教材与参考资料
[1]滋维.博迪等著:《投资学》(第7版),机械工业出版社,华章图 书,2008.
[2]弗兰克K.赖利等著:《投资学》(第6版),机械工业出版社,华 章图书 ,2005.
[3]查尔斯P.琼斯著:《投资学-分析与管理》(第10版),机械工业 出版社,华章图书,2008.
权证
债券
风险
思考题
1.如何理解投资的含义? 2.简述证券分析与投资组合管理。 3.简述预期收益与实际收益的区别。 4.投资者的约束条件有哪些? 5.投资者的风险承受能力如何影响他的投资决策? 6.为什么投资对公司债券与政府债券的收益率要求不同? 7.流动性如何影响投资工具的收益性?
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第四节 投资工具概览
可供投资的对象有哪些? 面对众多的投资工具,投资者应当如何选择呢? 在做出选择前必须熟悉这些投资工具.
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一、主要的金融投资工具
直接投资: 1. 固定收益证券:银行存款、货币市场工具、债券、优先股 2.权益性证券:股票与股票指数 3.金融衍生工具:期货、期权与互换 4.其他投资工具:外汇、黄金、原油、房地产(REITS)、信托 间接投资: 1.投资基金 2.结构化产品
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第三节 投资管理过程
一.准备工作; 二.评估风险和收益; 三.证券分析; 四.投资组合管理; 五。业绩评价
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一、准备工作
最重要的是要了解自己,然后才考虑投资选择. 盘点自己所拥有的全部资产和负债(包括金融的与非金融
[4]马丁.J.普林格著:《技术分析》(第4版),中国财政经济出版 社,2003.
[5]迈克尔.莫布森著:《魔鬼投资学》,广东经济出版社,2007. [6] 何孝星、徐宝林、陈善昂编著:《证券投资理论与实务》,清华大学
出版社,2004年.
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第一节 投资的意义 一.含义
四.投资的原因与意义
当今社会,投资可能比以往任何时候都重要. -“人生需要规划,财产需要管理.” -“你不理财,财不理你.” -投资选择空间加大,选择越来越多但也越来越难.决策是痛苦的.” -预期寿命越来越长,退休后平均生活时间越来越多,卫生保健费用也不
断提高,促使人们要积累退休金与保健费用. -个人收入增长缓慢,如果真要提高将来的生活水平,关键很可能在于审
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二、评估风险和收益
投资决策的基础:收益与风险的权衡.
-事后收益与预期收益 -预期收益与最大可能收益 -风险是一种不确定性,也可以定义为:实际收益偏离预
期收益的概率。 -不入虎穴,焉得虎子。
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三、证券分析
对单个证券品种进行估价与分析。 需要理解各种证券的特性以及影响这些特性的因素。 使用估价模型对它们进行估值
格雷罕姆:投资是基于全面的分析,在确保本金安全的基础 上追求满意的投资回报.其他不合以上定义的投资行为则应 被视为投机.
投机者主要为了获取价差收益;而投资者则是在适当的时 机以适当的价格买入后并长期持有.
博迪《投资学》: 投机=在获取相应的报酬时承担一定的风险。 赌博=为一个不确定的结果打赌或下注。
的),确定资产净值. 确定投资目标-目标不一定要很精确,但一定要符合实际. 建立一个应急基金.
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投资策略的限制条件
确定投资策略一定要考虑自己的限制条件 -流动性: 资产变现的容易程度(速度) -期限:根据生命周期考虑计划的投资清算期 -监管:谨慎人原则 -税赋:你的税收等级与投资工具的税收待遇 -偏好:追求资本利得还是利息?风险偏好?