第八章国际金融市场PPT课件
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•离岸金融市场有Baidu Nhomakorabea下特征：
①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国 贷款人和外国借款人之间的关系。
②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可 自由兑换货币。
③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。
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2、离岸金融市场的类型 ①混合型离岸金融市场（伦敦型） •离岸金融交易的币种是市场所在地国家以外的货币； •除离岸金融业务外，还允许非居民经营在岸业务和国内 金融业务，但必须交纳存款准备金和有关税赋； •经营离岸业务不必向金融当局申请批准； •离岸业务不设单独的账户，与在岸账户并账操作； •香港自从1972年废除外汇管制后，也逐渐演变成亚太地 区一个主要的“伦敦型”离岸市场。
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二、国际金融市场的形成条件
• 经济规模较大 • 国内金融市场发达 • 政府的金融管制少 • 政治、社会稳定 • 金融市场基础设施完备 • 有利的地理条件及时差性交易
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三、国际金融市场的类型
•1.传统的国际金融市场
也称在岸金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市 场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。
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离岸公司在避税港享有高度的隐私权。发行股份不需要 到政府机构登记，只要投资者本人知道其拥有某离岸公 司的股票就可以。而且，此类公司的股票可以在完全保 密的情况下进行交易；
其他优惠政策，如对离岸机构不实行外汇管制等。
• “避税港型”以加勒比海地区的开曼、巴哈马、百慕大、 英属维尔京为典型代表。
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第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：
•1）市场参与者：企业、政府、金融机构和个人 •2）各种金融工具 •3）市场的组织形态：有形市场与无形市场
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发展历程
•1．一战前。英国资金实力雄厚，GBP成为世界主要结算货币与储 备货币。伦敦凭借较完备的金融体系、经济繁荣、政治稳定等优 越条件，不断扩展国际金融业务，率先成为国际金融中心。 •2．两次世界大战后。英国受到战争重创，经济力量大为削弱。而 美国作为战争获利者，成为世界上最大的资金供应者，美元逐步 取代英镑。瑞士作为中立国，经济、货币都较稳定，逐渐形成了 纽约、苏黎世、伦敦三大国际金融中心。 •3．战后各国经济恢复和快速发展，形成了法兰克福、卢森堡、日 本、亚太地区等国际金融中心，特别是日本的迅速崛起，东京成 为继伦敦、纽约之后的三大国际金融中心。
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• ②分离型离岸金融市场（纽约型） • 离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国
货币（纽约离岸市场以美元作为主要交易货币 ，但筹 资只能吸收外国居民、外国银行和公司的存款，贷款必 须在美国境外使用）；
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• 经营离岸业务的本国银行和外国银行，必须向金融当局 申请批准；经营离岸业务可获得豁免交纳存款准备金的 优惠，并享有一些税收的豁免权；
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• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
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• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
四、国际金融市场的发展
• 产生 • 1．国际交往增加，以货币为媒介的国际间贸易发展，在信用不
发达的中世纪产生了铸币兑换业。 • 交往发展，信用产生与发展，产生了国际间借贷，迅速扩大集
中产生了象伦敦、纽约等大的国际金融中心。 • 在二战前，各国的金融市场、金融中心实质上是市场的延伸，
象伦敦国际金融中心，非英国人可以在市场上发债券筹集资金， 这一点是国际性的，当然此市场受到金融法规、法律、法令管 辖，不能称之为真正意义上的国际金融市场，为传统的国际金 融市场，也称在岸国际金融市场（On shore Financial Market）。
第八章 国际金融市场
• 第一节 国际金融市场概述 • 第二节 国际货币市场 • 第三节 欧洲货币市场 • 第四节 国际资本市场 • 第五节 金融期货市场 • 第六节 金融市场的全球一体化
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第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
国际金融市场的类型比较
1、传统的国际金融市场——在岸金融市场 2、新型的国际金融市场——离岸金融市场
国内金融市场
传统的国际 金融市场
交易主体
居民～居民
居民～非居民
交易对象
当地政府管制 程度
市场所在国货币 受管制
市场所在国货币 管制较松
新型的国际 金融市场 非居民～非居民 非市场所在国货币
不受管制
15
• 离岸金融业务和传统业务必须分别设立账户，居民与非 居民存贷款业务分开；
• 1986年开放的东京离岸市场也属这一类型。
11
• ③避税港型离岸金融中心 国际商业银行为了避税并享受市场提供的优惠条件
在所在国某一城市设立机构，在账户上处理境外交易； 在加勒比地区，集中了一批资源匮乏但经济发展迅
猛的微型发展中国家或地区，它们没有或者只有很少的 独立加工业，国民收入基本上来源于服务业。为了发展 避税港，许多当地政府纷纷制定相应的法律法规来促进 和规范离岸金融业的发展。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
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• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
•离岸金融市场有Baidu Nhomakorabea下特征：
①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国 贷款人和外国借款人之间的关系。
②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可 自由兑换货币。
③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。
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2、离岸金融市场的类型 ①混合型离岸金融市场（伦敦型） •离岸金融交易的币种是市场所在地国家以外的货币； •除离岸金融业务外，还允许非居民经营在岸业务和国内 金融业务，但必须交纳存款准备金和有关税赋； •经营离岸业务不必向金融当局申请批准； •离岸业务不设单独的账户，与在岸账户并账操作； •香港自从1972年废除外汇管制后，也逐渐演变成亚太地 区一个主要的“伦敦型”离岸市场。
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二、国际金融市场的形成条件
• 经济规模较大 • 国内金融市场发达 • 政府的金融管制少 • 政治、社会稳定 • 金融市场基础设施完备 • 有利的地理条件及时差性交易
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三、国际金融市场的类型
•1.传统的国际金融市场
也称在岸金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市 场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。
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离岸公司在避税港享有高度的隐私权。发行股份不需要 到政府机构登记，只要投资者本人知道其拥有某离岸公 司的股票就可以。而且，此类公司的股票可以在完全保 密的情况下进行交易；
其他优惠政策，如对离岸机构不实行外汇管制等。
• “避税港型”以加勒比海地区的开曼、巴哈马、百慕大、 英属维尔京为典型代表。
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第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：
•1）市场参与者：企业、政府、金融机构和个人 •2）各种金融工具 •3）市场的组织形态：有形市场与无形市场
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发展历程
•1．一战前。英国资金实力雄厚，GBP成为世界主要结算货币与储 备货币。伦敦凭借较完备的金融体系、经济繁荣、政治稳定等优 越条件，不断扩展国际金融业务，率先成为国际金融中心。 •2．两次世界大战后。英国受到战争重创，经济力量大为削弱。而 美国作为战争获利者，成为世界上最大的资金供应者，美元逐步 取代英镑。瑞士作为中立国，经济、货币都较稳定，逐渐形成了 纽约、苏黎世、伦敦三大国际金融中心。 •3．战后各国经济恢复和快速发展，形成了法兰克福、卢森堡、日 本、亚太地区等国际金融中心，特别是日本的迅速崛起，东京成 为继伦敦、纽约之后的三大国际金融中心。
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• ②分离型离岸金融市场（纽约型） • 离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国
货币（纽约离岸市场以美元作为主要交易货币 ，但筹 资只能吸收外国居民、外国银行和公司的存款，贷款必 须在美国境外使用）；
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• 经营离岸业务的本国银行和外国银行，必须向金融当局 申请批准；经营离岸业务可获得豁免交纳存款准备金的 优惠，并享有一些税收的豁免权；
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• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
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• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
四、国际金融市场的发展
• 产生 • 1．国际交往增加，以货币为媒介的国际间贸易发展，在信用不
发达的中世纪产生了铸币兑换业。 • 交往发展，信用产生与发展，产生了国际间借贷，迅速扩大集
中产生了象伦敦、纽约等大的国际金融中心。 • 在二战前，各国的金融市场、金融中心实质上是市场的延伸，
象伦敦国际金融中心，非英国人可以在市场上发债券筹集资金， 这一点是国际性的，当然此市场受到金融法规、法律、法令管 辖，不能称之为真正意义上的国际金融市场，为传统的国际金 融市场，也称在岸国际金融市场（On shore Financial Market）。
第八章 国际金融市场
• 第一节 国际金融市场概述 • 第二节 国际货币市场 • 第三节 欧洲货币市场 • 第四节 国际资本市场 • 第五节 金融期货市场 • 第六节 金融市场的全球一体化
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第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
国际金融市场的类型比较
1、传统的国际金融市场——在岸金融市场 2、新型的国际金融市场——离岸金融市场
国内金融市场
传统的国际 金融市场
交易主体
居民～居民
居民～非居民
交易对象
当地政府管制 程度
市场所在国货币 受管制
市场所在国货币 管制较松
新型的国际 金融市场 非居民～非居民 非市场所在国货币
不受管制
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• 离岸金融业务和传统业务必须分别设立账户，居民与非 居民存贷款业务分开；
• 1986年开放的东京离岸市场也属这一类型。
11
• ③避税港型离岸金融中心 国际商业银行为了避税并享受市场提供的优惠条件
在所在国某一城市设立机构，在账户上处理境外交易； 在加勒比地区，集中了一批资源匮乏但经济发展迅
猛的微型发展中国家或地区，它们没有或者只有很少的 独立加工业，国民收入基本上来源于服务业。为了发展 避税港，许多当地政府纷纷制定相应的法律法规来促进 和规范离岸金融业的发展。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
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• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。