外汇期货投资理财及个案分析

外汇期货投资理财及个案分析

【摘要】：一个国际企业组织的全部活动，在它的经营活动和结构中，以及预期经营收益中，都存在着由于外汇汇率变化而引起的外汇风险，如何防范汇率风险，合理的财务策划，实现财务自由已成为当务之急。理财是一个广义的概念，它指个人一生的筹划（财产、健康、教育、投资、养老和传承）和企业全部现金流的策划。文章仅从作者曾经从事的行业和目前国际投资趋势，从外汇期货投资的角度,提供投资理财个案分析。

【关键词】：外汇期货; 理财; 案例

一、理财的概述

有人说2007年是中国人的”理财元年”。那么究竟什么是理财？它是指运用科学的方法和特定的程序为客户制定切合实际，具有可操作性的、综合性的方案，使客户达到财务安全、自主和自由的过程。由于理财思想逐渐深入人心，人们开始关注个人财产、健康、教育、投资、养老及传承规划。但是理财一般是指公司理财或者企业财务策划。现在，许多企业走出国门、走向世界。可想而知，他们比起个人、生意往来在国内的公司涉及的资产更复杂、面临的风险更大。因此他们更需要理财和策划。

二、外汇期货介绍

1. 定义

货币期货又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。本世纪70年代初”布雷顿森林体系”的解体使固定汇率体制被浮动汇率体制所取代，主要西方国家的货币纷纷与美元脱钩，汇率波动频繁，市场风险加大。同时经济的全球化使得越来越多的企业面临汇率波动的风险，市场迫切需要规避这种风险的工具，货币期货就是在这种背景下产生。

2. 特点

外汇期货交易与其他投资理财产品相比，具有如下几个优点：

第一，杠杆效应的保证金交易。在外汇期货市场上，只要按规定缴纳了保证金，任何投资者均可通过经纪人进行外汇期货交易。而所谓的保证金不是全额的资金，而只是资金的8%或者10%，但投资者可以用部分保证金购买全额的外汇期货。使资金放大，出现杠杆效应，吸引的更多的投资者。

第二，价格发现。由于现汇市场和期货市场两者受着相同的经济因素的影

响，二者的走势一致并逐渐趋同，因此，今天的外汇期货价格可能就是未来的现汇价格，这使得套期保值者、套利者、投机者都能够利用外汇期货的交易价格判定相关货币的近期和远期价格变动趋势。制定相应的投资理财策略。

第三，转移风险。利用外汇期货空头或多头将价格风险转移出去，即买入(卖出)与现汇市场金额相近、但交易方向相反的外汇期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现汇市场价格变动所带来的价格风险。

第四，合约标准。外汇期货契约是标准化的合约，交易的货币也仅限于少数币种。所以外汇期货合约比较容易转手和结算。从外贸企业的实际情况看，一般外贸企业做期货交易大多是为了套期保值，从而避免或减少企业的货币损失。

第五，流动性大，市场效率比较高。在外汇期货市场上有大量的套期保值者和投机者存在，所以外汇期货市场上的流动性比较大。较地产与收藏品相比，回收期较短，回收速度比较快。

三、外汇期货的历史与现状

1. 外汇期货在国外的发展历程

自1972年5月芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的理财手段。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。

从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易；中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易；费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。

2. 中国外汇期货现状

在1992年-1993年期货市场盲目发展的过程中，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务，并吸引了大量国内企业、个人的参与。由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积和大量的亏损。1994年8月，中国证监会全面取缔外汇期货交易。1993年底，

中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。至1999年，随着股票市场的规范，买卖股票的盈利空间大幅缩小，部分投资者开始进入外汇市场，国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式，进入快速发展阶段。2006年4月，包括工行在内的四家国有商业银行已经获准开办金融衍生品业务，其中就包括远期、掉期、期货和期权在内的外汇交易。随着我国外汇管制的渐行渐宽，外汇期货交易显然已经渐渐走出了监管部门的”绳扣”。

四、外汇期货理财的必要性

目前市场上，受投资者追捧的理财产品有基金、房产、股票、黄金、收藏品。在全国①CPI高达6.9%的今天，人们对于一国通货膨胀的程度都非常关注，他们也逐渐认识到自己手中的货币正在贬值。在这样的情况下，基金以其专业的理财团队和熟练的操作手法而获得人们的信任；房产以其惊人的保值增殖速度受到人们青睐；股票以其极高的收益率和一夜暴富的故事而成为人们谈论的话题；黄金以其市场稀缺度和历史的价值总能成为理财产品中不可缺少的一员；而收藏品现在也不是富人投资理财的专利，越来越多的人开始关注、欣赏和买卖字画及古董。

当前，全球经济日趋一体化，国际间交易往来频繁。由外币结算带来的外汇风险逐渐加大，企业的生产经营需要的是一个稳定的汇率环境，多数企业由于经济实力较弱，风险防范能力不强，所以在汇率市场波动中所受的危害较大。随着全球化市场的发展，中国资本项目逐步对外开放，何时恢复外汇期货交易只是一个时机的问题。

如何选择合适的方式为这样一些企业规避风险，帮助他们制定管钱、花钱、赚钱的理财规划,使他们的资产保值、增值，最终实现财务自由，是在外汇期货推出之前，我们要先去思考的问题。因为只有先了解了这种理财工具的好处和优点，日后驾御起来才能游刃有余，真正实现它的保值、增殖的功能。

五、理财个案分析

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