金融期货交易课件

美元)
美元)
日元
12 500 000 0.000 001(每合约 150点(每合约1 875
日元
12.50美元)
美元)
澳大利亚 元
100 000澳元
0.000 1(每合约10 150点(每合约1 500
美元)
美元)
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➢三、外汇期货的交易
由于外汇汇率变动风险的存在，为避免 因此造成的损失，许多跨国公司、进出口公 司以及外汇管理机构都以期货交易的方式进 行套期保值，另外，许多投机者也看好外汇 期货市场。
/人民币（MNY）、E-微型欧元/美元（M6E）。
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• （2）交易单位
外汇期货的交易单位都以各种货币的某一 特定的数量来表示。这一特定的数量由所根据 各种标的货币同结算货币之间的某一正常的汇 率确定。
CME 各种外汇期货合约规模
期货合约品种
合约规模
澳元/美元（AD）
100 000 澳币
加币/美元（CD）
(b)合同的标准数量是12.5万瑞士法郎， 所以现在要出售24份合同，并在以后购回 它们以便平仓。
外汇期货的最小变动价位是指每一单位标的 货币的汇率变动一次的最小幅度。这一最小幅 度与交易单位的乘积便是每份外汇期货合约的 最小变动价位。
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• (5)每日价格波动限制 外汇期货的每日价格波动限制一般也
以一定的点数来表示。需要注意的是， 不同货币的点数的含义不同，所以外汇 期货的每日价格波动限制不能根据点数 的绝对值来比较大小。还应注意的是， IMM对各种外汇期货规定的每日价格波 动限制只适用于开市后的15分钟，15分 钟以后不再有任何限制。
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外汇市场 行动：
现在 不采取行动
期货市场 行动：
买入期货
将来 买入外汇 售出期货
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• 如果您需要在未来的某个日期出售某种货 币并购入美元，应采取下列的步骤：
第一步，现在出售合适的货币期货合同 第二步，通过在实际出售货币的当天买入 相同数目的期货合同来平仓
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现在
外汇市场 行动：
不采取行动
第六章 金融期货交易
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本章学习内容
➢第一节 外汇期货 ➢第二节 利率期货 ➢第三节 股票指数期货
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第一节 外汇期货
➢一、外汇期货的概念
★ 概念 ：所谓外汇期货
(foreign exchange futures)，是
指交易双方约定在未来特定的时期
进行外汇交割,并限定了标准币种、
数量、交割月份及交割地点的标准
化合约。外汇期货交易则是指在期
货交易所中通过喊价成交的外汇合
约买卖。外汇期货也被称为外币期
货(foreign currency futures)或
货币期货(currency futures)。
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➢二、外汇期货的交易规则
外汇期货为标准化的合约，每个交易所对外汇 期货合约的交易币种、数量、交割月份、地点等都 作了统一规定。 （1）交易币种 （2）交易单位 （3）标价方式 （4）最小变动价位 （5）每日价格波动限制
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IMM外汇期货合约规定
币种
交易单位 最小变动价位 每日价格波动限制
英镑
62 500英镑
0.000 2( 每 合 约 400点(每合约2 500
12.50美元)
美元)
瑞士法郎
125 000法郎
0.0001( 每 合 约 150点(每合约1 875
12.50美元)
美元)
加拿大元
100 000加元
0.000 1(每合约10 100点(每合约1 000
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• （1）交易币种
芝加哥商业交易所（CME）是外汇期货的发源地，也是目 前品种最齐全的外汇期货交易所。芝商所现有的外汇期货 品种有12类，分别是澳元/美元（AD）、加币/美元 （CD）、瑞士法郎/美元（SF）、欧元/美元（EC）、英 镑/美元（BP）、日元/美元（JY）、纽币/美元（NE）、 标准美元/离岸人民币（CNH）、电子微型美元/离岸人民 币（MNH）、标准美元/人民币（CNY）、电子微型美元
期货市场 行动：
售出期货
将来 售出外汇 买入期货
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◆举例
一家美国公司70天后要收到300万瑞士 法郎的股息，并想把这笔钱换成美元。
请问：它在期货市场上应当如何操作 来防范货币风险?
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答案
70天以后，要出售瑞士法郎并买入美元。 公司想对冲货币风险，并使瑞士法郎对美 元的汇率保持不变。
(a)它想出售瑞士法郎并买入美元。它应 当现在出售瑞士法郎的期货，并在70天后 实际出售瑞士法郎时将其购回。
假设一家公司决定使用期货而不是远期合
同来对冲货币交易风险。
(a)是应当买入还是售出期货合同?
(b)买入或售出多少份期货合同?
(e)交割日期如何?
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◆外汇期货交易中的套期保值
（一）买卖的选择 • 如果您需要在未来的某个日期用美元买入
一种货币，采取的步骤如下： 第一步，现在买入适当的货币期货合同； 第二步，通过在实际买入货币的当天出售 相同数目的期货合同来平仓。
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• (4)最小变动价位
外汇期货的最小变动价位通常以一定的 “点”(Point)来表示。所谓点，是指外汇市场 所报出的外汇汇率中价位变动的最后一位的数 字。但是由于各种货币对美元的汇率中小数点 以后的位数不同，所以，同为一个点，不同的 货币有不同的含义。在IMM，英镑、加拿大元 和澳大利亚元这几种货币的1个点为0.000 1； 对日元而言是0.000 001。
100 000 加币
瑞士法郎/美元（SF） 125 000 瑞士法郎
欧元/美元（EC）
125 000 欧元
英镑/美元（BP）
62 500 英镑
日元/美元（JY）
12 500 000 日元
期货合约品种
合约规模
纽币/美元 (NE)
100 000 纽币
标准美元/离岸人民币（CNH）
100 000 美元
电子微型美元/离岸人民币（MNH） 10 000 美元
标准美元/人民币（CNY）
100 000 美元
电子微型美元/人民币（MNY） 10 000 美元
E-微型欧元/美元（M6E）
wk.baidu.com
12 500 欧元
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• (3)标价方式 • 在CME的外汇期货市场，除了人民币的期
货合约，其他外汇期货统一以每种外币折合 多少美元标价，报价采取小数形式，小数点 后一般是四位数（日元例外，虽然日元期货 也是以四位数的形式报价，但实际上省略了 两位数，如报价为0.472 8，则实际价格为 0.004 728）。例如2016年4月18日，英镑期 货（BP）2016年6月到期的合约价格为 1.4289，即1英镑等于1.4289美元。