现代企业管理学_第九章__财务管理
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．企业资金运动
企业资金的特点：物质性、周转性、
增值性
财务关系
（1）所有者与经营者的财务关系 （2）股东和债权人的财务关系 （3）企业与国家职能部门的财务关系 （4）企业与社会公众的财务关系
（5）企业员工等的财务关系
财务管理概念
三 财务管理
财务管理是企业为达到既定目标、依据企业资金运动规律，
对生产过程中所需资金的筹集、使用、收益分配，以及贯穿
于全过程的预测、决策、计划、分析、控制进行全面管理的 活动，其核心是对资金及其运动进行有效管理。
企业管理的目标
生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大 的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益
1．生存：只有生存才能获利、 基本条件以收抵支、到期偿债。
2.企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组 织。
生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包 括生产、交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是 为了营利，为了赚取利润。
3.企业是实行独立核算的社会 经济组织
核算含有计量、记录、计算的 意思。实行独立核算即是要单独 计算成本费用，以收抵支，计算 盈亏，对经济业务作出全面反映 和控制。不实行独立核算的社会 经济组织不能称其为企业。
4.企业是依法设立的社会经济组织。
要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续 和程序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法 身份，得到国家法律的认可和保护。
二、企业财务
企业财务的研究对象——企业 资金运动及其反映的经济关系。
企业资金：是指企业为进行内 部生产经营与外部投资所垫支的 货币，它由所有者投资、企业负 债、内部自筹所形成。
2．每股盈余最大化
认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考 察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财 务目标。
缺陷： ①仍然没有考虑每股盈余取得的时间性 ②仍然没有考虑每股盈余的风险性
3．企业价值最大化
认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的 目标。
企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和 出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格 表现出来。
1．权益资金和借入资金
2．长期资金和短期资金
（三）收益分配决策（股利分配） 收益分配决策指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩
大再生产间进行分配。
财务管理的职能
（一） 财务预测 （二）财务决策 （三）财务计划 (四) 财务分析 （五）财务控制
第二节 筹资管理
一、筹资渠道与筹资方式
筹资渠道是指筹集资金的来源：财政资金、信贷资金、 金融机构资金、企业资金、个人资金、自留资金。筹资 方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。筹资方式主 要有：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、 发行债券、融资租赁。
企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：直观明确，易于操作。 缺陷： ①没有考虑利润取得时间（货币时间价值） ②没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高
投入项目，不利于高效率的项目） ③没有考虑获取利润和所承担风险的大小（导致优选高
风险项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境）
Baidu Nhomakorabea
投资项目、资本结构、收益分配政策
财务管理的主要内容是：投资决策、融资决策 和收益分配决策。
（一）投资决策 投资决策是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现
金流出。 1．直接投资和间接投资 2．长期投资和短期投资 （二）融资（筹资）决策
融资是指筹集企业生产经营所 需要的资金。
要解决的问题：whom、 When 、 How much、How 关键：确定资 本结构即权益资金和借入资金的 比例关系。
融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融资管理解决 为什么要融资、从何种渠道以什么方式融资、要融通多少资金、 如何合理安排融资结构等问题。
融资方式
（1）吸收直接投资；（2）发行股票； 融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融资形
式。 （3）利用留存收益；（4）向银行借款； （5）利用商业信用；（6）发行公司债券； （7）融资租赁。 利用（1）——（3）方式融通的资金为权益资金； 利用（4）——（7）方式融通的资金为债务资金。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。 它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它 受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时 间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈
余的风险。
财务管理的内容
财务目标：企业价值最大化、股东财富最大化
实现途径
提高报酬率、减少风险
决定于
破产威胁：长期亏损（内在原 因），不能偿还到期偿务（直接 原因）
第一个要求：力求保持以收抵 支和偿还到期债务的能力，减少 破产风险，使企业长期稳定的生 存。
2．发展：企业是在发展中求得生存的，企业必须不断 推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。 企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于： 提高质量、扩大销量。 不断更新设备、技术、工艺
第二个要求：筹集企业发展所需资金
3．获利：必须能够获利，才有 存在的价值，从财务上看，营利 就是使资产获得超过其投资的回 报。
第三个要求：通过合理有效地 使用资金使企业获利
总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求 财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。
财务管理的目标
1．利润最大化 认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明
第一节 财务管理概述
一、企业概述
企业是依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的
。 独立核算的社会经济组织
企业的特征
1.企业是社会经济组织 企业作为一种社会组织,是由多人组成,有自己的工作机构和程序。 企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相应的 财产。因此，企业是一定人员和一定财产的组合。
第九章 财务管理
学习目的
财务管理是现代企业管理的核心内容之一。资本是企
业财务活动的基本要素。财务管理是以资本收益最大化 为目标，对企业资本进行优化配置和高效利用的一种资 本运作活动。通过本章学习，应熟悉企业基本财务活动、 财务关系，掌握企业资本取得、资本运用和资本收益分 配的财务运作理论和方法，能对企业财务状况做出比较 恰当的分析评价，培养财务预测、决策、计划、控制、 分析等实际操作能力，树立良好的财务管理理念。
企业资金的特点：物质性、周转性、
增值性
财务关系
（1）所有者与经营者的财务关系 （2）股东和债权人的财务关系 （3）企业与国家职能部门的财务关系 （4）企业与社会公众的财务关系
（5）企业员工等的财务关系
财务管理概念
三 财务管理
财务管理是企业为达到既定目标、依据企业资金运动规律，
对生产过程中所需资金的筹集、使用、收益分配，以及贯穿
于全过程的预测、决策、计划、分析、控制进行全面管理的 活动，其核心是对资金及其运动进行有效管理。
企业管理的目标
生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大 的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益
1．生存：只有生存才能获利、 基本条件以收抵支、到期偿债。
2.企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组 织。
生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包 括生产、交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是 为了营利，为了赚取利润。
3.企业是实行独立核算的社会 经济组织
核算含有计量、记录、计算的 意思。实行独立核算即是要单独 计算成本费用，以收抵支，计算 盈亏，对经济业务作出全面反映 和控制。不实行独立核算的社会 经济组织不能称其为企业。
4.企业是依法设立的社会经济组织。
要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续 和程序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法 身份，得到国家法律的认可和保护。
二、企业财务
企业财务的研究对象——企业 资金运动及其反映的经济关系。
企业资金：是指企业为进行内 部生产经营与外部投资所垫支的 货币，它由所有者投资、企业负 债、内部自筹所形成。
2．每股盈余最大化
认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考 察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财 务目标。
缺陷： ①仍然没有考虑每股盈余取得的时间性 ②仍然没有考虑每股盈余的风险性
3．企业价值最大化
认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的 目标。
企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和 出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格 表现出来。
1．权益资金和借入资金
2．长期资金和短期资金
（三）收益分配决策（股利分配） 收益分配决策指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩
大再生产间进行分配。
财务管理的职能
（一） 财务预测 （二）财务决策 （三）财务计划 (四) 财务分析 （五）财务控制
第二节 筹资管理
一、筹资渠道与筹资方式
筹资渠道是指筹集资金的来源：财政资金、信贷资金、 金融机构资金、企业资金、个人资金、自留资金。筹资 方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。筹资方式主 要有：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、 发行债券、融资租赁。
企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：直观明确，易于操作。 缺陷： ①没有考虑利润取得时间（货币时间价值） ②没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高
投入项目，不利于高效率的项目） ③没有考虑获取利润和所承担风险的大小（导致优选高
风险项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境）
Baidu Nhomakorabea
投资项目、资本结构、收益分配政策
财务管理的主要内容是：投资决策、融资决策 和收益分配决策。
（一）投资决策 投资决策是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现
金流出。 1．直接投资和间接投资 2．长期投资和短期投资 （二）融资（筹资）决策
融资是指筹集企业生产经营所 需要的资金。
要解决的问题：whom、 When 、 How much、How 关键：确定资 本结构即权益资金和借入资金的 比例关系。
融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融资管理解决 为什么要融资、从何种渠道以什么方式融资、要融通多少资金、 如何合理安排融资结构等问题。
融资方式
（1）吸收直接投资；（2）发行股票； 融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融资形
式。 （3）利用留存收益；（4）向银行借款； （5）利用商业信用；（6）发行公司债券； （7）融资租赁。 利用（1）——（3）方式融通的资金为权益资金； 利用（4）——（7）方式融通的资金为债务资金。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。 它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它 受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时 间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈
余的风险。
财务管理的内容
财务目标：企业价值最大化、股东财富最大化
实现途径
提高报酬率、减少风险
决定于
破产威胁：长期亏损（内在原 因），不能偿还到期偿务（直接 原因）
第一个要求：力求保持以收抵 支和偿还到期债务的能力，减少 破产风险，使企业长期稳定的生 存。
2．发展：企业是在发展中求得生存的，企业必须不断 推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。 企业的发展集中表现为扩大收入。其根本途径在于： 提高质量、扩大销量。 不断更新设备、技术、工艺
第二个要求：筹集企业发展所需资金
3．获利：必须能够获利，才有 存在的价值，从财务上看，营利 就是使资产获得超过其投资的回 报。
第三个要求：通过合理有效地 使用资金使企业获利
总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求 财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。
财务管理的目标
1．利润最大化 认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明
第一节 财务管理概述
一、企业概述
企业是依法设立的以营利为目的的从事生产经营活动的
。 独立核算的社会经济组织
企业的特征
1.企业是社会经济组织 企业作为一种社会组织,是由多人组成,有自己的工作机构和程序。 企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相应的 财产。因此，企业是一定人员和一定财产的组合。
第九章 财务管理
学习目的
财务管理是现代企业管理的核心内容之一。资本是企
业财务活动的基本要素。财务管理是以资本收益最大化 为目标，对企业资本进行优化配置和高效利用的一种资 本运作活动。通过本章学习，应熟悉企业基本财务活动、 财务关系，掌握企业资本取得、资本运用和资本收益分 配的财务运作理论和方法，能对企业财务状况做出比较 恰当的分析评价，培养财务预测、决策、计划、控制、 分析等实际操作能力，树立良好的财务管理理念。