案例18西门子财务公司

安占康 财务公司设立的原因及背景
安占康 财务公司设立的原因及பைடு நூலகம்景
张志朋 财务公司业务及职能
李宗阳 财务公司、财务中心、财 务部的对比及各自优缺点
赵宇东 财务公司存在问题及启示
财务公司设立的背景
Financial companies to set up the background
西门子财务.案例分析
内部资本市场理论
吉尔特纳、舒尔夫斯坦和斯泰因的研究认为，相 对于一个集中的外部资金提供者而言，集团对内部 资本市场拥有所有权，因此监督动机更强，而且集
张志朋 财务公司业务及职能 团可以对经营不善的资产进行重组。但是，内部资
本市场的存在会降低集团下属企业管理层对企业业 绩的控制能力，从而削弱集团下属企业管理层的激 励。 财务公司就是集团内部资本市场的集中体现，内部 资本市场理论为其提供了理论支持，但同时要避免 通过财务公司进行集团内部的相互补贴，以及随意 调动财务公司的资金进行投资。因此，建立先进的 财务公司管理模式非常重要。
1847年西门子成立，总部设立德国柏林 和慕尼黑。经过160多年的发展，业务已 经遍及世界190多个国家，是世界上最大 的电气工程和电子公司之一。
1997年西门子财务（中国）公司获中国 人民银行批准成立，成为国内第一家外资 财务公司---SFS。
2000年4月，财务公司从职能部门进一 步发展成为集团100%控股的独立法人。 SFS为西门子集团贡献了大量的资产和稳 定的高盈利。运作的资产平均在120亿欧 元，占西门子总集团的15%
内部资本市场理论
吉尔特纳、舒尔夫斯坦和斯泰因的研究认为，相 对于一个集中的外部资金提供者而言，集团对内部 资本市场拥有所有权，因此监督动机更强，而且集 团可以对经营不善的资产进行重组。但是，内部资 本市场的存在会降低集团下属企业管理层对企业业 绩的控制能力，从而削弱集团下属企业管理层的激 励。 财务公司就是集团内部资本市场的集中体现，内部 资本市场理论为其提供了理论支持，但同时要避免 通过财务公司进行集团内部的相互补贴，以及随意 调动财务公司的资金进行投资。因此，建立先进的 财务公司管理模式非常重要。
西门子财务公司
西门子股份公司（SIEMENS AG FWB：SIE, NYSE：SI）是全球电子电气工程领域的领先企 业，1847年由维尔纳·冯·西门子建立。如今， 它的国际总部位于德国慕尼黑。西门子股份公 司是在法兰克福证券交易所和纽约证券交易所 上市的公司。2013年，西门子在中国的总营收 达到61.4亿欧元，在中国拥有近32,000名员工 。
2011年西门子财务集团营业收入达到 735亿欧元，其中西门子在中国的总盈利 达到63.9亿欧元
SFS已成为集团不可或缺的重要组成部分， 虽然从资产负债表上反应的资产额仅占集 团总额的15%，，但其集团管理的资产还 有600亿欧元（表外）。SFS在集团全球性 的融资券安排（如欧元中长期债券欧元双 边信贷以及美元计价的银行贷款）中发挥 核心作用
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西门子财务.案例分析
财务公司设立的原因
Financial companies to set up the reason
追根结底，实现资金的 集中管理。
1.处于战略管理的需要： 中央财务部门负责战略与政策制定 财务公司负责政策的执行和运作
2.有利于金融业务系统化扩张 不仅为内部成员企业提供金融服务 且进行跨国业务时有利于适应当地的 政策及法律
3.便于风险控制 更为专业化经营内部金融业务，便于 控制风险；将经营风险同金融风险进 行分开管控
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集权与分权
分权管理的出现势在必行。分权管理可 以为下属成员企业的经理人员提供一个学习 管理技能的机会，而且下层信息质量比较高， 有助于提高决策的质量和速度。
在财务管理上应该采取强有力的集权控 制，同时互联网的发展也给财务的集权控制 提供了有力的技术支持。财务公司恰恰是一 种在集团内既实现财务的集中控制，又在一 定程度上兼顾各成员企业独立性的集团公司 财务管理模式。
西门子财务.案例分析
西门子财务公司运作模式上主要分为两 方面：一是针对工业企业的特殊性提供 专业化的融资服务与安排，即“内部银 行”职能；二是以满足集团成员企业需 求为导向，向它们提供全方位的财务管 理咨询与金融支持。
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金融服务中心
即：西门子集团及成员 单位所需的几乎所有金 融服务 都由西门子财务 公司提供
委托代理理论
专业性的决策授权给下层时，可以提高 决策的有效性，但是授权会带来代理成本的 增加。在分权的集团内设立财务公司对企业 财务进行集中管理，能够抑制各成员企业管 理者所产生的代理成本，但会产生财务公司 自身管理者与股东之间的代理问题，因而需 要对财务公司进行适当的风险监管和约束， 降低代理成本，使财务公司在集团公司中发 挥积极作用。
财务公司的职能定位
Functions Siemens company
一、明确的定位
自成立之初起，西门子集团就赋予了西门子财 务公司明确的定位：--金融服务中心、金融营运中 心和利润中心，并负责集团金融政策的执行和金融 业务运作。我们可以这样理解西门子财务公司的“ 三个中心”定位：
t 金融服务中心 t 金融运营中心 t 利润中心
安占康 财务公司设立的原因及背景
张志朋 财务公司业务及职能
李宗阳 财务公司、财务中心、财 务部的对比及各自优缺点
赵宇东 财务公司存在问题及启示
西门子财务.案例分析
主要内容：
顾客的信赖
集团的每一款产品都代表着一流的质量、杰出的设计和优质的服务。集团通过不懈努力确保在全球顾客和代理商中树立 公正、守信和具有强大竞争力的企业形象。
金融运营中心
即：西门子集团及成员 单位的资金运作，包括 资本市场投资和基础设 施投资等，都交由西门 子财务公司进行
小组成员：
张志鹏、李宗阳、安占康、赵宇东
李呈翔、徐梓钧、张 城
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西门子财务.案例分析
主要内容：
顾客的信赖
集团的每一款产品都代表着一流的质量、杰出的设计和优质的服务。集团通过不懈努力确保在全球顾客和代理商中树立 公正、守信和具有强大竞争力的企业形象。