第3讲汇率模板

三、国际收支调节
（二）国际收支政策调节 政府调节国际收支的三个层次选择： （1）融资；（2）调整；（3）融资与调整结合
政府可通过外汇平准基金、财政政策、货币政策、
汇率政策、直接管制政策、供给调节政策等政策来进 行国际收支调节。
（1）财政政策 国际收支逆差→紧缩财政政策→减少投资和消费→物 价下降→出口增加，进口减少→国际收支改善 （2）货币政策 国际收支逆差→央行提高再贴现率→市场利率上升→ 投资与消费减少、吸引国外资本→物价下降→出口增加， 进口减少→国际收支改善 （3）汇率政策 国际收支逆差→使本币贬值→本国商品相对价格下降 →出口增加，进口减少→国际收支改善
读我国2006年国际收支平衡表，并思考问题：
你能从一国国际收支平衡表中解读到哪些内容？ 2006年的中国国际收支平衡表反映出我国哪些 对外经济状况的基本特征？ 若一国国际收支平衡表经常账户与资本和金融 账户的借方总额大于贷方总额，将在错误与遗 漏账户的哪一方记账？为什么？
二、国际收支分析

三、国际收支调节
（一）国际收支自动调节机制
国际收支市场调节机制是指在政府不干预的情况下， 市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互
作用，国际收支得以自动调节的过程。
1、国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 亦称“货币－价格机制”，英国经济学家大卫· 休谟 (David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称 为“价格－现金流动机制”。
第二节 外汇、汇率与外汇市场
一、外汇与汇率
（一）外汇概述 1、外汇的概念 即国际汇兑，是国际经济活动得以进行的基本手段。 一般而言，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的 支付手段和资产。主要包括：外国货币；外汇支付凭证； 外币有价证券；特别提款权，欧洲货币单位资产；其他 外汇资产。 分为动态的外汇和静态的外汇
举例：2007年12月28日纽约外汇市场收盘价：
USD1=JPY112.34 USD1=CHF1.1265 USD1=HKD7.8055 USD1=CAD0.9810 EUR1=USD1.4728 AUD1=USD0.8762 GBP1=USD1.9971
（3）美元标价法 直接或间接标价法使用的局限性：直（间）接标价法仅 适用于本外币间的兑换（银行与客户间），外币间兑换 则不满足； 在国际外汇市场上银行间的报价都以美元为标准来表示 各国货币的价格。 非美元货币之间的汇率则通过各自对美元的汇率套算， 作为报价的基础。
收入
经常 转移
2、国际收支平衡表的主要内容（3） 捐赠国向非居民或非居民向受赠国政
资 本 与 金 融 项 目
资 本 项 目
资本转移 府提供的现金或实物形式的涉及固定 资产所有权变更的投资赠予
非生产、非金融 资产的收买和放 弃
土地和地下资产等非生产性有形 资产和无形资产的交易
金 融 项 目
直接投资 证券投资 其它投资 储备资产
第三讲 汇 率
本 章 学 习 要 求
掌握国际收支的含义及其失衡的原因、影 响和调节； 掌握外汇、汇率的定义及汇率标价方法； 掌握主要的汇率决定理论； 掌握国际储备的含义及其构成； 掌握国际资本流动的含义、成因、影响。
本 章 简 介
国际收支，主要介绍国际收支的含义，国际收支平 衡表的主要内容以及国际收支失衡的原因、影响和调 节。 外汇、汇率与外汇市场，主要介绍外汇、汇率和外 汇市场的含义、特征和分类，阐述了汇率决定理论、 汇率制度，人民币汇率的决定。 国际储备，主要介绍国际储备的性质、构成、作用， 国际储备的来源和储备政策。 国际资本流动，包括国际资本流动的含义、原因、 经济影响以及对国际资本流动的管理。
（3）按买卖的交割期：
即期外汇又称为现货交易或现期交易，是指即期
外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日
内办理交割手续的一种交易行为。
远期外汇又称期汇交易，是指交易双方在成交后 并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、 汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交 割的外汇交易。
（二）汇率及其分类 1、汇率的含义 又称“汇价”、“外汇牌价”、“外汇行市”， 是指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率， 即两种不同货币之间的折算比率。
人民币汇率中间价： 100美元=638.48人民币 100欧元=873.95人民币 100日元=8.2968人民币 100港币=81.924人民币 100英镑=1003.18人民币
（2）间接标价法/应收标价法 以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的 外国货币来表示其汇率的方法。即“本币固定外币变”。
凡是引起外汇支出（需求）的交易计入借方。 例如： 记入借方：进口实际资源的经常项目； 资产增加或负债减少的资本与金融项目。 记入贷方：出口实际资源的经常项目； 资产减少或负债增加的资本与金融项目。 问题：官方储备的增加计入借方还是贷方？
2、国际收支平衡表的主要内容（1）
国际收支平 衡表
经常项目
绿地投资、并购、利润再投资等
股票、债券等“间接投资” 贸易信贷、贷款、货币和存款、 其他资产和负债等 货币黄金、外汇资产、特别提款 权、在 IMF 的储备头寸及其它债 权
错误与遗漏
“净误差与遗漏” 性质：人为设立的一种平衡账户 原因：资料来源不一或不完整；重复统计；资本非法流动 计算： 经常项目差额 + 资本和金融项目差额（不包括储备资产） + 错误与遗漏净额 = 储备资产净差额 判断标准：错误与遗漏／货物贸易进出口总额
三、国际收支调节
黄金外 流增 加 货币供 给下 降 国内价 格水平 下降 出口增 加 进口减 少
国际收 支逆 差 出口减 少 进口增 加 国内价 格 水平上 升 货币供 给增 加 黄金内 流增 加
国际收 支顺 差
2、在纸币流通条件下的国际收支自动调节机制 （1）利率调节机制 国际收支逆差→外汇储备减少→货币供应量减少 →利率提高→资本流入增加→国际收支改善 （2）收入调节机制 国际收支逆差→外汇储备减少→货币供应量减少 →投资减少→国民收入下降→公众支出减少→进口需 求减少→国际收支改善 （3）价格调节机制 国际收支逆差→外汇需求大于供给→外汇汇率上 升，本币对外贬值→本国商品相对价格下降→出口增 加→国际收支改善
2、结构性不平衡：即一国产业结构同国际分工失调 （不吻合、不对应）引起的国际收支失衡。
3、周期性不平衡：即经济的周期性波动引起的国际 收支失衡。
Байду номын сангаас
二、国际收支分析
（一）国际收支失衡的原因
4、货币性不平衡：“价格性失衡”，由于货币的对内 比值、货币的对外比值发生差异引起的失衡。
5、贸易竞争性不平衡：一国商品缺乏国际竞争力引起 的失衡。
外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办 理交割时所使用的汇率
2、汇率的分类
按汇率 的制定 方法划 分 基本汇率 本币对某一关键货币的兑换比率
思考： 联合国在美国采购粮食，该交易是否列入美 国国际收支？为什么？
（二） 国际收支平衡表 1、国际收支平衡表的记账原理 （1）复式簿记账原理： “有借必有贷，借贷必相等”
问题：
在借贷记账法下，借方与贷方各记载什么内容 （资产与负债）？
（2）拇指法则：经验法则
凡是引起外汇收入（供给）的交易计入贷方；
2、国际收支的基本特征（四要点）
国际收支是一个流量含义，它与一定的报告期相对应。 一般是以一年为报告期。 国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。
经济交易的分类及举例：交换；转移；移居；
2、国际收支的基本特征（四要点）
国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发 生的经济交易。 居民：1年以上，具有经济利益 个人居民：外交、军事、留学与就医例外； 企业居民： 官方居民：驻外使领馆、军事机构，境内国际性机构例外; 国际性机构：任何一国的非居民 国际收支是一个事后的含义，是对已发生事实的记录。
6、临时性不平衡：由短期的、非确定或偶然因素，如 自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。 以上各因素往往混合地发生作用。
（二）国际收支失衡的影响

逆差的影响：（1）使本国积累的对外负债超过 本国的支付能力，引起偿还外债的困难；（2） 耗尽一国的国际储备；（3）由于出口收汇主要 用于还本付息，因而无力进口本国经济发展所需 的生产要素，影响国民经济的增长。 顺差的影响：（1）国内总供给与总需求平衡遭 到破坏；（2）外汇供给增加使本币汇率上升， 基础货币供给增大；（3）引起国际摩擦。
（一）国际收支平衡与失衡 1、国际收支平衡表的交易分类 （1）自主性交易（事前交易），是指个人和企业为 某种自主性目的(如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友 等)而从事的交易。 （2）补偿性交易（事后交易），是指为弥补国际收 支不平衡而发生的交易。 国际收支差额指的就是自主性交易的差额
二、国际收支分析
几个相关概念： “国际收支平衡”与“国际收支失衡”； “国际收支顺差”与“国际收支逆差”； “国际收支盈余”与“国际收支赤字”。
资本与金融 错误与遗漏 项目 收入 经常转移 资本项目 金融项目
货物
服务
2、国际收支平衡表的主要内容（2）
经 常 项 目
货物
一般商品进出口
服务
运输服务、旅游、通讯服务、金融服务、 计算机和信息服务等 a一国居民出境工作而得到的薪酬； b 一国居民境外进行各种投资所得的收入 与支出 a政府间的经济援助、捐赠、战争赔偿 b 个人之间、非政府机构之间或团体之间 诸如侨汇、继承、捐赠、资助性汇款等转 移项目
即：以一种货币所表示的另一种货币的相对价格/两种 货币之间的兑换比例。
USD1 = RMB6.3905 RMB1= USB0.1565
2、汇率的标价方法 （1）直接标价法/应付标价法 以一定单位的外国货币作为基准，折算为若干单位的 本国货币来表示汇率的方法。即“外币固定本币变”。