银行证券投资业务课件

银行证券投资业务
根据《中华人民共和国商业银行法》规定， 我国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信 托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产， 不得向非银行金融机构和企业投资。因此，我国 商业银行证券投资主要种类是债券投资。目前， 我国商业银行债券投资业务包括债券投资与债券 交易业务。
自2005年12月中国人民银行对商业银行投资 公司债券解禁以后，我国商业银行可以投资的债 券有三类，即政府债券、金融债券和公司债券。
一、投资风险的测量
1.预期收益
证券资产的未来收益受到宏观经济形势以及利率、汇率波动 等很多因素的影响，通常是不确定的。但在不同的经济状况下， 我们可以对资产的未来收益作出不同的估计。
数学期望为我们估计证券未来的收益提供了一个科学的工具。 根据不同的经济状况，我们会对资产的未来收益做出不同的估 计，每一个估计的出现都有自己的概率，两者的加权概率平均 值就是数学期望。计算公式如下：
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n （二）公司债券 • 特点：违约风险较大，收益较高，通常以法律规
定银行只能购买信用等级在投资级别以上的公司 债券。 n （三）金融债券 • 主要是商业银行和其他非银行金融机构发行的债 券。
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银行证券投资的其他种类
商业票据：安全性高，有利于银行提高资产流动性。 央行票据：中央银行为调剂商业银行超额存款准备金而
二、证券投资风险的类别
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信用风险 通胀风险 利率风险 流动性风险
（一）信用风险－－违约风险（非系统风险）
信用风险指债务人到期不能偿还本息的可能性 和企业的经营管理水平相关 易于产生信用风险的债券：公司债券和外国债券
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• 抵御信用风险的办法：依据社会上权威信用评级机构对 债券进行的评级分类为标准，对证券进行选择和投资组 合
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（四）逆经济周期的调节手段 经济高涨时期，可以发放贷款，风险较低 经济衰退时，可以投资证券，获取收益
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二、银行证券投资的主要类别
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（2）政府机构债券：政府部门机构和直属企事业单位发 行的债券。 特点：信用风险小，交易活跃，变现快，收益稳定
（3）市政债券或地方政府债券： 一般义务债券：本息偿还由地方政府征税能力作保证而发行的 债券，用于政府服务支出，如教育，治安。 收益债券：本息偿还以所筹资金投资项目的未来收益作保证 （如收费公路，电力，自来水设施）而发行的债券。 特点：有一定的违约风险，有减免税的优惠，实际收益较高。
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百度文库 piwi i 1
p表示某项 益 投 率 资 （ 的 平 预 pi表 均 期 示 收 i种 收 第 益 结率 果） 发 益 ， 生 率 W 时 i表 ， 的 示预期收 第 i种结果发 n表 生 示 的 各 概 种 率 量 可 ， 能发生的数
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❖ 例： ❖ 证券甲预期收益率的估算（%）
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❖ 计算结果：
n
p piwi i1
00.20.10.10.20.40.30.20.40.1 19%
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• 2.风险-方差
• 方差反映的是随机变量对数学期望的离散程度。因此我们 可以借助预期收益的标准差（方差）作为衡量风险的标准。
n
(pi p)2wi i1
代表投资风险的标准差
• 美国权威债券信用评级机构：穆迪公司、标准普尔公司、 惠誉公司和金融世界服务公司
• 评级标准及分类：P172表
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债券评级标准及划分依据
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资料：全球债券评级机构
• 三家著名公司：标准普尔公司；穆迪投资者服务 公司；费奇投资服务公司
第六章 银行证券投资业务
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本章目录
学习指引 第一节 银行证券投资的功能和主要类别 第二节 银行证券投资的风险和收益 第三节 银行证券投资业务 第四节 银行证券投资策略 第五节：银行证券投资的避税组合
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学习指引
课时安排：4学时
本单元重点：证券投资的功能及策略 本单元难点：银行证券投资策略 本单元学习目的和要求：通过本章教学，使学生掌握银行 证券投资的功能及策略，了解证券投资的风险和投资业务 方式。
向商业银行发行的短期债务凭证。 回购协议：银行出售预先购回的证券的协议，买卖的差
价为银行的收益。 银行承兑汇票：银行对从事进出口等业务的企业提供的
一种信用担保，可以增加银行的资产流动性并增加银行 收益。 股票：大多数国家禁止银行投资工商企业的股票，但随 着银行业务的综合化，股票有可能成为投资品种。 创新的金融工具：金融期货、金融期权、资产证券化1等2 。
根据上表中的数据计算，证券甲的方差为0.0149，标准差为0.122
n
(pi p)2wi i1
20% （19%） 210% （9%） 240% （ 1%） 220% （ 11%） 210% （ 21%） 2
0.0149 0.122
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目前我国商业银行证券投资的可供选 择有
国库券、国家建设债券、国家投资债券、 国家特种债券、金融债券、企业债券、 央行票据、回购协议和银行承兑票据。
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第二节 银行证券投资的风险和收益
本节知识点： 一、投资风险的测量
二、证券投资风险的类别 三、证券的收益率和价格
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。
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第一节 银行证券投资的功能和主要类别
本节知识点： 一、银行证券投资的功能
二、银行证券投资的主要类 别
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一、银行证券投资的功能
（一）分散风险、获取收益 信贷资产收益高，但风险大 现金资产风险小，但无收益 银行证券投资的意义：避免资产结构单一化
带来的高风险；增加收益
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（二）保持流动性
商业银行投资于短期国库券，既有一定的收益性，也可 以低成本出售满足其短期流动性需要。 证券投资形成满足银行流动性需要的二级储备，对降低 流动性风险有重要意义。
（三）合理避税 合理避税是增加收益的重要途径。 各国政府在发行国债和市政债券时，均有税收 优惠，银行可以通过合理的证券组合达到有 效避税，增加收益的目的。