项目投资管理概述
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期投资行为。
2、特点 内容独特（每个项目至少涉及一项形成固定资产投资） 影响时间长（1年以上） 投资数额大 变现能力差 发生频率低 投资风险高
3、项目投资的分类
按项目投资之间的相互关系：独立项目、互斥 项目
如ABC三个项目，接收（或拒绝）项目A并不影响接收 （或拒绝）项目B和项目C，那么项目ABC之间就是独立项 目；
例：B企业拟新建一条生产线项目，建设期为两年，运营期为20年。全 部建设投资分别安排在建设起点、建设期第二年年初和建设期末，分三 次投入，投资额分别为100万元、30万元、68万元；全部流动资金投资 安排在建设期末和投产后第一年年末，分两次投入，投资额分别为15万 元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化借款利息为22万 元。根据上述资料，可估算该项目的各项投资指标：
如公司有项目A和项目B两个项目，选择项目A则并不能选 择项目B，选择项目B就不能选择项目A，那么项目A和项目 B就是互斥项目。
按项目投资的目的：更新改造项目、扩大经营项 目
四、项目计算期的构成与资本投入方式 1.项目计算期的构成
项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束 整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。
工作过程
财务部门项 目投资岗位
计算、分析 评价各备选
方案
项目可行性 分析报告
第一节 项目投资概述
一、投资的概念
国家、企业、 个人
投资一般是指经济主体为了在未来可预见的时期内获 得受益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投 放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。
从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定 对象投放资金的经济行为。
注：固定资产投资不包括资本化利息，但固定资产原值包括建设期资本 化利息
四、项目计算期的构成与资本投入方式 2.项目投资资金的确定及投入方式
(2)具体投资项目的资金投入方式
一次投入方式：是指投资行为集中一次发生在项目计算期 的第一个年度的某一时间点。 分次投入方式：如果投资行为涉及两个或两个以上年度， 或者虽只涉及一个年度，但同时在该年的不同时点发生， 则属于分次投入方式。
建设投资合计=100+300+68=468万元 流动资金投资合计=15+5=20万元 原始投资=468+20=488万元 项目总投资=488+22=510万元
五、项目投资的程序
1．提出项目投资的领域和对象
项目投资 的程序
2．评价投资方案的可行性 3．投资方案的比较与选择
4．投资方案的执行
5．投资方案再评价（事后管理）
项目投资引起企业 的现金支出的增加 量。 包括： 固定资产投资 付现成本 垫支流动资金 税金
项目投资引起企业 的现金收入的增加 量。 包括： 营业现金流入 回收固定资产残值 回收流动资金
一定期间现金流入 量和现金流出量的 差额。 即： 现金流入-现金流出
注意： 某年现金净流量=该年现金流入量－该年现金流出量
项目投资管理
第六章项目投资管理
1 项目投资概述 2 项目投资现金流量分析 3 项目投资决策方法 4 项目投资决策应用
情境首语
学习情境与主要任务
丽青股份公司准备购入一项设备以扩充公司的生产 能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000 元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无 残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为 2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使 用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销 售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设 备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000 元，该公司所得税率为25%，资金成本率为10%。如果你是 财务经理，以上两个投资方案是否可行，应选择哪个方案 投资呢？
二、净现金流量的确定
项目现金流量表与财务会计现金流量表的区别
区别 项目投资的现金 流量表
反映 反映特点投资项 对象 目的现金流量
期间 整个项目计算期
信息 未来预计数据 属性
财务会计的现金流量 表
反映某一企业的现金 流量 指包括一个会计年度
真实的历史数据
三、项目现金流量的Hale Waihona Puke Baidu容
现金流出量
现金流入量
现金净流量
二、投资的分类
按照投资行为的介 入程度
按照投资的方向不同
按照单投击入添的加领文域本不同
直接投资 间接投资
对内投资 对外投资 生产性投资 非生产性投资
按投资的内容不同
固定资产投资 无形资产投资 流动资产、房地产投资 有价证券、期货、保险等投资
项目投资
三、项目投资
1、定义： 项目投资是指以特定建设项目为投资对象的一种长
项目计算期构成示意图
建设 起点
投产日 达产日
终结点
试产期
达产期
建设期
运营期
项目计算期（n）=建设期（s）+生产经营期（p） 生产经营期=投产期+达产期
四、项目计算期的构成与资本投入方式 2.项目投资资金的确定及投入方式
(1)原始投资与项目总投资的关系
原始投资=建设投资+流动资金投资 项目总投资=原始投资+建设期资本化利息 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息
=CIt-COt（t=0,1,2,…,n） 现金净流量具有以下两个特征： 1.无论是在生产经营期内还是在建设期内都存在现金净流 量的范畴； 2.由于项目计算期不同阶段上的现金流入量和现金流出量 发生的可能性不同，使得各个阶段上的现金净流量在数值 上表现出不同的特点，如建设期内NCF≤0；在生产经营 期内一般NCF＞0。
建设 起点
投产日
建设期
运营期
终结点
现金流 出量
建设投资 垫支 （年初） 流动资金
付现成本 （年末）
营业税金 及附加
（年末）
所得税 （年末）
现金流 入量
营业收入 （年末）
固定资产余值 回收流动资金
四、计算现金流量时应注意的问题
第二节 项目投资的现金流量分析
一、项目投资现金流量的概念
现金流量是指一个项目投资引起的企业现金支出和现金 收入增加的数量。 注意： （1）财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不 是针对特定会计期间。 （2）内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称。 （3）这时的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货 币资金，而且还包括项目投资所需要投入的企业现有的 非货币资源的变现价值。
2、特点 内容独特（每个项目至少涉及一项形成固定资产投资） 影响时间长（1年以上） 投资数额大 变现能力差 发生频率低 投资风险高
3、项目投资的分类
按项目投资之间的相互关系：独立项目、互斥 项目
如ABC三个项目，接收（或拒绝）项目A并不影响接收 （或拒绝）项目B和项目C，那么项目ABC之间就是独立项 目；
例：B企业拟新建一条生产线项目，建设期为两年，运营期为20年。全 部建设投资分别安排在建设起点、建设期第二年年初和建设期末，分三 次投入，投资额分别为100万元、30万元、68万元；全部流动资金投资 安排在建设期末和投产后第一年年末，分两次投入，投资额分别为15万 元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化借款利息为22万 元。根据上述资料，可估算该项目的各项投资指标：
如公司有项目A和项目B两个项目，选择项目A则并不能选 择项目B，选择项目B就不能选择项目A，那么项目A和项目 B就是互斥项目。
按项目投资的目的：更新改造项目、扩大经营项 目
四、项目计算期的构成与资本投入方式 1.项目计算期的构成
项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束 整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。
工作过程
财务部门项 目投资岗位
计算、分析 评价各备选
方案
项目可行性 分析报告
第一节 项目投资概述
一、投资的概念
国家、企业、 个人
投资一般是指经济主体为了在未来可预见的时期内获 得受益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投 放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。
从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定 对象投放资金的经济行为。
注：固定资产投资不包括资本化利息，但固定资产原值包括建设期资本 化利息
四、项目计算期的构成与资本投入方式 2.项目投资资金的确定及投入方式
(2)具体投资项目的资金投入方式
一次投入方式：是指投资行为集中一次发生在项目计算期 的第一个年度的某一时间点。 分次投入方式：如果投资行为涉及两个或两个以上年度， 或者虽只涉及一个年度，但同时在该年的不同时点发生， 则属于分次投入方式。
建设投资合计=100+300+68=468万元 流动资金投资合计=15+5=20万元 原始投资=468+20=488万元 项目总投资=488+22=510万元
五、项目投资的程序
1．提出项目投资的领域和对象
项目投资 的程序
2．评价投资方案的可行性 3．投资方案的比较与选择
4．投资方案的执行
5．投资方案再评价（事后管理）
项目投资引起企业 的现金支出的增加 量。 包括： 固定资产投资 付现成本 垫支流动资金 税金
项目投资引起企业 的现金收入的增加 量。 包括： 营业现金流入 回收固定资产残值 回收流动资金
一定期间现金流入 量和现金流出量的 差额。 即： 现金流入-现金流出
注意： 某年现金净流量=该年现金流入量－该年现金流出量
项目投资管理
第六章项目投资管理
1 项目投资概述 2 项目投资现金流量分析 3 项目投资决策方法 4 项目投资决策应用
情境首语
学习情境与主要任务
丽青股份公司准备购入一项设备以扩充公司的生产 能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000 元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无 残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为 2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使 用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销 售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设 备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000 元，该公司所得税率为25%，资金成本率为10%。如果你是 财务经理，以上两个投资方案是否可行，应选择哪个方案 投资呢？
二、净现金流量的确定
项目现金流量表与财务会计现金流量表的区别
区别 项目投资的现金 流量表
反映 反映特点投资项 对象 目的现金流量
期间 整个项目计算期
信息 未来预计数据 属性
财务会计的现金流量 表
反映某一企业的现金 流量 指包括一个会计年度
真实的历史数据
三、项目现金流量的Hale Waihona Puke Baidu容
现金流出量
现金流入量
现金净流量
二、投资的分类
按照投资行为的介 入程度
按照投资的方向不同
按照单投击入添的加领文域本不同
直接投资 间接投资
对内投资 对外投资 生产性投资 非生产性投资
按投资的内容不同
固定资产投资 无形资产投资 流动资产、房地产投资 有价证券、期货、保险等投资
项目投资
三、项目投资
1、定义： 项目投资是指以特定建设项目为投资对象的一种长
项目计算期构成示意图
建设 起点
投产日 达产日
终结点
试产期
达产期
建设期
运营期
项目计算期（n）=建设期（s）+生产经营期（p） 生产经营期=投产期+达产期
四、项目计算期的构成与资本投入方式 2.项目投资资金的确定及投入方式
(1)原始投资与项目总投资的关系
原始投资=建设投资+流动资金投资 项目总投资=原始投资+建设期资本化利息 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息
=CIt-COt（t=0,1,2,…,n） 现金净流量具有以下两个特征： 1.无论是在生产经营期内还是在建设期内都存在现金净流 量的范畴； 2.由于项目计算期不同阶段上的现金流入量和现金流出量 发生的可能性不同，使得各个阶段上的现金净流量在数值 上表现出不同的特点，如建设期内NCF≤0；在生产经营 期内一般NCF＞0。
建设 起点
投产日
建设期
运营期
终结点
现金流 出量
建设投资 垫支 （年初） 流动资金
付现成本 （年末）
营业税金 及附加
（年末）
所得税 （年末）
现金流 入量
营业收入 （年末）
固定资产余值 回收流动资金
四、计算现金流量时应注意的问题
第二节 项目投资的现金流量分析
一、项目投资现金流量的概念
现金流量是指一个项目投资引起的企业现金支出和现金 收入增加的数量。 注意： （1）财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不 是针对特定会计期间。 （2）内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称。 （3）这时的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货 币资金，而且还包括项目投资所需要投入的企业现有的 非货币资源的变现价值。