第七讲公债.ppt
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
①定期分次支付法 ②到期一次支付法
公债还本付息的资金来源 ? 建立偿债基金 ? 动用财政结余 ? 通过预算列支 ? 举借新债
三、公 债 管 理
公债管理是指政府在公债 总额、结构、期限、利率、市 场买卖等方面制定方针，进行 决策和经营，以保证财政资金 筹措和经济的稳定
(一)公债管理的原则
促进经济的稳定与增长 满足投资者的需要 利息成本最小化 减少公债的流动性
按公债有无凭证 ? 凭证式公债 ? 记账式公债
（四）公债的利弊
公债有利的方面
? 在动员和运用资金上有着其他分配 手段不可替代的作用
? 使用方向可以是国家急需、社会效 益高的项目
? 可以调剂社会资金的余缺，稳定经 济发展
公债有弊的方面
? 政府发行公债较为容易，易造成国家 开支随意，甚至发生浪费
? 偿还公债的资金源于加征的税收，是 将一般国民所得转移给了少数大量持 有公债的富裕阶层，加剧了分配不均
储蓄效应：人们会在利率上升的诱 导下增加储蓄，减少消费
挤出效应：在货币供应量一定的条 件下，政府发行公债会引起利率上 升，抑制民间投资；政府借债还使 民间借款可获得的数额减少，挤掉 一部分民间投资
公债的宏观效应 ? 公债对资源配臵和收入分配
的影响 ? 公债对货币流通的影响 ? 公债对宏观经济调控的影响
? 负债率：外债余额/GNP；警戒线为 20%
? 债务率(外债率)： 外债余额/国际收 支经常项目外汇收入额；警戒线为 100%
五、公债的经济效应
公债的经济效应是指公 债的运行对社会经济活动产 生的影响
政府举债对市场信贷资 金和利率有着重要的影响
利率效应：一定量的信贷资金供给 和增加的信贷资金需求使得借款利 率上升
（二）公债的发行
公债的发行是指公债的发行 主体通过采取相应的发行方式， 将新的公债券出售给社会投资者 的行为过程
发行和推销机构 ? 发行 → 政府或财政部门 ? 推销机构
→金融机构 →邮政储蓄系统 →中央银行 →财政部门或公债局
票面额的确定 ? 承债主体 ? 应债者经济状况 ? 公债发行数额
公债的发行价格 ? 平价发行价格 ? 折价发行价格 ? 溢价发行价格
? 按是否通过市场发行
→市场销售(公卖)法 →非市场销售法
? 按推销方式
→自由认购法 →摊派(交付)法
(三)公债的偿还
公债的偿还是指公债 到期时政府还本付息的行 为过程，主要由还本和付 息两个具体活动所构成
公债的偿还方法 ? 还本方法
①直接偿还法 ②市场购销偿还法（买销法） ③调换偿还法
? 付息方法
? 公债发行不当会造成信用扩张，导致 通货膨胀，还有可能引发债务危机， 造成偿债困难，给后代留下沉重负担
二、公 债 制 度
公债制度是政府有关公 债发行、偿还的各种法律法 规的总称
（一）公债制度的构成
公债的发行主体 公债的发行对象 公债期限 公债利率 公债票面额 公债的发行价格 公债凭证 公债发行的权限 公债的发行和偿还方法
公债利率
? 决定因素 ? 形式
公债的发行方式① ? 公募法 ? 包销法 ? 公卖法 ? 交付法 ? 摊派法
公债的发行办法② ? 固定收益出售法 ? 公募拍卖法 ? 连续经销法 ? 直接推销法 ? 综合法
公债的发行办法③ ? 按政府与应募者关系 →直接发行法 →间接发行法 ? 按公债发行对象 →公募法 →私募法
内债指标
? 债务负担率：内债余额 /GDP；警 戒线为45%
? 债务依存度：内债发行额/财政支 出；警戒线为15~20%
? 债务偿债率：债还本付息额/财政 收入额；警戒线为10%
? 借债率：内债发行额/GDP；警戒 线为3%
? 居民应债率：内债余额 /居民储蓄 存款余额
外债指标
? 偿债率：偿还外债本息/贸易和非贸 易外汇收入额；警戒线为20~25%
第八讲 公债
一、公债概论
公债是国家政府采取有借有 还，按期还本付息的信用方式从 国内外借入资金，以弥补财政赤 字或者满足实现其他财政职能需 要一种特殊财政收入的形式
（一）公债的特征
有偿性 自愿性 灵活性
（二）公债的产生和发展
国家职能不断膨胀，对国家财政的 需求急剧扩大 税收筹集的财政收入已远不能满足 国家的需要 社会闲置资金日益增多 金融机构、金融市场和信用制度逐 步建立和发展
（三）公债的种类
按公债的发行地域 ? 国内公债 ? 国外公债
按国家举债的形式 ? 国家借款 ? 发行公债券
按公债能否流通（பைடு நூலகம்流动性） ? 可转让公债 ? 不可转让公债
按公债券的期限有否及长短 ? 无期公债 ? 有期公债：①短期公债；②中期公债；
③长期公债
按公债的发行方式 ? 自由公债 ? 强制公债
(二)公债管理的内容
公债期限的选择 公债调换 管理政策
四、公债负担与量度
（一）公债负担
债权人(认购者)的负担 债务人（政府） 的负担 纳税人的负担 代际负担
（二）公 债 规 模
政府公债规模的确定，要从 公债负担角度综合考虑国民经济 发展水平、社会经济制度、商品 货币经济的发展程度、公众对公 债的认知程度及其承受能力等因 素，做到合理、适度
公债还本付息的资金来源 ? 建立偿债基金 ? 动用财政结余 ? 通过预算列支 ? 举借新债
三、公 债 管 理
公债管理是指政府在公债 总额、结构、期限、利率、市 场买卖等方面制定方针，进行 决策和经营，以保证财政资金 筹措和经济的稳定
(一)公债管理的原则
促进经济的稳定与增长 满足投资者的需要 利息成本最小化 减少公债的流动性
按公债有无凭证 ? 凭证式公债 ? 记账式公债
（四）公债的利弊
公债有利的方面
? 在动员和运用资金上有着其他分配 手段不可替代的作用
? 使用方向可以是国家急需、社会效 益高的项目
? 可以调剂社会资金的余缺，稳定经 济发展
公债有弊的方面
? 政府发行公债较为容易，易造成国家 开支随意，甚至发生浪费
? 偿还公债的资金源于加征的税收，是 将一般国民所得转移给了少数大量持 有公债的富裕阶层，加剧了分配不均
储蓄效应：人们会在利率上升的诱 导下增加储蓄，减少消费
挤出效应：在货币供应量一定的条 件下，政府发行公债会引起利率上 升，抑制民间投资；政府借债还使 民间借款可获得的数额减少，挤掉 一部分民间投资
公债的宏观效应 ? 公债对资源配臵和收入分配
的影响 ? 公债对货币流通的影响 ? 公债对宏观经济调控的影响
? 负债率：外债余额/GNP；警戒线为 20%
? 债务率(外债率)： 外债余额/国际收 支经常项目外汇收入额；警戒线为 100%
五、公债的经济效应
公债的经济效应是指公 债的运行对社会经济活动产 生的影响
政府举债对市场信贷资 金和利率有着重要的影响
利率效应：一定量的信贷资金供给 和增加的信贷资金需求使得借款利 率上升
（二）公债的发行
公债的发行是指公债的发行 主体通过采取相应的发行方式， 将新的公债券出售给社会投资者 的行为过程
发行和推销机构 ? 发行 → 政府或财政部门 ? 推销机构
→金融机构 →邮政储蓄系统 →中央银行 →财政部门或公债局
票面额的确定 ? 承债主体 ? 应债者经济状况 ? 公债发行数额
公债的发行价格 ? 平价发行价格 ? 折价发行价格 ? 溢价发行价格
? 按是否通过市场发行
→市场销售(公卖)法 →非市场销售法
? 按推销方式
→自由认购法 →摊派(交付)法
(三)公债的偿还
公债的偿还是指公债 到期时政府还本付息的行 为过程，主要由还本和付 息两个具体活动所构成
公债的偿还方法 ? 还本方法
①直接偿还法 ②市场购销偿还法（买销法） ③调换偿还法
? 付息方法
? 公债发行不当会造成信用扩张，导致 通货膨胀，还有可能引发债务危机， 造成偿债困难，给后代留下沉重负担
二、公 债 制 度
公债制度是政府有关公 债发行、偿还的各种法律法 规的总称
（一）公债制度的构成
公债的发行主体 公债的发行对象 公债期限 公债利率 公债票面额 公债的发行价格 公债凭证 公债发行的权限 公债的发行和偿还方法
公债利率
? 决定因素 ? 形式
公债的发行方式① ? 公募法 ? 包销法 ? 公卖法 ? 交付法 ? 摊派法
公债的发行办法② ? 固定收益出售法 ? 公募拍卖法 ? 连续经销法 ? 直接推销法 ? 综合法
公债的发行办法③ ? 按政府与应募者关系 →直接发行法 →间接发行法 ? 按公债发行对象 →公募法 →私募法
内债指标
? 债务负担率：内债余额 /GDP；警 戒线为45%
? 债务依存度：内债发行额/财政支 出；警戒线为15~20%
? 债务偿债率：债还本付息额/财政 收入额；警戒线为10%
? 借债率：内债发行额/GDP；警戒 线为3%
? 居民应债率：内债余额 /居民储蓄 存款余额
外债指标
? 偿债率：偿还外债本息/贸易和非贸 易外汇收入额；警戒线为20~25%
第八讲 公债
一、公债概论
公债是国家政府采取有借有 还，按期还本付息的信用方式从 国内外借入资金，以弥补财政赤 字或者满足实现其他财政职能需 要一种特殊财政收入的形式
（一）公债的特征
有偿性 自愿性 灵活性
（二）公债的产生和发展
国家职能不断膨胀，对国家财政的 需求急剧扩大 税收筹集的财政收入已远不能满足 国家的需要 社会闲置资金日益增多 金融机构、金融市场和信用制度逐 步建立和发展
（三）公债的种类
按公债的发行地域 ? 国内公债 ? 国外公债
按国家举债的形式 ? 国家借款 ? 发行公债券
按公债能否流通（பைடு நூலகம்流动性） ? 可转让公债 ? 不可转让公债
按公债券的期限有否及长短 ? 无期公债 ? 有期公债：①短期公债；②中期公债；
③长期公债
按公债的发行方式 ? 自由公债 ? 强制公债
(二)公债管理的内容
公债期限的选择 公债调换 管理政策
四、公债负担与量度
（一）公债负担
债权人(认购者)的负担 债务人（政府） 的负担 纳税人的负担 代际负担
（二）公 债 规 模
政府公债规模的确定，要从 公债负担角度综合考虑国民经济 发展水平、社会经济制度、商品 货币经济的发展程度、公众对公 债的认知程度及其承受能力等因 素，做到合理、适度