财务管理目标ppt课件
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1.财务管理目标在企业财务管理中的地位和作Baidu Nhomakorabea是什 么？
地位： 财务管理目标是企业理财活动所希望实现
的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本 标准，它是企业整个企业财务管理工作的定向 机制、出发点和归宿。
。
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财务管理目标的作用
作用： 1.导向作用。财务管理是一项组织企业财务活动,协调企业同
各方面财务关系的管理活动。 2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工
.
3.企业价值最大化目标。近几年来，有些学者为了克服 股东财富最大化目标忽略经营者、企业职工利益目标的片 面性，提出了以企业价值最大化目标取而代之。 企业价 值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间 价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。该目 标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和 社会责任对企业财务管理目标的影响.
1.适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司， 不适用于非上市公司，因此不具有普遍的代表性 。 2.不符合可控性原则。股票价格的高低受 各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外经 济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业 管理当局而言是不可能完全加以控制的。 3. 不符合理财主体假设。理财主体假设认为，企业 的财务管理工作应限制在每一个经营上和财务上 具有独立性的单位组织内，而股东财富最大化将 股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同， 不符合理财主体假设。 4.不符合证券市场的 发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也 是债权人进行投资的重要场所，同时还是经理人 市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调 站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市 场的全面发展。
1.利润最大化目标。该观点在我国主要产生于粉碎“四人帮”以 后。该观点的提出，在当时对于批驳“四人帮”批判利润挂帅和奖 金挂帅的错误行为，在微观经济领域思想战线上的拨乱反正起到 了积极作用，它把企业从抓阶级斗争为纲引导到以经济建设为中 心的轨道上来了，这对我国经济的转轨变形起了不可磨灭的作用 。从目标管理角度看，它也符合货币性、可控性特征。但是，但 利润最大化目标存在以下缺点：1.没有明确利润最大化中利润的 概念，这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。2.不符 合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符 合现代企业“时间就是价值”的理财理念3.不符合风险——报酬均 衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了企 业的经营风险和财务风险。4.没有考虑利润取得与投入资本额的 关系。该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩的优劣， 也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。后来我国实行利润 承包制的国有企业所出现的大面积亏损也证实了这一点。由于该 目标缺少统一性特征，所以它未能正确处理收益和风险的矛盾。 目前利益和长远利益的矛盾，结果企业出现了严重的短期行为。 现在看来，把利润作为企业的财. 务管理目标是不太恰当的。
1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场 大门也挂上了 “停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末 居然没开门。据一位售货员模样的人说：“商场管理层年底要和我们终 止合 同，我们就不给他们干活了。”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变 成了群情激愤的论坛。1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟 科 技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥 商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久，公司管理 层 经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后 退的抉择。
2.股东财富最大化目标。在利润最大化目标和经济 效益最大化目标受到严重挑战时，有的就借用西 方企业的财务管理目标——股东财富最大化来作 为我国企业的财务管理目标。在股分制或公司制 企业，用股东最大化目标替代利润最大化或经济 效益最大化目标，确实它有利于克服企业的严重 短期行为，有利于正确处理企业的收益和风险的 关系、目前利益和长远利益的关系。这主要是因 为，实现股东财富最大化要求企业必须持续发展 ，企业收益持续上升，股价稳中有升，股东财富 才能达到最大，要实现这一点，企业就必须正确 处理收益和风险的关系、目前利益和长远利益的 关系。该目标可用每股收益、股利支付率等定量 性指标来表示。所以它具有货币性、明晰性、可 控性特征。但是该目标也. 存在重大缺陷。
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案例资料： 天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥
商场是全国第一面“商业红旗”。80年代初，天桥商场第一个打破中国30年 工资制，将商业11级改为新8级。1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易 所上市。1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份 有 限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股 股权。北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。76%的股份，北大天 桥 百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。 此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员， 以谋求长远 发展。于是就有了下面一幕。
企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由 现金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金 流共同折现不具有说服力。 2.不易为管理当局理解和 掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的 综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他 各种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价 指标，使财务管理人员无所适从。 3.没有考虑股权资 本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免 费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转 移资本投向。
只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性,发挥其 潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。 3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体 成员的凝聚力,企业才能发挥作用。 4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标 准。
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2.目前学术界对企业财务管理目标提出了多少种 看法?其优缺点什么？
地位： 财务管理目标是企业理财活动所希望实现
的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本 标准，它是企业整个企业财务管理工作的定向 机制、出发点和归宿。
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财务管理目标的作用
作用： 1.导向作用。财务管理是一项组织企业财务活动,协调企业同
各方面财务关系的管理活动。 2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉,每个职工
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3.企业价值最大化目标。近几年来，有些学者为了克服 股东财富最大化目标忽略经营者、企业职工利益目标的片 面性，提出了以企业价值最大化目标取而代之。 企业价 值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间 价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。该目 标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和 社会责任对企业财务管理目标的影响.
1.适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司， 不适用于非上市公司，因此不具有普遍的代表性 。 2.不符合可控性原则。股票价格的高低受 各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外经 济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业 管理当局而言是不可能完全加以控制的。 3. 不符合理财主体假设。理财主体假设认为，企业 的财务管理工作应限制在每一个经营上和财务上 具有独立性的单位组织内，而股东财富最大化将 股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同， 不符合理财主体假设。 4.不符合证券市场的 发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也 是债权人进行投资的重要场所，同时还是经理人 市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调 站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市 场的全面发展。
1.利润最大化目标。该观点在我国主要产生于粉碎“四人帮”以 后。该观点的提出，在当时对于批驳“四人帮”批判利润挂帅和奖 金挂帅的错误行为，在微观经济领域思想战线上的拨乱反正起到 了积极作用，它把企业从抓阶级斗争为纲引导到以经济建设为中 心的轨道上来了，这对我国经济的转轨变形起了不可磨灭的作用 。从目标管理角度看，它也符合货币性、可控性特征。但是，但 利润最大化目标存在以下缺点：1.没有明确利润最大化中利润的 概念，这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。2.不符 合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符 合现代企业“时间就是价值”的理财理念3.不符合风险——报酬均 衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了企 业的经营风险和财务风险。4.没有考虑利润取得与投入资本额的 关系。该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩的优劣， 也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。后来我国实行利润 承包制的国有企业所出现的大面积亏损也证实了这一点。由于该 目标缺少统一性特征，所以它未能正确处理收益和风险的矛盾。 目前利益和长远利益的矛盾，结果企业出现了严重的短期行为。 现在看来，把利润作为企业的财. 务管理目标是不太恰当的。
1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场 大门也挂上了 “停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末 居然没开门。据一位售货员模样的人说：“商场管理层年底要和我们终 止合 同，我们就不给他们干活了。”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变 成了群情激愤的论坛。1999年11月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟 科 技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥 商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久，公司管理 层 经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后 退的抉择。
2.股东财富最大化目标。在利润最大化目标和经济 效益最大化目标受到严重挑战时，有的就借用西 方企业的财务管理目标——股东财富最大化来作 为我国企业的财务管理目标。在股分制或公司制 企业，用股东最大化目标替代利润最大化或经济 效益最大化目标，确实它有利于克服企业的严重 短期行为，有利于正确处理企业的收益和风险的 关系、目前利益和长远利益的关系。这主要是因 为，实现股东财富最大化要求企业必须持续发展 ，企业收益持续上升，股价稳中有升，股东财富 才能达到最大，要实现这一点，企业就必须正确 处理收益和风险的关系、目前利益和长远利益的 关系。该目标可用每股收益、股利支付率等定量 性指标来表示。所以它具有货币性、明晰性、可 控性特征。但是该目标也. 存在重大缺陷。
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案例资料： 天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥
商场是全国第一面“商业红旗”。80年代初，天桥商场第一个打破中国30年 工资制，将商业11级改为新8级。1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易 所上市。1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份 有 限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股 股权。北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。76%的股份，北大天 桥 百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。 此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员， 以谋求长远 发展。于是就有了下面一幕。
企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由 现金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金 流共同折现不具有说服力。 2.不易为管理当局理解和 掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的 综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他 各种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价 指标，使财务管理人员无所适从。 3.没有考虑股权资 本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免 费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转 移资本投向。
只有明确了企业的目标才能调动起工作的积极性,发挥其 潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。 3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体 成员的凝聚力,企业才能发挥作用。 4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标 准。
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2.目前学术界对企业财务管理目标提出了多少种 看法?其优缺点什么？