第三章金融市场PPT模板.ppt
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金融市场(共44张PPT)
3.交易工具即以书面形式发行和流通的交易契据
、凭证等，也称信用工具或金融工具。
金融工具即金融资产，代表了所有权、债权 与货币要求权和一定的收益权，因而本质上是虚 拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、 价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义 的证明文件。金融工具就是完成资金融通所使用的工
具。
2、它反映了金融资产的供应者和需求者之间 所形成的供求关系 。它既然是一个市场，那 么它也和商品市场一样受到供求关系的影响 。只不过，它的商品是金融工具，而不是实 物商品。
金融资产—即我们手中持有的金融工具，如股票 、国库券、企业债券等各种金融工具。
3、它包含了金融资产交易过程中所产生的运行 机制，其中主要是价格机制。
三、金融市场的分类
金融市场
按市场职能 按交易对象
按交割方式
按融通方式
按地域
一级市场 二级市场
货币市场 资本市场
现货市场 衍生市场
直接融资 间接融资
国内市场 国际市场
四、金融市场的功能
货币互换既交资换本本金，积又交累换利功息。能：借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投
资转化的目的。 B想借入5年期的1,900万美元借款。
同理，B节约了：11.4%- （ LIBOR+1.1% +10%LIBOR ）=0.3%
如果金融机构介入利率互换，则交易：
10%
A
9.9%
LIBOR
金融机构
10.1%
LIBOR
LIBOR+1.1%
B
A净流出LIBOR+0.1%，节约0.2%； B净流出11.2%，节约0.2%； 金融机构有0.2%的净流入收益
2、金融互换种类
金融市场与金融机构ppt课件
金融机构在金融市场中的作用
金融机构是金融市场的中介， 连接了资金供给方和需求方， 实现了资金的转移和分配。
金融机构通过提供各种金融产 品和服务，满足了客户的投资 和融资需求，促进了金融市场 的多元化和专业化。
金融机构在金融市场中发挥着 风险管理、信息披露和监督等 作用，提高了市场的透明度和 效率。
金融市场对金融机构的影响
金融市场的规模和结 构影响金融机构的业 务规模和盈利能力。
金融市场的监管政策 影响金融机构的业务 范围和经营模式。
金融市场的利率、汇 率等价格因素影响金 融机构的融资成本和 投资收益。
04
金融市场的全球化
金融市场全球化的趋势
资本流动自由化
随着贸易壁垒的逐步消除，资本 在各国之间的流动更加自由，跨
金融机构的分类
按业务类型
可分为银行业、证券业、 保险业等。
按组织形式
可分为国有金融机构、股 份制金融机构、外资金融 机构等。
按地域范围
可分为全国性金融机构和 区域性金融机构。
金融机构的监管
监管机构
监管手段
各国政府、中央银行、金融监管机构 等。
包括现场检查、非现场检查、信息披 露等。
监管目标
维护金融市场稳定、保护投资者利益、 防止金融风险等。
中介机构
包括银行、证券公司、保险公 司和基金公司等。
监管机构
包括中央银行、证监会、银监 会和保监会等。
02
金融机构概述
金融机构的定义与功能
定义
金融机构是指专门从事金融活动的组 织，包括银行、证券公司、保险公司 等。
功能
金融机构的主要功能是提供金融服务 ，包括吸收存款、发放贷款、买卖证 券等，同时还承担着资金清算、风险 管理等职责。
第三章—金融市场 342页PPT文档
情况。
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金融学
三、金融市场的类型
1、资本市场和货币市场 2、债务市场和股权市场 3、一级市场和二级市场： 4、交易所市场和场外市场 5、现货市场和期货市场 6、其他金融工具市场
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金融学
1、按期限分：资本市场和货币市场 货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交
易市场。 • 交易对象为：短期国库券、商业票据、银行承兑
个月和12个月。 （1）国库券发行的目的：一是满足政府部门短期资
金周转的需要。二是为中央银行的公开市场业务提 供可操作的工具。 （2）国库券的发行 国库券多以贴现方式进行，通过竞争性报价的方式 确定发行的价格和贴现率。
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直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接融通 间接融通
金融学
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
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金融市场的功能
金融学
(一)微观层面的功能
1、降低交易的搜寻成本和信息成本 2、价格发现 3、提供流动性
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金融学
金融市场的功能
对当事人来说，更有现实意义的是从持有 金融工具之日起到该金融工具到期日为止 所经历的时间。持有者将用这个时间来衡 量收益率。
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金融学
金融工具的特性：
2. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指它们可以用来作
为货币，或很容易转换成货币。 一些金融资产本身就是货币，如现金和存
创业板市场（二板市场）是主板市场之外的专业 市场，以成长型创业企业为服务对象，重点支持 具有自主创新能力的企业上市。
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金融学
三、金融市场的类型
1、资本市场和货币市场 2、债务市场和股权市场 3、一级市场和二级市场： 4、交易所市场和场外市场 5、现货市场和期货市场 6、其他金融工具市场
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金融学
1、按期限分：资本市场和货币市场 货币市场：期限在一年以内的短期金融工具的交
易市场。 • 交易对象为：短期国库券、商业票据、银行承兑
个月和12个月。 （1）国库券发行的目的：一是满足政府部门短期资
金周转的需要。二是为中央银行的公开市场业务提 供可操作的工具。 （2）国库券的发行 国库券多以贴现方式进行，通过竞争性报价的方式 确定发行的价格和贴现率。
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直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接融通 间接融通
金融学
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
货币 资金
间接融资工具
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金融市场的功能
金融学
(一)微观层面的功能
1、降低交易的搜寻成本和信息成本 2、价格发现 3、提供流动性
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金融学
金融市场的功能
对当事人来说，更有现实意义的是从持有 金融工具之日起到该金融工具到期日为止 所经历的时间。持有者将用这个时间来衡 量收益率。
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金融学
金融工具的特性：
2. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指它们可以用来作
为货币，或很容易转换成货币。 一些金融资产本身就是货币，如现金和存
创业板市场（二板市场）是主板市场之外的专业 市场，以成长型创业企业为服务对象，重点支持 具有自主创新能力的企业上市。
第3章 票据市场 《金融市场》PPT课件
质押开票
开出或承兑票据时实行全额质押
深发展、光大
6
票据回购
企业进行票据融资后可以随时赎回票据
光大
7
票据包买
信用创造货币，在票据包贴业务的基础上，创造性地延伸服务，为企业提供旨在解决企业众多异地购销结算问题
民生、光大
3．5我国的票据市场及运作实务
我国票据市场的运作实务1）银行承兑汇票的业务操作（1）我国银行承兑汇票的样式。（2）银行承兑汇票必须记载的事项。（3）银行承兑汇票的相关规则。
3．4大额可转让定期存单市场
（2）大额可转让定期存单与商业票据及债券也不同，后两者不是存款，不需缴纳存款准备金，也不受存款保险法的保护，而存单则需缴纳准备金。存单的发行人是银行，信誉高；商业票据和债券的发行人主要是企业，信誉相对要差些。
3．4大额可转让定期存单市场
（3）大额可转让定期存单之所以能迅速形成市场，并在货币市场上起重要作用，还在于它具有以下别的金融工具所不具备或不充分具备的特性：第一，发行人通常是资本雄厚的大银行。第二，面额固定，且起点较高。第三，可以转让流通。第四，可获得接近金融市场利率的利息收益。
3．4大额可转让定期存单市场
年。存单不分段计息，不能提前支取，到期时一次还本付息，逾期不计利息。（4）存单全部由银行通过营业柜台向投资者直接发售，不借助中介机构。（5）存单利率由中国人民银行制定出最高限度，各发行银行能够在这个限度内自行调整，一般是在同期限的定期储蓄存款的利率基础上，再加l～2个百分点，弹性不大。（6）银行以大额存单方式吸收的存款，要向人民银行缴存存款准备金。
3．3银行承兑汇票市场
2）银行承兑汇票的流通转让（1）贴现商业银行在贴现票据时，它将依据以下公式确定应贴现金额：贴现额=票据面额×(1-贴现率×到期天数÷360)（2）转贴现。（3）再贴现。
开出或承兑票据时实行全额质押
深发展、光大
6
票据回购
企业进行票据融资后可以随时赎回票据
光大
7
票据包买
信用创造货币，在票据包贴业务的基础上，创造性地延伸服务，为企业提供旨在解决企业众多异地购销结算问题
民生、光大
3．5我国的票据市场及运作实务
我国票据市场的运作实务1）银行承兑汇票的业务操作（1）我国银行承兑汇票的样式。（2）银行承兑汇票必须记载的事项。（3）银行承兑汇票的相关规则。
3．4大额可转让定期存单市场
（2）大额可转让定期存单与商业票据及债券也不同，后两者不是存款，不需缴纳存款准备金，也不受存款保险法的保护，而存单则需缴纳准备金。存单的发行人是银行，信誉高；商业票据和债券的发行人主要是企业，信誉相对要差些。
3．4大额可转让定期存单市场
（3）大额可转让定期存单之所以能迅速形成市场，并在货币市场上起重要作用，还在于它具有以下别的金融工具所不具备或不充分具备的特性：第一，发行人通常是资本雄厚的大银行。第二，面额固定，且起点较高。第三，可以转让流通。第四，可获得接近金融市场利率的利息收益。
3．4大额可转让定期存单市场
年。存单不分段计息，不能提前支取，到期时一次还本付息，逾期不计利息。（4）存单全部由银行通过营业柜台向投资者直接发售，不借助中介机构。（5）存单利率由中国人民银行制定出最高限度，各发行银行能够在这个限度内自行调整，一般是在同期限的定期储蓄存款的利率基础上，再加l～2个百分点，弹性不大。（6）银行以大额存单方式吸收的存款，要向人民银行缴存存款准备金。
3．3银行承兑汇票市场
2）银行承兑汇票的流通转让（1）贴现商业银行在贴现票据时，它将依据以下公式确定应贴现金额：贴现额=票据面额×(1-贴现率×到期天数÷360)（2）转贴现。（3）再贴现。
金融市场概述ppt课件
印花税 买时为0;卖时为成交金额的0 5‰
过户费 只有上证的收;深证不收
8
2 5分类 1普通股：指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利
的股份 2优先股：优先股相对于普通股 3垃圾股：经营亏损或违规的公司的股票 4绩优股：公司经营很好;业绩很好;每股收益0 8元以上 市盈率1015
倍以内 5蓝筹股：股票市场上;那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业
6 增加授信 企业成功挂牌新三板;是一种非常积极的信号 银行对于这样的企业;是非常愿 意增加授信并提供贷款的;因为他们也面临激烈的竞争;并且以后这种竞争还会加 剧 7 股权质押
有些企业挂牌新三板后;就会有银行找来;说可以提供贷款;因为股权可以质 押了
8 品牌效应 挂牌新三板后;就成为了非上市公众公司;企业会获得一个6位的以4开头的挂 牌代码;还有一个企业简称 以后企业的很多信息都要公开 但与此同时;企业的影 响和知名度也在不断扩大
包括存款 贷款 信托 租赁 保险 票据 抵押与贴现 股票债券买卖等全部金 融活动
2
1 金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场
储蓄 承兑贴现市场
拆借市场
国库券市场 证券市场
股票市场 债券市场 基金市场
衍生工具市场
信贷市场 保险市场
期货市场 期权市场
黄金市场 3
1 2金融市场的功能和作用
1便利投资和筹资 2合理引导资金流向和流量;促进资本集中并 向高效益单位转移 3方便资金的灵活转换 4实现风险分散;降低交易成本 5有利于增强宏观调控的灵活性 6有利于加强部门之间;地区之间和国家之间的经济 联系
4
二 证券市场
金融市场概述(PPT33页)
（2）资本市场结构
①中长期银 行存贷市场
②抵押贷款 市场
③证券市场
提供 1年以上期限的贷款； 把期限1～5年的贷款称为中期贷款； 把期限在5年以上的称为长期贷款。
押品可以是不动产、应收帐款、厂房、 设备以及股票、债券等资产。
各种有价证券发行和流通的场所，包 括股票市场和债券市场。
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
第三章23
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
（二）债权市场和股权市场
股权市场——所有权——股票 债权市场——债权——债券
债权市场和股权市场可以统称为证券市场。 证券发行三种形式。 （1）平价发行（At a Par）。等额发行或面额发行。 （2）溢价发行（At a Premium）。按高于面额的价格发 行股票。 （3）折价发行（At a Discount）。指以低于面额的价格 出售。我国规定股票发行价格不得低于票面金额。
（2）两种方式（P59）
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
第三章16
金融市场概述(PPT33页)培训课件培 训讲义 培训ppt教程管 理课件 教程ppt
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
第3讲 金融市场概述PPT课件
25.11.2020
11
第一节 金融市场的概念、 分类与功能
2. 直接调节作用
金融市场一方面连接着投资者，另一方面为企业 经营进行融资。
一个成熟的金融市场总是能够通过证券价格的上 升与下跌准确反映出企业的盈亏状况，进一步引 导投资者的资金流向效益好、有增长潜力的微观 经济部门，因此，金融市场通过其特有的引导资 本形成及合理配置资源的机制首先对微观经济主 体产生影响，进而形成一种对宏观经济的自发调 节机制。
期货市场是买卖成交后按合同规定的价格、 数量和期限进行交割清算的市场。
期权是指在未来特定时期内按约定价格买 进或卖出一定数量证券的权利，期权市场 是指对这种权利进行买卖的市场。
25.11.2020
8
第一节 金融市场的概念、 分类与功能
(五)按经营范围可分为地方性市场、全国性 市场、区域性市场和国际市场
(二)宏观经济调节功能
1. 间接调节作用
金融市场的存在与发展，为政府实施对宏观经济 活动的间接调控创造了条件，与计划经济体制不 同，政府对宏观经济的管理不是直接干预企业的 经营，而主要是通过货币政策与财政政策间接地 影响企业的行为。
金融市场是政府发布有关政策信息的重要场所， 中央银行作为货币政策的制定与实施部门，主要 依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率 等政策工具进行宏观经济调控。
13
第一节 金融市场的概念、 分类与功能
（四）产业结构优化功能
在金融市场上，效益好的企业所发行的债券通常较 受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小； 相反，效益差的企业所发行的债券风险相对较高， 受投资者欢迎的程度低，因此发行利率高，筹资成 本增大。
在金融市场上，各种金融资产价格的变化，指导投 资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测， 决定其资金的投向；利用市场价格机制使有限的资 金流动到最有效的行业、部门和企业；资金流动又 决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流 动，从而实现资源的优化配置。
金融ppt课件
资金集聚功能
吸引大量资金，为经济发展提供支持。
资金配置功能
优化资源配置，将资金投向最需要的地方 。
风险管理功能
通过金融工具的交易，帮助企业和个人分 散和降低风险。
信息传递功能
反映经济运行情况，为决策提供参考。
金融市场的组成和结构
01
02
03
组成
金融市场主要由市场主体 、市场客体和市场中介组 成。
市场主体
金融ppt课件
目 录
• 金融市场概述 • 货币市场运作 • 资本市场运作 • 金融衍生品市场 • 金融市场风险和管理 • 未来金融市场的发展趋势和挑战
01
金融市场概述
金融市场的定义和功能
定义
金融市场是指资金供求双方 通过各种金融工具进行交易 的场所，包括股票市场、债
券市场、期货市场等。
功能
金融市场具有以下功能
特点
货币市场具有高流动性和低风险 性，交易对象主要是短期信用工 具，如国库券、商业票据等，市 场利率随资金供求变化而变化。
货币市场的主要工具和产品
主要工具
包括短期政府债券（如国库券）、商 业票据、银行承兑汇票等。
主要产品
包括回购协议、同业拆借、抵押支持 证券等。
货币市场的运作机制和流程
运作机制
货币市场主要由市场主体、市场客体和市场中介构成。市场主体包括资金需求者和供给者，如政府、企业和银行 等；市场客体包括各种短期信用工具，如国库券、商业票据等；市场中介包括投资银行、证券公司和经纪商等， 主要起到媒介和桥梁的作用。
金融衍生品市场的特点和作用
金融衍生品市场的特点
金融衍生品市场具有高杠杆、高风险、高流动性的特点。
金融衍生品市场的作用
第三章金融市场.pptx
商业票据 银行票据 CDS
美国“Q条例” 商行的“脱媒现象” 支票 短期债券 信用卡 **信用证见图
1买卖合同
3、信用证 4、信用证
2、保证金
5、发货
信用证是开证银行根据申请人（付款人）的要求向受 款人开立的一定金融、一定期限，并根据一定条件进行付
款的一种保证书
第三节债券收益与风险
P0 =4/（1+3%）+4/(1+ 3% )2+ 4/(1+ 3% )3+100/(1+ 3% )3
P0 =102.83
思考题
1、WMS公司在市场上有一张票面利率为7%、还剩10 年到期的面值为1000元的债券。该债券每年付息一次。 如果该债券的YTM为9%，则目前的债券价格是多少？
2、甲购买了一种面值为100元，年利息为9%， 3年期的债券，第一次利息支付是从现在起一 年后。甲购买的价格是97.51元,该债券到期收 益率为多少?
3、假定今天你买了一张刚发行的票面利率为7%的20 年期债券。如果利率突然升到15%，这张债券的价值 会有什么变化？为什么？
特别总结强调:
利率对债券价格的影响 利率风险
长期金边债券是一种安全的投资吗? 长期公司债券有很高的票面利率是一种好的投
货币市场
金融市场
资本市场
银行长期借贷市场 证券市场
发行市场
Primary Market
流通市场
Secondary Markets
Financial Markets
Primary Market
When a corporation issues securities, cash flows from investors to the firm.
美国“Q条例” 商行的“脱媒现象” 支票 短期债券 信用卡 **信用证见图
1买卖合同
3、信用证 4、信用证
2、保证金
5、发货
信用证是开证银行根据申请人（付款人）的要求向受 款人开立的一定金融、一定期限，并根据一定条件进行付
款的一种保证书
第三节债券收益与风险
P0 =4/（1+3%）+4/(1+ 3% )2+ 4/(1+ 3% )3+100/(1+ 3% )3
P0 =102.83
思考题
1、WMS公司在市场上有一张票面利率为7%、还剩10 年到期的面值为1000元的债券。该债券每年付息一次。 如果该债券的YTM为9%，则目前的债券价格是多少？
2、甲购买了一种面值为100元，年利息为9%， 3年期的债券，第一次利息支付是从现在起一 年后。甲购买的价格是97.51元,该债券到期收 益率为多少?
3、假定今天你买了一张刚发行的票面利率为7%的20 年期债券。如果利率突然升到15%，这张债券的价值 会有什么变化？为什么？
特别总结强调:
利率对债券价格的影响 利率风险
长期金边债券是一种安全的投资吗? 长期公司债券有很高的票面利率是一种好的投
货币市场
金融市场
资本市场
银行长期借贷市场 证券市场
发行市场
Primary Market
流通市场
Secondary Markets
Financial Markets
Primary Market
When a corporation issues securities, cash flows from investors to the firm.
金融市场专题讲座PPT(88张)
货币市场特点
期限短、风险小、流动性高、收益稳定； 属无形市场，交易几乎都是通过现代化通讯
设施联系进行的； 参与者主要是机构； 市场交易量大。
二、货币市场的类型
（一） 同业拆借市场 （二） 票据市场 （三） CD存单市场 （四） 国库券市场 （五） 回购协议市场
（一） 同业拆借市场
同业拆借市场的形成
在英国伦敦，同业拆借市场的形成则是由于在 银行间票据交换过程中，各家银行为了轧平票 据交换差额而需要相互拆借。
同业拆借的特点
参与者都是金融机构； 借入资金只能用于解决临时资金困难； 市场无形化程度高； 利率属于市场利率； 拆借活动期限短； 交易金额巨大，手续简便快捷。
金融市场和国际金融市场。
金融市场
按偿 还期 分类
按交 易层 次分
类
按交 易方 式分
类
按地 理位 置分
类
按市 场形 态分
类
按交 易对 象分
类
货 资 初次 币 本 级级 市 市 市市 场 场 场场
现期 货货 市市 场场
国国 内际 市市 场场
有无 形形 市市 场场
证黄本外 券金币币 市市市市 场场场场
五、金融市场功能
（三）金融市场的价格
金融市场的价格通常表现为各种利 率和金融工具的交易价格。
（四）市场组织形式
场内交易组织形式----证券交易所 场外交易组织形式----场外市场
场内交易组织形式－证券交易所
证券交易所：是专门的有组织的证券 买卖或集中交易的场所。
场外交易市场
在证券交易所交易以外进行的各种证券 的交易活动的总称。
二、金融市场的特征
金融市场交易对象是特殊商品——货币资金或衍 生物；
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第三章 金融市场 (financial markets )
第一节 金融市场概述(课本第五章) 第二节 货币市场(课本第五章) 第三节 资本市场(课本第五章) 第四节 衍生金融工具市场(课本第六章
第一节和第二节)
第一节 金融市场概述
一 、 金融市场的概念
1.金融市场是与商品市场、劳动市场并存、进行 资金融通和金融资产交换的场所。
3 、直接融资市场(direct financing market)与 间 接 融 资 市 场 (indirect financing market)____（按融资方式划分）
四、金融市场的融资方式
（一)直接融资和间接融资的含义 直接融资：是指资金需求者直接发行融资凭证给
资金供给者来筹集资金的方式，这些融资凭证主 要包括股票、债券和商业票据等，直接融资主要 指证券市场融资。
4.实现风险分散和风险转移（风险分散） 这一功能更多地是通过衍生金融产品来实现的。
5. 提供经济信息并调解经济 （反映并调节经济）
三 、 金融市场的分类
1 、 货 币 市 场 (money market) 与 资 本 市 场 (capital market)____（按交易期限划分）
2 、一级市场(或发行市场，初级市场primary market)与二级市场（或流通市场，次级市场 secondary market ）____（按交易程序划分）
金融市场还降低了融通资金的交易成本，包括搜 寻成本和信息成本。搜寻成本是指为寻找合适的 交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融 资产价值的过程中所发生的成本。金融市场帮助
2.金融市场的定价机制能够引导资金合理流动， 实现资源的有效配置。（优化资源配置）
企业资产的内在价值只有通过金融市场交易中 买卖双方相互作用的过程才能被直接“发现”。
第二节 货币市场
(money market)
货币市场的主要特征定义----货币市场是期限在1 年以下的短期金融资产交易的统称，是典型的 以机构投资者为主的融资市场。
主要包括： – 银行同业拆借市场 ； – 回购市场； – 可转让大额定期存单市场；
一 、银行同业拆借市场(inter-bank market )
金融市场的这种定价功能有助于引导资金合理 流动，实现资源的有效配置。因为，资金是按 照金融资产的价格或者收益率的指引在不同部 门之间流动的。
纳斯达克部分中国互联网企业的价格波动情况截止2012年3月9日
名称
52周最高价 52周最低价 最高价/最低价
土豆网
27.91
9.5
294%
中网在线
4.14
0.93
间接融资：是指资金供给者和资金需求者通过银 行等金融中介的资产负债业务来进行的资金融通。 主要指银行信贷。间接融资工具主要包括存款账 户、可转让存单、人寿保单等。
直接融资与间接融资
资金
间接融资 金融机构
资金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
资金盈余部门: 1.居民 2.企业 3.政府
资金
资 金
直接融 资市场
资金
资金赤字部门: 1.企业 2.政府 3.居民
新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借
资料:我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借 和回购两种，以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 易中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
中央银行
通知金融机构 贷记账户
资料:我国同业拆借利率（Shibor）
4.93
0.42
1174%
华视传媒
4.68
1.08
433%
麦考林
6.88
1.1
625%
3.为金融资产提供充分的流动性（提供流动性） 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产出 售、变现，因而发挥提供流动性的功能。 如果没有金 融市场，人们将不愿意持有金融资产；企业可能因为 金融产品发行困难无法筹集到足够的资金，进而影响 正常的生产和经营。
1.定义：银行同业拆借市场是指银行等金融机构 之间短期资金借贷的市场，参与者为商业银行 等金融机构
2.拆借对象：最初主要是相互买卖他们在中央银 行的超额存款准备金，现包括经营过程中暂时 闲置的资金。 3.目的：调剂头寸，满足在资金借贷中产生的 短期资金不足 4. 特点：（1）融资期限短期性（1天、7天、
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2007年1月1日，上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）开始公布，它 以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、 发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主 报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率， 是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的 Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个 月、9个月及1年。
2.广义的金融市场包括所有的融资活动 狭义的金融市场仅指在有价证券交易的范畴。
3.金融市场的构成要素包括：市场参与者、金融 工具、组织形式以及市场管理规则等。
二 、 金融市场的功能
1.实现资金从储蓄向投资的转化，降低交易成本， 促进经济效率的提高。（融通资金并降低成本）
帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之 间的调剂，实现资源配置。
（二)直接融资和间接融资的比较
1、直接融资： 优点
（1）融资者可获得长期稳定资金，且在资金的 使用上较少受限制；
（2）通过证券市场实现资源的合理配置； （3）加速资本积累。 缺点
2、间接融资 优点
（1）金融机构具有信息优势，可以降低融资成本 （2）调解借贷期限，实现期限转化 （3）具有流动性优势 （4）不要求筹资者信息公开 缺点 （1）资金供需双方更多地依赖金融中介
5、同业拆借的利率：
在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利 率有三种：
伦 敦 银 行 同 业 拆 放 利 率 (LIBOR ， London Inter-Bank Offered Rate) ，是伦敦金融市场上银行之间相互拆放 英镑、欧洲美元及其他欧洲货币时的利率，由报价银行 在每个营业日上午11时对外报出，分为存款利率和贷款 利率两种报价，资金拆借的期限为1、3、6个月和1年等 几个档次。
第一节 金融市场概述(课本第五章) 第二节 货币市场(课本第五章) 第三节 资本市场(课本第五章) 第四节 衍生金融工具市场(课本第六章
第一节和第二节)
第一节 金融市场概述
一 、 金融市场的概念
1.金融市场是与商品市场、劳动市场并存、进行 资金融通和金融资产交换的场所。
3 、直接融资市场(direct financing market)与 间 接 融 资 市 场 (indirect financing market)____（按融资方式划分）
四、金融市场的融资方式
（一)直接融资和间接融资的含义 直接融资：是指资金需求者直接发行融资凭证给
资金供给者来筹集资金的方式，这些融资凭证主 要包括股票、债券和商业票据等，直接融资主要 指证券市场融资。
4.实现风险分散和风险转移（风险分散） 这一功能更多地是通过衍生金融产品来实现的。
5. 提供经济信息并调解经济 （反映并调节经济）
三 、 金融市场的分类
1 、 货 币 市 场 (money market) 与 资 本 市 场 (capital market)____（按交易期限划分）
2 、一级市场(或发行市场，初级市场primary market)与二级市场（或流通市场，次级市场 secondary market ）____（按交易程序划分）
金融市场还降低了融通资金的交易成本，包括搜 寻成本和信息成本。搜寻成本是指为寻找合适的 交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融 资产价值的过程中所发生的成本。金融市场帮助
2.金融市场的定价机制能够引导资金合理流动， 实现资源的有效配置。（优化资源配置）
企业资产的内在价值只有通过金融市场交易中 买卖双方相互作用的过程才能被直接“发现”。
第二节 货币市场
(money market)
货币市场的主要特征定义----货币市场是期限在1 年以下的短期金融资产交易的统称，是典型的 以机构投资者为主的融资市场。
主要包括： – 银行同业拆借市场 ； – 回购市场； – 可转让大额定期存单市场；
一 、银行同业拆借市场(inter-bank market )
金融市场的这种定价功能有助于引导资金合理 流动，实现资源的有效配置。因为，资金是按 照金融资产的价格或者收益率的指引在不同部 门之间流动的。
纳斯达克部分中国互联网企业的价格波动情况截止2012年3月9日
名称
52周最高价 52周最低价 最高价/最低价
土豆网
27.91
9.5
294%
中网在线
4.14
0.93
间接融资：是指资金供给者和资金需求者通过银 行等金融中介的资产负债业务来进行的资金融通。 主要指银行信贷。间接融资工具主要包括存款账 户、可转让存单、人寿保单等。
直接融资与间接融资
资金
间接融资 金融机构
资金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
资金盈余部门: 1.居民 2.企业 3.政府
资金
资 金
直接融 资市场
资金
资金赤字部门: 1.企业 2.政府 3.居民
新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借
资料:我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借 和回购两种，以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 易中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
中央银行
通知金融机构 贷记账户
资料:我国同业拆借利率（Shibor）
4.93
0.42
1174%
华视传媒
4.68
1.08
433%
麦考林
6.88
1.1
625%
3.为金融资产提供充分的流动性（提供流动性） 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产出 售、变现，因而发挥提供流动性的功能。 如果没有金 融市场，人们将不愿意持有金融资产；企业可能因为 金融产品发行困难无法筹集到足够的资金，进而影响 正常的生产和经营。
1.定义：银行同业拆借市场是指银行等金融机构 之间短期资金借贷的市场，参与者为商业银行 等金融机构
2.拆借对象：最初主要是相互买卖他们在中央银 行的超额存款准备金，现包括经营过程中暂时 闲置的资金。 3.目的：调剂头寸，满足在资金借贷中产生的 短期资金不足 4. 特点：（1）融资期限短期性（1天、7天、
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网易
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147.12
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2007年1月1日，上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）开始公布，它 以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、 发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主 报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率， 是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的 Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个 月、9个月及1年。
2.广义的金融市场包括所有的融资活动 狭义的金融市场仅指在有价证券交易的范畴。
3.金融市场的构成要素包括：市场参与者、金融 工具、组织形式以及市场管理规则等。
二 、 金融市场的功能
1.实现资金从储蓄向投资的转化，降低交易成本， 促进经济效率的提高。（融通资金并降低成本）
帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之 间的调剂，实现资源配置。
（二)直接融资和间接融资的比较
1、直接融资： 优点
（1）融资者可获得长期稳定资金，且在资金的 使用上较少受限制；
（2）通过证券市场实现资源的合理配置； （3）加速资本积累。 缺点
2、间接融资 优点
（1）金融机构具有信息优势，可以降低融资成本 （2）调解借贷期限，实现期限转化 （3）具有流动性优势 （4）不要求筹资者信息公开 缺点 （1）资金供需双方更多地依赖金融中介
5、同业拆借的利率：
在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利 率有三种：
伦 敦 银 行 同 业 拆 放 利 率 (LIBOR ， London Inter-Bank Offered Rate) ，是伦敦金融市场上银行之间相互拆放 英镑、欧洲美元及其他欧洲货币时的利率，由报价银行 在每个营业日上午11时对外报出，分为存款利率和贷款 利率两种报价，资金拆借的期限为1、3、6个月和1年等 几个档次。