第三章金融市场PPT模板.ppt

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3.为金融资产提供充分的流动性（提供流动性） 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产出 售、变现，因而发挥提供流动性的功能。 如果没有金 融市场，人们将不愿意持有金融资产；企业可能因为 金融产品发行困难无法筹集到足够的资金，进而影响 正常的生产和经营。
（二)直接融资和间接融资的比较
1、直接融资： 优点
（1）融资者可获得长期稳定资金，且在资金的 使用上较少受限制；
（2）通过证券市场实现资源的合理配置； （3）加速资本积累。 缺点
2、间接融资 优点
（1）金融机构具有信息优势，可以降低融资成本 （2）调解借贷期限，实现期限转化 （3）具有流动性优势 （4）不要求筹资者信息公开 缺点 （1）资金供需双方更多地依赖金融中介
2.广义的金融市场包括所有的融资活动 狭义的金融市场仅指在有价证券交易的范畴。
3.金融市场的构成要素包括：市场参与者、金融 工具、组织形式以及市场管理规则等。
二 、 金融市场的功能
1.实现资金从储蓄向投资的转化，降低交易成本， 促进经济效率的提高。（融通资金并降低成本）
帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之 间的调剂，实现资源配置。
3 、直接融资市场(direct financing market)与 间 接 融 资 市 场 (indirect financing market)____（按融资方式划分）
四、金融市场的融资方式
（一)直接融资和间接融资的含义 直接融资：是指资金需求者直接发行融资凭证给
资金供给者来筹集资金的方式，这些融资凭证主 要包括股票、债券和商业票据等，直接融资主要 指证券市场融资。
第三章 金融市场 (financial markets )
第一节 金融市场概述(课本第五章) 第二节 货币市场(课本第五章) 第三节 资本市场(课本第五章) 第四节 衍生金融工具市场(课本第六章
第一节和第二节)
第一节 金融市场概述
一 、 金融市场的概念
1.金融市场是与商品市场、劳动市场并存、进行 资金融通和金融资产交换的场所。
金融市场的这种定价功能有助于引导资金合理 流动，实现资源的有效配置。因为，资金是按 照金融资产的价格或者收益率的指引在不同部 门之间流动的。
纳斯达克部分中国互联网企业的价格波动情况截止2012年3月9日
名称
52周最高价 52周最低价 最高价/最低价
土豆网
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中网在线
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源自文库
5、同业拆借的利率：
在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利 率有三种：
伦 敦 银 行 同 业 拆 放 利 率 (LIBOR ， London Inter-Bank Offered Rate) ，是伦敦金融市场上银行之间相互拆放 英镑、欧洲美元及其他欧洲货币时的利率，由报价银行 在每个营业日上午11时对外报出，分为存款利率和贷款 利率两种报价，资金拆借的期限为1、3、6个月和1年等 几个档次。
第二节 货币市场
(money market)
货币市场的主要特征定义----货币市场是期限在1 年以下的短期金融资产交易的统称，是典型的 以机构投资者为主的融资市场。
主要包括： – 银行同业拆借市场 ； – 回购市场； – 可转让大额定期存单市场；
一 、银行同业拆借市场(inter-bank market )
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金融市场还降低了融通资金的交易成本，包括搜 寻成本和信息成本。搜寻成本是指为寻找合适的 交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融 资产价值的过程中所发生的成本。金融市场帮助
2.金融市场的定价机制能够引导资金合理流动， 实现资源的有效配置。（优化资源配置）
企业资产的内在价值只有通过金融市场交易中 买卖双方相互作用的过程才能被直接“发现”。
2007年1月1日，上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）开始公布，它 以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、 发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主 报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率， 是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的 Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个 月、9个月及1年。
1.定义：银行同业拆借市场是指银行等金融机构 之间短期资金借贷的市场，参与者为商业银行 等金融机构
2.拆借对象：最初主要是相互买卖他们在中央银 行的超额存款准备金，现包括经营过程中暂时 闲置的资金。 3.目的：调剂头寸，满足在资金借贷中产生的 短期资金不足 4. 特点：（1）融资期限短期性（1天、7天、
4.实现风险分散和风险转移（风险分散） 这一功能更多地是通过衍生金融产品来实现的。
5. 提供经济信息并调解经济 （反映并调节经济）
三 、 金融市场的分类
1 、 货 币 市 场 (money market) 与 资 本 市 场 (capital market)____（按交易期限划分）
2 、一级市场(或发行市场，初级市场primary market)与二级市场（或流通市场，次级市场 secondary market ）____（按交易程序划分）
新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借
资料:我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借 和回购两种，以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 易中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
中央银行
通知金融机构 贷记账户
资料:我国同业拆借利率（Shibor）
间接融资：是指资金供给者和资金需求者通过银 行等金融中介的资产负债业务来进行的资金融通。 主要指银行信贷。间接融资工具主要包括存款账 户、可转让存单、人寿保单等。
直接融资与间接融资
资金
间接融资 金融机构
资金
资金盈余部门: 1.居民 2.企业 3.政府
资金
资 金
直接融 资市场
资金
资金赤字部门: 1.企业 2.政府 3.居民