金融衍生工具培训PPT(共 75张)
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（一）按照产品形态和交易场所分类
1. 内置型衍生工具（embedded derivatives） 2. 交易所交易的衍生工具 3. OTC交易的衍生工具
（二）按照基础工具种类分类
1. 股权类产品的衍生工具。 2. 货币衍生工具。 3. 利率衍生工具 。 4. 信用衍生工具 。 5. 其他衍生工具。
2．金融期货交易与金融现货交易相比的 特征：
（1）交易对象不同 （2）交易目的不同。 （3）交易价格的含义不同。 （4）交易方式不同。 （5）结算方式不同。
(二)金融期货的主要交易制度
1. 集中交易制度。 2. 标准化的期货合约和对冲机制。 3 . 保证金及其杠杆作用。 4. 结算所和无负债结算制度。 5 . 限仓制度。 6 . 大户报告制度。
（1）股票价格指数期货。 （2）单只股票期货。 （3）股票组合的期货。
（四）金融期货的基本功能
1. 套期保值功能。 2. 价格发现功能。 3. 投机功能。 4. 套利功能。
1. 套期保值功能。
套期保值是指通过在现货市场与期货市 场建立相反的头寸，从而锁定未来现金 流的交易行为。
（1）套期保值原理。某一特定商品或金融 工具的期货价格和现货价格受相同经济 因素的制约和影响，从而他们的变动趋 势大致相同。而且现货价格与期货价格 在走势上具有收敛性，即当期货合约临 近到期日时，现货价格与期货价格将逐 渐趋同。
(三)金融期货的种类
1. 外汇期货
外汇期货又称货币期货，是以外汇为 基础工具的期货合约，是金融期货中 最先产生的品种，主要用于规避外汇 风险。
2. 利率期货
利率期货是继外汇期货之后产生的又 一个金融期货类别，其基础资产是一 定数量的与利率相关的某种金融工具， 主要是各类固定收益金融工具。
利率期货品种主要包括：
这就要求交易双方对利率、汇率、股价 等价格因素的未来变动趋势做出判断， 而判断的准确与否直接决定了交易者的 交易成败。
3 . 具有杠杆效应。
金融衍生工具交易者一般只需要支付少 量的保证金或权利金，就可签订远期大 额合约或互换不同的金融工具。例如， 期货交易保证金通常是合约金额的5％， 也就是说，期货交易者可以控制20倍于 所投资金额的合约资产，实现以小搏大。
货”，即以现款买现货方式进行交易。 （二）远期交易 远期交易是双方约定在未来某时刻（或时
间段内）按照现在确定的价格进行交易。 （三）期货交易 期货交易是在交易所进行的标准化的远期
交易。
二、金融期货合约与金融期货市场
（一）金融期货的定义和特征
1. 金融期货是期货交易的一种。期货交易 是指交易双方在集中的交易所市场以公开 竞价方式所进行的期货合约的交易。而期 货合约则是由交易双方订立的、约定在未 来某日期按成交时约定的价格交割一定数 量的某种商品的标准化协议金融期货合约 的基础工具是各种金融工具(或金融变量)， 如外汇、债券、股票、股价指数等。
（三）按照金融衍生工具自身交易 的方法及特点分类
1. 金融远期合约。 2. 金融期货。 3. 金融期权 。 4. 金融互换 。 5. 结构化金融衍生工具。
三、金融衍生工具的产生与发展趋势
（一）金融衍生工具的产生和发展
1. 金融衍生工具产生的最基本原因是避险。 2. 20世纪80年代以来的金融自由化进一步 推动了金融衍生工具的发展。 3. 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产 生和迅速发展的又一重要原因。 4. 新技术革命为金融衍生工具的产生与发 展提供了物质基础与手段。
(二)金融衍生工具的新发展
1. 风险管理型创新。 2. 增强流动型创新。 3. 信用创造型创新。 4. 股权创造型创新。
第二节 金融期货
一、现货交易、远期交易与期货交易 二、金融期货合约与金融期货市场 三、股票指数期货
一、现货交易、远期交易与期货交易
（一）现货交易 现货交易的特征是“一手交钱，一手交
（二）金融衍生工具的基本特征
1. 依存于传统金融工具。 金融衍生工具不能独立存在，它要随
传统金融工具的发展而发展。 金融衍生工具往往根据原生金融工具
预期价格的变化定值。
2 . 借助跨期交易。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、 汇率、股价等因素变动趋势的预测，约 定在未来某一时间按照一定条件进行交 易或选择是否交易的合约。
（一）金融衍生工具概念
定义：金融衍生工具是指建立在基础金融 工具或基础金融变量之上，其价格取决于 基础金融工具价格变动的派生产品。
金融衍生工具在形式上均表现为一种合约， 在合约上载明买卖双方同意的交易品种、 价格、数量、交割时间及地点等。
目前较为流行的金融衍生工具合约主要有 远期、期货、期权和互换四种类型。
4 . 具有不确定性和高风险性。
金融工具价格的变幻莫测决定了金融衍生 工具交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍 生工具高风险性的重要诱因。
金融衍生工具交易的风险不仅仅表现为金 融工具价格不确定，还包括以下几种风险：
⑴ 交易中对方违约，没有履行所作承诺造 成损失的信用风险。
⑵ 因资产或指数价格不利变动可能带来损 失的市场风险。
⑶ 因市场缺乏交易对手而导致投资者不能 平仓或变现造成损失的流动性风险。
⑷ 因交易对手无法按时付款或交割可能带 来损失的结算风险。ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
⑸ 因交易或管理人员的人为错误或系统故 障、控制失灵而造成损失的运作风险。
⑹ 因合约不符合所在国法律，无法履行或 合约条款遗漏及模糊导致损失的法律风 险。
二、金融衍生工具的分类
第四章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 第二节 金融期货 第三节 金融期权 第四节 权证与可转换证券
第一节 金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念和特征 二、金融衍生工具的分类 三、金融衍生工具的产生与发展
趋势
Financial Derivatives
一、金融衍生工具的概念和特征
Financial Derivatives
（1）债券期货。
以国债期货为主的债券期货是各主 要交易所最重要的利率期货品种。
（2）主要参考利率期货。
除国债利率外，常见的参考利率包 括伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)、 香港银行间同业拆放利率(HIBOR)、欧 洲美元定期存款单利率、联邦基金利率 等等。
3．股权类期货
股权类期货是以单只股票、股票组合或 者股票价格指数为基础资产的期货合约。
1. 内置型衍生工具（embedded derivatives） 2. 交易所交易的衍生工具 3. OTC交易的衍生工具
（二）按照基础工具种类分类
1. 股权类产品的衍生工具。 2. 货币衍生工具。 3. 利率衍生工具 。 4. 信用衍生工具 。 5. 其他衍生工具。
2．金融期货交易与金融现货交易相比的 特征：
（1）交易对象不同 （2）交易目的不同。 （3）交易价格的含义不同。 （4）交易方式不同。 （5）结算方式不同。
(二)金融期货的主要交易制度
1. 集中交易制度。 2. 标准化的期货合约和对冲机制。 3 . 保证金及其杠杆作用。 4. 结算所和无负债结算制度。 5 . 限仓制度。 6 . 大户报告制度。
（1）股票价格指数期货。 （2）单只股票期货。 （3）股票组合的期货。
（四）金融期货的基本功能
1. 套期保值功能。 2. 价格发现功能。 3. 投机功能。 4. 套利功能。
1. 套期保值功能。
套期保值是指通过在现货市场与期货市 场建立相反的头寸，从而锁定未来现金 流的交易行为。
（1）套期保值原理。某一特定商品或金融 工具的期货价格和现货价格受相同经济 因素的制约和影响，从而他们的变动趋 势大致相同。而且现货价格与期货价格 在走势上具有收敛性，即当期货合约临 近到期日时，现货价格与期货价格将逐 渐趋同。
(三)金融期货的种类
1. 外汇期货
外汇期货又称货币期货，是以外汇为 基础工具的期货合约，是金融期货中 最先产生的品种，主要用于规避外汇 风险。
2. 利率期货
利率期货是继外汇期货之后产生的又 一个金融期货类别，其基础资产是一 定数量的与利率相关的某种金融工具， 主要是各类固定收益金融工具。
利率期货品种主要包括：
这就要求交易双方对利率、汇率、股价 等价格因素的未来变动趋势做出判断， 而判断的准确与否直接决定了交易者的 交易成败。
3 . 具有杠杆效应。
金融衍生工具交易者一般只需要支付少 量的保证金或权利金，就可签订远期大 额合约或互换不同的金融工具。例如， 期货交易保证金通常是合约金额的5％， 也就是说，期货交易者可以控制20倍于 所投资金额的合约资产，实现以小搏大。
货”，即以现款买现货方式进行交易。 （二）远期交易 远期交易是双方约定在未来某时刻（或时
间段内）按照现在确定的价格进行交易。 （三）期货交易 期货交易是在交易所进行的标准化的远期
交易。
二、金融期货合约与金融期货市场
（一）金融期货的定义和特征
1. 金融期货是期货交易的一种。期货交易 是指交易双方在集中的交易所市场以公开 竞价方式所进行的期货合约的交易。而期 货合约则是由交易双方订立的、约定在未 来某日期按成交时约定的价格交割一定数 量的某种商品的标准化协议金融期货合约 的基础工具是各种金融工具(或金融变量)， 如外汇、债券、股票、股价指数等。
（三）按照金融衍生工具自身交易 的方法及特点分类
1. 金融远期合约。 2. 金融期货。 3. 金融期权 。 4. 金融互换 。 5. 结构化金融衍生工具。
三、金融衍生工具的产生与发展趋势
（一）金融衍生工具的产生和发展
1. 金融衍生工具产生的最基本原因是避险。 2. 20世纪80年代以来的金融自由化进一步 推动了金融衍生工具的发展。 3. 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产 生和迅速发展的又一重要原因。 4. 新技术革命为金融衍生工具的产生与发 展提供了物质基础与手段。
(二)金融衍生工具的新发展
1. 风险管理型创新。 2. 增强流动型创新。 3. 信用创造型创新。 4. 股权创造型创新。
第二节 金融期货
一、现货交易、远期交易与期货交易 二、金融期货合约与金融期货市场 三、股票指数期货
一、现货交易、远期交易与期货交易
（一）现货交易 现货交易的特征是“一手交钱，一手交
（二）金融衍生工具的基本特征
1. 依存于传统金融工具。 金融衍生工具不能独立存在，它要随
传统金融工具的发展而发展。 金融衍生工具往往根据原生金融工具
预期价格的变化定值。
2 . 借助跨期交易。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、 汇率、股价等因素变动趋势的预测，约 定在未来某一时间按照一定条件进行交 易或选择是否交易的合约。
（一）金融衍生工具概念
定义：金融衍生工具是指建立在基础金融 工具或基础金融变量之上，其价格取决于 基础金融工具价格变动的派生产品。
金融衍生工具在形式上均表现为一种合约， 在合约上载明买卖双方同意的交易品种、 价格、数量、交割时间及地点等。
目前较为流行的金融衍生工具合约主要有 远期、期货、期权和互换四种类型。
4 . 具有不确定性和高风险性。
金融工具价格的变幻莫测决定了金融衍生 工具交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍 生工具高风险性的重要诱因。
金融衍生工具交易的风险不仅仅表现为金 融工具价格不确定，还包括以下几种风险：
⑴ 交易中对方违约，没有履行所作承诺造 成损失的信用风险。
⑵ 因资产或指数价格不利变动可能带来损 失的市场风险。
⑶ 因市场缺乏交易对手而导致投资者不能 平仓或变现造成损失的流动性风险。
⑷ 因交易对手无法按时付款或交割可能带 来损失的结算风险。ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
⑸ 因交易或管理人员的人为错误或系统故 障、控制失灵而造成损失的运作风险。
⑹ 因合约不符合所在国法律，无法履行或 合约条款遗漏及模糊导致损失的法律风 险。
二、金融衍生工具的分类
第四章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 第二节 金融期货 第三节 金融期权 第四节 权证与可转换证券
第一节 金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念和特征 二、金融衍生工具的分类 三、金融衍生工具的产生与发展
趋势
Financial Derivatives
一、金融衍生工具的概念和特征
Financial Derivatives
（1）债券期货。
以国债期货为主的债券期货是各主 要交易所最重要的利率期货品种。
（2）主要参考利率期货。
除国债利率外，常见的参考利率包 括伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)、 香港银行间同业拆放利率(HIBOR)、欧 洲美元定期存款单利率、联邦基金利率 等等。
3．股权类期货
股权类期货是以单只股票、股票组合或 者股票价格指数为基础资产的期货合约。