第三章证券交易程序和方式
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保证金实际维持率= 3.84万元
×100%=37.5%
（1）抵押证券最低市值的计算 贷款额
抵押证券最低市值= 1-保证金最低维持率
设：保证金最低维持率为25% 抵押证券最低市值=2.4万元/（1-25%）=3.2万元
（2）抵押证券最低限价的计算 抵押证券最低市值
抵押证券最低限价= 抵押证券数量
4、停止损失限价委托指令
（四）委托的执行、变更与撤销 1、委托的受理与执行 2、委托的变更与撤销
（五）委托双方的责任 1、投资者 2、证券经纪商
三、竞价成交
（一）价格形成方式 １、指令驱动方式 ２、报价驱动方式
（二）竞价的方式 1、集中竞价 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
１、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元，判断X股 票价格将上涨。X股票当前市价为50 元/股，法定保证金比率为50%。
例：
交易 方式
现货 交易
信用 交易
购买 价值
2.4 万元
4.8 万元
购买 股数
480 股
960 股
购买 价格
50 元/ 股 50 元/ 股
以每 股 60 元出 售 2.88 万元
（二）委托内容 1、证券账号 2、日期 3、品种，买入或卖出证券的名称或代码 4、买卖方向 5、数量 6、委托价格
7、交易方式 8、时间 9、委托有效期 10、交割方式 11、其他
（三）委托指令 1、市价委托指令 2、限价委托指令 3、停止损失委托指令
（１）停止损失委托指令的应用 （２）运用停止损失委托指令的注意点 （３）停止损失委托指令与限价指令的区别
购买力= 法定保证金比率
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%
(5.76万元+0.96万元) =50%
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
第三章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1、了解、掌握客户的基本情况 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1、证券账户 2、资金账户
（三）开户的主要类型 1、现金账户 2、保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1、递单委托 2、电话委托 3、传真委托和函电委托 4、自助终端委托 5、网上委托
5.36 万元
盈利 额
480 0元
960 0元
获利 率
20% 40%
以每 亏损 股40 额 元出 售
1.92 480 万元 0元
3.84 960 万元 0元
获利 率
20%
40%
净资产=抵押证券市值-借方余额 盈利=净资产-本金 获利率=（盈利/本金）×100% 本例中：当股价上升到60元/股时 资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元 盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元 获利率= 0.96万元/2.4万元×100%= 40%
部分别托管。自动托管，随处通买，哪买哪 卖，转托不限。
七、交易费用
（一）委托手续费 （二）佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 （三）过户费 （四）印花税
第三节 现货交易与信用交易
一、现货交易方式
证券交易成交后在规定的时间内 完成清算和证券交割、资金交收的交 易方式。
国际证券市场的惯例是交收期为 T+3日。
保证金实际维持率=
×100%=58.33%
5.76万元
（2）提取现金（超额保证金）：
可提取现金=账面盈利×（1-法定保证金比率）
可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元
提取现金后的保证金实际维持率：
5.76万元-2.88万元
保证金Baidu Nhomakorabea际维持率=
×100=50%
5.76万元
（3）追加购买股票： 超额保证金
股价涨幅=[（60元-50元）/50元] ×100%= 20%
２、保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-贷款额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １、定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空 保证金卖空
２、交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1、保证金的必要性
2、保证金种类：（１）现金保证金
（２）权益保证金
3、保证金帐户
（三）成交规则 1、价格优先 2、时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
四、结算
（一）证券结算的含义 1、含义 证券结算 指一笔证券交易成交后，买 卖双方结清价款和交割证券的过程，即买 方付出价款并收取证券、卖方付出证券并 收取价款的过程。
2、证券结算的步骤 （1）清算：证券清算、价款清算 （2）交割、交收
借方
贷方
购买证券价款 存入保证金
佣金、税金
出售证券价款
贷款利息
股息利息收入
提取现金
存款余额利息
4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖
证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐
日计算 （4）保证金最低维持率：证券交易所或
证券公司规定
（三）保证金买空交易
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1、净额清算制度 2、银货对付制度 3、共同对手方制度 4、分级结算制度
（三）结算方式 1、时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2、证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
3、资金交收方式 （1）个别交收 （2）集中交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）我国证券交易所的过户办法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度
中央登记结算公司统一托管，证券公司 法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。
（二）深交所的托管券商制度 中央登记结算公司统一托管，证券营业
×100%=37.5%
（1）抵押证券最低市值的计算 贷款额
抵押证券最低市值= 1-保证金最低维持率
设：保证金最低维持率为25% 抵押证券最低市值=2.4万元/（1-25%）=3.2万元
（2）抵押证券最低限价的计算 抵押证券最低市值
抵押证券最低限价= 抵押证券数量
4、停止损失限价委托指令
（四）委托的执行、变更与撤销 1、委托的受理与执行 2、委托的变更与撤销
（五）委托双方的责任 1、投资者 2、证券经纪商
三、竞价成交
（一）价格形成方式 １、指令驱动方式 ２、报价驱动方式
（二）竞价的方式 1、集中竞价 2、连续竞价 （1)口头竞价 （2）牌板竞价 （3）专柜书面竞价 （4）计算机终端申报竞价
１、买空过程及盈利计算 例：某投资者有本金2.4万元，判断X股 票价格将上涨。X股票当前市价为50 元/股，法定保证金比率为50%。
例：
交易 方式
现货 交易
信用 交易
购买 价值
2.4 万元
4.8 万元
购买 股数
480 股
960 股
购买 价格
50 元/ 股 50 元/ 股
以每 股 60 元出 售 2.88 万元
（二）委托内容 1、证券账号 2、日期 3、品种，买入或卖出证券的名称或代码 4、买卖方向 5、数量 6、委托价格
7、交易方式 8、时间 9、委托有效期 10、交割方式 11、其他
（三）委托指令 1、市价委托指令 2、限价委托指令 3、停止损失委托指令
（１）停止损失委托指令的应用 （２）运用停止损失委托指令的注意点 （３）停止损失委托指令与限价指令的区别
购买力= 法定保证金比率
购买力=4800元/50%=9600元 追加购买股票后的保证金实际维持率：
(5.76万元+0.96万元)-(2.4万元+0.96万元)
保证金实际维持率=
×100%
(5.76万元+0.96万元) =50%
３、保证金最低维持率和最低限价的计算
当股价跌至40元/股时： 3.84万元-2.4万元
第三章 证券交易程序和方式
第一节 证券交易程序
一、开户
（一）开户的必要性
1、了解、掌握客户的基本情况 2、确立委托代理法律关系 3、保证证券交易公正性 4、方便日常业务联系
（二）开户的主要内容 1、证券账户 2、资金账户
（三）开户的主要类型 1、现金账户 2、保证金账户
二、委托
（一）委托方式 1、递单委托 2、电话委托 3、传真委托和函电委托 4、自助终端委托 5、网上委托
5.36 万元
盈利 额
480 0元
960 0元
获利 率
20% 40%
以每 亏损 股40 额 元出 售
1.92 480 万元 0元
3.84 960 万元 0元
获利 率
20%
40%
净资产=抵押证券市值-借方余额 盈利=净资产-本金 获利率=（盈利/本金）×100% 本例中：当股价上升到60元/股时 资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元 盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元 获利率= 0.96万元/2.4万元×100%= 40%
部分别托管。自动托管，随处通买，哪买哪 卖，转托不限。
七、交易费用
（一）委托手续费 （二）佣金：证券公司经纪佣金
证券交易所手续费 证券交易监管费 （三）过户费 （四）印花税
第三节 现货交易与信用交易
一、现货交易方式
证券交易成交后在规定的时间内 完成清算和证券交割、资金交收的交 易方式。
国际证券市场的惯例是交收期为 T+3日。
保证金实际维持率=
×100%=58.33%
5.76万元
（2）提取现金（超额保证金）：
可提取现金=账面盈利×（1-法定保证金比率）
可提取现金=9600元×（1-50%）=4800元
提取现金后的保证金实际维持率：
5.76万元-2.88万元
保证金Baidu Nhomakorabea际维持率=
×100=50%
5.76万元
（3）追加购买股票： 超额保证金
股价涨幅=[（60元-50元）/50元] ×100%= 20%
２、保证金实际维持率及超额保证金的计算
（1）保证金实际维持率
抵押证券市值-贷款额
保证金实际维持率=
×100%
抵押证券市值
当股价为50元/股时：
4.8万元-2.4万元
保证金实际维持率=
×100%=50%
4.8万元
当股价为60元/股时：
5.76万元-2.4万元
二、信用交易方式
（一）信用交易的含义 １、定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式：保证金买空 保证金卖空
２、交易中的信用关系
（1）证券抵押贷款 （2）证券再抵押贷款
（二）信用交易中的保证金
1、保证金的必要性
2、保证金种类：（１）现金保证金
（２）权益保证金
3、保证金帐户
（三）成交规则 1、价格优先 2、时间优先
（四）竞价结果 全部成交 部分成交 不成交
四、结算
（一）证券结算的含义 1、含义 证券结算 指一笔证券交易成交后，买 卖双方结清价款和交割证券的过程，即买 方付出价款并收取证券、卖方付出证券并 收取价款的过程。
2、证券结算的步骤 （1）清算：证券清算、价款清算 （2）交割、交收
借方
贷方
购买证券价款 存入保证金
佣金、税金
出售证券价款
贷款利息
股息利息收入
提取现金
存款余额利息
4、保证金比率的决定 （1）保证金比率：保证金与投资者买卖
证券市值之比 （2）法定保证金比率：中央银行决定 （3）保证金实际维持率：证券经纪商逐
日计算 （4）保证金最低维持率：证券交易所或
证券公司规定
（三）保证金买空交易
交割：证券收付 交收：资金收付
（二）证券结算制度 1、净额清算制度 2、银货对付制度 3、共同对手方制度 4、分级结算制度
（三）结算方式 1、时间安排 （1）当日交割交收 （2）次日交割交收 （3）例行日交割交收 （4）特约日交割交收 （5）发行日交割交收
2、证券交割方式 （1）实物交割 （2）自动交割
3、资金交收方式 （1）个别交收 （2）集中交收
五、登记过户
（一）过户的必要性 （二）过户的办法 （三）我国证券交易所的过户办法
六、经纪服务制度
（一）上交所的指定交易制度
中央登记结算公司统一托管，证券公司 法人集中托管，设立证券托管库，投资者指 定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。
（二）深交所的托管券商制度 中央登记结算公司统一托管，证券营业