豆粕、白糖期权基本资料
豆粕科普知识介绍
一、豆粕的物理性质1)颜色：浅黄色至浅褐色，颜色过深表示加热过度，太浅则表示加热不足。
整批豆粕色泽应基本一致。
2)味道：具有烤大豆香味，没有酸败、霉败、焦化等异味，也没有生豆腥味。
3)质地：均匀流动性好，呈不规则碎片状、粉状或粒状，不含过量杂质。
二、豆粕的化学成分和营养特点豆粕中含蛋白质43%左右，赖氨酸2.5%～3.0%，色氨酸0.6%～0.7%，蛋氨酸0.5%～0.7%，胱氨酸0.5%～0.8%;胡萝卜素较少，仅0.2～0.4mg/Kg，流胺素、核黄素各3～6mg/Kg，烟酸15～30mg/Kg，胆碱2200～2800mg/Kg。
豆粕中较缺乏蛋氨酸，粗纤维主要来自豆皮，无氮浸出物主要是二糖、三糖、四糖，淀粉含量低，矿物质含量低，钙少磷多，维生素A、B、B2较少。
故而豆粕有如下营养特点：1)豆粕能值：代谢能值较高，猪消化能为12.97-13.39MJ/kg，禽代谢能为10.04-10.46MJ/kg。
2)豆粕粗蛋白和氨基酸：粗蛋白含量在44%左右，豆粕氨基酸比例是饼粕类饲料原料中最好的，赖氨酸含量达2.5-2.8%，但蛋氨酸含量偏低，因此玉米-豆粕型饲粮中第一限制性氨基酸往往为蛋氨酸。
3)豆粕碳水化合物：含有较多棉三塘和水苏四糖，很难被单单胃动物消化。
4)豆粕抗营养因子：主要为胰蛋白酶抑制因子，此外还有植物血凝素、非淀粉多糖等，抑制蛋白质等养分的消化，从而影响动物生产性能。
三、豆粕的分类豆粕按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。
其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕;而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。
一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。
另外，根据烘烤过程中是否掺杂进大豆种皮，豆粕还可分为带皮豆粕和去皮豆粕，两者主要区别是蛋白质含量不同，去皮豆粕的蛋白质含量比带皮豆粕稍高。
所以豆粕可分为：1)一浸豆粕、二浸豆粕；2)去皮豆粕、不去皮豆粕；3)一级豆粕、二级豆粕、三级豆粕；4)普通豆粕、发酵豆粕、膨化豆粕。
豆粕、白糖期权基本资料
交易单位
1手（10吨）豆粕期货合约
同期货合约交易单位
报价单位
元（人民币）／吨
最小变动单位
0.5元／吨
期货合约为1元／吨
涨跌停板幅度
与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份
1、3、5、7、8、9、11、12月
同期货合约月份
交易时间
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
跌停板价格
跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
保证金制度
认购和认沽
两者取大者：
1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；
2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半
看跌期权
买方按行权价格获得标的期货卖持仓；
卖方按行权价格获得标的期货买持仓；
合约涨跌停板制度
涨停板价格
涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
例：以白糖1705合约1月4日结算价6748为例，行权价6700看涨期权结算价为252.26，则第二日涨跌停板价格分别为589.66和0.5
行权间距
行权价格
行权价格间距
例：豆粕1705合约结算价为2796，在2586.3～3005.7之间，因此行权价格间距为50元／吨，所对应平值行权价应为2800，上、下变动范围为2550～2050，分别为2550、2600、2650、2700、2750和2850、2900、2950、3000、3050
例白糖705合约结算价为6748，所对应平值行权价应为6700，以此为中心上下各加5档。
国内主要期权品种有哪些？
一、期权类型期权如果按照行权时间可以分为美式期权和欧式期权。
目前国内上市的欧式期权主要有50ETF期权和铜期权。
美式期权主要包括豆粕期权、白糖期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权。
一般来说如果标的物采取的是逐月换主力合约的品种，就采取的是欧式期权，如果标的物采取的是固定月份主力合约的品种，一般都是采取美式期权。
二、合约的到期日合约期权的到期日一般都是选择在期货合约即将进行交割月份前的一个月的某个交易日。
主要期权合约的到期日如下：1.大商所：豆粕期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。
玉米期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。
2.郑商所：白糖期权：标的期货合约交割月份前两个月的第5个交易日，自SR909合约开始，标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。
棉花期权：标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。
3.上期所：沪铜期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。
橡胶期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。
4.上证所：50ETF期权：到期月份的第四个星期三。
三、合约代码期权的代码主要是由四个部分组成的，主要的排列方式是：标的代码——合约月份——期权类型——行权价格。
1.标的代码：和期货合约代码一样，RU代表橡胶、CF代表棉花、M代表粕、Cu代表铜、C代表玉米、SR代表白糖。
2.合约月份：05代表期权对标的是期货05合约，09代表期权对标的是期09合约。
3.期权类型：看涨期权用C表示(Call的缩写)，看跌期权用P表示(Put的缩写)。
4.行权价格：行权时以该价格买入或卖出标的期权合约。
上述就是期权魔方为大家整理的国内的主要期权的主要品种和一些主要的交易规则，希望能够更好的帮助到大家。
如果想了解更多的期权相关信息，请关注期权魔方。
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豆粕基本知识
豆粕基本知识一、豆粕的基本情况豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕二种。
其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。
在整个加工过程中，对温度的控制极为重要，温度过高会影响到蛋白质含量，从而直接关系到豆粕的质量和使用；温度过低会增加豆粕的水份含量，而水份含量高则会影响储存期内豆粕的质量。
一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。
按照国家标准，豆粕分为三个等级，一级豆粕、二级豆粕和三级豆粕。
从目前国内豆粕现货市场的情况看，1999年国内豆粕加工总量（不含进口豆粕）大约为1000万吨，其中一级豆粕大约占20%，二级豆粕占75%左右，三级豆粕约占5%，三个等级豆粕流通量的变化主要与大豆的品质有关。
从不同等级豆粕的市场需求情况看，国内少数有实力的大型饲料厂使用一级豆粕，大多数饲料厂目前主要使用二级豆粕(蛋白含量43%)，二级豆粕仍是国内豆粕消费市场的主流产品，三级豆粕已很少使用。
豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色至浅褐色，味道具有烤大豆香味。
豆粕的主要成分为：蛋白质40%～48%，赖氨酸 2.5%～3.0%，色氨酸0.6%～0.7%，蛋氨酸0.5%～0.7%。
二、豆粕有哪些用途豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。
作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。
大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，豆粕内含的多种氨基酸适合于家禽和猪对营养的需求。
实验表明，在不需额外加入动物性蛋白的情况下，仅豆粕中所含有的氨基酸就足以平衡家禽和猪的营养，从而促进牲畜的营养吸收。
在家禽和生猪饲养中，豆粕得到了最大限度的利用。
只有当棉籽粕和花生粕的单位蛋白成本远低于豆粕时才会被考虑到使用。
豆粕期权合同范本
豆粕期权合同范本甲方（卖方）：________乙方（买方）：________一、期权基本要素1.1 期权类型：看涨期权/看跌期权（根据乙方需求选择）1.2 期权标的：豆粕（大豆粕）1.3 期权数量：________吨1.4 行权价格：人民币________元/吨1.5 期权费用：人民币________元/吨（乙方支付给甲方的费用）1.6 期权期限：自本合同生效之日起至________年________月________日止1.7 行权日期：期权到期日或之前任一交易日二、期权交易及行权2.1 乙方支付期权费用：在本合同签订之日起3个工作日内，乙方应将期权费用支付给甲方。
2.2 期权交易：在本合同有效期内，乙方有权选择是否行权。
若乙方选择行权，应在行权日期前通知甲方，并按照行权价格购买豆粕。
2.3 行权方式：乙方行权时，应以书面形式通知甲方，并将行权款支付至甲方指定账户。
甲方在收到行权款后，应在3个工作日内将豆粕交付给乙方。
2.4 行权数量：乙方行权时，可以一次性行权，也可以分批次行权。
但行权总数量不得超过本合同约定的期权数量。
三、风险管理3.1 价格波动风险：本合同履行期间，豆粕市场价格可能出现波动。
双方应密切关注市场动态，合理控制风险。
3.2 信用风险：为确保合同履行，双方应提供相应的信用担保。
如发生一方违约，另一方有权要求违约方承担相应的法律责任。
四、合同的变更、解除和终止4.1 合同变更：经双方协商一致，可以对本合同进行变更。
4.2 合同解除：在期权期限内，如乙方未行权，甲方有权解除本合同。
4.3 合同终止：期权到期日，乙方未行权或行权数量未达到约定数量，本合同自动终止。
五、争议解决5.1 双方在履行本合同过程中发生的争议，应通过友好协商解决；协商不成的，可以向有管辖权的人民法院提起诉讼。
六、其他约定6.1 本合同一式两份，甲乙双方各执一份。
6.2 本合同自甲乙双方签字（或盖章）之日起生效。
白糖期权合约
郑州商品交易所白糖期权合约（仿真用）
合约标的白糖期货合约
合约类型看涨期权、看跌期权
交易代码
看涨期权（白糖期货合约代码+C+行权价格），看跌期权（白糖期货合约代码+P+行权价格）
交易单位一手（10吨）白糖期货合约
行权方式
美式。
买方可在到期前的每一交易日闭市（15:00）前提交行权指令、撤销行权指令；买方可在到期日规定时间之前提交或撤销行权指令
报价单位元（人民币）/吨
最小变动价位0.5元/吨
标的合约月份1、3、5、7、9、11月
到期月份白糖期货合约交割月份前二个月及交易所规定的其他月份
行权价格数量
每个交易日以前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权
行权价格间距
行权价格在3000元/吨以下时，行权价格间距为50元/吨；行权价格在3000元/吨以上，7000元/吨以下时，行权价格间距为100元/吨；行权价格7000元/吨以上时，行权价格间距为200元/吨
每日价格最大波动限制
与白糖期货合约每日涨跌停板的绝对数相同。
其中,期权跌停板不低于期权最小变动价位
交易时间与白糖期货合约相同
最后交易日期权到期月份的最后1个交易日到期日同最后交易日
上市交易所郑州商品交易所。
白糖基本面分析
期货和期权交易对白糖的基本面分析专业：国际经济与贸易班级：B00907学号：B10090726姓名：成**白糖基本面分析【白糖概况】甘蔗为禾本科一年生或多年生草本植物，性喜温、喜光，世界的主产区在南北纬25°之间，其生长过程需较高的温度和充沛的雨量。
甘蔗分为新植蔗和宿根蔗，种植与品质有所不同。
甜菜是两年生作物,第一年营养生长不开花结实，种植期在4月左右，收获在9-10月间。
世界糖产量前十个国家分别为巴西、印度、欧盟、中国、美国、泰国、墨西哥、澳大利亚、巴基斯坦、俄罗斯。
主要消费地在印度、欧盟、中国、巴西等国家。
通常消费淡季为5、6月份，旺季在8、9月份。
我国18个省区产糖，南方是甘蔗糖，北方为甜菜糖。
白砂糖产地主要集中在广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省区，其中，全国产糖量的95.5%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区。
自2006年初，白糖期货在郑州商品交易所挂牌上市。
在我国，白糖是年流通量超过千万吨、产值近500亿元的大宗商品，兼有农产品与工业品特征。
其产业链非常长，影响面较大。
近期，国内外白糖价格剧烈波动，一方面影响到我国广大蔗农的收入，另一方面也影响到众多糖厂和用糖企业的销售利润和原材料采购成本。
白糖期货的推出，为生产加工商提供了规避转移风险的场所，也为投资者提供了很好的投资机会白糖一般以农产品甘蔗和甜菜为原料，经过工业加工而成。
由于原材料生产具有农产品的季节性，而加工则具有工业的长周期性，因此，白糖价格较其他大宗商品波动更为剧烈。
近三十多年来，白糖价格最低不足2美分/磅，最高达66美分/磅，最高价和最低价相差近40倍。
国际市场上，美国NYBOT11号原糖期货价格近来突破十几年的长期阻力区。
国内白糖价格也创出新高。
可以说，连续几年的供求缺口是这轮牛市的直接诱因，而能源替代概念带来的消费需求结构改变则吸引了基金的进驻，对行情起到推波助澜作用。
糖的分类众多，主要有白砂糖、绵白糖、原糖、冰糖、红糖及方糖等。
豆粕基本资料
豆粕豆饼：最初通过液压榨取法从大豆中提取豆油和大豆饼，使用这个方向有4-15%的豆油残留在加工后的豆饼中。
豆粕：美国和国外的加工工厂都采用化学浸出法。
该方法约有1%的豆油残留在豆饼或豆粕中。
这种新的己烷浸出法，首先把大豆破碎、压片、浸出豆油之后，用蒸发法分离溶剂留作重复使用。
得到的毛油可以再经过除臭和脱色用作食用。
提炼出豆油并蒸发出溶剂后留下的是豆粕。
去皮处理豆粕蛋白提高：豆粕经烘烤和粉碎成为含有44%蛋白质的粉状粕。
若加工前先去皮，则可得到蛋白质含量约为48%的豆粕。
膨化豆粕：是在大豆粉碎后加了一道膨化工艺，主要目的是提高油脂的浸提量，同时也提高了豆粕的质量（尿酶活性较低），而且味道比较香。
膨化豆粕是大豆榨油后的副产物，大豆膨化后可提高出油率，同时还可破坏豆粕中的抗营养因子，提高营养物质消化率。
颜色：普通豆粕的颜色为浅黄色至浅褐色，彭化豆粕的颜色为金黄色。
浸出大豆粕为大小不一，形状不规则的扁平颗粒，有明显的经液体浸泡后再干燥处理颗粒的特征，颗粒毛糙，但无棱角，一般硬而脆，无油腻感，呈淡黄色或浅黄褐色，豆粕中豆壳碎片通常为卷曲状；压榨饼粉为挤压小片状或压制成大饼块经粉碎而成的不规则碎片，碎片断面棱角分明。
豆饼粉有油腻感，豆壳多与豆仁挤压在一起，颜色一般较豆粕深，呈黄褐色。
豆粕质量：豆粕作为目前最好的植物蛋白饲料，除蛋氨酸略缺乏外，其他各种氨基酸都比较平衡，其质量一方面受各种营养素含量如能量、蛋白质、纤维素等的影响，另一方面受加工的影响。
加热不足，造成豆粕偏生，抗胰蛋白酶活性较强；加热过度，造成豆粕过熟。
无论那种情况，都会影响氨基酸利用率和代谢能值，进而影响畜禽生产性能，降低饲料的转化效率。
判断豆粕加热不足的主要指标是尿酶活性。
其原理是大豆中含有不等量的尿酶，尿酶本身无营养意义，但它与抗胰蛋白酶的含量接近，而且遇热变性失活的程度与抗胰蛋白酶相似，因此，尿酶活性用来作为豆粕加热是否偏生的间接估测指标。
豆粕期货基础知识讲义讲述介绍课件
合理配置资产
提高投资技能
选择正规平台
投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置豆粕期货与其他资产的比例，以降低风险。
投资者应不断学习豆粕期货投资的相关知识，掌握市场分析方法，提高投资技能和风险控制能力。
为确保投资安全，投资者应选择正规、信誉良好的期货交易平台进行投资操作。
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套利交易策略定义
利用不同期货合约之间的价格差异，通过买卖操作将价格差异缩小，从中获利。
套利交易的原理
当发现不同月份或不同交易所的豆粕期货合约价格存在差异时，可以通过套利交易策略获取低风险收益。
套利交易的应用场景Fra bibliotek03趋势跟踪的应用场景
当市场呈现上涨趋势时，可以通过买入豆粕期货合约的方式获得赚取收益的机会。
交易活跃度提升
随着更多投资者认识到豆粕期货的价值，交易活跃度将进一步提升，市场流动性将更加充足。
价格波动性加大
受全球供需关系、政策调整、气候变化等多种因素影响，豆粕期货价格波动性可能加大，为投资者提供更多交易机会。
投资者应密切关注全球豆粕市场的供需状况、政策调整以及天气变化等因素，以便及时把握市场变化。
豆粕期货行情分析
国际市场动态
国际豆粕市场的价格和供需状况也会影响国内豆粕价格。特别是国际贸易战、汇率波动等因素，都可能对豆粕价格产生影响。
供求关系
豆粕的供应和需求状况是影响其价格的主要因素。当供应不足时，价格通常会上涨；反之，当供应过剩时，价格可能下跌。
宏观经济环境
宏观经济因素如经济增长、通货膨胀、货币政策等也会对豆粕价格产生影响。例如，经济增长可能导致豆粕需求增加，从而推高价格。
操作风险
风险评估
建立预警系统，实时监测市场价格波动和持仓风险。
3分钟！了解白糖期权与豆粕期权的差异
3分钟！了解白糖期权与豆粕期权的差异小七提示随着证监会批准郑州商品交易所开展白糖期权交易、大连商品交易所开展豆粕期权交易，商品期权发展的脚步也再不断在加快。
小七想问的是，你准备好了呢吗？文章导读白糖期权与豆粕期权虽同为商品期权，但由于是不同交易所上市的品种，在交易规则制定上有略有差异。
本期将对两个商品期权的差异性进行解读，希望投资者注意区分。
01各项要求在客户开通期权交易权限之前，需要满足资金、知识测试、仿真交易及行权经历等各项要求。
其中，初期两个交易所的仿真经历是不互认的，即郑商所仅认可投资者在白糖期权上的仿真交易/行权经历，豆粕期权的仿真记录不能用做开白糖期权交易权限。
与此同时，两个交易所对拥有三年以上实盘经历的客户进行二次开户不做适当性检查要求，当然这些都是后话，但同样，郑商所认定的实盘经历仅指本所交易的白糖期权，大商所为豆粕期权实盘。
02合约月份及最后交易日白糖与豆粕期权的合约挂牌月份虽看起来有所不同，但这其实是与标的期货挂牌原则有关，这里仅是表述不同。
实际上，两个交易所的设计一致，每个期货合约均有对应月份的期权合约。
真正存在差异的为最后交易日的认定，为保证投资者有足够的时间管理行权后获得的期货头寸，两个交易所均将期权的到期月相较标的期货交割月提前，以SR1705期权为例：但是，白糖期权到期日提前更久，且为倒数第五个交易日。
白糖期货一般加挂一年半的时间长度，交易时还要看清年份。
按现有标的期货合约，以下为白糖/豆粕期权到期日对应表：03合约加挂方式其实，当白糖期货合约结算价位于3000~10000元/吨，期权行权价格间距为100，按照5%的涨跌幅计算，上下各挂5个实/虚值，完全可以覆盖次日标的期货的价格波动范围。
同样，豆粕期货合约结算价位于2000~5000元/吨，期权行权价格间距为50，1.5倍涨跌幅范围内的期权实/虚合约个数与白糖期权基本相符。
04下单指令在上市初期，大商所暂不推出市价指令和组合套利指令。
6.豆粕、白糖期权合约的不同点
豆粕期货期权、白糖期货期权合约的不同一、标的物的区别期货合约月份是不同的：a.豆粕期货为1、3、5、7、8、9、11、12月；b.白糖期货为1、3、5、7、9、11月。
注意，期货合约的最小变动单位是1元/吨，而期权合约是0.5元/吨，这是因为平值期权(或接近平值)较为活跃，该类期权的delta一般在正负0.5左右，根据期权价值与期货价值变动的关系，交易所将最小变动单位确定为0.5元/吨。
二、最后交易日有何不同？a.豆粕期货期权是在期货交割月份前一个月的第五个交易日；b.白糖期货期权是在期货交割月份前两个月的倒数第五个交易日。
举例说明，豆粕M1705期权的最后到期日在4月11日；白糖SR705期权的最后到期日在3月27日。
注：到期日同最后交易日。
郑商所白糖期权到期日相对提前的设计主要是为了避免对交割月运行带来风险，避免保证金的叠加影响。
虽然标的物都是5月份的期货合约，但是期权到期日不同造成了期权的生命期也不同。
这有三个方面的影响：a.市场持仓限制与保证金情况，进而影响市场风险控制；b.期权与期货部位的配比都，到期越晚，与期货部位的配比度越高，从而影响投资者的保值效果；c.期权时间价值的高低。
小贴士：期权价值=内在价值+时间价值其中内在价值是期权多方立即行权的全部利润。
需要注意的是，时间间价值一般在临近到期日的时候迅速衰减，如下图所示：三、行权价格与行权间距a.豆粕期货期权将覆盖豆粕期货上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。
b.白糖期货期权以白糖期货上一交易日结算价为基准，按行权间距挂出5个实值期权，1个平值期权和5个虚值期权。
举例来说，白糖期货SR701在11月6日结算价为5098，则11月7日对应的平值期权行权价格为5100，郑商所将挂牌以下合约：如果11月7日结算价5216，平值期权的行权价格将达到5200，下一交易日需要增挂的新合约为SR701C5700、SR701P5700。
期权元年到来：这份白糖期权知识你必须掌握
期权元年到来：这份白糖期权知识你必须掌握2016-12-29导读：近日，证监会已批准郑州商品交易所开展白糖期权交易、批准大连商品交易所开展豆粕期权交易，很快相关的交易品种就会面世。
这是我国大宗商品期权发展史上的重要里程碑，可以这样说，2017年是我国大宗商品期权元年。
白糖期货市场的客户参与度高、市场流动性好，市场基础扎实。
白糖期权的到来将更有利于农产品期权试点的平稳推出和成功运行。
本文从白糖期权交易规则到结算制度，再到深度的策略分析，都详细说明了具体的操作和实际应用，对有相关需求的投资者而言，不但是一份期权上市之前的开胃菜，更是一份干货满满的大餐。
之后，我们也将陆续给大家带来更多的期权相关文章，与大家一同参与这场盛宴。
一、白糖期权简介1.1期权定义期权（Option），是指赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格（简称协议价格（Striking Price）或执行价格（Exercise Price））购买或出售一定数量某种金融资产（称为标的资产（Underlying Assets））权利的合约。
期权购买方为了获得这个权利，必须支付给期权出售方一定的费用，称为权利金、期权费（Premium）或期权价格（Option Price）。
1.2期权与期货的区别期货与期权都是目前国际金融市场中交易量巨大的金融产品，他们之间的区别主要体现在买卖双方的权利和义务、履约保证、保证金的计算方式、清算交割方式以及交易双方的盈亏特点上，具体如下：1.3什么是白糖期权白糖期权合约是指由郑州商品交易所制定的、规定合约买方有权在将来某一时间段内以特定价格买入或者卖出相应白糖期货的标准化合约。
买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。
卖方则在收取了一定数量的权利金后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
假设某投资人买入了1月到期的行权价为6900元每吨的白糖1701期货合约的认购期权，则在行权到期日之前，即使白糖1701期货合约的价格高于6900元每吨，他也有权按照6900元每吨的价格买入，期权的卖方必须无条件的履行承诺。
白糖期货基础知识
白糖期货基础知识一、白糖期货概述白糖期货是一种以白糖为标的物的期货合约，可以在期货交易所进行交易。
白糖是一种重要的食品原料，其价格波动受到多种因素的影响，包括供需关系、气候变化、国际贸易政策等。
通过白糖期货交易，投资者可以规避价格波动的风险，实现资产保值和增值。
二、白糖期货市场结构白糖期货市场由期货交易所、会员单位、客户和监管机构组成。
期货交易所是白糖期货交易的场所，提供交易平台和结算服务。
会员单位是期货交易所的会员，可以参与期货交易并享受优惠待遇。
客户是进行白糖期货交易的投资者，包括个人客户和机构客户。
监管机构负责对白糖期货市场进行监管，保障市场公平、公正和透明。
三、白糖期货交易流程1、开户：投资者选择一家合适的期货公司进行开户，提供必要的明和风险承受能力评估材料。
2、交易：投资者通过期货公司的交易平台进行白糖期货交易，可以选择市价或限价交易方式。
3、结算：期货交易所和期货公司对投资者的账户进行结算，根据市场行情和交易结果进行盈亏结算。
4、交割：在合约到期时，投资者需要按照交割规定进行实物交割或者现金交割。
四、白糖期货风险控制1、保证金制度：白糖期货实行保证金制度，投资者需要按照规定缴纳一定比例的保证金，以降低市场风险。
2、涨跌停板制度：白糖期货设立涨跌停板制度，当价格波动超过一定范围时，交易所将采取临时停市措施，控制市场风险。
3、风险警示制度：当市场出现异常波动时，交易所将向市场发出风险警示，提醒投资者注意风险控制。
4、强行平仓制度：当投资者的保证金不足时，期货公司有权强行平仓，以减少风险。
五、白糖期货投资策略1、基本面分析：国际国内糖市动态、气候变化、供需关系等因素，判断白糖价格走势。
2、技术分析：学习技术分析方法，如K线图、趋势线、移动平均线等，分析市场走势。
3、套期保值：利用白糖期货进行套期保值，规避价格波动风险。
4、套利交易：利用白糖期货与其他相关品种的价格差异进行套利交易，获取稳定收益。
豆粕期货入门基础知识
期货转现货流程图
滚动交割 定义
滚动交割是指在合约进入交割月以后，由持有标准仓单和卖 持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定 时间完成交割的交割方式。
滚动交割程图
集中交割 定义
在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履 约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓， 不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。
豆粕 10吨/手 元(人民币)/吨 1元/吨 上一交易日结算价的4% 1，3，5，7，8，9，11，12月 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 合约月份第10个交易日 最后交易日后第4个交易日 大连商品交易所豆粕交割质量标准 大连商品交易所指定交割仓库 合约价值的5% 2元/手 实物交割 M
一、豆粕供应情况 大豆供应量
大豆的来源主要有两块：国产大豆、进口大豆。
大豆价格
近几年，进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。
豆粕产量
一般来讲，豆粕产量与豆粕价格之间存在明显反向关系。
豆粕库存
由于豆粕具有不易保存的特点。
二、豆粕消费情况
统计显示，90%以上的豆粕消费是用于各类饲料。
集中交割流程图
联合国粮食及农业组织 美国农业部 美国大豆协会 芝加哥期货交易所 美国谷物协会 中国农业信息网 中国畜牧业信息网 中国饲料在线 中国饲料信息网 中国汇易咨询网站 世纪农网 中国大豆网
豆粕期货基础知识介绍
一、豆粕简介 二、影响豆粕价格的主要因素 三、豆粕期货合约简介
豆粕概述 豆粕的主要产区 豆粕的消费情况 豆粕的出口情况
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暂未公布
强制平仓制度
交易所强平
结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内补足或者自行平仓
持仓量超出其限仓规定的
三、投资者适当性标准
投资者适当性标准
个人投资者
1.开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
2.具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
3.具有交易所认可的累计10个交易日、20笔以上的期权仿真交易经历；
3.具有交易所认可的累计10个交易日、20笔以上的期权仿真交易经历；
4.具有交易所认可的期权仿真交易行权经历
5.具备参与期权交易的内部控制、风险管理等相关制度；
6.不存在乏力、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；
7.交易所规定的其他条件。
2000以下
25元／吨
2000～5000
50元／吨
5000以上
100元／吨
行权与履约
配对原则
交易所按照随机均匀抽取原则进行配对
到期日
对在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，实值期权持仓自动行权，其他期权持仓自动放弃
拒绝申请
买方资金余额不满足期货交易保证金要求
实值期权行权时结算准备金余额应当满足相应期货合约上一交易日结算时的交易保证金要求
备注：单边持仓数量计算按买入看涨期权和卖出看跌期权持仓之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓之和分别计算
总持仓
暂未公布
强制平仓制度
交易所强平
结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内补足或者自行平仓
持仓量超出其限仓规定的
二、豆粕期权交易规则解读
条款
内容
备注
合约标的物
豆粕期货合约
合约类型
看涨期权、看跌期权
跌停板价格
跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
保证金制度
认购和认沽
两者取大者：
1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；
2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半
即认购期权、认沽期权
交易单位
1手（10吨）豆粕期货合约
同期货合约交易单位
报价单位
元（人民币）／吨
最小变动单位
0.5元／吨
期货合约为1元／吨
涨跌停板幅度
与豆粕期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份
1、3、5、7、8、9、11、12月
同期货合约月份
交易时间
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
行权方式
美式
到期日前
买方可在任一交易日闭市（15:00）前提交行权申请；
到期日
买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码
看涨期权：M－合约月份－C－行权价格
看跌期权：M－合约月份－P－行权价格
举例：2017年5月交割的豆粕期货，行权价为2800元／吨的看涨期权和看跌期权，交易代码分别为M1705C2800和M1705P2800
看跌期权
买方按行权价格获得标的期货卖持仓；
卖方按行权价格获得标的期货买持仓；
合约涨跌停板制度
涨停板价格
涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
例：以白糖1705合约1月4日结算价6748为例，行权价6700看涨期权结算价为252.26，则第二日涨跌停板价格分别为589.66和0.5
同期货合约月份
交易时间
每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
最后交易日
期货交割月份前第二个月的倒数第五个交易日，以及交易所规定的其他日期
举例：SR705期权合约的最后交易日、行权日：2017年3月27日；
到期日
同最后交易日
行权价格
以白糖期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚指期权
保证金制度
认购和认沽
两者取大者：
1．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金－期权合约虚值额的一半；
2．期权合约结算价*标的期货合约交易单位＋标的期货合约交易保证金的一半
备注：
看涨期权合约虚值额＝Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额＝Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）*标的期货合约交易单位
行权间距
行权价格
行权价格间距
例：白糖705合约结算价为6748，在3000～10000之间，因此行权价格间距为100元／吨，所对应平值行权价应为6700，上、下各加5档，分别为6200、6300、6400、6500、6600和6800、6900、7000、7100、7200
3000以下
50元／吨
3000～10000
豆粕、白糖期权基本资料
一、白糖期权交易规则
条款
内容
备注
合约标的物
白糖期货合约
合约类型
看涨期权、看跌期权
即认购期权、认沽期权
交易单位
1手（10吨）白糖期货合约
同期货合约交易单位
报价单位
元（人民币）／吨
最小变动单位
0.5元／吨
期货合约为1元／吨
涨跌停板幅度
与白糖期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份
1、3、5、7、9、11月
行权间距
行权价格
行权价格间距
例：豆粕1705合约结算价为2796，在2586.3～3005.7之间，因此行权价格间距为50元／吨，所对应平值行权价应为2800，上、下变动范围为2550～2050，分别为2550、2600、2650、2700
备兑
权利金＋标的期货交易保证金之和
备注：每日结算时，交易所将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓
暂停交易
条件
标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日
限仓制度
持仓限额
按单边持仓计算单月期权合约投机持仓的最大数量
4.具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
5.不存在法律、行政规范、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；
6.交易所规定的其他条件
一般单位投资者
1.开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
2.相关业务人员具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；
虚值期权行权时结算准备金应当满足相应期货合约上一交易日结算时的交易保证金要求并弥补虚值额
期权行权建立的期货合约持仓与原期货合约持仓之和不得超过该期货合约的持仓限额
履约后
看涨期权
买方按行权价格获得标的期货买持仓；
卖方按行权价格获得标的期货卖持仓；
看跌期权
买方按行权价格获得标的期货卖持仓；
卖方按行权价格获得标的期货买持仓；
备注：
看涨期权合约虚值额＝Max（行权价格－标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位
看跌期权合约虚值额＝Max（标的期货合约结算价－行权价格，0）*标的期货合约交易单位
卖出跨式或宽跨式套利
Max（卖出看涨期权保证金、卖出看跌期权保证金）＋另一部分权利金
备注：卖出看涨期权保证金＋卖出看跌期权权利金、卖出看跌期权保证金＋卖出看涨期权权利金
最后交易日
期货交割月份前第一个月的第五个交易日
举例：M1705期权合约的最后交易日、行权日：2017年4月7日；
到期日
同最后交易日
行权价格
以豆粕期货前一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应价格范围
例豆粕1705合约结算价为2798，所对应平值行权价应为2800，以此为中心上下限变动209.85点，所以行权价范围为2550～3050
套利
暂无
备兑
暂无
暂停交易
条件
标的期货合约连续三个交易日出现同方向单边市，暂停一天交易的，期权合约相应暂停交易。当日为期权合约到期日，到期日顺延至下一个交易日
限仓制度
持仓限额
按单边持仓计算单月期权合约投机持仓的最大数量
备注：单边持仓数量计算按买入看涨期权和卖出看跌期权持仓之和、买入看跌期权与卖出看涨期权持仓之和分别计算
例白糖705合约结算价为6748，所对应平值行权价应为6700，以此为中心上下各加5档。
行权方式
美式
到期日前
买方可在任一交易日闭市（15:00）前提交行权申请；
到期日
买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码
看涨期权：SR－合约月份－C－行权价格
看跌期权：SR－合约月份－P－行权价格
举例：2017年5月交割的白糖期货，行权价为6700元／吨的看涨期权和看跌期权，交易代码分别为SR705C6700和SR705P6700
合约涨跌停板制度
涨停板价格
涨停板价格＝期权合约上一交易日结算价＋标的期货合约上一交易日结算价*标的期货涨停板比例
例：以豆粕1705合约1月5日结算价2796元/吨为例，行权价2800看跌期权结算价为84.32，则第二日涨跌停板价格分别为224.12和0.5
跌停板价格
跌停板价格＝Max（期权合约上一交易日结算价－标的期货合约上一交易日结算价*标的期货跌停板的比例，期权合约最小变动价位）
100元／吨
10000以上
200元／吨
行权与履约
配对原则
交易所按照持仓时间最长原则选择卖方进行配对
到期日