自由现金流
自由现金流名词解释
自由现金流名词解释
自由现金流(Free cash flow)是指企业在一定期间内,可以自由支配的现金流量,即企业没有依赖于外部融资的情况下,能够直接用于业务运营和资本支出的现金流。
它是企业财务分析中非常重要的概念,反映了企业的真实财务状况和盈利能力。
自由现金流的定义如下:
- 自由现金流=净经营现金流-净资本支出
- 净经营现金流是指企业的经营现金流,包括收入现金流和成本现金流,而净资本支出是指企业的资本支出,包括折旧、摊销等资本性支出。
自由现金流与企业的盈利能力和财务状况密切相关。
如果一个企业拥有大量自由现金流,说明它的业务运营效率高,盈利能力强,具有广阔的市场前景。
相反,如果一个企业的自由现金流很少,说明它的业务运营效率不高,盈利能力不强,市场前景也会受到影响。
自由现金流的拓展:
- 自由现金流与企业的规模密切相关。
如果企业规模很大,它的自由现金流可能会相对较少,因为企业需要依赖外部融资来支持业务运营和资本支出。
相反,如果企业规模较小,它的自由现金流可能会相对较多,因为企业可以通过自我积累来支持业务运营和资本支出。
- 自由现金流与企业的竞争环境密切相关。
如果企业所处的市场竞争环境激烈,它的自由现金流可能会相对较少,因为企业需要投入大量资金来争夺市场份额。
相反,如果企业所处的市场竞争环境较为宽松,它的自由现金流可能会相对较多,因为企业可以通过降低成本和提高生产效率来争夺市场份额。
- 自由现金流与企业的运营效率密切相关。
如果企业的运营效率较高,它的自由现金流可能会相对较多,因为企业可以通过提高生产效率和降低成本来增加收益。
自由现金流
自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本支出＋营运资本增加）自由现金流量＝税后净营业利润－营运资本净增加－资本净支出自由现金流量＝（主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–营业费用＋经营租赁内含利息） ×（1 －所得税率）＋递延税款的增加－（货币资金＋应收票据＋应收账款＋其他应收款＋预付账款＋存货＋待摊费用）＋（应付票据＋应付帐款＋预收帐款＋应付工资＋应付福利费＋应交税金＋其他应付款＋预提费用）＋（计提的坏账准备＋计提的存货跌价准备＋待摊费用摊销＋提取的预提费用）－（固定资产的本期增加数＋在建工程的本期增加数－在建工程转入固定资产数＋增加的合并价差＋无形资产本期增加数＋长期待摊费用本期增加数）＋（折旧＋无形资产及长期待摊费用的摊销）自由现金流量应定义为在保证企业正常经营的前提下，由企业的生产经营活动所创造的现金净流量，减去资本性支出（如库存、厂房、设备等）和营运资本增加额的合理投资后，企业能够产生的额外现金流量。
这部分现金流是公司的利益相关者可以自由支配的，可以全部用来分配红利或偿还债务而不影响企业的经营。
其计算公式如下：在自由现金流量的计算中，利润采用的是权责发生制，包含有未实际收回的赊销款项，未能真实反映资金的实际情况，因此应该采用经营现金净流量作为计算依据，如果用利润作为计算基础应进行调整；税收是国家通过法律规定，强制企业必须承担的部分支出，不是企业或股东可以自由控制的，因此在计算时应该将税收部分扣除，即在税后计算：企业的原材料价格会变动，物价水平也会波动，企业保持同样的经营水平所需要的营运资本数额会相应发生变化，因此在计算自由现金流量时应该扣除营运资本的增加投入部分；折旧在计算利润时被扣除掉了，但实际上这部分资金并没有被支付出去，而是仍然留在企业内被企业所运用，所以自由现金流量应该包括折旧部分；随意性资本支出不是企业增长所必需的费用支出，指的是经营性现金流出的增长率超过销售成本增长率的那一部分，其重要组成部分就是公司的日常管理费用，这一部分也应属于企业本来可以自由支配的，提出这一点对于加强公司的治理、降低委托代理成本、提高企业盈利具有十分积极的作用，所以自由现金流量应包括随意性资本支出。
自由现金流是什么意思
自由现金流是什么意思简介自由现金流（Free Cash Flow，简称FCF）是衡量一家企业健康程度的重要指标。
它代表了企业在经营活动中所产生的可自由支配现金流量，即可用于分配给股东、还债、投资和进一步发展的资金。
自由现金流的计算可以帮助投资者和财务专业人士评估企业的财务状况、盈利能力和价值。
计算方法自由现金流的计算通常使用以下公式：FCF = 税后净利润 + 非现金费用 - 固定资产折旧与摊销 - 资本支出 - 净变动性营运资本下面我们将详细解释每个组成部分的含义：1.税后净利润：指企业在一定期间内经营活动所获得的纯利润，已经扣除了所需支付的所有税费。
2.非现金费用：包括企业在经营活动中发生的不涉及现金支出的费用，如折旧、摊销等。
3.固定资产折旧与摊销：指企业在使用固定资产过程中，由于时间流逝和使用磨损而导致的资产价值减少。
4.资本支出：指企业用于购买、修建或改造固定资产的支出。
5.净变动性营运资本：指企业在经营活动中所需的资金，包括应收账款、存货和应付账款等。
净变动性营运资本是通过扣除流动负债中的非经营性部分，并加上非流动负债中的可变动资金来计算的。
自由现金流的意义自由现金流是评估一家企业财务状况和投资价值的重要指标。
下面是自由现金流的一些重要意义：1.真实的盈利能力：自由现金流能够展示企业真实的盈利能力，因为它直接衡量了企业在生产经营中所产生的现金流。
2.现金分配能力：自由现金流是企业可自由支配的现金流，它可以用于支付股息、偿还债务、回购股票或进行其他投资。
3.资本回报率：自由现金流可以用来计算企业的资本回报率，即企业通过自有资金实现的投资回报率。
4.企业健康状况：自由现金流可以反映企业的健康状况，如果企业的自由现金流持续为负值，可能表示企业经营不善或财务风险较高。
自由现金流的应用自由现金流的计算可以帮助投资者和财务专业人士进行企业的财务分析和投资决策。
以下是一些常见的应用场景：1.估值模型：自由现金流可以用作企业估值模型的重要输入参数，例如使用现金流贴现法（DCF）进行估值。
企业自由现金流名词解释
企业自由现金流名词解释
企业自由现金流（Free Cash Flow）指企业在特定期间内所能产生的可自由使用的现金流量，即企业可自由支配用于分配股东利益、偿还债务、投资扩张等各项活动的现金净额。
企业自由现金流是企业经营活动所产生的现金流量净额（经营活动现金流入净额减去经营活动现金流出净额）减去资本性支出。
企业自由现金流反映了企业经营状况的有效性和健康度，是评估企业偿债能力、盈利能力以及其价值的重要指标之一。
较高的自由现金流意味着企业盈利能力强、现金流量稳定，有更多的现金可以进行分配、投资或偿债等活动，更利于企业持续发展。
自由现金流 公式
自由现金流公式自由现金流(FCF)是投资者在购买股票时考虑的一个重要指标，它可以帮助投资者进行股票价格估算和决策。
自由现金流是指企业在扣除非经营活动的费用和负债支付后，剩余的现金流到其股东的现金流。
自由现金流可以通过以下公式进行计算：FCF=Net income+Depreciation+Amortization-Increasein working capital-Investment in fixed assetsNet income是指报告期结束时企业的净利润，其中包括公司的普通收入、利息收入、股权收入以及其他收入。
Depreciation和Amortization指报告期期间资产贬值或专利商标被削减的总额，其包括折旧、摊销及其他，例如固定资产折旧、存货折旧等。
Increase in working capital是指报告期期间发生的现金流累计增加的总额，包括存货的增加、未完工产品、预付款的减少、应收账款的增加等。
Investment in fixed assets指报告期期间发生的固定资产投资总额，包括土地、建筑物、机器设备、汽车等固定资产投资。
自由现金流公式可以帮助投资者评估公司的盈利状况及财务健康状况。
如果公司自由现金流负值，说明公司经营非常糟糕，投资者应该考虑离场；如果公司自由现金流正值，说明公司经营良好和财务稳定，投资者可以考虑买入。
此外，自由现金流也可以用来衡量一家公司的现金流动性和未来发展潜力，从而帮助企业计划资金投资和确定未来发展路径。
自由现金流越高，说明公司的现金流动性越强，未来发展潜力也越大。
自由现金流不仅可以帮助投资者进行价格估算及决策，也可以帮助企业管理现金流和未来发展，是一个重要的财务指标。
自由现金流的计算并不复杂，理解其公式及计算方法后，投资者及企业可以从中获取重要的信息，从而进行更明智的资产配置及发展规划。
自由现金流
延伸
延伸
与资本性支出相对应的是收益性支出，又叫期间费用。我国《企业会计准则》第二十条规定：“会计核算应 合理划分收益性支出与资本性支出。凡支出的效益与本会计年度相关的，应当作为收益性支出；凡支出的效益与 几个会计年度相关的，应当作为资本性支出”，这类支出应予以资本化，先计入资产类科目，然后，再分期按所 得到的效益，转入适当的费用科目。
FCFE=净收益+折旧与摊销-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务
（确切的计算公式为：FCFE=OCF-FCInv+Net Borrowing）(net borrowing=debt issued-debt repaid)
净收益+折旧与摊销并不一定是OCF，确切的说应该是净收益+非现金项目。） FCFF是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资产投资后可以向所有投资者分派的税后现 金流量。FCFF是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：
定义
定义
金币自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影 响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量（FCF）是指企业 经营活动产生的现金流量扣除资本性支出（Capital Expenditures，CE）的差额。即：FCF=OCF-CE。自由现金 流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分 配给股东（和债权人）的最大现金额。
自由现金流情况汇报
自由现金流情况汇报自由现金流是企业经营活动中非常重要的财务指标，它反映了企业在经营活动中所形成的现金流量，是企业能否持续经营和发展的重要指标之一。
以下是我们公司最近一段时间内的自由现金流情况汇报。
首先，让我们来看一下我们公司的自由现金流的计算公式。
自由现金流=经营活动现金流量-资本支出。
经营活动现金流量是指企业在正常经营活动中产生的现金流入流出，包括销售商品、提供劳务收到的现金、购买商品、接受劳务支付的现金等。
资本支出则是指企业用于购置、建造固定资产和其他长期资产的支出。
通过计算自由现金流，我们可以了解企业在经营活动中所获得的净现金流量，以及企业是否有足够的现金用于投资和偿还债务。
在过去的一段时间内，我们公司的自由现金流表现如何呢？首先，我们的经营活动现金流量保持稳定增长的趋势。
我们通过不断优化经营管理，提高销售效率，降低成本支出等方式，有效增加了经营活动现金流入。
其次，我们的资本支出也得到了有效控制。
我们在扩大生产规模和更新设备时，通过精细的资本预算和成本控制，有效降低了资本支出。
因此，我们公司的自由现金流呈现出良好的增长态势，为企业未来的发展提供了坚实的财务基础。
当然，在经营活动中也存在一些不利因素，比如市场竞争加剧、原材料价格上涨等，这些因素可能对我们的自由现金流产生一定的影响。
但是，我们将通过加强市场营销、优化供应链管理等方式，应对这些挑战，保持自由现金流的稳健增长。
总的来说，我们公司的自由现金流情况良好，显示出了企业良好的盈利能力和资金运作能力。
我们将继续保持良好的经营态势，不断优化经营管理，稳健发展，确保自由现金流的持续增长，为企业的长期发展打下坚实的财务基础。
以上就是我们公司最近一段时间内的自由现金流情况汇报，希望能够得到大家的关注和支持。
谢谢！。
企业自由现金流公式理解
企业自由现金流（Free Cash Flow，FCF）是指企业经营活动产生的现金流量在扣除投资活动和融资活动（如利息和股息）后的净现金流。
这个概念可以帮助投资者和管理者理解公司的流动性状况和盈利能力。
企业自由现金流的公式通常如下：FCF = EBIT + (折旧与摊销) - (资本支出+ 营运资本增加)其中：EBIT 是息税前利润（Earnings Before Interest and Taxes）。
折旧与摊销包括企业用于固定资产（如厂房、设备）和其他资产（如无形资产）的折旧和摊销。
资本支出是公司为维持或扩大其运营所需的投资，如购买新的设备、扩大生产能力等。
营运资本增加是公司为了维持其日常运营而增加的流动资产（如存货、应收账款）和流动负债（如应付账款、预收款项）的金额。
这个公式反映了企业自由现金流的计算过程：首先，从企业的经营活动（EBIT）中减去必要的投资（资本支出和营运资本增加），然后加上非现金支出（折旧与摊销），得到的结果就是企业可以自由支配的现金流量。
这个公式可以帮助投资者和管理者了解公司的流动性状况和盈利能力，因为它考虑了公司经营活动的所有方面，包括利润、投资和融资。
企业自由现金流的数额越大，说明公司的财务状况越好，因为它有更多的可支配资金用于扩张、研发、市场营销等多种用途。
自由现金流指标
自由现金流指标1. 自由现金流的定义自由现金流是衡量一家企业现金流量的指标，它反映了企业经营所产生的可自由支配的现金净流入，可以用来评估企业的偿债能力、投资回报率等财务状况。
自由现金流（Free Cash Flow, FCF）=经营活动现金流量净额（Operating Cash Flow）-资本支出（Capital Expenditures）经营活动现金流量净额是指企业在日常营运过程中所产生的现金流入流出净额，包括销售收入、固定资产折旧、运营成本、税金等。
资本支出则是指企业为购置或维护固定资产所支付的现金总额，包括土地、厂房、机器设备、研发费用等。
2. 自由现金流的优点自由现金流可以更加真实地反映企业的盈利能力和现金流量的状况，与会计准则所体现的财务报表可以相互补充，使投资者能够更好地了解企业的财务状况。
另外，自由现金流还有以下优点：（1）自由现金流反映企业的经营能力：自由现金流的计算方式不涉及会计差异，更能反映企业的实际经营能力和真实的现金流水。
（2）自由现金流反映企业的财务灵活性：在企业竞争激烈、经济环境不稳定的情况下，现金流对企业发展至关重要。
所以自由现金流是评估企业是否具备足够的财务灵活性的重要指标。
3. 自由现金流的应用自由现金流是一个综合的财务指标，对于投资者和企业管理者而言，都具有重要的应用价值。
（1）投资者应用在企业投资决策中，自由现金流可以作为评估企业价值的重要依据。
自由现金流越大，说明企业现金流量越稳定，财务状况越好，对投资人则越具吸引力。
同时，低自由现金流一般会提示企业财务风险。
（2）企业管理者应用在企业经营决策中，自由现金流也是判断企业发展状况以及制定经营策略的重要指标。
自由现金流能够帮助企业管理者更好地掌握企业现金流的状况，确定资金使用的方向和优先级，以及管理资本支出和经营成本等。
4. 自由现金流的局限性尽管自由现金流在评估企业财务状况中也具有重要的应用价值，但是也存在一些局限性：（1）自由现金流的计算方法略显简单，未考虑企业的企业价值、资产质量、管理者的经验和其他因素对现金流的影响。
自由现金流介绍
• 2010年4月 计划财务处
主要内容
一、自由现金流的概念 二、自由现金流的分类
三、自由现金流的计算公式 四、与其他指标比较的优点 五、与其他指标比较的不足 六、自由现金流指标的应用
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一、自由现金流的概念
自由自由现金流是一种财务方法，用来衡 量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供 分配给股东(和债权人)的最大现金额。
现金流表示的是公司可以自由支配的现金 。
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二、自由现金流的分类
1、整体自由现金流量
整体自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出 、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩 余现金流量；整体自由现金流量用于计算企业整 体价值，包括股权价值和债务价值。
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谢 谢！
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以谨慎为由以准备形式产生，财务操纵利润有较大的空间。
✓ 股权投资方面会计利润核算有个致命的缺陷，就是未考虑股东的股权投资成本。 ✓ 续经营方面自由现金流量最大的特色也就在于其“自由”二字，它是以企业的长期稳定经
营为前提，是指将经营活动所产生的现金流用于支付维持现有生产经营能力所需资本支出 后，余下的能够自由支配的现金，它旨在衡量公司未来的成长机会。
2、股权自由现金流量
股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付 、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流 量，用于计算企业的股权自由现金流=(净利润+折旧及摊销)-营运资本变化-资本性支出 净利润：净利润扣除公允价值变动损益以及投资收益后的余额。 资本性支出：资本性支出是指企业对现有固定资产进行更新改造 和追加投资以获得更多的税后净利润的支出,它是现金的流出。 营运资本变化=Δ经营性应收项目+Δ存货—Δ经营性应付项目
fcf和fcff计算公式
fcf和fcff计算公式
FCF和FCFF是企业财务分析中常用的指标，用于衡量企业的现金流，分别代表自由现金流和自由现金流余额。
它们的计算公式如下：自由现金流（FCF）= 税后利润 + 折旧和摊销 - 资本支出 - 净变动营运资本
其中，税后利润是指公司扣除税后利润后的净利润，折旧和摊销是指公司在一定期间内消耗固定资产所计提的折旧和摊销费用，资本支出是指公司进行固定资产投资所花费的资金，净变动营运资本是指公司在一定期间内运营所需的资金减去短期债务。
自由现金流余额（FCFF）= 净利润 + 折旧和摊销 - 资本支出 - 净变动营运资本 + 净债务
其中，净债务是指公司的长期负债减去现金和短期债务。
以上就是FCF和FCFF的计算公式，这两个指标能够帮助投资者更好地了解企业的现金流情况，从而做出更明智的投资决策。
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通达信 自由现金流 公式
通达信自由现金流公式自由现金流是一个重要的财务指标，用于衡量企业的健康程度和盈利能力。
通达信是一种常用的财务软件，可以方便地计算和分析自由现金流。
本文将介绍自由现金流的概念、计算公式以及应用场景。
自由现金流是指企业在特定期间内可用于分配给股东和债权人的现金金额，用于衡量企业的盈利能力和经营效率。
计算自由现金流的公式如下：自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 资本支出其中，经营活动产生的现金流量净额可以通过财务报表中的经营活动现金流量表得到，资本支出则包括购买固定资产、投资项目等与企业经营活动相关的支出。
自由现金流是一个重要的财务指标，可以反映企业的盈利能力和现金流情况。
通过计算自由现金流，可以评估企业的盈利能力和现金流状况，为投资者提供决策依据。
自由现金流的应用场景很广泛。
首先，投资者可以通过自由现金流来评估企业的价值和投资回报率。
自由现金流越高，说明企业盈利能力越强，投资回报率越高，对于投资者来说更具吸引力。
自由现金流还可以用于衡量企业的经营效率和资本利用效率。
如果自由现金流较低，可能说明企业在经营活动中存在问题，如销售不畅、成本控制不善等，需要进一步分析和改善。
自由现金流还可以用于评估企业的偿债能力和财务稳定性。
如果企业的自由现金流较高，说明企业具备足够的现金流来偿还债务和应对突发事件，具有较高的财务稳定性。
除了以上应用场景，自由现金流还可以用于企业内部的决策和规划。
通过计算自由现金流，企业可以评估不同项目的盈利能力和现金流情况，帮助企业做出决策。
自由现金流是一个重要的财务指标，可以用于衡量企业的盈利能力和经营效率。
通过通达信等财务软件，可以方便地计算和分析自由现金流，为投资者和企业提供决策依据。
在实际应用中，我们应该结合具体情况和其他财务指标，综合分析企业的财务状况，做出合理的决策。
什么是自由现金流
对于投资而言，估值是个“终极问题”，而用自由现金流折现模型来评估一家企业的内在价值是最合理的一种方式，这个模型涉及到两个变量，自由现金流和折现率，折现率通俗的说就是资金的时间价值，比较容易理解，那么问题的关键就在于到底什么是自由现金流，又如何计算呢？一、什么是自由现金流要弄清楚自由现金流，先来弄清楚现金流，现金流就是一家企业在某段时间内收到现金和支出现金的数量。
一家企业，如果没有利润，可以活的很滋润，但如果没有现金，就算账上就巨额利润，也无法生存。
举个例子，A公司花了100万采购了商品，赊销的方式以150万的价格卖出，并支付了20万的税费，那么公司的净利润是30万，但实际上公司并没挣到钱，反倒是贴出去不少钱，现金流是负120万。
所以有利润不等于有现金，这也是为何企业除了要提供资产负债表，利润表，还要提供现金流量表的主要原因。
其实这三张表可以分成两个层次，资产负债表和利润表采用的是“权责发生制”，是以权利或责任的发生来确定应该得到的收入和应该支出的费用，并不考虑是否真的收到和支出了现金。
而现金流量表是采用“收付实现制”，即以现金的收到和支付来界定收入和费用，用来展示企业现金的来龙去脉，认准的是是否收到或支付现金，因此一切调节利润的手法都对它都毫无影响，它只负责呈现资产负债表货币资金科目里“现金及现金等价物”期末与期初的变化过程。
可以说资产负债表像一张照片，反应的是特定时点公司的资产、负债及权益情况，而利润表和现金流量表则一段影片，记录了一段时间内公司的经营成果和现金流入流出的过程。
弄清楚了现金流，再来看自由现金流，重点就在于“自由”二字，企业经营中产生现金流，在不影响公司持续发展的前提下，可供分配给企业资本的供应者（股东和债权人）的最大现金额。
通俗来说，就是企业经营活动赚来的钱中，扣除维持企业正常运转和保持企业竞争力的必要投入后剩余的钱。
听起来有点绕口，还是来举个例子，你这个月1号收到一笔工资税后2万（现金流），如果你计划本月去旅游，你能将这2万全部都花掉么？显然不能，因为你要继续维持体面的生活，需要预留本月的房租水电5千，吃饭出行等这些必要支出5千，剩余的1万才是你的可支配收入（自由现金流）。
企业自由现金流计算公式
企业自由现金流计算公式1.介绍企业自由现金流是指企业在经营活动中所产生的可自由支配的现金流量。
企业自由现金流的计算公式可以帮助企业管理者了解企业的经营状况，并作出相应的决策。
本文将详细介绍企业自由现金流计算公式以及其相关要素。
2.企业自由现金流的定义企业自由现金流是指企业从经营活动中所获得的现金流量减去必要的现金支出后的剩余金额。
该金额可以用于企业的再投资、偿还债务、支付股息等。
3.企业自由现金流的计算公式企业自由现金流的计算公式如下：企业自由现金流=经营活动现金流量净额-资本支出-净债务偿还其中：-经营活动现金流量净额：指企业从经营活动中所获得的现金流量减去支付给供应商、支付给员工、支付的各项税费等支出的金额。
-资本支出：指企业用于购买固定资产、进行新产品开发等长期投资的金额。
-净债务偿还：指企业偿还债务减去新债务的金额。
企业自由现金流的计算可以帮助企业管理者了解企业经营的真实状况，以及企业可供支配的现金金额。
4.企业自由现金流计算的重要性企业自由现金流的计算对企业的管理决策和投资决策具有重要意义，它可以帮助企业管理者评估企业的盈利能力、偿债能力以及可持续发展能力。
企业自由现金流的增加意味着企业可以更好地应对经济风险、投资新项目、偿还债务以及向股东支付股息，从而提高企业的价值。
5.自由现金流计算案例分析假设某企业在某一年度的经营活动现金流量净额为100,000元，资本支出为50,000元，净债务偿还为20,000元。
那么，该企业的自由现金流为：企业自由现金流=100,000-50,000-20,000=30,000元该企业在该年度的自由现金流为30,000元。
6.结论企业自由现金流作为评估企业经营能力和可持续发展能力的重要指标，可以帮助管理者更好地了解企业的现金状况并做出相应决策。
通过计算企业自由现金流，企业管理者可以评估企业的财务状况，制定有效的财务管理策略，从而提高企业的长期投资回报率。
我们希望本文所介绍的企业自由现金流计算公式对您有所帮助。
自由现金流介绍
自由现金流也是评估企业成长性和投资价值的重要指标之一。
自由现金流对投资者重要性
自由现金流为投资者提供了关于企业真实盈利能力和财务状况的更全面信 息。
通过分析自由现金流，投资者可以判断企业是否有足够的现金来支持其运 营、扩张和偿还债务。
02
盈利能力的提高有助于企业降低财务风险和融资成本，进而增
加自由现金流。
盈利能力的增强使得企业有更多的资金进行再投资和扩大生产
03Βιβλιοθήκη 规模，进一步增加自由现金流。
提高盈利能力以增加自由现金流策略
优化产品结构和提高产品 质量，以增加销售收入和 毛利率。
提高资产使用效率，加速 资金周转，减少资金占用。
加强成本控制和费用管理， 降低经营成本和期间费用。
案例三
一家上市公司在并购决策中采用了自由现金流折现模型。他们通过对目标公司的自由现金流进行预测和 折现，准确评估了目标公司的价值。最终，这次并购交易为上市公司带来了显著的协同效应和股东价值 提升。
06
自由现金流管理策略及建议
优化运营以提高经营活动产生自由现金流
提高运营效率
通过改进生产流程、降低库存、 减少浪费等方式提高运营效率， 从而增加经营活动产生的自由现 金流。
感谢观看
偿债能力影响自由现金流 的波动
偿债能力的变化会导致企业自由现金流的波 动。当企业偿债能力下降时，可能需要通过 出售资产或增加借款来偿还债务，这会使得 自由现金流减少。相反，当企业偿债能力提 高时，可以更好地管理债务和运营资金，从
而增加自由现金流。
保持良好偿债能力以确保稳定自由现金流
01
建立合理的资本结构
现金流量表的自由现金流分析
现金流量表的自由现金流分析一、引言现金流量表是一种财务报表，通过记录和呈现企业在一定期间内的现金流入和流出情况，提供了对企业现金流动性和经营活动的分析。
其中，自由现金流是评估企业经营状况和投资潜力的重要指标之一。
本文将详细介绍自由现金流的概念和分析方法。
二、自由现金流的概念自由现金流指企业在一定期间内可用于投资、偿还债务或分配给股东的现金余额，是企业从经营活动中获取的自有资金。
它是自企业无债务资金中减去经营活动中所需或承担的费用和债务支付后的剩余金额。
三、自由现金流的分析方法1. 计算自由现金流自由现金流计算的一般公式是: 自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 资本支出。
经营活动产生的现金流量净额可以从现金流量表中获取，而资本支出包括购买长期资产、投资项目等的现金支付额。
通过计算自由现金流，可以知道企业是否具有良好的现金回报能力和偿债能力。
2. 自由现金流的分析自由现金流的正值表示企业有能力进行投资扩张、偿还债务或分配给股东股利，体现了企业的健康发展；而负值则表示企业有可能面临资金困难或者无法覆盖相关支出。
通过比较自由现金流与净利润之间的关系，可以判断企业的盈利质量和现金流动性。
若净利润高于自由现金流，说明企业的盈利主要来源于非现金项，可能存在问题。
此时，需要进一步分析并考虑其他财务指标。
四、自由现金流分析的应用1. 投资决策自由现金流是衡量企业投资价值的重要指标之一。
投资者可以通过分析企业的自由现金流，判断企业的投资潜力和回报能力，从而做出投资决策。
2. 财务健康评估自由现金流的分析能够揭示企业的财务健康状况。
正向的自由现金流表明企业财务稳健，能够满足日常经营和未来扩张的资金需求；负向的自由现金流可能意味着企业面临经营风险或者扩张受限。
3. 偿还债务能力评估自由现金流的分析还可以用于评估企业偿还债务的能力。
若企业的自由现金流不足以支付债务本息，可能表明企业面临偿债风险。
五、自由现金流分析的局限性自由现金流分析作为一种财务指标，也存在一定的局限性。
自由现金流的计算
自由现金流的计算现金流是指企业从事其经营活动而产生的现金流入，自由现金流则是企业股东可以拿走但不影响企业未来发展的现金。
如果考虑投资一家企业能够给股东带来的收益，最好使用自由现金流来衡量企业的报酬率，因为这是股东能够自由取走且流动性很强的企业收益。
拉长时间期限来看，企业的净利润总和应该等于企业现金流量总和。
但是由于企业的利润现金含量可能没有那么高，利润的舞弊风险又比较大，因此净利润总和和现金流量总和往往出现差异。
保守起见，采用可靠性更高的自由现金流量代替企业的净利润来对企业进行估值，是一种更好的选择。
企业现金流的计算站在企业整体（股东和债权人）的角度进行计算，其计算方法为：自由现金流（企业整体）=（税后净营业利润+折价及摊销）-（资本支出+营运资本增加）即企业整体的现金流等于税后净营业利润加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投入。
其中资本支出等于投入的固定资产、无形资产及长期股权投资用于企业经营的现金流出。
资本支出部分在某一年一次性扣除，但是以后年份又会通过折价及摊销流转回企业的现金流中；初始支出的时候发生现金流出，需要在计算现金流时减去；然而，在折旧摊销的年份，并没有现金流出，需要将折旧摊销的部分加回来。
主要是现金流量算法的收付实现制和利润算法的权责发生制的差异导致的。
至于营运资本的增加，是为了满足企业短期经营活动的资金需求，因为营运资本=流动资产-流动负债。
上面公式是站在企业整体角度考虑自由现金流的，但是计算公司的股权价值是站在股东的立场上的。
因此，需要将债权人占有的利息费用进行扣除，这样才能计算出企业股东占有的现金流。
则股权的自由现金流计算方法为：自由现金流（股权）=税后经营利润+折旧摊销-资本支出-营运资本增加-税后利息费用+债务净增加其中税后利息费用是支付给债权人的利息支出在扣除所得税后的部分，债务净增加是新借债务减去偿还债务本金的净额。
从现金流量表的角度能够提供一种更加简洁的结算方法：自由现金流（企业）=经营活动现金流量净额-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金自由现金流（股权）=自由现金流（企业）-税后利息费用+债务净增加。
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自由现金流自由现金流自由现金流(Free Cash Flow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。
自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。
简单地说，自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE）的差额。
即：FCF=CFO-CE。
自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。
[1]自由现金流在经营活动现金流的基础上考虑了资本型支出和股息支出。
尽管你可能会认为股息支出并不是必需的，但是这种支出是股东所期望的，而且是一现金支付的。
自由现金流等于经营活动现金.[1]资本性支出是指取得的财产或劳务的效益可以给予多个会计期间所发生的那些支出。
因此，这类支出应予以资本化，先计入资产类科目，然后，再分期按所得到的效益，转入适当的费用科目。
在企业的经营活动中，供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产如：固定资产、无形资产、递延资产等都要作为资本性支出。
即先将其资本化，形成固定资产、无形资产、递延资产等。
而后随着他们为企业提供的效益，在各个会计期间转销为费用。
如：固定资产的折旧、无形资产、递延资产的摊销等。
[1]延伸与资本性支出相对应的是收益性支出，又叫期间费用。
我国《企业会计准则》第二十条规定：“会计核算应合理划分收益性支出与资本性支出。
凡支出的效益与本会计年度相关的，应当作为收益性支出；凡支出的效益与几个会计年度相关的，应当作为资本性支出”，这类支出应予以资本化，先计入资产类科目，然后，再分期按所得到的效益，转入适当的费用科目。
自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金。
如果自由现金流丰富，则公司可以偿还债务、开发新产品、回购股票、增加股息支付。
同时，丰富的自由现金流也使得公司成为并购对象。
分类自由现金流量可分为企业整体自由现金流量和企业股权自由现金流量。
整体自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量。
整体自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。
股权自由现金流量可简单地表述为“利润+折旧－投资”。
计算科普兰教授（1990）更是比较详尽地阐述了自由现金流量的计算方法：“自由现金流量等于企业的税后净营业利润(即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额）加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。
它是公司所产生的税后现金流量总额，可以提供给公司资本的所有供应者，包括债权人和股东。
”自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销）一（资本支出+营运资本增加）净营运利润-税金------------------------------------------------------= NOPAT[税后净营运利润]- 净投资- 营运资金变化净值------------------------------------------------------= 自由现金流量表现形式随自由现金流量的定义衍生出两种表现形式：股权自由现金流量（FCFE,Free Cash Flo w of Equity）和公司自由现金流量（FCFF,Free Cash Flow of Firm),FCFE是公司支付所有营运费用，再投资支出，所得税和净债务支付（即利息、、本金支付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量，其计算公式为：FCFE=净收益十折旧一资本性支出一营运资本追加额一债务本金偿还+新发行债务（确切的计算公式为：FCFE=CFO-FCInv+Net Borrowing-Net Dete Repayment净收益+折旧并不一定是CFO，确切的说应该是净收益+非现金项目。
）FCFF是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资产投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。
FCFF是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：FCFF=息税前利润x （1-税率）+折旧一资本性支出一追加营运资本评估模式以现金流量折现模型为例，对被投资企业进行价值评估一般应按以下步骤进行。
现金流量折现模型原理预测绩效与自由现金净流量包括计算扣除调整后的营业净利润与投资成本；计算价值驱动因素；分析企业财务状况；了解企业的战略地位及产品的市场占有率；制订绩效前景；预测个别详列科目；检验总体预测的合理性和真实性。
应该说，将企业经过审计的现金流量表进行分别明细科目的细化分析，结合企业经营的历史、现状和预测分析所得出的企业预计现金流量表，应该具有相邹虽的科学性和准确性，以此为基础计算出的自由现金净流量的可信程度是很高的。
估测折现率包括权益性资金成本估算；负债性资金成本估算；确定目标市场价值权数；估计不同行业的企业的报酬率随整个上市公司平均报酬率变动的“已系数”或根据机会成本要求最低资金利润率。
从而合理选定折现率。
估测连续价值包括选择预测期限；估计参数；连续价值折现。
价值评估工作主要取决于对企业、对其所在行业及普遍的经济环境的了解，然后进行仔细的分析、认真的预测。
选择正确的方法是价值评估过程中的重要方面，更主要的是拥有齐全的历史财务、统计数据，采用科学的态度去认真分析和预测，才能避免误区，得到真实可靠的结论。
编辑本段价值评估的优点自由现金流量是企业通过持续经营活动创造出来的财富，并且涵盖了来自三大报表的资料，与利润、经营活动产生的现金流量等指标存在很大差别。
下面就人为操纵、股权投资、持续经营、时间价值、信息综合性5个方面来对比分析自由现金流量较其他财务价值指标的优点。
自由现金流估值⒈人为操纵方面由于会计上遵循权责发生制，收入不需以收到现金来确认，损失可被挂账或以谨慎为由以准备形式产生，财务操纵利润有较大的空间。
自由现金流量则是根据收付实现制确定的，认准的是是否收到或支付现金，一切调节利润的手法都对它毫无影响。
此外，自由现金流量认为只有在其持续的、主要的或核心的业务中产生的营业利润才是保证企业可持续发展的源泉，而所有因非正常经营活动所产生的非经常性收益（利得）是不计人自由现金流量的。
它只计算营业利润而将非经常性收益剔除在外，反映了企业实际节余和可动用的资金，不受会计方法的影响。
所以自由现金流量弥补利润等指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷，是企业在扣除了所有经营成本和当年投资之后剩下来的现金利润。
这些利润可以以真金白银的形式全部分配给企业的投资者，包括股权投资者和债权投资者。
⒉股权投资方面会计利润核算有个致命的缺陷，就是未考虑股东的股权投资成本。
会计方法上尽管将债务资本的成本在计算时以财务费用利息支出的形式扣除了，但通常不扣减因使用权益资本而产生的成本，认为留存收益、通过发新股获得的资金是可以无偿使用的。
这就会造成很多企业的经营者根本不重视资本的有效配置。
经营活动产生的现金流量只关注由企业的经营活动带来的现金流进，更是没考虑到股东的资本成本。
关于股权资本成本的问题，自由现金流量显然是考虑到了。
因为自由现金流量指的就是在不影响公司持续发展的前提下，将这部分由企业核心收益产生的现金流量自由地分配给股东和债权人的最大红利，是投资收益的客观衡量依据，消除了可能存在的水分，反映了企业的真实价值。
⒊持续经营方面自由现金流量最大的特色也就在于其“自由”二字，它是以企业的长期稳定经营为前提，是指将经营活动所产生的现金流用于支付维持现有生产经营能力所需资本支出后，余下的能够自由支配的现金，它旨在衡量公司未来的成长机会。
而拥有了稳定充沛的自由现金流量意味着企业的还本付J息、能力较强、生产经营状况良好，用于再投资、偿债、发放红利的余地就越大，公司未来发展趋势就会越好。
经营者也可将它作为经营者判断财务健康状况的依据，当自由现金流量急剧下降之时，就说明企业的资金运转不顺畅，可能也是财务危机即将来临之日。
自由现金流量还可以作为经营者判断销售及收现能力的依据，如销售增加而自由现金流量并未变化，说明销售的收现能力下降，存在大量赊销，增大了经营风险。
总之，自由现金流量可为投资者、管理者和债权人提供了企业在未来一段时间内发展的指向。
⒋时间价值方面利润在计算过程中采用历史成本，企业的各种资产应按其取得或购建时发生的实际成本进行核算，并在以后的期间保持一致。
但资本是有价值的，显然，利润忽略了资本的时间价值。
自由现金流量则考虑到了资本的连续运动过程，任何资金使用者把资金投入生产经营用以购买生产资料与劳动力相结合以后，都会生产新的产品，创造新的价值，带来利润，实现增值。
自由现金流量通过折现反映了资本的时间价值，为指标使用者带来一个更可信的价值。
⒌信息综合性方面利润来自干损益表中，经营现金净流量来自于现金流量表中，由于它们的计算局限于各自所在财务报表的编制情况，因而在一定程度上不能代表企业整体特征。
自由现金流量则涵盖了来自损益表、资产负债表、现金流量表中的关键信息，比较综合地反映了企业的经营成效，并通过各种信息的结合，甩开上市公司各项衡量指标的“水分”，去伪存真。
综上所述，自由现金流量不受会计方法的影响，受到操纵的可能性较小，可在很大程度上避免净利润和经营活动现金净流量指标在衡量上市公司业绩上的不足，并结合多方信息，综合股东利益及企业持续经营的因素，有效刻画上市公司基于价值创造能力的长期发展潜力。
自由现金流量无愧于是评价衡量上市公司利润质量的有效工具，具有长盛不衰的生命力。
局限性自由现金流量法估价的基石是未来的自由现金流量和折现率。
但它的使用要有一定的假设：公司在被估价时有正的现金流，并且未来的现金流可以较可靠地加以估计，同时，又能根据现金流相关特征确定恰当的折现率，那么就适合运用自由现金流量折现法。
但现实情况与模型的假设条件往往大相径庭，特别对干以下几类公司，自由现金流量运用存在其局限性。
陷人财务困难状态的公司其当前的收益和自由现金流量一般为负，并很难断定何时公司会走出困境，而且公司有可能会走向破产。