第七章金融中介机构概述

私人企业
ＩＰＯ
一级市场
二级市场
投资银行的主要业务
• 风险资本投资 投资银行为风险资本投
资者在募集资金、风险公司上市、投资变 现等诸多方面提供代理和财务技术服务， 以获取佣金，或自己发起并运作和管理风 险资本基金，以获取风险回报的业务活动。 所谓风险资本(Venture Capital)，通常多 指专门用于支持处于创业期或快速成长期 的未上市新兴中小型企业，尤其是高新技 术企业的发起和成长的资本，因此，风险 资本又称为“创业资本”。
三、金融中介机构存在、发展的必要 性
• （一）金融中介机构能克服直接融资中资金供 求双方在市场信息方面的非对称现象 • （二）通过金融中介机构融通资金能有效地降 低交易成本 • （三）通过金融中介机构融通资金能有效地降 低风险
四、金融服务业与一般产业的异同
共性：有一定的自有资本、向社会提供特定的商品
投资银行与商业银行的区别
投资银行
机构性质 本源业务 融资方式 领域 利润来源 金融中介机构 直接融资 资本市场 佣金
商业银行
金融中介机构 间接融资 货币市场（主 要），资本市场 存贷利差
证券承销与交易 存贷款
风险
监管
风险大
证监会
风险小
银监会
（二）证券公司（Securities Agency）
• • • • 证券公司：是专门经营证券业务的金融中介机构。分为： ⑴证券经纪商。 ⑵证券自营商。 ⑶证券承销商。
三、政策性金融机构
• 政策性金融机构：是指那些由政府或政府机构发 起、出资创立、参股或保证的，不以利润最大化 为经营目的，在特定的业务领域内从事政策性融 资活动，以贯彻和配合政府的社会经济政策或意 图的金融机构。 • 主要特点：
• （1）有政府的财力支持和信用保证。 • （2）不以追求利润最大化为目的。 • （3）融资机制特殊。 • （4）不与商业性金融机构进行市场竞争。
• 2、存款类金融机构资产负债的特点
银行与非银行金融机构的区别
业务内容
资金来源 资金运用
银行
吸收存款、借款 贷款、投资
非银行金融机构
不能吸收个人储蓄；发行 有价证券或契约的方式 中长期贷款和长期投资
业务范围
更广，货币市场的 较窄，资本市场的主要参 主要参与者 与者
较弱 较少 晚，快
创造存款货币的能力 较强 金融中介的功能 发展的历史 较多 早，长
• 总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街18 号，在华尔街的转弯处南侧。 纽约证券交易所 • 世界上第二大证券交易所。曾是最大交易 所，直到1996年交易量被纳斯达克超过。 （New York Stock Exchange，NYSE） • 在美国证券发行初，尚无集中交易的证券 交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行 里进行，1792年5月17日，24名经纪人在 纽约华尔街和威廉街的西北角一咖啡馆门 前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”，是 纽约交易所的前身。1817年，华尔街上的 股票交易已十分活跃，于是市场参加者成 立了“纽约证券和交易管理处”，1863年， 管理处易名为纽约证券交易所。 • 2007年4月4日，纽约证券交易所与泛欧 证券交易所合并成纽约－泛欧证券交易所， 总部在纽约，由来自5个国家的6家货币股 权交易所以及6家衍生产品交易所组成， 其上市公司总数约4000家，日平均交易量 接近1020亿美元。
重要性
间接融资的主导
直接融资的中介
（二）契约类金融机构(contractual savings institutions)：在契约的基础上 按期取得稳定的资金, 主要投向股票、抵押 贷款和长期债券的金融中介机构。
• 1、保险公司（Insurance Company） • 2、养老基金（Pension Funds）
• （三）证券交易所（stock exchange）
• 证券交易所：亦称“场内交易市场”。是设有固定场所、备有各 种服务设施、必要的管理和服务人员，有组织而集中进行证券竟 价交易的有形场所。本身不参与证券买卖，只是提供场所、设备 和服务。 • 主要职能：为证券交易提供场所和服务，并组织和管理证券交易。
第三节
中国金融中介机构简介
• 由中国人民银行、中国银行业监督管 理委员会、中国证券监督管理委员会、 中国保险监督管理委员会作为最高金 融管理机构，对各类金融机构实行分 业经营与分业监管，形成了国有商业 银行为主体，多种金融机构并存的金 融机构体系格局。
我 国 现 行 的 金 融 机 构 体 系
中国人民银行 （中央银行）
三、非银行金融机构
（一）证券公司 （二）证券投资基金：我国的是契约型基金， 三方当事人： • 基金持有人 • 基金管理人 • 基金托管人
（三）保险机构 • 财产保险，具体又包括财产损失保险、责任 保险、信用保险等业务； • 人身保险，具体包括人寿保险、健康保险、 意外伤害保险。 （四）信用合作社 1、城市信用合作社 2、农村信用合作社 （五）信托公司 （六）金融租赁公司 （七）财务公司
• （四）农村商业银行：由辖内农民、农村工商户、企业法 人和其他经济组织共同入股组成的股份制的地方性金融机 构。有些地区的农村信用社，可以实行股份制改造，组建 农村商业银行。
二、我国商业银行的现状
–六大国有商业银行
–股份制商业银行
–城市商业银行 –外资银行 –农村商业银行
中国人民银行
中国工商银行
和服务、必须依法经营、独立核算、自负盈亏、 照章纳税等
特殊性
• • • • • 金融资产比率高 资产与资本的比率高 高风险 政府的严格监管 盈利性与安全性并存
案例导入：次贷危机路线图
第二节
金融中介机构基本结构和内容
• 美国金融机构体系（资料） • *央行：美联储（一级委员会＋12区域25家储备银行）； • *商业银行：国民银行（在联邦政府注册成立），如：第 一国民银行、美洲银行等；州银行（在州政府注册成立）， 如北美银行（1782）。 • *专业银行：存款类金融机构，如私人储蓄银行、货币市 场互助基金；联邦政府金融机构，如农业信贷体系、进出 口银行（1934），联邦住宅信贷机构等； • *非银行金融机构：保险公司、基金等2万多家； • *外资金融机构：619家（1996年）。
（三）投资类金融机构 (investment intermediaries) • 1、证券投资基金（securities investment funds） • 2、货币市场共同基金（MMMFs） • 3、金融公司（Financial Companies）：
二、直接金融机构 （一）投资银行( investment banking,corporate finance） • 投资银行：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、 兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非 银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 • 1、独立的专业性投资银行。在全世界范围内广为存在， 美国的高盛公司、美林公司、雷曼兄弟公司、摩根· 史丹 利公司、日本的野村证券、大和证券、英国的华宝公司、 宝源公司等。 • 2、 商业银行拥有的投资银行（商人银行）。主要是商业 银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己 的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式 的投资银行在英、德等国非常典型。 • 3、 全能性银行直接经营投资银行业务。主要在欧洲大陆， 他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业 务。
投资银行的主要业务
（一） 证券承销 （二） 证券交易
•经纪
•自营商
（四） 项目融资
（三） 企业并购
美国五大投行
• 高盛、摩根斯丹利、美林、雷曼兄弟、贝 尔斯登 • 2008年：美林受次贷危机影响亏损严重， 被美国银行收购。 • 美国五大投资银行仅剩下高盛和摩根斯坦 利。
投行是做什么的？
投行：从事证券承销和企业并购等中介服务的金融机构。
中国建设银行
中国农业银行
中国银行
交通银行
华夏银行
光大银行
招商银行
中国民生银行
二、政策性金融机构 • 1、国家开发银行 • 2、中国进出口银行 • 3、中国农业发展银行 • 除了政策性银行之外，我国政策性金融机构 还包括：华融（工）、长城（农）、东方 （中）、信达（建）金融资产管理公司以及 中国出口信用保险公司。
第一节
金融中介机构概述
一、金融中介机构的产生与发展
“银行”(Bank) 一词来源于意大利语(Banca或者 Banco),意思是早期货币兑换商借以办理业务所使 用的板凳。 货币兑换业 早期商业银行 现代商业银行 1694年，英国成立了第一个股份制银行—英格兰银 行，其建立标志着现代商业银行的产生。
一、间接金融机构
（一）存款类金融机构(depository financial institutions)：也称融资类金融中介机构， 主要通过吸收存款作为资金来源，并向需要 资金的各经济主体发放贷款而获取收益。 • 1、存款类金融机构的分类 • （1）商业银行（Commercial Banks） • （2）储蓄机构（Savings Associations） （3）信用合作社（Credit Unions）
金融中介机构的产生与发展

• 中央银行体系建立意味着两级银行体 制的建立 • 以中央银行、商业银行和各种专业银 行组成的银行体系为主体，以各种专 业化金融企业所组成的非银行金融机 构并存的，规模庞大、分工精细的金 融体系
二、金融中介机构概念及种类
• 金融中介机构：是专门从事各种金融活动，以及为金融活动 提供相关金融商品和金融服务的企业组织。
第七章
金融中介机构概述
• 话说银行……
可以从感性和理性两方面来谈：
• 感性认识： • 银行是有“钱”的地方 • 银行的建筑宏伟有气派（古今中外：上海浦东、 美国华尔街、英国伦巴第大街） • 金融毕业生向往的地方（银行要什么样的人）
理性认识：
• 商业银行与社会生活：
• 商业银行与宏观调控： • 商业银行与金融体系：
• （八）证券交易所：是按会员制方式组成，为证券集 中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行 自律管理的不以营利为目的的事业法人。 • 上海证券交易所于1990年12月19日正式营业；
• 深圳证券交易所于1991年7月3日正式营业。
• （九）资信评级机构：与国际著名评级机构比，我国 评级机构规模小，经验不足，评级方法落后，评级结 果缺乏权威性。 • 现行的国际信用评级体系由美国控制。目前，我国有 大公国际资信、中诚信国际、联合资信、上海远东和 上海新世纪等5家全国性信用评级机构，除大公国际 资信外，其余4家机构都有外资进入。
三、政策性金融机构
• • • •
1、经济开发政策性金融机构 2、农业政策性金融机构 3、进出口政策性金融机构 4、住房政策性金融机构
四、服务类金融机构 （一）证券投资咨询公司 （二）征信机构 1、信用调查机构： 2、信用信息登记机构 3、信用评级机构
• 包括国家主权、企业和个人信用评级三大 类。 4、信用管理机构
中国银行监督 管理委员会
中国保险监督 管理委员会
中国证券监督 管理委员会
政策性银行
商业银行
非银行金融机构
外资、侨资、 合资金融机构
银行 QFII 财务公司 保险机构
中国农业发展银行பைடு நூலகம்中国进出口银行 国家开发银行
保险公司 城市信用合作社 信托投资公司 证券公司 财务公司 基金管理公司 租赁公司 邮政储蓄机构 其他金融机构 其他商业银行 交通银行 华夏银行 招商银行
国有独资商业银行 工行、农行、 中行、建行
城市信用合作社 城市商业银行 中国信用合 齐商银行
外资银行 2% 非银行金融机构 邮政储蓄 3% 2% 城市商业银行 7%
政策性银行 8%
国有商业银行 53% 农村合作机构 11% 股份制商业银行 14% 各类金融机构资产比重图
一、商业银行 • 商业银行：是指依照《中华人民共和国商业银行法》和 《中华人民共和国公司法》设立的吸收公众存款、发放贷 款、办理结算等业务的企业法人。 • （一）大型国有控股商业银行：中国工商银行、中国农业 银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储 蓄银行。 • （二）股份制商业银行：中信、光大、华夏、广东发展、 深圳发展、招商、上海浦发、兴业、民生。 • （三）城市商业银行：其前身是20世纪80年代设立的城市 信用社，为中小企业提供金融支持，为地方经济搭桥铺路。